Caballero blanco (negocios)

En el mundo de los negocios , un caballero blanco es un inversor amistoso que adquiere una corporación a cambio de una contraprestación justa con el apoyo de la junta directiva y la gerencia de la corporación. Esto puede ocurrir durante un período en el que se enfrenta a una adquisición hostil por parte de otro posible adquirente ( caballero negro ) o se enfrenta a una quiebra. Los caballeros blancos son los preferidos por la junta directiva (cuando los directores actúan de buena fe con respecto al interés de la corporación y sus accionistas ) y/o la gerencia, ya que en la mayoría de los casos no reemplazan a la junta directiva o gerencia actual con una nueva junta, mientras que, en la mayoría de los casos, un caballero negro buscará reemplazar a la junta directiva y/o gerencia actual con su nueva junta que refleje su interés neto en el capital de la corporación. ^[1]

El primer tipo, el caballero blanco, se refiere al adquirente amistoso de una empresa objetivo en un intento de adquisición hostil por parte de otra empresa. La intención de la adquisición es evitar la adquisición del objeto de interés por una tercera entidad hostil, que se percibe como menos favorable. El caballero podría derrotar a la entidad indeseable ofreciendo una oferta más alta y más atractiva, o llegar a un acuerdo favorable con la gerencia del objeto de adquisición.

El segundo tipo se refiere al adquirente de una empresa en crisis que no necesariamente está bajo la amenaza de una empresa hostil. La situación financiera de la empresa en crisis podría impedir que cualquier otra entidad se interese en una adquisición. La empresa puede tener ya enormes deudas que pagar a sus acreedores o, peor aún, puede estar ya en quiebra . En tal caso, el caballero, corriendo un gran riesgo, adquiere la empresa en crisis. Después de la adquisición, el caballero reconstruye o integra la empresa.

Se han utilizado varias variaciones del término, entre ellas: un caballero gris , que es una corporación o individuo adquirente que presenta una oferta para una adquisición hostil además de la empresa objetivo y el primer postor, percibido como más favorable que el caballero negro (postor hostil), pero menos favorable que el caballero blanco (postor amistoso). ^[2] Además, un escudero blanco , que es similar a un caballero blanco excepto que solo ejerce una participación minoritaria significativa, a diferencia de una participación mayoritaria. Un escudero blanco no tiene la intención, sino que sirve como figura decorativa en defensa de una adquisición hostil. El escudero blanco a menudo también puede obtener derechos de voto especiales para su participación accionaria.

Estrategias de empresas hostiles

La estrategia que suele emplear una empresa hostil es hacer una oferta más lucrativa que la del caballero blanco, de modo que los accionistas consideren rechazar la oferta del caballero blanco. Sin embargo, esto puede dar lugar a guerras de ofertas y, finalmente, a que uno u otro paguen de más por la empresa objetivo.
Otra opción se conoce como la "estrategia NL". ^{[ cita requerida ]} En este caso, la empresa hostil permite que el caballero blanco avance y espera a que se realice la adquisición. Una vez que las cosas se han arreglado entre las dos entidades, la empresa hostil lanza una oferta de adquisición por el caballero blanco. Esta oferta de adquisición es generalmente hostil. El objetivo (la empresa sobre la que se hace la oferta) puede celebrar acuerdos de suspensión ^{[ aclarar ]} con el caballero blanco para evitar que se convierta en un caballero gris. ^{[ cita requerida ]}

