A mediados de 2021 comenzó un aumento mundial de la inflación , y muchos países registraron sus tasas de inflación más altas en décadas. Se ha atribuido a diversas causas, incluida la dislocación económica relacionada con la pandemia de COVID-19 , las interrupciones de la cadena de suministro , los estímulos fiscales y monetarios proporcionados en 2020 y 2021 por los gobiernos y bancos centrales de todo el mundo en respuesta a la pandemia, y el aumento abusivo de precios . La recuperación de la demanda tras la recesión provocada por la COVID-19 había provocado en 2020 una importante escasez de oferta en muchos sectores económicos empresariales y de consumo. La tasa de inflación en Estados Unidos y la eurozona alcanzó su punto máximo en la segunda mitad de 2022 y disminuyó drásticamente en 2023 y 2024. A pesar de su disminución, persisten niveles de precios significativamente más altos en diversos bienes y servicios en relación con los niveles prepandémicos, lo que algunos economistas especular es permanente. [3] [4] [5] [6]
A principios de 2022, el efecto de la invasión rusa de Ucrania en los precios mundiales del petróleo , el gas natural , los fertilizantes y los alimentos exacerbó aún más la situación. [7] Los precios más altos de la gasolina contribuyeron de manera importante a la inflación, ya que los productores de petróleo obtuvieron ganancias récord. Surgió un debate sobre si las presiones inflacionarias eran transitorias o persistentes y en qué medida la especulación de precios era un factor. Todos los bancos centrales (excepto el Banco de Japón , que había mantenido sus tipos de interés estables en el –0,1% hasta 2024 [8] ) respondieron aumentando agresivamente los tipos de interés . [9] [10] [11] [12]
El gasto de los consumidores en bienes en los Estados Unidos y otros lugares se movió a la par con el gasto en servicios (ver bienes y servicios ) antes de la recesión de COVID-19 , pero al salir de la recesión los consumidores cambiaron el gasto hacia bienes y se alejaron de los servicios, particularmente en el Estados Unidos. [13] Este cambio ejerció presión sobre las cadenas de suministro , de modo que la oferta de bienes no pudo satisfacer la demanda, lo que resultó en aumentos de precios. En noviembre de 2021, la inflación en Estados Unidos fue del 14,9% para los bienes duraderos , frente al 10,7% para los bienes de consumo y el 3,8% para los servicios. [13] Situaciones similares ocurrieron en varias otras economías importantes. [ ¿cual? ] La cadena de suministro hace hincapié en el aumento de los precios de las materias primas y el transporte, que son insumos de costos para los productos terminados . [13]
En los países donde los alimentos constituyeron una gran parte del aumento de la inflación, [ ¿dónde? ] el aumento de los precios obligó a los consumidores de bajos ingresos a reducir el gasto en otros bienes, desacelerando así el crecimiento económico . "En aquellos países con alta inflación, el gasto de los consumidores se ha debilitado porque el poder adquisitivo de los hogares se ha visto afectado por el aumento de los precios", dijo William Jackson de Capital Economics, "y en general se han visto medidas mucho más agresivas para endurecer la política monetaria ". [14]
En junio de 2022, The Atlantic publicó un artículo editorial crítico con el control de la inflación por parte del Departamento del Tesoro de EE. UU . En 2021, Janet Yellen calificó el riesgo de inflación como "pequeño" y "manejable", e igualmente el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, pensó que la inflación sería "transitoria", incluso cuando la inflación subiera por encima del 6 por ciento. En 2023, el Fondo Monetario Internacional determinó que "los alimentos y la energía son los principales impulsores de esta inflación", ya que el aumento de los precios continúa presionando los niveles de vida no solo en América del Norte sino en todo el mundo. [15] [16]
Seis de cada diez (59%) empresas de la UE estaban preocupadas por los precios de la energía en 2023, y cinco de cada diez (47%) estaban preocupadas por la incertidumbre, con algunas variaciones entre países. [17] Los aumentos de los costes de la energía fueron más comunes en las empresas de la UE que en las estadounidenses (93% frente a 83%). [17] [18] Las empresas manufactureras fueron las que tuvieron más probabilidades de haber experimentado un aumento del 25% o más en el gasto en energía, mientras que el sector de la construcción tuvo el menor número de empresas que sufrieron un aumento del 25% o más en el gasto en energía, a pesar de que más de la mitad de las empresas informaron esto. [17] [19] [20]
Entre los factores que contribuyeron al aumento de la inflación se encuentran los niveles sin precedentes de estímulo fiscal y monetario promulgados para sostener los ingresos de los hogares y la liquidez de las instituciones financieras en el período 2020-2021. Muchos gobiernos de todo el mundo adoptaron este tipo de medidas de estímulo al comienzo de la pandemia de COVID-19. [21] [22] [23] [24]
Los sistemas bancarios de todo el país tomaron algunas medidas inmediatas para combatir el aumento de la inflación, ya que hoy en día la mayoría de los bancos apuntan a la tasa de inflación de un país como su principal forma de medir el flujo económico para la política monetaria. Cuando hay inflación, los bancos realizarán cambios en su política monetaria aumentando las tasas de interés o realizando cambios en otras políticas. Las tasas de interés más altas encarecen el endeudamiento, lo que reduce el consumo. Esto se implementa deliberadamente para mantener un nivel de consumo que contribuya a un nivel estable de inflación o lo disminuya, esto también se conoce como meta de inflación . [25]
El presidente estadounidense, Joe Biden, dijo en agosto de 2023 que su Ley de Reducción de la Inflación tenía un nombre inadecuado porque tenía "menos que ver con reducir la inflación que con proporcionar alternativas que generen crecimiento económico". La Oficina de Presupuesto del Congreso había proyectado que la ley tendría un efecto insignificante sobre la inflación y no parecía reducirla en absoluto. Contrariamente a las predicciones republicanas, tampoco pareció haber aumentado la inflación. [26]
Algunos economistas [27] atribuyen el aumento de la inflación estadounidense a la escasez de productos resultante de los problemas de la cadena de suministro global , causados en gran medida por la pandemia de COVID-19. [28] Esto coincidió con una fuerte demanda de los consumidores, impulsada por el bajo desempleo y la mejora de las condiciones financieras tras la pandemia. [29] La mayor demanda causada por el gasto de ayuda de 5 billones de dólares del gobierno estadounidense exacerbó los problemas del lado de la oferta en Estados Unidos; Según los investigadores del Banco de la Reserva Federal de San Francisco , esto contribuyó 3 puntos porcentuales a la inflación a finales de 2021. [30] Argumentaron que, no obstante, las medidas de gasto eran necesarias para evitar la deflación , que habría sido más difícil de gestionar que la inflación. . [31]
