Un banco custodio , o simplemente custodio , es una institución financiera especializada responsable de proporcionar servicios de valores. Proporciona servicios y soluciones posnegociación para propietarios de activos (por ejemplo, fondos soberanos de riqueza , bancos centrales , compañías de seguros ), administradores de activos , bancos y corredores de bolsa . No se dedica a la banca comercial o al consumo/minorista "tradicional", como los préstamos.
En el pasado, el banco custodio se centraba exclusivamente en la custodia, salvaguarda, liquidación y administración de valores, así como en el servicio de activos, como la recaudación de ingresos y las acciones corporativas. Sin embargo, en el mundo financiero moderno, los bancos custodios han comenzado a proporcionar una gama más amplia de servicios financieros que agregan valor o ahorran costos, que van desde la administración de fondos hasta la agencia de transferencia , desde el préstamo de valores hasta los servicios fiduciarios .
Los bancos custodios suelen denominarse custodios globales si guardan de forma segura los activos de sus clientes en múltiples jurisdicciones de todo el mundo, utilizando sus propias sucursales locales u otros bancos custodios locales ("subcustodios" o "bancos agentes") con los que contratan para estar en su "red global" en cada mercado para mantener cuentas para sus respectivos clientes. Los activos mantenidos de esa manera suelen ser propiedad de empresas institucionales más grandes con un número considerable de inversiones, como bancos , compañías de seguros , fondos mutuos , fondos de cobertura y fondos de pensiones .
En 1961, el presidente estadounidense John F. Kennedy creó un Comité sobre Planes de Pensiones Corporativos. [1] Dos años después, Studebaker Auto Manufacturer cerró su negocio y sus operaciones, y no proporcionó pensiones a los aproximadamente 7.000 empleados afectados. Por ello, en 1974, el presidente estadounidense Gerald Ford propuso una Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados (ERISA Act), que protegía las normas de los planes de beneficios para empleados. [2]
Desde que la Ley entró en vigor, los empleadores no pueden conservar los activos de sus fondos de pensiones. En cambio, están obligados a designar custodios externos para resguardar los activos. [3] Además, están obligados a designar fideicomisarios y depositarios para garantizar que los fondos de pensiones se gestionen en el mejor interés de los titulares de las pensiones y en consonancia con los mandatos de inversión. [4]
En la actualidad, cada vez más bancos han desarrollado una amplia gama de servicios de custodia y servicios relacionados (servicios de valores) y se han mostrado interesados en desarrollar nuevas tecnologías (por ejemplo, blockchain , API , libro mayor distribuido ) y alinearse con los requisitos regulatorios de rápida evolución, como los activos digitales . [5] [6]
La industria de servicios de valores atiende principalmente a dos tipos de clientes: 1) Propietarios y administradores de activos y 2) Bancos, corredores y distribuidores.
El segmento de clientes de Asset Owners & Managers incluye compañías de gestión de activos , gestores de activos alternativos , compañías de seguros , fondos de pensiones , fondos soberanos de riqueza , bancos centrales , family offices y corredores principales . [7]
El banco puede ofrecer los siguientes productos y servicios: [7] [8]
El segmento de clientes de bancos, corredores y distribuidores incluye custodios, bancos, corredores y distribuidores globales . [7]
El banco puede ofrecer los siguientes productos y servicios: [11]
Según las definiciones de los Estados Unidos, una persona que posee valores con el nombre de una calle y que no es miembro de una bolsa de valores los mantiene a través de una cadena de registro que involucra a uno o más custodios. Esto se debe a la impracticabilidad percibida de registrar los valores negociados a nombre de cada tenedor individual; en cambio, el custodio o los custodios están registrados como los tenedores y mantienen los valores en un acuerdo fiduciario para los tenedores finales de los valores. Sin embargo, los tenedores finales de los valores siguen siendo los propietarios legales de los valores. No son meros beneficiarios del custodio como fideicomisario. El custodio no se convierte en ningún momento en el propietario de los valores, sino que es solo una parte de la cadena de registro que vincula a los propietarios con los valores. Las prácticas globales de custodia de valores varían sustancialmente, y mercados como el Reino Unido, Australia y Sudáfrica fomentan las cuentas de valores designadas para permitir la identificación de los accionistas por parte de las empresas.
La definición de "accionista" generalmente se sustenta en la legislación corporativa, no en la legislación sobre valores. Una de las funciones de los custodios (que puede o no estar impuesta por la regulación de valores) es facilitar el ejercicio de los derechos de propiedad de las acciones, por ejemplo, y procesar dividendos y otros pagos, acciones corporativas, los ingresos de una división de acciones o una división inversa de acciones , la capacidad de votar en la junta general anual (AGM) de la empresa, la información y los informes enviados por la empresa, etc. El alcance en el que se ofrecen dichos servicios depende del acuerdo con el cliente junto con las reglas, regulaciones y leyes del mercado pertinentes.
