En teoría y economía de contratos , la asimetría de información se ocupa del estudio de decisiones en transacciones donde una parte tiene más o mejor información que la otra.
La asimetría de la información crea un desequilibrio de poder en las transacciones, lo que a veces puede provocar que las transacciones sean ineficientes y, en el peor de los casos, provocar fallos del mercado . Ejemplos de este problema son la selección adversa , [1] el riesgo moral , [2] y los monopolios del conocimiento . [3]
Una forma común de visualizar la asimetría de la información es con una escala, donde un lado es el vendedor y el otro el comprador. Cuando el vendedor tiene más o mejor información, es más probable que la transacción se produzca a su favor ("el equilibrio de poder se ha desplazado hacia el vendedor"). Un ejemplo de esto podría ser que cuando se vende un automóvil usado, es probable que el vendedor comprenda mucho mejor el estado del automóvil y, por ende, su valor de mercado, que el comprador, quien sólo puede estimar el valor de mercado basándose en la información proporcionada por el vendedor y su propia valoración del vehículo. [4] Sin embargo, el equilibrio de poder también puede estar en manos del comprador. Al comprar un seguro médico, no siempre se requiere que el comprador proporcione detalles completos de los riesgos futuros para la salud. Al no proporcionar esta información a la compañía de seguros, el comprador pagará la misma prima que alguien con muchas menos probabilidades de exigir un pago en el futuro. [5] La imagen adyacente ilustra el equilibrio de poder entre dos agentes cuando hay información perfecta . Una información perfecta significa que todas las partes tienen un conocimiento completo. Si el comprador tiene más información, el poder de manipular la transacción estará representado por la balanza inclinada hacia el lado del comprador.
La asimetría de la información se extiende al comportamiento no económico. Las empresas privadas tienen mejor información que los reguladores sobre las acciones que tomarían en ausencia de regulación, y la eficacia de una regulación puede verse socavada. [6] La teoría de las relaciones internacionales ha reconocido que las guerras pueden ser causadas por información asimétrica [7] y que "la mayoría de las grandes guerras de la era moderna fueron el resultado de que los líderes calcularon mal sus perspectivas de victoria". [8] Jackson y Morelli escribieron que existe información asimétrica entre los líderes nacionales, cuando hay diferencias "en lo que saben [es decir, creen] sobre los armamentos de cada uno, la calidad del personal y las tácticas militares, la determinación, la geografía, el clima político o incluso sólo sobre la probabilidad relativa de diferentes resultados" o cuando tienen "información incompleta sobre las motivaciones de otros agentes". [9]
Las asimetrías de información se estudian en el contexto de los problemas principal-agente , donde son una causa importante de desinformación y son esenciales en todo proceso de comunicación . [10] La asimetría de la información contrasta con la información perfecta , que es un supuesto clave en la economía neoclásica . [11]
En 1996, se otorgó el Premio Nobel de Economía a James A. Mirrlees y William Vickrey por sus "contribuciones fundamentales a la teoría económica de los incentivos bajo información asimétrica". [12] Esto llevó al Comité Nobel a reconocer la importancia de los problemas de información en economía. [13] Posteriormente otorgaron otro Premio Nobel en 2001 a George Akerlof , Michael Spence y Joseph E. Stiglitz por sus "análisis de mercados con información asimétrica". [14]
El enigma de la asimetría de la información ha existido desde que existe el mercado mismo, pero permaneció en gran medida sin estudio hasta el período posterior a la Segunda Guerra Mundial . Es un término general que puede contener una amplia diversidad de temas.
Los estoicos griegos (siglo II a. C.) abordaron la ventaja que los vendedores obtienen de la información privilegiada en la historia del Mercader de Rodas. En consecuencia, se desató una hambruna en la isla de Rodas y varios comerciantes de cereales de Alejandría zarparon para entregar suministros. Uno de estos comerciantes que llega antes que sus competidores se enfrenta a una elección: ¿debería informar a los rodios que el suministro de cereales está en camino o guardarse este conocimiento para sí mismo? Cualquiera de las decisiones determinará su margen de beneficio. Cicerón relató este dilema en De Officiis y estuvo de acuerdo con los estoicos griegos en que el comerciante tenía el deber de revelar. Tomás de Aquino anuló este consenso y consideró que la divulgación de precios no era obligatoria.