Los precios al consumidor han alcanzado un máximo histórico en los últimos treinta años, aumentando un 6,2% respecto al año anterior; cosas como los precios de los restaurantes, la ropa y el más popular el combustible, han aumentado drásticamente. [32] Los precios del combustible aumentaron un 49% de enero a junio de 2022 en Estados Unidos. [33] Durante la pandemia, el número de trabajadores que trabajan en todo el mundo se desplomó y tuvo un impacto inmediato en los Estados Unidos, ya que menos de un tercio de la población mundial ha sido vacunada. Los países que abastecieron a Estados Unidos de zapatos y ropa, como Vietnam, han tenido escasez de centros fabriles debido a que no tenían suficientes trabajadores vacunados. [ ¿fuente? ]
En junio de 2022, el director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, argumentó que la demanda de los consumidores en Estados Unidos se había mantenido estable en comparación con los años anteriores a la pandemia, y que los problemas de la cadena de suministro en el extranjero eran la causa principal del aumento de la inflación posterior a la pandemia. Atribuyó esto a que algunos países tardaron más (que Estados Unidos) en reanudar la actividad económica, perturbando así el comercio internacional. [34]
En Estados Unidos, algunos políticos demócratas [35] : 1 [36] : 1 y otros observadores han sostenido que la especulación de precios o la "inflación por avaricia" exacerbó el aumento de la inflación en Estados Unidos. [35] : 1 [37] [38] Sostienen que la concentración del mercado que se ha producido en las últimas décadas en algunas industrias importantes, especialmente el comercio minorista, ha dado a las empresas la capacidad de ejercer un poder de fijación de precios casi monopólico . [38] Muchos economistas respondieron señalando que si estas grandes corporaciones realmente tuvieran tanto poder de mercado, podrían haberlo utilizado para aumentar los precios en cualquier momento, independientemente de la pandemia. [38]
En 2022, varios economistas afirmaron que el aumento abusivo de precios podría ser un contribuyente menor a la continuación de la inflación, pero no es una de las principales causas subyacentes que iniciaron este aumento. [35] [37] [38] [36] Justin Wolfers, economista de la Universidad de Michigan, cita a Jason Furman , quien se desempeñó como presidente del Consejo de Asesores Económicos durante la presidencia de Obama , dijo: "Culpar de la inflación a la codicia [corporativa] es Es como culpar a la gravedad de un accidente aéreo. Es técnicamente correcto, pero no tiene sentido". [39] Wolfers afirma que las empresas siempre cobrarán los precios más altos posibles, pero que la competencia mantiene los precios bajo control. [39]
Los economistas han afirmado que en épocas de alta inflación, los consumidores saben que los precios están aumentando pero no comprenden bien cuáles deberían ser los precios razonables, lo que brinda a los minoristas la oportunidad de aumentar los precios más rápido que la inflación de costos que están experimentando, lo que genera mayores ganancias. [35] : 1 [37] [38] [40] Un ejemplo de esto fue la industria cárnica , donde las ganancias aumentaron en toda la industria a medida que los precios subieron, porque la demanda nunca disminuyó. [41]
Un análisis de 2021 realizado por The New York Times encontró que los márgenes de beneficio de más de 2.000 empresas que cotizan en bolsa estuvieron muy por encima del promedio prepandémico durante el año, ya que las ganancias corporativas alcanzaron un récord. [42] [43] Economistas de la Universidad de Massachusetts Amherst descubrieron que en 2022 los márgenes de beneficio de las empresas estadounidenses alcanzaron su nivel más alto desde las secuelas de la Segunda Guerra Mundial. [44] Los economistas del Banco Central Europeo descubrieron en mayo de 2023 que las empresas estaban aprovechando el aumento como una oportunidad única para aumentar sus márgenes de beneficio, y descubrieron que era un factor más importante que el aumento de los salarios para alimentar la inflación durante la segunda mitad de 2022. [45]
El economista jefe de UBS Global Wealth Management, Paul Donovan, dijo que esto sucedió porque los balances de los hogares pospandemia han mantenido la demanda de gasto de los consumidores lo suficientemente fuerte como para alentar a los productores a aumentar los precios más rápido que los costos, y porque los consumidores han sido lo suficientemente crédulos como para encontrar narrativas exageradas que justifiquen ese precio. aumentos plausibles: "Los consumidores parecen estar comprando historias que parecen justificar los aumentos de precios, pero que en realidad sirven como cobertura para la expansión del margen de beneficio". [46]
En enero de 2023, el Banco de la Reserva Federal de Kansas City publicó un estudio que afirmaba que "... el crecimiento del margen probablemente contribuyó más del 50 por ciento a la inflación en 2021, una contribución sustancialmente mayor que durante la década anterior. Sin embargo, el margen en sí está determinado por una serie de factores no observables... Concluimos que un aumento en los márgenes probablemente proporciona una señal de que quienes fijan los precios esperan aumentos persistentes en sus costos de producción futuros". [47]
Robert Reich , que trabajó durante la presidencia de Bill Clinton como Secretario de Trabajo , afirmó: "Nadie cree que el aumento abusivo de precios sea la principal causa de la inflación... La cuestión realmente es si el poder de fijación de precios de las empresas está agravando la situación. Y hay una gran cantidad de pruebas es." [36]
Un documento de trabajo de 2022 del Fondo Monetario Internacional explora la implementación de impuestos a las ganancias extraordinarias , que han ganado un renovado interés tras la pandemia de COVID-19, la guerra en Ucrania y los posteriores aumentos de los precios de la energía y los alimentos. El artículo analiza el potencial de dichos impuestos como herramienta para gravar eficientemente las rentas económicas , que a menudo son el resultado de un poder monopólico o eventos inesperados como pandemias, guerras o desastres naturales, y contribuyen a generar ganancias inesperadas. Estas ganancias han generado preocupación entre el público y las políticas sobre el aumento abusivo de precios, cuando se percibe que las empresas se están beneficiando excesivamente de circunstancias imprevistas. [48]