A finales de 2023, el tamaño del mercado (medido en términos de activos de clientes bajo custodia y/o administración en todo el mundo) ascendía a unos 230 billones de dólares. La participación de mercado de los custodios más importantes del mundo ha variado drásticamente en los últimos 25 años [15].
A partir de 2022, el tamaño del mercado (medido por los ingresos) de la industria de servicios de custodia, activos y valores en los EE. UU. es de $32,5 mil millones, con un crecimiento interanual del 2,9 % entre 2017 y 2022. [16]
Muchos bancos de inversión y bancos ofrecen servicios de valores. Por lo general, la división de servicios de valores se agrupa con Mercados globales para formar un paraguas más amplio de Servicios de mercados y valores (MSS) o se incluye bajo el paraguas de Banca corporativa o Banca transaccional.
Por ejemplo, Citi y HSBC reestructuraron y combinaron sus divisiones de Mercados Globales y Servicios de Valores en 2019 [17] y 2020 [18] respectivamente.
Los jugadores incluyen (en orden alfabético): [19]
BNP Paribas: Servicios de valores
BNY: Servicios de valoresCiti: Servicios de mercados y valores
Crédit Agricole/Santander: CACEIS Servicios al Inversor
Deutsche Bank: Banca corporativa
HSBC: Servicios de mercados y valoresJP Morgan: Servicios de mercados y valores
Mizuho: Servicios InstitucionalesMUFG: Servicios para inversoresNorthern Trust: Servicios de activos.svg/1280px-Flag_of_Canada_(Pantone).svg.png){kind=small}
Royal Bank of Canada: Servicios para inversores y tesoreríaSMBC: Servicios de custodia y valoresSociété Générale: mercados globales y servicios para inversoresStandard Chartered: Mercados financierosState Street: servicio de activosSegún la tabla de clasificación de activos bajo custodia [20] de Global Custodian , los activos bajo custodia y/o administración (AUC/AUA) de los bancos custodios son:
* Activos bajo custodia únicamente
Globalcustody.net [23] y fundservices.net [24] han recopilado datos sobre activos bajo custodia y activos bajo administración desde 1999, correspondientes a más de 50 proveedores de servicios. ServiceMatrix informa sobre el desempeño de 19 proveedores de servicios en comparación con los parámetros de referencia de servicios. [25]
Según la Encuesta de Custodia Global 2020 de Global Investor Group, los principales actores regionales de custodia son: [26]
En noviembre de 2002, State Street anunció que había adquirido el negocio de custodia global con activos bajo custodia por aproximadamente 2,2 billones de euros del negocio Global Securities Services (GSS) del Deutsche Bank por 1.500 millones de dólares, sujeto a ajustes. [27]
En julio de 2003, HSBC anunció el acuerdo para adquirir el 82,19% del administrador de fondos coreano Asset Management Technology (AM TeK) por 12,47 millones de dólares en efectivo, que era el mayor administrador de fondos de Corea del Sur, con 24.000 millones de dólares de activos bajo administración. [28]
En agosto de 2003, US Bancorp adquirió el negocio fiduciario corporativo de State Street por 725 millones de dólares. [29]
En octubre de 2004, Citi adquirió los negocios de custodia directa, compensación de valores y servicios de fondos de ABN AMRO en mercados europeos y asiáticos seleccionados por alrededor de 50 millones de dólares. [30]
En noviembre de 2005, US Bancorp anunció que compraría los negocios de fideicomiso corporativo y custodia institucional de Wachovia Corporation. [31]
En julio de 2006, HSBC anunció que adquiriría las operaciones de subcustodia de Westpac en Australia y Nueva Zelanda por 112,5 millones de dólares, convirtiendo al banco británico en el principal actor en subcustodia y compensación en Australia y Nueva Zelanda. [32]
En julio de 2007, se finalizó la fusión entre el Bank of New York y Mellon Financial Corporation para crear BNY Mellon , que es el mayor custodio y administrador de activos, con más de 18 billones de dólares en activos bajo custodia y administración en ese momento. [33]
En julio de 2007, State Street confirmó que adquiriría Investors Financial Services por 4.200 millones de dólares. [34]
También en julio de 2007, el banco francés BNP Paribas anunció la adquisición de una participación minoritaria del 33,4% en el capital de SLIB, que había sido una filial al 100% de Natixis antes de la adquisición. [35]
En noviembre de 2009, JP Morgan Chase adquirió el negocio de servicios de custodia de ANZ , incluido el acceso a más de 100 clientes y 90.710 millones de dólares estadounidenses en activos bajo custodia. [36]