Ejemplos

1953 – United Paramount Theaters compra ABC, que estaba casi en quiebra
1980 – Renault compra una participación mayoritaria en American Motors , lo que salva al fabricante de automóviles estadounidense en dificultades de la quiebra.
1982 – Allied Corporation compra Bendix Corporation en una situación que involucra la " defensa de Pac-Man ". Allied se involucra cuando la compañía a la que Bendix intenta una OPA hostil contraataca comprando acciones de Bendix en un intento de crear una OPA hostil inversa .
1984 – Chevron Corporation adquirió Gulf Oil después de que esta última intentara ser un caballero blanco de Citgo en 1982 para evitar que esta última fuera objeto de una adquisición hostil por parte de T. Boone Pickens . Pickens dirigió entonces su atención a Gulf, lo que dio lugar al acuerdo Chevron-Gulf.
1984 – Sid Bass y sus hijos compran una participación significativa en Walt Disney Productions como defensa contra la oferta hostil de Saul Steinberg por la compañía.
1987 – Kluwer Publishers se fusiona con Wolters Samson como medida defensiva contra un intento de adquisición hostil de Kluwer por parte de Elsevier.
1998 – Compaq se fusiona con DEC, una empresa financieramente débil
2001 – Dynegy intenta fusionarse con Enron para cubrir las enormes deudas de Enron (la fusión fracasó porque se hizo evidente que Enron había estado cometiendo fraude, lo que resultó en el escándalo de Enron ).
2003 – Los analistas consideraron que SAP era la opción con más posibilidades de ayudar a derrotar la oferta hostil de Oracle por PeopleSoft , pero no llegó a nada.
2006 – Severstal casi actuó como un caballero blanco para Arcelor mientras las negociaciones de fusión estaban en marcha entre Arcelor y Mittal Steel.
2006 – Bayer actuó como caballero blanco de Schering mientras se llevaban a cabo las negociaciones de fusión entre Schering y Merck KGaA.
2007 – Nissin Foods lanza una oferta amistosa de 37.000 millones de yenes (314 millones de dólares; 166 millones de libras esterlinas) por Myojo Foods después de que el fondo de cobertura estadounidense Steel Partners ofreciera 29.000 millones de yenes para comprar la empresa. ^[3]
2008 – JPMorgan Chase adquiere Bear Stearns , lo que le permite evitar la insolvencia después de que el precio de sus acciones sufriera una caída abrupta y su capitalización de mercado cayera un 92%.
2008 – Volkswagen adquiere Porsche , después de que Porsche lanzara una adquisición hostil de Volkswagen comprando suficientes acciones de Volkswagen para controlar el 75% de la empresa en un momento dado. Durante la crisis financiera , Porsche se quedó sin financiación y estuvo en riesgo de insolvencia. Volkswagen realizó una defensa de Pac-Man y actuó como un caballero blanco para Porsche al prestarles suficiente dinero para mantenerse solventes, con la consecuencia de que Porsche fue absorbida por Volkswagen. Esta situación inusual se produjo debido a la historia compartida entre las dos empresas, y que el presidente de Volkswagen en ese momento era Ferdinand Piëch , descendiente de Ferdinand Porsche , cofundador de Volkswagen antes de fundar su empresa homónima, y la familia de Piëch tenía profundos vínculos con ambas empresas.
2008 – PNC Financial Services compra National City Corp. después de que a National City se le negaran los fondos TARP para mantenerse a flote debido a las crecientes preocupaciones de que National City fracasaría debido a la crisis de las hipotecas de alto riesgo.
2009 – Fiat SpA adquiere Chrysler , salvando así a la empresa automotriz de la liquidación. Las dos compañías finalmente se fusionan para formar Fiat Chrysler Automobiles .
2022 – El CEO de FTX, Sam Bankman-Fried, fue llamado el "Caballero Blanco de las Criptomonedas" debido a que rescató a las entidades de criptomonedas en dificultades . También fue llamado el " JP Morgan de las criptomonedas", ya que JP Morgan había gastado una cantidad considerable de su propio dinero para apuntalar el sistema bancario en el Pánico de 1907. [ ^4] Irónicamente, FTX implosionaría espectacularmente meses después después de que FTX enfrentara enormes problemas de liquidez, por los cuales el propio Bankman-Fried sería arrestado.

Véase también

Referencias

^ "Definición de White Knight". Investopedia. 1944-07-22 . Consultado el 2013-04-22 .
^ "Glosario de negocios: Caballero blanco". The Guardian . 12 de abril de 2007. Consultado el 29 de julio de 2009 .
^ El caballero blanco de Cup Noodle aumenta su oferta
^ "¿Es Sam Bankman-Fried el nuevo JP Morgan?". Fortune . Consultado el 2 de enero de 2023 .