Un artículo del New York Times de mayo de 2023 informó que, a pesar de que los costos de hacer negocios cayeron en los últimos meses, muchas grandes corporaciones han seguido aumentando los precios, lo que ha contribuido al reciente aumento de la inflación. Los precios del petróleo, el transporte, los ingredientes alimentarios y otras materias primas han disminuido a medida que se han disipado los impactos de la pandemia y la guerra de Ucrania. Sin embargo, muchas empresas han mantenido o incluso aumentado sus precios, aumentando sus ganancias y manteniendo potencialmente alta la inflación. Esta estrategia podría presionar a la Reserva Federal para que siga aumentando las tasas de interés, aumentando la probabilidad de una recesión económica. Los analistas sugieren que los continuos precios altos al consumidor se deben a varios factores, incluido el aumento de la demanda de bienes y servicios a medida que los hogares salen de la pandemia, las cadenas de suministro limitadas y la disposición de los consumidores a gastar más debido a los pagos de estímulo del gobierno, las ganancias de inversión y los aumentos salariales. y refinanciación de hipotecas a bajo interés. Una empresa de inversión estima que estos hábitos de gasto pueden cambiar este verano a medida que el 25% de quienes perciben ingresos más bajos agoten por completo sus ahorros pandémicos. Algunos economistas advierten que los hogares más ricos se ven menos afectados por la inflación, y que los precios más altos alientan a los consumidores más pobres a sustituirla por compras menos costosas. [49]
Un estudio del Fondo Monetario Internacional publicado en junio de 2023 encontró que el aumento de las ganancias corporativas representó casi la mitad del aumento de la inflación de la zona del euro durante los dos años anteriores. [50]
Según un artículo de The Economist de 2023, ha habido un aumento notable en la concentración del mercado en varios sectores, lo que ha llevado a ganancias significativamente mayores para las empresas dominantes, especialmente en las economías occidentales. Esta tendencia se ha relacionado con la preocupación por los aumentos de precios impulsados por la codicia, particularmente en sectores como la energía y la atención médica, donde las grandes empresas han podido recaudar rentas económicas sustanciales. [51]
Un artículo de diciembre de 2023 publicado por el Instituto de Investigación de Políticas Públicas y los think tanks Common Wealth con sede en el Reino Unido afirmó que la especulación corporativa jugó un papel importante en el aumento de la inflación de 2022. Las ganancias corporativas aumentaron mientras que los salarios no lograron seguir el ritmo del aumento de los precios, lo que resultó en la La clase trabajadora sufre la mayor caída de ingresos disponibles y discrecionales desde la Segunda Guerra Mundial . [52]
En enero de 2024, el think tank progresista Groundwork Collaborative publicó un informe en el que declaraba que "evidencia contundente" muestra que las altas ganancias corporativas fueron responsables del 53% de la inflación en los Estados Unidos durante el segundo y tercer trimestre de 2023. [53]
Poco después de que disminuyeran los shocks iniciales de los precios de la energía causados por la invasión rusa de Ucrania , las compañías petroleras descubrieron que las restricciones de la cadena de suministro, ya exacerbadas por la actual pandemia mundial de COVID-19 , respaldaban la inelasticidad de los precios, es decir, comenzaron a bajar los precios para igualarlos al precio del petróleo. cuando cayó mucho más lentamente de lo que habían aumentado sus precios cuando los costos subieron. [54]
Los principales productores de petróleo estadounidenses y británicos ( Big Oil ) informaron ganancias récord en 2022. [55] [56] [57] En medio de restricciones de larga data en la capacidad de las refinerías, los márgenes de ganancias de las refinerías fueron más altos que sus promedios históricos. [58] En julio, el Reino Unido impuso un impuesto sobre las ganancias extraordinarias del 25% a los productores británicos de petróleo del Mar del Norte , que esperaban recaudar £5 mil millones para pagar un plan gubernamental que reducía los costos de energía de los hogares. [59] A finales de octubre, el presidente estadounidense Joe Biden acusó al sector del petróleo y el gas de " especular con la guerra " y amenazó con buscar un impuesto a las ganancias extraordinarias si la industria no aumentaba la producción para frenar los precios de la gasolina. [60]
Además, algunos argumentaron la posibilidad de un fenómeno de "efecto base" surgido debido a una caída significativa de ciertos precios, como el del petróleo, al inicio de la pandemia. La comparación de estos precios anormalmente bajos con los precios más altos posteriores ha acentuado la inflación percibida. [61] [62]
Un análisis publicado en junio de 2023 por la Oficina de Estadísticas Laborales encontró que desde febrero de 2020 hasta mayo de 2023, los márgenes de ganancia del comercio minorista de gasolina habían aumentado un 62%. [63]
Un análisis publicado a principios de 2024 por el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca encontró que los minoristas de comestibles y bebidas habían aumentado sus márgenes en casi dos puntos porcentuales desde vísperas de la pandemia, hasta el nivel más alto en dos décadas. El análisis encontró que los márgenes de los minoristas se habían mantenido elevados a medida que disminuyó el aumento de la inflación, aunque los márgenes de otros tipos de minoristas habían vuelto a caer a niveles históricos. El presidente Joe Biden y otros afirmaron que la contracción inflacionaria , una práctica que consiste en reducir el tamaño de las porciones o cantidades de alimentos envasados manteniendo el mismo precio, mantenía los márgenes de beneficio más altos de lo habitual. [64] [65] [66]