Los tres temas mencionados anteriormente se basaron en algunos predecesores importantes. Joseph Stiglitz consideró el trabajo de economistas anteriores, incluidos Adam Smith , John Stuart Mill y Max Weber . En última instancia, concluye que, aunque estos economistas parecían comprender los problemas de la información, en gran medida no consideraron sus implicaciones y tendieron a minimizar el impacto que podrían tener o considerarlos simplemente cuestiones secundarias. [13]
Una excepción a esto es el trabajo del economista Friedrich Hayek . Su trabajo con los precios como información que transmite la relativa escasez de bienes puede considerarse como una forma temprana de reconocer la asimetría de la información, pero con un nombre diferente. [13]
Los problemas de información siempre han afectado la vida de los seres humanos, pero no se estudiaron con seriedad hasta cerca de la década de 1970, cuando tres economistas desarrollaron modelos que revolucionaron la forma en que pensamos sobre la información y su interacción con el mercado. El artículo de George Akerlof The Market for Lemons [4] introdujo un modelo para ayudar a explicar una variedad de resultados del mercado cuando la calidad es incierta. El modelo principal de Akerlof considera el mercado del automóvil donde el vendedor conoce la calidad exacta de un automóvil. En cambio, el comprador sólo conoce la probabilidad de si un vehículo es bueno o malo (un limón). Dado que el comprador paga el mismo precio (basado en la calidad esperada) por autos buenos y malos, los vendedores con autos de alta calidad pueden considerar que la transacción no es rentable y abandonar el mercado, lo que resulta en un mercado con una mayor proporción de autos malos. El camino patológico puede continuar a medida que el comprador ajusta la calidad esperada y ofrece precios aún más bajos, expulsando aún más a los automóviles con una calidad no tan mala. Esto da como resultado una falla del mercado impulsada puramente por la asimetría de la información, ya que con información perfecta, todos los automóviles se pueden vender según su calidad. Akerlof amplía el modelo para explicar otros fenómenos: ¿Por qué aumentar el precio del seguro no puede facilitar que las personas mayores obtengan un seguro médico? ¿Por qué los empleadores pueden negarse racionalmente a contratar minorías? A través de diversas aplicaciones, Akerlof desarrolló la importancia de la confianza en los mercados y destacó el "costo de la deshonestidad" en los mercados de seguros, crédito y áreas en desarrollo. Casi al mismo tiempo, un economista llamado Michael Spence escribió sobre el tema de las señales del mercado laboral y presentó un trabajo con el mismo nombre. [15] El último tema es el trabajo de Stiglitz sobre el mecanismo de selección. [16] Estos tres economistas ayudaron a aclarar aún más una variedad de enigmas económicos en ese momento y ganarían un Premio Nobel en 2001 por sus contribuciones al campo. Desde entonces, varios economistas han seguido sus pasos para resolver más piezas del rompecabezas.
Akerlof se basó en gran medida en el trabajo del economista Kenneth Arrow . Arrow, que recibió el Premio Nobel de Economía en 1972, estudió la incertidumbre en el campo de la atención médica, entre otras cosas (Arrow 1963). Su trabajo destacó varios factores que adquirieron importancia para los estudios de Akerlof. Primero, está la idea de riesgo moral. Al estar asegurados, los clientes pueden tender a ser menos cuidadosos que sin seguro porque saben que los costos estarán cubiertos. Por tanto, existe un incentivo para ser menos cuidadoso y aumentar el riesgo. En segundo lugar, Arrow estudió los modelos de negocio de las compañías de seguros y observó que las personas de mayor riesgo se agrupan con las de menor riesgo, pero ambas están cubiertas al mismo costo. En tercer lugar, Arrow destacó el papel de la confianza en la relación entre médico y paciente. A los proveedores médicos solo se les paga cuando un paciente está enfermo y no cuando una persona está sana. Debido a esto, existe un gran incentivo para que los médicos no brinden la calidad de atención que podrían. Un paciente debe ceder ante el médico y confiar en que el médico está utilizando sus conocimientos de la mejor manera para brindarle la mejor atención. Se establece así una relación de confianza. Según Arrow, el médico se basa en la obligación social de confianza para vender sus servicios al público, aunque los pacientes no controlen o no puedan inspeccionar la calidad del trabajo del médico. Por último, señala cómo esta relación única exige que los médicos alcancen altos niveles de educación y certificación para mantener la calidad del servicio médico que brindan. Estas cuatro ideas de Arrow contribuyeron en gran medida al trabajo de Akerlof.
Spence no citó ninguna fuente de inspiración. Sin embargo, reconoció que Kenneth Arrow y Thomas Schelling le ayudaron a discutir ideas durante su búsqueda de conocimientos. [15] Fue el primero en acuñar el término " señalización ", [15] y animó a otros economistas a seguir sus pasos porque creía que había introducido un concepto importante en economía.
La mayoría de las inspiraciones académicas de Stiglitz provinieron de sus contemporáneos. Stiglitz atribuye principalmente su pensamiento a artículos de Spence, Akerlof y algunos trabajos anteriores de él y su coautor Michael Rothschild (Rothschild y Stiglitz 1976), cada uno de los cuales analiza diversos aspectos del screening y el papel de la educación. El trabajo de Stiglitz fue un complemento de los trabajos de Spence y Akerlof y, por lo tanto, se inspiró en algunas de las mismas inspiraciones de Arrow que Akerlof.