En abril de 2010, Standard Chartered adquirió el negocio de custodia africana de Barclays , que tenía activos bajo custodia por valor de 3.800 millones de dólares. [37]
Un mes después, en mayo de 2010, State Street anunció la finalización de su adquisición del negocio de servicios de valores de Intesa Sanpaolo (ISPSS) por 1.280 millones de euros en efectivo. [38]
En abril de 2013, Citi anunció que estaba adquiriendo el negocio de custodia y servicios de valores de ING Group en Europa central y oriental con 110 mil millones de euros en activos bajo custodia. [39] En el mismo mes, Standard Chartered adquirió el negocio de custodia en Sudáfrica de Absa Bank . [40]
En febrero de 2018, Butterfield Bank anunció que compraría el negocio Global Trust Solutions de Deutsche Bank en las Islas Caimán, Jersey y Guernsey. [41]
En marzo de 2020, Citi anunció que compraría el negocio de custodia de Royal Bank of Canada en Australia. [42]
En enero de 2021, US Bancorp adquirió la cartera de clientes de servicios de custodia de valores y servicio de deuda de MUFG Union Bank , con aproximadamente 600 relaciones con clientes y $320 mil millones en activos bajo custodia y administración. [43]
En septiembre de 2021, State Street anunció que adquiriría el negocio de servicios para inversores de Brown Brothers Harriman , incluidos sus servicios de custodia, contabilidad, administración de fondos, mercados globales y tecnología, por 3.500 millones de dólares en efectivo. [44] Sin embargo, en noviembre de 2022, State Street y BBH anunciaron la terminación de esta transacción. [45]
En enero de 2022, Standard Chartered anunció un acuerdo para adquirir el 100% de la propiedad de RBC Investor Services Trust Hong Kong Limited de RBC Investor & Treasury Services , expandiendo su negocio de custodia al negocio de fideicomiso de esquemas MPF y ORSO en Hong Kong. [46]
Según el Código de Rentas Internas (IRC) de los EE. UU., varias cuentas de jubilación, como las IRA tradicionales , las IRA Roth , las IRA SEP o las cuentas del plan 401k, requieren que un fideicomisario o custodio calificado mantenga los activos de la IRA en nombre del titular de la IRA. El fideicomisario o custodio se encarga de la custodia de los activos, procesa todas las transacciones, mantiene otros registros relacionados con ellos, presenta los informes requeridos por el IRS , emite estados de cuenta para los clientes, ayuda a los clientes a comprender las normas y regulaciones relacionadas con ciertas transacciones prohibidas y realiza otras tareas administrativas en nombre del titular de la cuenta de jubilación autodirigida.
Los custodios de cuentas de jubilación autodirigidas (también conocidos como "custodios de IRA autodirigidas" o "custodios de 401k autodirigidos") no deben confundirse con un banco custodio, que se encarga estrictamente de la custodia de valores. Si bien un custodio de cuentas de jubilación autodirigidas puede proporcionar custodia de valores, por lo general se especializará en activos no relacionados con valores o inversiones alternativas . Algunos ejemplos de inversiones alternativas serían: bienes raíces , metales preciosos , hipotecas privadas, acciones de empresas privadas, sociedades limitadas de petróleo y gas, caballos y propiedad intelectual. Estos tipos de activos requieren una especialización por parte del custodio debido a la complejidad de la documentación requerida para mantener las inversiones alternativas en cumplimiento con el IRC.
Un custodio de un fondo mutuo se refiere típicamente a un banco o compañía fiduciaria (un tipo especial de institución financiera regulada como un "banco"), o institución financiera similar responsable de mantener y salvaguardar los valores propiedad de un fondo mutuo. El custodio de un fondo mutuo también puede actuar como uno o más agentes de servicio para el fondo mutuo, como contador , administrador y/o agente de transferencia del fondo que mantiene los registros de los accionistas y desembolsa dividendos periódicos o ganancias de capital, si las hubiera, distribuidas por el fondo. La gran mayoría de los fondos utilizan un custodio externo como lo exige la regulación de la SEC para evitar reglas y requisitos complejos sobre la autocustodia .
Sin embargo, un custodio de una cuenta de jubilación de fondos mutuos (IRA, SEP, etc.) se refiere al administrador del plan y al encargado de registros, como se indicó anteriormente, que no necesariamente son la misma institución que brinda servicios de custodia para las inversiones del fondo en general.