La Comisión Federal de Comercio publicó un informe en marzo de 2024 en el que encontró que los grandes minoristas de comestibles "aceleraron y distorsionaron" los efectos de las interrupciones de la cadena de suministro para proteger sus ganancias. El análisis encontró que algunos grandes minoristas "parecen haber utilizado el aumento de los costos como una oportunidad para aumentar aún más los precios para aumentar sus ganancias, y las ganancias siguen siendo elevadas incluso cuando las presiones en la cadena de suministro han disminuido". El estudio encontró que algunos grandes minoristas buscaban obtener una ventaja sobre los competidores más pequeños amenazando a los proveedores con grandes multas si no cumplían con los estrictos requisitos de entrega, y que en algunos casos "los proveedores asignaban preferencialmente el producto a los compradores amenazando con multarlos". Sin embargo, algunos proveedores ya estaban obligados contractualmente a abastecer a otros minoristas. La presidenta de la FTC, Lina Khan, dijo que "las empresas dominantes aprovecharon este momento para salir adelante a expensas de sus competidores y las comunidades a las que sirven". Aunque el ritmo de los aumentos de precios de los comestibles había disminuido desde el aumento de 2022, los precios no habían caído en general desde entonces para 2024. Los minoristas han dicho que planearon aumentos de precios más pequeños en 2024, ya que los consumidores habían comenzado a resistir los altos precios, lo que provocó que algunos minoristas perdieran ventas. . En febrero de 2024, la FTC y varios fiscales generales estatales presentaron una demanda para bloquear una propuesta de fusión de 25 mil millones de dólares entre las grandes cadenas de supermercados Kroger y Albertsons , argumentando que el acuerdo reduciría la competencia y probablemente conduciría a precios más altos al consumidor. [67]
La industria de la salud, que se ha consolidado altamente en décadas anteriores como la industria petrolera, y hasta hace poco sus precios han aumentado continuamente más rápido que la inflación, no ha experimentado inflación de precios reciente, mientras que la industria petrolera sí. [35] : 1 [38] : 1
En Estados Unidos, el aumento de los precios de los vehículos de motor contribuyó significativamente al aumento de la inflación. Un análisis publicado en mayo de 2023 por The New York Times encontró que los fabricantes y concesionarios de automóviles pasaron de un modelo de negocio de alto volumen y bajo margen antes de la pandemia a un modelo de bajo volumen y alto margen después de la pandemia. Los fabricantes enfatizaron los vehículos de lujo con mayores márgenes, mientras que los concesionarios aumentaron sus márgenes sobre los precios de lista de los fabricantes. Un estudio publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales, la agencia que rastrea los precios al consumidor, encontró que los márgenes de los concesionarios representaron entre el 35% y el 62% de la inflación de los vehículos nuevos entre 2019 y 2022. Paul Ryan, director ejecutivo de una aplicación de compras que monitorea los precios en todo alrededor de 40.000 concesionarios, comentó: "Sin duda, fue el mejor momento para los concesionarios de automóviles". [68]
A principios de 2021 surgió un debate entre los economistas sobre si la inflación era un efecto transitorio de la salida del mundo de la pandemia o si sería persistente. Los economistas Larry Summers y Olivier Blanchard advirtieron sobre una inflación persistente, mientras que Paul Krugman y la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, sostuvieron que sería transitoria. [69] La inflación siguió acelerándose durante 2021 y 2022. En respuesta, la Reserva Federal aumentó la tasa de los fondos federales en 25 puntos básicos en marzo de 2022, el primer aumento en tres años, seguido de 50 puntos básicos en mayo, y luego una sucesión. de cuatro aumentos de 75 puntos básicos en cada uno de los meses de junio, julio, septiembre y noviembre. Algunos analistas consideraron que estos aumentos eran tardíos y dramáticos, argumentando que podrían inducir una recesión. [70] [71] Los movimientos combinados colocaron la tasa de los fondos federales en su nivel más alto [ cuantificar ] desde el inicio de la Gran Recesión a principios de 2008. [72] [73] La inflación en la eurozona alcanzó un récord del 8,1% en mayo, lo que llevó al Banco Central Europeo a anunciar que subiría las tasas en julio en 25 puntos básicos, el primer aumento en once años, y nuevamente en septiembre en 50 puntos básicos. En noviembre había aumentado las tasas en un total acumulado de 200 puntos básicos. [74] [75] Después del tercer aumento de tipos de la Reserva Federal, Summers dijo: "Todavía nos dirigimos a un aterrizaje bastante duro ". [76] En noviembre de 2022, la tasa de inflación en los Estados Unidos había disminuido cinco meses seguidos, mientras que la creación de empleo se mantuvo fuerte y el crecimiento del PIB real en el tercer trimestre fue del 3,2% gracias al fuerte gasto de los consumidores, lo que llevó a un número creciente de inversores a concluir que un aterrizaje forzoso podría ser evitado. [77] [78] [79] [80]
Mark Zandi , economista jefe de Moody's Analytics , analizó los componentes del índice de precios al consumidor de Estados Unidos tras el informe de mayo de 2022 que mostraba una tasa de inflación del 8,6% en Estados Unidos. Descubrió que para entonces la invasión rusa de Ucrania en 2022 era la principal causa de una mayor inflación. que comprende el 3,5% del 8,6%. Dijo que los precios del petróleo y las materias primas aumentaron en anticipación y respuesta a la invasión, lo que llevó a precios más altos de la gasolina. El consiguiente aumento de los precios del diésel provocó mayores costos de transporte de bienes de consumo, en particular alimentos. [81]
Las restricciones al suministro de gas ruso, que comenzaron en 2021, agravaron la crisis energética causada por el crecimiento de la demanda y las limitaciones de la oferta global durante la recuperación de las restricciones pospandémicas. En Europa, los precios del gas aumentaron más de un 450% y la electricidad un 230% en menos de un año. [82] El 22 de febrero de 2022, antes de la invasión rusa, el Gobierno alemán congeló el gasoducto Nord Stream 2 entre Rusia y Alemania , [83] provocando un aumento significativo de los precios del gas natural . [84]
El 24 de febrero, fuerzas militares rusas invadieron Ucrania [85] para derrocar al gobierno elegido democráticamente y reemplazarlo con un gobierno títere ruso . [86] Antes de la invasión, Ucrania representaba el 11,5% del mercado mundial de cultivos de trigo y contribuía con el 17% del mercado mundial de exportación de cultivos de maíz , y la invasión provocó que el trigo y el maíz de Ucrania no pudieran llegar al mercado internacional, lo que provocó escasez , y dieron como resultado un aumento dramático de los precios, [87] que exacerbó los precios de los productos alimenticios y del biodiesel . [88] [89] Además, el precio del petróleo crudo Brent por barril aumentó de $ 97,93 el 25 de febrero a un máximo de $ 127,98 el 8 de marzo, [90] esto provocó que los petroquímicos y otros bienes que dependen del petróleo crudo también subieran de precio. . [91] [92]