La discusión sobre la asimetría de la información pasó al primer plano de la economía en la década de 1970, cuando Akerlof introdujo la idea de un "mercado de limones" en un artículo con el mismo nombre (Akerlof 1970). En este artículo, Akerlof introdujo el concepto fundamental de que determinados vendedores de coches usados tienen más conocimientos que los compradores, lo que puede conducir a lo que se conoce como "selección adversa". Esta idea puede ser una de las más importantes en la historia y la comprensión de la información asimétrica en economía. [13]
Spence introdujo la idea de "señalización" poco después de la publicación del trabajo de Akerlof.
Stiglitz amplió las ideas de Spence y Akerlof introduciendo una función económica de asimetría de información llamada "detección". El trabajo de Stiglitz en esta área se refiere al mercado de seguros, que está plagado de problemas de asimetría de información que deben estudiarse. [dieciséis]
El trabajo simple pero revolucionario de estos tres economistas dio origen a un movimiento en economía que cambió para siempre la forma en que el campo veía el mercado. En algunos problemas ya no se puede asumir información perfecta, como en la mayoría de los modelos neoclásicos. La asimetría de la información comenzó a tener una prevalencia cada vez mayor en la literatura académica. [13] En 1996, se otorgó el Premio Nobel a James Mirrlees y William Vickrey por su investigación en las décadas de 1970 y 1970 sobre problemas de incentivos cuando se enfrentaba a incertidumbre bajo información asimétrica. [17] El impacto de este tipo de trabajo académico puede pasar desapercibido durante décadas. A diferencia de los temas presentados por Akerlof, Spence y Stiglitz, Mirrlees y Vickrey se centraron en cómo se pueden utilizar los impuestos sobre la renta y las subastas como mecanismo para extraer información de los participantes del mercado de manera eficiente. Este premio marcó la importancia de la asimetría de la información en economía. Comenzó una discusión más amplia sobre el tema que luego llevó al comité del Nobel a premiar nuevamente a tres economistas en 2001 por contribuciones significativas a los temas antes mencionados. [18]
Estos economistas continuaron después de la década de 1970 contribuyendo al campo de la economía y desarrollando sus teorías, y todos han tenido impactos significativos. El trabajo de Akerlof tuvo más impacto que sólo el mercado de coches usados. El efecto de agrupación en el mercado de automóviles usados también se produce en el mercado laboral de las minorías.
Uno de los impactos más notables del trabajo de Akerlof es su impacto en la teoría keynesiana . [13] Akerlof sostiene que la teoría keynesiana de que el desempleo es voluntario implica que las renuncias aumentarían con el desempleo. Argumenta contra sus críticos basándose en razonamientos basados en la psicología y la sociología en lugar de en la economía pura. Completó esto con el argumento de que las personas no siempre se comportan racionalmente, sino que la asimetría de la información conduce sólo a una "casi racionalidad", lo que hace que las personas se desvíen del comportamiento óptimo en cuanto a las prácticas laborales. [19]
Akerlof continúa defendiendo la economía del comportamiento , afirmando que estas irrupciones en los campos de la psicología y la sociología son extensiones profundas de la asimetría de la información. [13]
Stiglitz escribió que el trabajo del trío ha creado una ola sustancial en el campo de la economía. Observa cómo exploró las economías de los países del tercer mundo y parecían exhibir un comportamiento consistente con sus teorías. Observó cómo otros economistas se han referido a la obtención de información como un costo de transacción. [20] Stiglitz también intenta reducir las fuentes de asimetrías de información. Lo vincula con la naturaleza de que cada individuo tenga información que otros no tienen. Stiglitz también menciona cómo se puede superar la asimetría de la información. Él cree que hay dos cosas cruciales a considerar: primero, los incentivos y segundo, los mecanismos para superar la asimetría de la información. Sostiene que los incentivos siempre estarán ahí porque los mercados son inherentemente ineficientes en términos de información. Si existe la oportunidad de sacar provecho de la adquisición de conocimientos, la gente lo hará. Si no se obtienen beneficios, la gente no lo hará.
El trabajo de Spence sobre la señalización avanzó en la década de 1980 para generar el campo de estudio conocido como teoría de juegos . [21]
La idea de asimetría de la información también ha tenido un efecto significativo en la investigación sobre gestión. Continúa ofreciendo mejoras y oportunidades adicionales a medida que los académicos continúan su trabajo. [22]
Los modelos de asimetría de información suponen que una parte posee cierta información a la que otras partes no tienen acceso. Algunos modelos de información asimétrica también se pueden utilizar en situaciones en las que al menos una de las partes puede hacer cumplir, o tomar represalias efectivas por violaciones de, ciertas partes de un acuerdo, mientras que las otras no pueden.
Akerlof sugirió que la asimetría de la información conduce a selecciones adversas. [4] En los modelos de selección adversa , la parte ignorante carece de información diferente mientras negocia un entendimiento acordado o un contrato para la transacción. Un ejemplo de selección adversa es cuando las personas de alto riesgo tienen más probabilidades de comprar un seguro porque la compañía de seguros no puede discriminarlas de manera efectiva, generalmente debido a la falta de información sobre el riesgo del individuo en particular, pero también a veces por la fuerza de la ley u otras limitaciones. .
