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Ronda de riesgo

Una ronda de riesgo es un tipo de ronda de financiación utilizada para la financiación de capital de riesgo , mediante la cual las empresas emergentes obtienen inversión , generalmente de capitalistas de riesgo y otros inversores institucionales. [1] [2] La disponibilidad de financiación de riesgo es uno de los principales estímulos para el desarrollo de nuevas empresas y tecnologías.

Características

Fiestas

Etapas de una ronda de inversión

  • Acuerdos de compra de acciones: el contrato principal mediante el cual los inversores intercambian dinero por acciones preferentes recién emitidas.
  • Acuerdos de compraventa, acuerdos de coventa, derecho de preferencia, etc. – acuerdos mediante los cuales los fundadores de la empresa y otros propietarios de acciones comunes acuerdan limitar su capacidad individual para vender sus acciones a favor de los nuevos inversores.
  • Acuerdos de derechos de los inversores: pactos que la empresa hace con los nuevos inversores, que generalmente incluyen promesas con respecto a los puestos en la junta directiva , pactos negativos de no obtener financiamiento adicional, vender la empresa o tomar otras decisiones comerciales y financieras específicas sin la aprobación de los inversores, y pactos positivos como derechos de inspección y promesas de proporcionar divulgaciones financieras continuas.
  • Artículos de constitución modificados y reformulados  : formalizan cuestiones como la autorización y las clases de acciones y ciertas protecciones para los inversores.
  • Conversión de pagarés convertibles. Si hay pagarés en circulación, se podrán convertir en el momento del cierre o después de él.
  • Presentación de valores ante los reguladores estatales y/o federales pertinentes
  • Presentación de estatutos sociales modificados
  • Preparación del documento de cierre: contiene la documentación de toda la transacción.

Derechos y privilegios

Los inversores de riesgo obtienen privilegios especiales que no se conceden a los titulares de acciones ordinarias. Estos se encuentran plasmados en los distintos documentos de la transacción. Los derechos comunes incluyen:

  • Protección antidilución: si la empresa alguna vez vende una cantidad significativa de acciones a un precio inferior al que pagó el inversor, entonces, para proteger a los inversores contra la dilución de acciones, se les emiten acciones adicionales (normalmente modificando el "índice de conversión" utilizado para calcular su preferencia de liquidación).
  • Asientos garantizados en la junta directiva
  • Pactos positivos y negativos de la empresa
  • Derecho de registro: los inversores tienen derechos especiales para exigir el registro de sus acciones en bolsas públicas y para participar en una oferta pública inicial y en ofertas públicas posteriores.
  • Declaraciones y garantías sobre el estado de la empresa
  • Preferencias de liquidación  : en cualquier evento de liquidación, como una fusión o adquisición, los inversores recuperan su dinero, a menudo con intereses y/o un múltiplo, antes de que se paguen a las acciones ordinarias los fondos de la liquidación. La preferencia puede ser "participativa", en cuyo caso los inversores obtienen su preferencia y su parte proporcional del excedente, o "no participante", en cuyo caso la preferencia es un piso.
  • Dividendos: los montos de los dividendos suelen estar establecidos, pero no son obligatorios para la empresa, excepto que los inversores recibirán sus dividendos antes de que se declaren dividendos para las acciones ordinarias. La mayoría de las empresas emergentes respaldadas por capital de riesgo no son rentables al principio, por lo que rara vez se pagan dividendos. Los dividendos no pagados suelen condonarse, pero pueden acumularse y añadirse a la preferencia de liquidación.

Nombres redondos

Las rondas de financiación de capital de riesgo suelen tener nombres relacionados con la clase de acciones que se venden:

Véase también

Referencias

  1. ^ Lipman, Frederick D. (1998). Financiación de su negocio con capital de riesgo: estrategias para hacer crecer su empresa con inversores externos. Prima. ISBN 978-0-7615-1460-2.
  2. ^ H., Valeriia (27 de junio de 2021). "Fuentes de financiación para startups. Capital de riesgo". Tech EMP . Consultado el 9 de julio de 2024 .
  3. ^ Rob Go (26 de enero de 2016). "¿Qué son las rondas preclasificatorias?". Siguiente Ver blog . Archivado desde el original el 7 de octubre de 2021 . Consultado el 26 de abril de 2024 .
  4. ^ "En qué se diferencian las rondas de financiación de las startups". Rocketspace . Archivado desde el original el 2023-01-30 . Consultado el 2024-04-26 .
  5. ^ Mark Suster (15 de abril de 2016). "¿Cuál es la definición de una ronda de clasificación o una ronda A?". Ambos lados de la mesa . Archivado desde el original el 7 de agosto de 2017. Consultado el 26 de abril de 2024 .
  6. ^ Peter Wagner. "La semilla es la nueva A, pero ¿qué sigue?". Wing.vc. Archivado desde el original el 9 de abril de 2024. Consultado el 26 de abril de 2024 .
  7. ^ "Ronda descendente: descripción general, implicaciones y alternativas". Investopedia . Consultado el 9 de julio de 2024 .
  8. ^ ycombinator.com
  9. ^ Spaventa, Drew (25 de agosto de 2022). "¿Qué es la pre-IPO?". The Spaventa Group . Archivado desde el original el 6 de noviembre de 2023. Consultado el 6 de noviembre de 2023 .

Lectura adicional