El efecto de las sanciones sobre la economía rusa provocó que la inflación anual en Rusia aumentara al 17,89%, su nivel más alto desde 2002. [93] La inflación semanal alcanzó un máximo del 0,99% en la semana del 8 de abril, lo que llevó la inflación hasta la fecha en Rusia al 10,83%. , frente al 2,72% en el mismo período de 2021. [93]
Si bien la mayoría de los países experimentaron un aumento en su tasa de inflación anual durante 2021 y 2022, algunas de las tasas de aumento más altas se han producido en Europa , Brasil , Turquía y Estados Unidos . [94] [95] En junio de 2022, casi la mitad de los países de la eurozona tenían una inflación de dos dígitos, y la región alcanzó una tasa de inflación promedio del 8,6%, la más alta desde su formación en 1999. [96] En respuesta, al menos 75 Los bancos centrales de todo el mundo han aumentado agresivamente las tasas de interés . [97] Sin embargo, el Banco Mundial advierte que combatir la inflación con subidas de tipos ha aumentado el riesgo de una recesión mundial. [98] [99]
Los países del norte de África se vieron afectados desproporcionadamente por la inflación. Túnez atravesó una crisis provocada por el aumento vertiginoso de los precios de la energía y una inflación de alimentos sin precedentes en 2022. Las finanzas de los hogares marroquíes también se vieron afectadas negativamente por la inflación importada . Las tasas de inflación anual en los países del norte de África aumentaron al 15,3 por ciento en comparación con el 6,4 por ciento en 2021, según la Agencia Central de Movilización Pública y Estadísticas . [100] [101] [102]
En algunos países del norte de África, el aumento de la inflación ha fomentado prácticas de acaparamiento por parte de los consumidores. Los aumentos de precios de alimentos básicos, como el café, fueron particularmente altos en partes de Asia y el norte de África, donde la gente gasta una mayor proporción de sus ingresos en alimentos y combustible que en Estados Unidos y Europa. Los productores de alimentos de la unidad de Nestlé en Medio Oriente y África del Norte (MENA) han notado la acumulación de existencias de artículos no perecederos, como reacción al aumento de la inflación. Karim Al Bitar , jefe de investigación de consumidores e inteligencia de mercado de MENA, dijo que la compañía está considerando hacer algunos productos "más asequibles" para los consumidores. [103]
En Turquía , los precios al por menor aumentaron un 9,65% en diciembre respecto a noviembre, para una tasa anual del 34%. Algunos de los mayores aumentos se produjeron en la electricidad, el gas natural y la gasolina. La economía se vio aún más afectada por una crisis monetaria provocada por una serie de recortes de tipos por parte del banco central; la lira turca perdió el 44% de su valor frente al dólar durante 2021. [104] En agosto de 2022, la tasa de inflación de Turquía era del 80,21%. [105]
Según el FMI, la inflación media se acercó al 9% en agosto. El aumento de los precios de los alimentos y de los "bienes comercializables como productos para el hogar" ha contribuido más a este aumento. [106]
En Estados Unidos, el índice de precios al consumidor aumentó un 6,8% entre noviembre de 2020 y noviembre de 2021, impulsado por los aumentos de precios de la gasolina, los alimentos y la vivienda. [107] Los mayores costos de la energía provocaron que la inflación aumentara aún más en 2022, [108] alcanzando el 9,1%, un máximo no visto desde 1981. [109] En julio de 2022, la Reserva Federal aumentó la tasa de interés por tercera vez en el año. [110] sin embargo, la inflación se mantuvo alta, superando el crecimiento de los salarios [111] y el gasto. [112] Según el Instituto de Política Económica, el salario mínimo valió menos que en cualquier otro momento desde 1956 debido a la inflación. [113] [114]
Sin embargo, se consideró que los aumentos fueron más rápidos y más rápidos que la respuesta del Banco Central Europeo, por lo que, si bien el euro cayó, el dólar se mantuvo relativamente más fuerte, lo que ayudó a que fuera la moneda más valiosa por primera vez en 20 años. [115] [116] El 27 de julio, la Reserva Federal anunció una cuarta subida de tipos de 0,75 puntos, llevando la tasa a un rango entre 2,25% y 2,5%; Aunque se trata de una medida esperada para combatir la inflación, el aumento se ha visto con más cautela ya que hay signos de que la economía está entrando en una recesión , que las subidas de tipos podrían potencialmente agravar. [117] [118] [119] El 28 de julio, los datos de la BEA mostraron que la economía se contrajo por segundo trimestre consecutivo, lo que se utiliza comúnmente para definir una recesión. [120] [121] [122] Los datos del BLS mostraron que la inflación disminuyó en julio al 8,5% [123] [124] desde el máximo de 40 años alcanzado en junio con el 8,9%. [125] La inflación anual aumentó al 8,3% en agosto de 2022, en parte debido al aumento de los precios de los alimentos. [126] En septiembre, la Reserva Federal aumentó el interés por quinta vez en el año, alcanzando un máximo de 14 años. [127] En noviembre de 2022, la tasa de inflación interanual fue del 7,1%, la más baja desde diciembre de 2021, pero aún muy superior a la media. [128]
Se cree que la inflación jugó un papel importante en la caída del índice de aprobación del presidente Joe Biden , quien asumió el cargo en enero de 2021, siendo netamente negativo a partir de octubre de ese año. [129] Muchos republicanos han culpado al gasto de estímulo de Biden y sus compañeros demócratas de impulsar el aumento; Los economistas sostienen que el estímulo COVID del gobierno durante 2020 bajo Trump, así como las acciones de la Reserva Federal y más estímulos bajo Biden, iniciaron el pico de inflación de 2021. [130] En marzo de 2023, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que actualmente los principales impulsores de la inflación son los problemas de la cadena de suministro, el cambio de los consumidores a comprar bienes en lugar de servicios y el ajustado mercado laboral. [130] [131]
Un análisis reciente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City determinó el papel que está desempeñando Estados Unidos en la actual tendencia inflacionaria mundial. Antes de 2019, Estados Unidos era visto como un último recurso para el gasto de los consumidores durante una recesión global , pero después de 2020, las exportaciones estadounidenses han contribuido a la inflación extranjera. Al mismo tiempo, los precios de la energía y el valor del dólar estadounidense han aumentado, lo que aumentó las presiones monetarias sobre las naciones que dependen principalmente de las importaciones de energía. De hecho, la fortaleza del dólar estadounidense y las sanciones a las materias primas energéticas han contribuido a la inflación mundial en 2022. [132]