Credence Goods encaja en el modelo de selección adversa de asimetría de información. Se trata de bienes de los que el comprador carece de conocimientos, incluso después de consumirlo, para disfrazar la calidad del producto o de los que el comprador desconoce la calidad necesaria. [23] Un ejemplo de esto son los tratamientos médicos complejos como la cirugía cardíaca.
El riesgo moral ocurre cuando la parte ignorante carece de información sobre la ejecución de la transacción acordada o carece de la capacidad de tomar represalias por un incumplimiento del acuerdo. Esto puede dar lugar a una situación en la que es más probable que una parte asuma riesgos porque no es plenamente responsable de las consecuencias de sus acciones. Un ejemplo de riesgo moral es cuando es más probable que las personas se comporten imprudentemente después de estar aseguradas, ya sea porque el asegurador no puede observar este comportamiento o no puede tomar represalias efectivas contra él, por ejemplo, al no renovar el seguro. [2] El riesgo moral no se limita a individuos, las empresas pueden actuar de manera más imprudente si saben que serán rescatadas. Por ejemplo, los bancos permitirán a los partidos obtener préstamos riesgosos si saben que el gobierno los rescatará. [24]
En el modelo de los monopolios del conocimiento , la parte ignorante no tiene derecho a acceder a toda la información crítica sobre una situación para la toma de decisiones. Lo que significa que una de las partes tiene control exclusivo sobre la información. Este tipo de asimetría de información se puede observar en el gobierno. Un ejemplo de monopolios del conocimiento es que en algunas empresas, sólo la dirección de alto nivel puede acceder plenamente a la información corporativa proporcionada por un tercero. Al mismo tiempo, los empleados de nivel inferior deben tomar decisiones importantes con solo información limitada. [25]
Se han debatido ampliamente las contramedidas para reducir la asimetría de la información. El artículo clásico sobre la selección adversa es " El mercado de limones " de George Akerlof de 1970, que puso las cuestiones informativas en el primer plano de la teoría económica . Al explorar la señalización y el control , el artículo analiza dos soluciones principales a este problema. [26] Un concepto similar es el de riesgo moral , que difiere de la selección adversa en el nivel del momento. Mientras que la selección adversa afecta a las partes antes de la interacción, el riesgo moral afecta a las partes después de la interacción. Los instrumentos regulatorios, como la divulgación obligatoria de información, también pueden reducir la asimetría de la información. [27] Las garantías pueden ayudar aún más a mitigar el efecto de la información asimétrica. [28]
Michael Spence propuso originalmente la idea de la señalización . [15] Sugirió que en una situación con asimetría de información, es posible que las personas señalen su tipo, transfiriendo así información de manera creíble a la otra parte y resolviendo la asimetría.
Esta idea se estudió inicialmente en el contexto de la adecuación en el mercado laboral. Un empleador está interesado en contratar a un nuevo empleado que tenga "capacidades para aprender". Por supuesto, todos los posibles empleados afirmarán ser "hábiles para aprender", pero sólo ellos saben si realmente lo son. Esta es una asimetría de información.
Spence propone, por ejemplo, que ir a la universidad puede funcionar como una señal creíble de la capacidad de aprender. Suponiendo que las personas que tienen habilidades para aprender pueden terminar la universidad más fácilmente que las personas que no tienen habilidades, entonces, al terminar la universidad, las personas capacitadas señalan sus habilidades a posibles empleadores. No importa cuánto o poco hayan aprendido en la universidad o lo que hayan estudiado, terminar funciona como una señal de su capacidad de aprendizaje. Sin embargo, terminar la universidad puede funcionar simplemente como una señal de su capacidad para pagar la universidad; puede indicar la voluntad de los individuos de adherirse a puntos de vista ortodoxos, o puede indicar la voluntad de cumplir con la autoridad.
La teoría de la señalización se puede utilizar en la investigación del comercio electrónico. La asimetría de la información en el comercio electrónico proviene de la distorsión de la información que lleva a que el comprador no comprenda las verdaderas características del vendedor antes del contrato. Mavlanova, Benbunan-Fich y Koufaris (2012) notaron que la teoría de la señalización explica la relación entre señales y cualidades, ilustrando por qué algunas señales son confiables y otras no. En el comercio electrónico, las señales entregan información sobre las características del vendedor. Por ejemplo, los vendedores de alta calidad pueden mostrar su identidad a los compradores mediante el uso de carteles y logotipos, y luego los compradores verifican estas señales para evaluar la credibilidad y validez de las cualidades del vendedor. El estudio de Mavlanova, Benbunan-Fich y Koufaris (2012) también confirmó que el uso de la señal es diferente entre los vendedores en línea de baja y alta calidad. Es más probable que los vendedores de baja calidad eviten el uso de señales costosas y fáciles de verificar y tienden a utilizar menos señales que los vendedores de alta calidad. Por tanto, las señales ayudan a reducir la asimetría de la información. [29]
Joseph E. Stiglitz fue pionero en la teoría del screening . De esta forma, la parte poco informada puede inducir a la otra parte a revelar su información. Pueden proporcionar un menú de opciones de tal manera que la elección dependa de la información privada de la otra parte.