Un análisis realizado por Politico en mayo de 2023 encontró que en Estados Unidos, el crecimiento salarial para el percentil 10 inferior de la escala salarial superó a la inflación en un fuerte 5,7% entre 2020 y 2022. Para el percentil 50 medio, los salarios reales cayeron un 1% , mientras que en el percentil 90 superior cayeron un 5%. [133]
Después de alcanzar un máximo del 9,1% en junio de 2022, la tasa de inflación de Estados Unidos disminuyó de manera constante hasta 2023, lo que representa una desinflación general . El análisis realizado por NerdWallet con datos de octubre de 2023 encontró que los precios de 92 de los 338 bienes y servicios medidos en el IPC habían disminuido con respecto al año anterior, lo que representa una deflación para esos artículos. [134] La encuesta anual de Farm Bureau encontró que el costo promedio de una cena de Acción de Gracias se reduciría un 4,5% a partir de 2022. [135]
El 26 de julio, la FED elevó la tasa de interés al 5,5%, el nivel más alto desde 2001 [136] y en octubre el rendimiento del Tesoro a 10 años subió al 5%, un máximo de 16 años. [137] [138] mientras que la tasa hipotecaria fija a 30 años aumentó al 8%, un máximo de 23 años. [139] 2023 fue el peor año para las ventas de viviendas en EE. UU. desde 1995. [140] A pesar de las cifras sombrías, EE. UU. desafió los temores de recesión con un crecimiento del 3,3% en el cuarto trimestre. [141] [142]
Canadá también registró máximos de varias décadas en inflación, alcanzando el 5,1% en febrero de 2022 [143] y aumentando aún más hasta el 6,7% dos meses después. [144] En abril, la inflación volvió a subir al 6,8%, [145] [146] antes de saltar al 7,7% en mayo, la más alta desde 1983. [147] [148]
En julio de 2022, el INEGI de México informó un aumento interanual de los precios al consumidor del 8,15%, frente a la meta del Banco Central de entre el 2% y el 4%. [149]
En abril de 2024, la tasa de inflación anual en los Estados Unidos fue del 3,5% durante los doce meses que terminaron en marzo, en comparación con el 7% en 2021 y el 6,5% en 2022. [150] [151] [152]
En Brasil, la inflación alcanzó su tasa más alta desde 2003: los precios aumentaron un 10,74% en noviembre de 2021 en comparación con noviembre de 2020. Los economistas predijeron que la inflación ha alcanzado su punto máximo y que, de hecho, la economía puede encaminarse a la recesión, en parte debido a las agresivas tasas de interés. aumentos por parte del banco central. [153]
Según datos de Austing Rating, Brasil terminó 2022 con la sexta tasa de inflación más baja del G20. La inflación registrada en Brasil en 2022 estuvo por debajo de la de Estados Unidos por primera vez en 15 años, además de ser inferior a la del Reino Unido y la sexta más baja del G20 (grupo de las 19 economías más grandes e importantes del mundo). y la Unión Europea). [154]
En Argentina, un país con un problema crónico de inflación , la tasa de interés se elevó al 69,5% en agosto, ya que la inflación se ha deteriorado aún más hasta alcanzar un máximo de 20 años del 70%, y se prevé que supere el 90% para fin de año. . [155] La inflación superó el 100% en febrero de 2023 por primera vez desde 1991. [156] [157] La inflación anual de Argentina en diciembre de 2023 fue la más alta del mundo con un 211,4%. [158]
Chile tuvo una inflación baja durante varios años gracias a la política monetaria de su banco central autónomo. Sin embargo, en 2022 se registró una inflación intranual récord del 14,1%, la más alta de los últimos 30 años. Existe consenso entre los economistas de que la inflación chilena es causada principalmente por factores endógenos, especialmente las agresivas políticas expansivas durante la pandemia de COVID-19 y los retiros masivos de los fondos de pensiones. Los economistas también han pronosticado una posible recesión para 2023 debido a las altas tasas de interés para combatir la inflación. [159] [160]
En los Países Bajos, la tasa de inflación promedio en 2021 fue la más alta desde 2003. [161] Dado que los precios de la energía aumentaron un 75%, en diciembre se registró la tasa de inflación más alta en décadas. [161] En 2023, los Países Bajos cayeron en recesión de abril a junio. [162]
En el Reino Unido, la inflación alcanzó un máximo de 40 años del 10,1% en julio de 2022, impulsada por los precios de los alimentos, y se prevé un mayor aumento en octubre, cuando se espera que aumenten las facturas de energía. [163] En septiembre, el Banco de Inglaterra advirtió que el Reino Unido podría estar ya en recesión [164] y en diciembre, el tipo de interés se elevó por novena vez en el año hasta el 3,5%, el nivel más alto en 14 años. [165]
Los precios de los alimentos y bebidas en el Reino Unido aumentaron un 19,2% en el año hasta marzo de 2023, un máximo de 45 años. [166] [167] El 3 de agosto, el Banco de Inglaterra elevó la tasa de interés al 5,25%, la más alta desde 2008. [168] El Reino Unido entró en una recesión técnica en los últimos seis meses de 2023. [169] [170]
La tasa de inflación de Alemania alcanzó el 11,7% en octubre, el nivel más alto desde 1951. [171] En 2023, Alemania cayó en recesión de enero a marzo debido a la inflación persistente. [172]
En Francia , la inflación alcanzó el 5,8% en mayo, la más alta en más de tres décadas. [173]
Se estima que 70.000 personas protestaron contra el gobierno checo como resultado del aumento de los precios de la energía. [174] [175]
En junio de 2022, el Banco Central Europeo (BCE) decidió subir los tipos de interés por primera vez en once años debido a la elevada presión inflacionaria. [176] [177] En julio, el euro cayó por debajo del dólar estadounidense por primera vez en 20 años, principalmente debido a los temores de restricciones en el suministro de energía por parte de Rusia, pero también porque el BCE quedó rezagado respecto de los EE.UU., el Reino Unido y otros bancos centrales. en el aumento de las tasas de interés. [115] [116] La inflación de la eurozona alcanzó el 9,1% y el 10% en agosto y septiembre, respectivamente, [178] [179] lo que llevó al BCE a aumentar las tasas de interés por segunda vez en el año al 1,25% a principios de septiembre. [180] En octubre, la inflación alcanzó el 10,7%, la más alta desde que comenzaron los registros en 1997. [181] [171]
En 2023, la eurozona cayó en recesión de enero a marzo [182] y también en marzo, la inflación básica de la eurozona alcanzó un récord del 5,7%, el nivel más alto desde que comenzaron los registros en 2001. [183] El 14 de septiembre, el BCE elevó el tasa de interés por décima vez consecutiva al 4%, la más alta desde que se lanzó el euro en 1999. [184] [185]
En abril de 2022, Filipinas registró una inflación del 6,1%, la más alta desde octubre de 2018. La Autoridad de Estadísticas de Filipinas pronosticó que la cifra probablemente sería mayor en los meses siguientes. El presidente Bongbong Marcos afirmó que la tasa de inflación récord "no era tan alta". [186] El 5 de enero de 2023, Filipinas aumentó rápidamente a una inflación récord del 8,1% desde diciembre de 2022. [187] [188]
En octubre de 2022, el yen japonés tocó un mínimo de 32 años frente al dólar estadounidense, principalmente debido a la fortaleza de este último. [189] [190] En noviembre, la tasa de inflación básica japonesa alcanzó un máximo de 41 años del 3,7%. [191]
La inflación en Nueva Zelanda superó las previsiones en julio de 2022, alcanzando el 7,3%, la más alta desde 1990. [192] Según se informa , los economistas de ANZ dijeron que esperaban aumentos más rápidos de las tasas de interés para contrarrestar las presiones inflacionarias. [193]
En Fiji , la inflación aumentó al 4,7% en abril de 2022, en comparación con el –2,4% en 2021. [194] Los precios de los alimentos aumentaron un 6,9% en abril de 2022, el combustible aumentó un 25,2%, el queroseno un 28,5% y el gas un 27,7%. [195]
En noviembre de 2023, Australia elevó la tasa de interés al 4,35%, un máximo de 12 años. [196]
Una encuesta del Wall Street Journal de abril de 2024 en siete estados políticos indecisos de Estados Unidos encontró que el 74% de los encuestados pensaba que la inflación había empeorado durante el año anterior, aunque la tasa de inflación había disminuido casi a la mitad respecto al año anterior. En términos netos, los encuestados en todos los estados dijeron que la economía había mejorado en su estado durante los últimos dos años, aunque creían que la economía nacional había empeorado. [197] Numerosas encuestas mostraron que los encuestados consideraban la inflación como el indicador más importante del desempeño económico, y que los consumidores eran más propensos a percibir la inflación como niveles de precios en lugar de como el ritmo de los aumentos de precios. [198] La Encuesta de Expectativas del Consumidor de febrero de 2024 de la Reserva Federal encontró que los consumidores tenían una expectativa mediana de una tasa de inflación del 3,0% en el próximo año y del 2,7% en un horizonte temporal de tres años. [199]
Los precios tienden a ser "rígidos a la baja", añadió Mike Konczal, director de análisis macroeconómico del Instituto Roosevelt, lo que significa que no tienden a bajar (lo mismo ocurre con los salarios).
Incluso con la constante desaceleración de la inflación, los precios siguen siendo casi un 17 por ciento más altos que hace tres años, una fuente de descontento para muchos estadounidenses. Aunque algunos productos individuales se están volviendo menos costosos, es probable que los precios generales se mantengan muy por encima de sus niveles previos a la pandemia. ... Muchos estadounidenses todavía podrían estar a favor de que el gobierno tome medidas no sólo para frenar la inflación sino también para tratar de reducir los precios generales a donde estaban antes de la pandemia. ... Los economistas, sin embargo, advierten uniformemente que cualquier intento de hacerlo requeriría un debilitamiento significativo de la economía, como resultado de fuertes aumentos de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal o aumentos de impuestos. La consecuencia probable podría ser una recesión que costaría millones de puestos de trabajo. David Andolfatto, economista de la Universidad de Miami y ex economista de la Reserva Federal, dijo que es mejor que los salarios aumenten con el tiempo para permitir que la gente se ajuste a precios más altos.
La mayoría de los estadounidenses", dijo Cook, "no sólo buscan desinflación", es decir, una desaceleración en el aumento de los precios. "Están buscando deflación. Quieren que estos precios vuelvan a ser los que estaban antes de la pandemia. ... Eso lo escucho de mi familia". ... La deflación (una caída generalizada de los precios) normalmente hace que las personas y las empresas se muestren reacias a gastar y, por lo tanto, no es deseable. En cambio, dicen los economistas, el objetivo es que los salarios aumenten más rápido. que los precios para que los consumidores sigan saliendo ganando.
{{cite web}}: Mantenimiento CS1: varios nombres: lista de autores ( enlace )Pero la inflación brinda a las empresas codiciosas y monopolísticas la oportunidad de aprovecharse, dijo
Lindsay Owens
, directora ejecutiva de la izquierdista Groundwork Collaborative. La especulación "es un acelerador del aumento de precios", me dijo. "No es la causa principal". ... Los acontecimientos más recientes también han debilitado la teoría de la avaricia y la inflación. La inflación se ha mantenido alta... Pero el mercado de valores se ha desplomado; ... Si la búsqueda de ganancias estuviera impulsando más inflación, no se esperaría ver eso.
Muchos demócratas culpan a las empresas que aumentan los precios por el peor aumento del costo de vida de los estadounidenses en más de una generación. Pero los economistas, incluidos varios de tendencia izquierdista, no están de acuerdo.
Algunos de los minoristas más grandes del país han estado utilizando las crecientes tasas de inflación como excusa para aumentar los precios y obtener miles de millones de dólares en ganancias adicionales, acusó el viernes un grupo de vigilancia corporativa. ... El informe destaca un debate en curso sobre las causas de la inflación, en el que algunos defensores de los consumidores argumentan que las empresas están utilizando la inflación como justificación para trasladar aumentos de precios aún mayores a los consumidores. ... Sin duda, la inflación está aumentando bruscamente debido a una serie de cuestiones económicas subyacentes, como los cuellos de botella en las cadenas de suministro, la escasez de mano de obra y la fuerte demanda de los consumidores.
Al pensar en la avaricia, resulta útil dividirla en tres preguntas: ¿Están las empresas cobrando más de lo necesario para cubrir sus crecientes costos? Si es así, ¿es eso suficiente para acelerar significativamente la inflación? ¿Y todo esto sucede porque las grandes empresas tienen un poder de mercado que no tenían hace décadas? ... No hay mucho desacuerdo en que muchas empresas han aumentado los precios de sus productos por encima de sus propios costes crecientes. ... Cuando todos los precios suben, los consumidores pierden la noción de cuánto es razonable pagar. ... Pero la mayor parte del debate público ha girado en torno a si las empresas con mayor participación de mercado han estado afectando los precios una vez que los productos están terminados y entregados. Y ahí es donde muchos economistas se vuelven escépticos, señalando que si estas corporaciones cada vez más poderosas tuvieran tanta influencia, la habrían utilizado antes de la pandemia.