El lado de la asimetría puede ocurrir tanto en el comprador como en el vendedor. Por ejemplo, los vendedores con mejor información que los compradores incluyen vendedores de autos usados , agentes hipotecarios y originadores de préstamos, corredores de bolsa y agentes inmobiliarios . Alternativamente, las situaciones en las que el comprador suele tener mejor información que el vendedor incluyen ventas de bienes según lo especificado en un testamento , seguro de vida o ventas de obras de arte antiguas sin una evaluación profesional previa de su valor. Esta situación fue descrita por primera vez por Kenneth J. Arrow en un artículo sobre atención médica en 1963. [5]
George Akerlof , en El mercado de los limones, señala que, en un mercado de este tipo, el valor medio del producto tiende a bajar, incluso para aquellos de calidad perfectamente buena . Debido a la asimetría de la información, los vendedores sin escrúpulos pueden vender " falsificaciones " (como réplicas de productos como relojes) y defraudar al comprador. Mientras tanto, los compradores normalmente no tienen suficiente información para distinguir los limones de los productos de calidad. Como resultado, muchas personas que no están dispuestas a correr el riesgo de ser estafadas evitarán ciertos tipos de compras o no gastarán tanto en un artículo determinado. Akerlof demuestra que incluso es posible que el mercado decaiga hasta el punto de la inexistencia.
Un ejemplo de selección adversa y asimetría de información que causan fallas en el mercado es el mercado de seguros de salud . Las políticas generalmente agrupan a los suscriptores, donde las personas pueden salir, pero nadie puede unirse una vez establecidas. A medida que las condiciones de salud se vayan dando cuenta con el tiempo, surgirá información sobre los costos de salud y los asegurados de bajo riesgo se darán cuenta del desfase entre las primas y las condiciones de salud. Debido a esto, los asegurados sanos se ven incentivados a irse y volver a solicitar una póliza más barata que coincida con sus costos de salud esperados, lo que hace que las primas aumenten. Como los asegurados de alto riesgo dependen más de los seguros, se enfrentan a costos de primas más altos a medida que se reduce el tamaño del grupo, lo que hace que las primas aumenten aún más. Este ciclo se repite hasta que los asegurados de alto riesgo también encuentran pólizas de salud similares con primas más baratas, en lo que el grupo inicial desaparece. Este concepto se conoce como espiral de la muerte y ha sido investigado ya en 1988. [30]
Akerlof también sugiere diferentes métodos para reducir la asimetría de la información. Uno de esos instrumentos que se pueden utilizar para reducir la asimetría de información entre los participantes del mercado son las instituciones intermediarias del mercado llamadas instituciones de contrapeso, por ejemplo, garantías de bienes. Al ofrecer una garantía, el comprador en la transacción puede utilizar tiempo adicional para obtener la misma cantidad de información sobre el bien que el vendedor antes de que el comprador asuma el riesgo total de que el bien sea un " limón ". Otros mecanismos de mercado que ayudan a reducir el desequilibrio en la información incluyen marcas, cadenas y franquicias que garantizan al comprador un nivel umbral de calidad. Estos mecanismos también permiten a los propietarios de productos de alta calidad obtener el valor total de los bienes. Estas instituciones que lo contrarrestan evitan que el tamaño del mercado se reduzca a cero.
Las garantías se utilizan como método para verificar la credibilidad de un producto y son una garantía emitida por el vendedor que promete reemplazar o reparar el bien si la calidad no es suficiente. Las garantías de los productos a menudo se solicitan a los compradores o a los prestamistas financieros y se han utilizado como una forma de mediación que se remonta a la era babilónica. [31] Las garantías pueden venir en forma de seguro y también pueden venir a cargo del comprador. La implementación de las " leyes limón" ha erradicado el efecto de la asimetría de información sobre los clientes que han recibido un artículo defectuoso. Básicamente, esto implica que los clientes devuelvan un producto defectuoso independientemente de las circunstancias dentro de un período de tiempo determinado. [32]
Tanto la señalización como el control se asemejan a la divulgación voluntaria de información, donde la parte que tiene más información, para su propio interés, utiliza diversas medidas para informar a la otra parte. Sin embargo, la divulgación voluntaria de información no siempre es factible. De este modo, los reguladores pueden tomar medidas activas para facilitar la difusión de información. Por ejemplo, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) inició la Regulación de Divulgación Justa (RFD) para que las empresas deban revelar fielmente información importante a los inversores. La política ha reducido la asimetría de la información, lo que se refleja en menores costos comerciales. [33]
Para que las empresas reduzcan el riesgo moral, pueden implementar sanciones por mal comportamiento e incentivos para alinear objetivos. [34] Un ejemplo de incorporación de un incentivo es el de las compañías de seguros que no aseguran a los clientes por el valor total; esto proporciona un incentivo para ser menos imprudente, ya que el cliente también sufrirá responsabilidad financiera.
La mayoría de los modelos de la teoría del contrato tradicional suponen que la información asimétrica se da de forma exógena. [35] [36] Sin embargo, algunos autores también han estudiado modelos de teoría contractual en los que la información asimétrica surge endógenamente porque los agentes deciden si recopilan o no información. Específicamente, Crémer y Khalil (1992) y Crémer, Khalil y Rochet (1998a) estudian los incentivos de un agente para adquirir información privada después de que un principal haya ofrecido un contrato. [37] [38] En un experimento de laboratorio, Hoppe y Schmitz (2013) han proporcionado apoyo empírico para la teoría. [39] Se han desarrollado varios modelos adicionales que estudian variantes de esta configuración. Por ejemplo, cuando el agente no ha recopilado información desde el principio, ¿hay alguna diferencia si aprende o no la información más adelante, antes de que comience la producción? [40] ¿Qué sucede si la información puede recopilarse ya antes de que se ofrezca un contrato? [41] ¿Qué sucede si el principal observa la decisión del agente de adquirir información? [42] Finalmente, la teoría se ha aplicado en varios contextos, como las asociaciones público-privadas y la integración vertical. [43] [44]
La asimetría de información dentro de las sociedades puede crearse y mantenerse de varias maneras. En primer lugar, los medios de comunicación , debido a su estructura de propiedad o influencias políticas, pueden no difundir ciertos puntos de vista o optar por participar en campañas de propaganda . Además, un sistema educativo que depende de tasas de matrícula sustanciales puede generar desequilibrios de información entre los pobres y los ricos. Los desequilibrios también pueden verse reforzados por medidas organizativas y jurídicas específicas, como procedimientos de clasificación de documentos o cláusulas de confidencialidad . Las redes de información exclusivas que funcionan en todo el mundo contribuyen aún más a la asimetría. Las leyes de derechos de autor aumentan los desequilibrios de información entre los pobres y los ricos. Por último, la vigilancia masiva ayuda a los líderes políticos e industriales a acumular grandes volúmenes de información, que normalmente no se comparte con el resto de la sociedad. [45]
Zavolokina, Schlegel y Schwabe (2020) afirman que la asimetría de la información hace que compradores y vendedores desconfíen entre sí, lo que conduce a comportamientos oportunistas e incluso puede conducir a una ruptura total del mercado. [46] Al mismo tiempo, la provisión de menor calidad en los mercados también es una de las consecuencias, ya que los vendedores no obtienen beneficios suficientes para cubrir sus costos de producción al ofrecer productos de mayor calidad.
Contramedidas
Una parte sustancial de la investigación en el campo de la contabilidad puede enmarcarse en términos de asimetría de la información, ya que la contabilidad implica la transmisión de la información de una empresa desde quienes la tienen a quienes la necesitan para la toma de decisiones . Bartov y Bodnar (1996) mencionaron que los diferentes métodos contables utilizados por las empresas pueden conducir a una asimetría de información. [48] Por ejemplo, el reconocimiento agresivo de los ingresos puede dar lugar a que los preparadores de estados financieros tengan una comprensión mucho mejor de los niveles de ingresos futuros que aquellos que leen los estados financieros. Asimismo, en la literatura financiera, el reconocimiento de la asimetría de información entre organizaciones cuestionó el teorema de Modigliani-Miller , que establece que la valoración de una empresa no se ve afectada por su estructura financiera. Desafía el teorema porque uno de los supuestos clave es que los inversores tendrían la misma información que una corporación. Si no hay simetría en la información, las corporaciones pueden aprovechar su estructura de capital para aprovechar al máximo su valoración. La asimetría de la información arrojó luz sobre la importancia de alinear los intereses de los gerentes con los de las partes interesadas. Como los gerentes con un poder significativo a partir de la información pueden tomar decisiones basadas en su propio interés y no en el de las empresas. Cuando el nivel de asimetría de la información y el costo de monitoreo asociado es alto, las empresas tienden a depender menos del monitoreo del directorio y más de la alineación de incentivos. [49] Se utilizan varias medidas para alinear los intereses de los gerentes y evitar que abusen de su poder debido a la asimetría de la información, como la compensación basada en el desempeño utilizando una estructura de bonificación. Este campo de estudio se conoce como teoría de la agencia . Además, los economistas financieros aplican la asimetría de la información en estudios de participantes del mercado financiero con información diferencial (iniciados, analistas bursátiles, inversores, etc.) o en el costo de financiación de las IMF . [50]