Wolfers dice que las empresas siempre intentan cobrar lo más que pueden. De hecho, la única razón por la que no todos pagamos 800 dólares por un par de calcetines o una hamburguesa con queso es simplemente por la codicia en otra forma: la competencia. ... "La inflación proviene de la demanda", afirma Wolfers. A pesar de la inflación, la demanda realmente no ha parpadeado. Las empresas han ido subiendo los precios y nosotros los hemos estado pagando. De hecho, en muchas partes de la economía, el gasto ha aumentado junto con los precios. ... Y cuando nuestras compras se desaceleren, dice Wolfers, las empresas comenzarán a bajar los precios para incitarnos a comprar: los precios caerán y la inflación disminuirá. Pero, hasta que la demanda caiga, las empresas subirán los precios tanto como puedan. Es elemental.
Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, dice que no tiene evidencia de que las ganancias excesivas estén elevando la inflación más allá de donde estaría si las empresas simplemente trasladaran los costos adicionales a los consumidores, ... Albert Edwards, analista senior de Société Générale, . .. "Las empresas, al amparo de las recientes crisis, han aumentado los márgenes", dijo en una nota. "Y, lo más sorprendente, todavía continúan haciéndolo, incluso cuando los costos de sus materias primas disminuyen. Los consumidores todavía están 'tolerando' esta 'excuseflación', posiblemente porque el exceso de generosidad [del gobierno] ha proporcionado a los hogares un colchón... Isabella Weber, economista de la Universidad de Massachusetts Amherst, ha demostrado qué tipos de empresas pueden beneficiarse de una crisis, brindando apoyo académico a lo que ella considera una reacción capitalista racional a una crisis, que les permite obtener ganancias aún mayores. cuando los consumidores están preparados para esperar que los precios aumenten a pasos agigantados.
Según informes trimestrales de Tyson, el procesador de carne más grande del país, la compañía registró ganancias de $ 3 mil millones en 2021. ... Otros importantes proveedores de carne también están registrando ganancias similares. Algunos analistas como Salvador creen que las cifras no cuadran. ... Pero lo que vemos al mismo tiempo es que su rentabilidad ha podido aumentar porque el aumento de la demanda de sus productos ha más que compensado sus aumentos de costes. ... Salvador dijo que no hay nada que impida que los precios aumenten mientras "no haya competencia que ayude a bajar los precios para que tengan una razón para ser realmente más razonables".
Un análisis del New York Times de más de 2.000 empresas que cotizan en bolsa fuera del sector financiero encontró que la mayoría de ellas aumentaron las ventas más rápido que los gastos, una hazaña notable cuando el costo de los salarios, las materias primas y los componentes estaba aumentando y las cadenas de suministro estaban fuera de control. Como resultado, los márgenes de beneficio, que miden cuánto dinero gana una empresa por cada dólar de ventas, aumentaron muy por encima del promedio prepandémico. En total, las empresas obtuvieron aproximadamente 200 mil millones de dólares en ganancias operativas adicionales el año pasado debido a ese aumento en los márgenes.
La inflación ha demostrado ser más persistente de lo que esperaban los bancos centrales cuando los precios comenzaron a subir hace dos años. Ahora algunos economistas creen saber por qué: las empresas están aprovechando una rara oportunidad para aumentar sus márgenes de beneficio... Según los economistas del BCE, las empresas han estado aumentando sus beneficios. Eso, dijeron, fue un factor más importante para alimentar la inflación durante la segunda mitad del año pasado que el aumento de los salarios.
Como muestra el gráfico de la semana, la mayor inflación hasta ahora refleja principalmente mayores ganancias y precios de importación, y las ganancias representan el 45 por ciento de los aumentos de precios desde principios de 2022. Esto es según nuestro nuevo documento, que desglosa la inflación, medida por el deflactor del consumo, en costos laborales, costos de importación, impuestos y ganancias. Los costos de importación representaron alrededor del 40 por ciento de la inflación, mientras que los costos laborales representaron el 25 por ciento. Los impuestos tuvieron un impacto ligeramente deflacionario.
El informe, compilado por el grupo de expertos progresista Groundwork Collaborative, encontró que las ganancias corporativas representaron alrededor del 53% de la inflación durante el segundo y tercer trimestre del año pasado. Según el informe, las ganancias impulsaron sólo el 11% del crecimiento de los precios en los 40 años anteriores a la pandemia.
Hace unos meses, Wall Street rechazó la idea de que la Reserva Federal pudiera lograr un aterrizaje suave. Ahora, una multitud cada vez mayor apuesta a que eso suceda exactamente. Los fondos mutuos y los fondos de cobertura que administran aproximadamente 4,8 billones de dólares en activos han estado invirtiendo dinero en acciones que se beneficiarán del enfriamiento de la inflación, la caída de las tasas de interés y la economía estadounidense evitando una recesión, según un análisis de Goldman Sachs Group Inc.
Casi la mitad del aumento de precios en las últimas cifras de inflación se debió a los altos costos de la energía, agregó Yellen.
"Hay que observar el impulso fiscal proveniente del gasto", dijo Powell el miércoles, refiriéndose a una medida de cuánto las políticas impositivas y de gasto están sumando o restando al crecimiento económico. "El impulso fiscal en realidad no es lo que está impulsando la inflación en este momento. Quizás lo fue al principio, pero esa no es la historia ahora". En cambio, Powell (junto con Biden y sus asesores) dice que el rápido crecimiento de los precios se debe principalmente a factores como cadenas de suministro estancadas, una crisis petrolera tras la invasión rusa de Ucrania y un cambio entre los consumidores estadounidenses que ya no gastan dinero en servicios como viajar y salir a cenar hasta bienes como muebles. Powell también dijo que la baja tasa de desempleo estaba desempeñando un papel: "Parte de la alta inflación que estamos experimentando muy probablemente esté relacionada con un mercado laboral extremadamente ajustado", dijo a un comité de la Cámara a principios de este mes. ... Los economistas en general están de acuerdo en que esos esfuerzos de estímulo, llevados a cabo por la Reserva Federal, por Biden y en billones de dólares de gasto pandémico firmados por Trump en 2020, ayudaron a impulsar la tasa de inflación a su nivel más alto en 40 años. año. Pero los investigadores no están de acuerdo sobre cuán grande fue ese efecto y sobre cómo dividir la culpa entre el estímulo del gobierno federal y el estímulo de la Reserva Federal.