También se ha estudiado bien el efecto de los blogs como fuente de asimetría de información y como herramienta para reducir la información asimétrica. Los blogs en sitios web financieros proporcionan comunicación ascendente entre inversores, analistas, periodistas y académicos, ya que los blogs financieros ayudan a evitar que las personas a cargo oculten información financiera a su empresa y al público en general. [51] En comparación con las formas tradicionales de medios como periódicos y revistas, los blogs proporcionan un lugar de fácil acceso para obtener información. Un estudio de 2013 realizado por Gregory Saxton y Ashley Anker concluyó que una mayor participación en sitios de blogs por parte de personas creíbles reduce la asimetría de información entre los miembros de las empresas, reduciendo además el riesgo de uso de información privilegiada . [52]
La teoría de juegos se puede utilizar para analizar información asimétrica. [53] Una gran cantidad de las ideas fundamentales de la teoría de juegos se basan en el marco de la asimetría de la información. En los juegos simultáneos , cada jugador no tiene conocimiento previo del movimiento de un oponente. En los juegos secuenciales , los jugadores podrán observar total o parcialmente los movimientos del oponente. Un ejemplo de asimetría de información es que un jugador puede observar las actividades pasadas del oponente mientras que el otro no puede. Por tanto, la existencia y el nivel de asimetría de información en un juego determina la dinámica del mismo. James Fearon, en su estudio sobre las explicaciones de la guerra en el contexto de la teoría de juegos, señala que la guerra podría ser una consecuencia de la asimetría de la información: dos países no llegarán a un acuerdo no violento porque tienen incentivos para distorsionar la cantidad de recursos militares que poseen. [54]
La teoría del contrato proporciona información sobre cómo varios agentes económicos pueden celebrar acuerdos contractuales en situaciones de niveles desiguales de información. El desarrollo de la teoría del contrato se basa en asumir que sus partes poseen diferentes niveles de información sobre el objeto del contrato. Por ejemplo, en un contrato de construcción de una carretera, un ingeniero civil puede tener más información que las otras partes sobre los diversos insumos necesarios para llevar a cabo el proyecto. A través de la teoría del contrato, los agentes económicos obtienen conocimientos sobre cómo pueden explotar la información disponible para celebrar acuerdos contractuales beneficiosos. El impacto que causa la asimetría de la información entre partes con intereses contrapuestos , como los juegos, ha contribuido a la teoría de juegos. En ningún juego los jugadores tienen información completa unos de otros; Lo más importante es que ningún jugador conoce la estrategia que los demás pretenden utilizar para conseguir la victoria. Esta asimetría de información, junto con los intereses en competencia, ha dado como resultado el desarrollo de la teoría de juegos (que busca proporcionar información sobre cómo las partes atrapadas en una situación en la que deben competir bajo un conjunto de reglas pueden maximizar los resultados esperados). .
La asimetría de información ocurre en situaciones en las que algunas partes tienen más información sobre un tema que otras. Se considera una de las principales causas de fallos del mercado . [55] La contribución de la asimetría de la información a las fallas del mercado surge del hecho de que perjudica la libertad de acción que se espera guíe el funcionamiento de los mercados modernos. Por ejemplo, el mercado de valores constituye una vía importante a través de la cual las entidades que cotizan en bolsa pueden obtener su capital. El funcionamiento de los mercados de valores en todo el mundo se lleva a cabo de una manera que garantiza que los inversores actuales y potenciales tengan el mismo nivel de información sobre las acciones o cualquier otro valor que pueda cotizar en ese mercado. Ese nivel de simetría de información ayuda a garantizar condiciones similares para todas las partes en el mercado, lo que a su vez ayuda a garantizar que los valores que cotizan en esos mercados se negocien a su valor razonable . [55] Sin embargo, a veces surgen casos de información, cuando determinadas partes obtienen información que no es de dominio público . Esto puede crear anomalías en el rendimiento del mercado, como un aumento o caída abrupto de un valor.
Tshilidzi Marwala y Evan Hurwitz en su estudio de la relación entre asimetría de información e inteligencia artificial observaron que existe un nivel menor de asimetría de información entre dos agentes con inteligencia artificial que entre dos agentes humanos. Como consecuencia, cuando estos agentes de inteligencia artificial participan en los mercados financieros, reducen las oportunidades de arbitraje, lo que hace que los mercados sean más eficientes. El estudio también reveló que a medida que aumente el número de agentes de inteligencia artificial en el mercado, el volumen de transacciones en el mercado disminuirá. [56] [57] Esto se debe principalmente a que la asimetría de información de las percepciones de valor de los bienes y servicios es la base del comercio.
La asimetría de la información se ha aplicado de diversas formas en la investigación de gestión, desde conceptualizaciones de la asimetría de la información hasta la elaboración de resoluciones para reducirla. [22] Los estudios han demostrado que la asimetría de la información puede ser una fuente de ventaja competitiva para las empresas. [58] Un estudio de 2013 realizado por Schmidt y Keil ha revelado que la presencia de asimetría de información privada dentro de las empresas influye en las actividades comerciales normales. Las empresas que tienen una comprensión más concreta de sus recursos pueden utilizar esta información para medir su ventaja sobre sus competidores. [59] En el estudio de 2013 de Ozeml, Reuer y Gulati, encontraron que la 'información diferente' era una fuente adicional de asimetría de información en las redes de alianzas y capitalistas de riesgo; Cuando diferentes miembros del equipo aportan conocimientos, valores y perspectivas diversos y especializados hacia una decisión estratégica común, la falta de distribución homogénea de la información entre los miembros conduce a una toma de decisiones ineficiente. [60]
Las empresas tienen la capacidad de aplicar estrategias que exploten su brecha de información. Una forma de hacerlo es a través de la gestión de impresiones , que implica emprender acciones y publicar información para influir positivamente en las opiniones de las partes interesadas y de los analistas, explotando la asimetría de la información, ya que las partes externas dependen en gran medida de la información publicada por las empresas. [61] Una segunda forma en que las empresas explotan la asimetría de la información es mediante el desacoplamiento . Esto describe la discrepancia entre los procedimientos formales y la falta de implementación. [62] Un ejemplo de esto son los ejecutivos que anuncian un plan de recompra de acciones sin ninguna intención de llevarlo a cabo, lo que les permite obtener nuevo flujo de caja para su propio beneficio a expensas de los accionistas. [22] La investigación sobre gestión continúa explicando que los agentes pueden perpetuar la asimetría de la información mediante el ocultamiento de la información. Esto implica que las empresas no comparten información para explotar la ventaja informativa sobre sus rivales. En la teoría basada en recursos, muestra que las empresas ocultan información sobre su ventaja competitiva para crear una ambigüedad causal que proteja a su empresa de la imitación. [63] [22]
La gestión puede abordar los problemas de asimetría de la información mediante varios enfoques. El primero es el uso de incentivos para fomentar la divulgación y el intercambio de información. Un ejemplo de esto es asociarse específicamente con empresas que divulgan relativamente más información. En segundo lugar, es a través del compromiso previo , donde se emprenden acciones en el presente para asegurar compromisos futuros. En tercer lugar, está el uso de un intermediario de información en el que se utiliza un intermediario para recopilar y transmitir información entre dos partes. Un ejemplo común de esto son los analistas financieros que recopilan información de los estados financieros de una empresa y la utilizan para crear informes y consejos para posibles inversores y clientes. En cuarto lugar, está el uso de seguimiento y recompensa. El seguimiento permite a la dirección confirmar información que antes era incierta, como el desempeño y el comportamiento. El seguimiento también se puede utilizar junto con otros incentivos, como recompensas por el desempeño. [22]
La publicidad online es una forma dominante de publicidad y una fuente potencial de asimetría de información. La publicidad online consiste en servicios públicos (un bien) codificados en un mensaje recibido por un cliente que decodifica el mensaje y toma una decisión de compra. [64] Los mensajes de las empresas se adaptan a objetivos e intenciones específicos y pueden ser una fuente de asimetría de información debido a la interpretación o la intención. La naturaleza de Internet y la prevalencia de las redes sociales en la sociedad han brindado a las empresas oportunidades para crear contenido promocional de una manera menos pasiva que otras formas de publicidad. 'Ruido' representa cualquier técnica que se utiliza con la intención de obstruir, alterar o bloquear la interpretación del mensaje por parte del receptor. [65] Esto puede aumentar la cantidad de asimetría de información en una transacción, ya que es posible que el comprador no comprenda el producto en su totalidad, incluso si cree que comprende completamente el mensaje que se le envía.
Las empresas se comunican con el mercado virtual a través de publicidad en línea y, como tal, la retroalimentación de los consumidores que se sienten manipulados o sienten la presencia de asimetría de información puede ser indicativo de la falta de transparencia de una empresa. Los artículos muy publicitados y fuertemente promocionados generalmente tienen más probabilidades de ser comprados por los clientes, incluso si el producto es inferior a la competencia menos publicitada, lo que introduce una selección adversa. El poder de Internet también cambia la forma en que los consumidores abordan la asimetría de la información, ya que tienen los medios para encontrar grandes cantidades de información sobre productos con relativamente poco esfuerzo. Si bien un consumidor puede utilizar este poder para ayudar en su investigación y encontrar un producto que no se esté comercializando maliciosamente, esta decisión se toma debido a la asimetría de la información, no a que el cliente sea perfectamente racional. [64]
Algunos consumidores son conscientes del uso de estrategias y técnicas por parte de las empresas para publicitar e influir en su consumo de medios, pero no necesariamente alteran en consecuencia su confianza en la fuente de información. [66] Los consumidores aún pueden confiar en la publicidad en línea que parece confiable pero que puede tener intenciones maliciosas, a pesar de la asimetría de la información, incluso si los propios consumidores se identifican como críticos del medio. Las personalidades de las redes sociales, al igual que otras celebridades, también tienen influencia sobre los consumidores que de otro modo se considerarían disuadidos por la publicidad, lo que proporciona a las empresas otro método de publicidad agresiva con posible asimetría de información. [66]
