El método Pump and Dump ( P&D ) es una forma de fraude bursátil que consiste en inflar artificialmente el precio de una acción adquirida mediante declaraciones positivas falsas y engañosas (pump), con el fin de vender las acciones compradas a bajo precio a un precio más alto (dump). Una vez que los operadores del esquema "dumpean" (venden) sus acciones sobrevaluadas, el precio cae y los inversores pierden su dinero. Esto es más común con las criptomonedas de pequeña capitalización [1] y las corporaciones/empresas muy pequeñas, es decir, las " microcaps ". [2]
Mientras que en el pasado los estafadores dependían de llamadas en frío , ahora Internet ofrece una forma más barata y sencilla de llegar a un gran número de inversores potenciales a través de correo electrónico no deseado , sitios web de investigación de inversiones , redes sociales y desinformación. [2] [3]
Los esquemas de bombeo y descarga pueden llevarse a cabo en Internet mediante una campaña de correo basura , a través de los canales de los medios de comunicación mediante un comunicado de prensa falso o mediante telemarketing de las casas de bolsa de la " sala de calderas " (como la dramatizada en la película de 2000 Boiler Room ). [4] A menudo, el promotor de acciones afirmará tener información "privilegiada" sobre noticias inminentes. Los boletines informativos pueden pretender ofrecer recomendaciones imparciales y luego promocionar una empresa como una acción "caliente", para su propio beneficio. Los promotores también pueden publicar mensajes en grupos de chat en línea o foros de Internet, instando a los lectores a comprar las acciones rápidamente. [2]
Si la campaña de un promotor para "bombear" una acción tiene éxito, atraerá a inversores involuntarios a comprar acciones de la empresa objetivo. El aumento de la demanda , el precio y el volumen de negociación de las acciones puede convencer a más personas de creer en la propaganda y también de comprar acciones. Cuando los promotores detrás del plan venden (se deshacen de) sus acciones y dejan de promocionarlas, el precio se desploma y otros inversores se quedan con una acción que vale significativamente menos de lo que pagaron por ella.
Los estafadores utilizan frecuentemente esta táctica con empresas pequeñas y poco cotizadas, conocidas como " penny stocks ", generalmente negociadas extrabursátilmente (en los Estados Unidos, esto significaría mercados como el OTC Bulletin Board o Pink Sheets ), en lugar de mercados como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) o NASDAQ , porque es más fácil manipular una acción cuando hay poca o ninguna información independiente disponible sobre la empresa. [5] El mismo principio se aplica en el Reino Unido, donde las empresas objetivo son típicamente pequeñas empresas en el AIM o OFEX .
Una versión más moderna de este ataque se conoce como hack, pump and dump. [6] En esta forma, una persona compra acciones de centavos y luego usa cuentas de corretaje comprometidas para comprar grandes cantidades de esas acciones. El resultado neto es un aumento de precio, que a menudo se ve impulsado aún más por los operadores intradía que ven un avance rápido en una acción. El accionista original luego cobra una prima. [7] Los esquemas de pump and dump también permean el mercado de criptomonedas, apuntando especialmente a monedas ilíquidas de baja capitalización de mercado en los intercambios de criptomonedas . [8] [1]
A principios de los años 1990, la empresa de corretaje de acciones de centavo Stratton Oakmont infló artificialmente el precio de las acciones de su propiedad mediante declaraciones positivas falsas y engañosas con el fin de vender las acciones compradas a bajo precio a un precio más alto. [9] El cofundador de la empresa, Jordan Belfort, fue condenado penalmente por su papel en el esquema. Más tarde convirtió su historia en una autobiografía, El lobo de Wall Street , que luego se adaptó a una película nominada al Oscar con el mismo nombre .
Durante la burbuja punto-com , cuando la fiebre bursátil estaba en su apogeo y mucha gente pasaba mucho tiempo en foros de Internet, un joven de 15 años llamado Jonathan Lebed supuestamente utilizó Internet para llevar a cabo con éxito una operación de bombeo y descarga. Lebed compró acciones de centavos y luego las promocionó en foros de mensajes, señalando el aumento de precio. Supuestamente, cuando otros inversores compraron las acciones, Lebed vendió las suyas con una ganancia, dejando a los demás inversores con el problema . Llamó la atención de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), que presentó una demanda civil contra él alegando manipulación de valores . Lebed resolvió los cargos pagando una fracción de sus ganancias totales. No admitió ni negó haber cometido ningún delito, pero prometió no manipular valores en el futuro. [10]
En abril de 2001, antes del colapso de Enron , los ejecutivos de la gran empresa energética Enron participaron en un elaborado esquema de bombeo y descarga. [11] Los estudios de los mensajes anónimos publicados en el tablón de Yahoo dedicado a Enron revelaron mensajes predictivos de que la empresa era similar a un castillo de naipes , que la empresa había "engañado incluso a los analistas más sofisticados" y que los inversores deberían retirarse mientras las acciones estuvieran bien. [12] Después de que Enron informara falsamente de ganancias que inflaron el precio de las acciones, ocultaron las cifras reales utilizando prácticas contables cuestionables. Veintinueve ejecutivos de Enron vendieron acciones sobrevaluadas por más de mil millones de dólares antes de que la empresa se declarara en quiebra. [13]
Park Financial Group, Spear & Jackson e International Media Solutions, LLC estuvieron involucrados en un esquema de bombeo y descarga donde el precio por acción aumentó en $14,00 y se negociaron más de 100.000 acciones cada día, lo que le generó a Spear & Jackson alrededor de $3 millones en ganancias. En 2005, Spear & Jackson e International Media Solutions fueron multados con más de $8 millones, incluidos sus dos directores ejecutivos, Kermit J. Silva y Yolanda Velazquez, cada uno pagando $420.000 adicionales de sus cuentas personales. El 5 de diciembre de 2007, Park y el presidente de la compañía fueron condenados a pagar más de $113.000 en multas y sanciones. [14] [15]
Langbar International , que comenzó como Crown Corporation, fue el mayor fraude de bombeo y descarga en el Mercado Alternativo de Inversiones , parte de la Bolsa de Valores de Londres . En un momento dado, la empresa estuvo valorada en más de mil millones de dólares, basándose en supuestos depósitos bancarios en Brasil que no existían. Ninguno de los principales conspiradores fue condenado, aunque se conoce su paradero. Un chivo expiatorio que hizo una declaración falsa por negligencia sobre los activos fue condenado y se le prohibió ser director. [16] Los inversores que perdieron hasta 100 millones de libras demandaron a uno de los estafadores y recuperaron 30 millones de libras. [17]
En abril de 2018, Morrie Tobin y otros, utilizando cuentas en el extranjero , obtuvieron más de 165 millones de dólares de un plan de bombeo y descarga. [18] Cuando fue interrogado por agentes federales, Tobin les dijo a los agentes que estaba involucrado en otro plan que implicaba a un entrenador de fútbol de la Universidad de Yale , [19] lo que a su vez condujo al escándalo de sobornos de admisiones universitarias de 2019. En febrero de 2019, Tobin se declaró culpable de conspiración y fraude de valores . El 7 de junio de 2019, un juez federal le impuso a Tobin una multa de 4 millones de dólares . [20]
Al ser un mercado no regulado, y debido a la concentración de una gran cantidad de criptomonedas en un pequeño número de manos, el precio de muchas criptomonedas es sensible a los esquemas de bombeo y descarga. [22] [23] Existen esquemas organizados de bombeo y descarga que se ejecutan a través de plataformas de redes sociales como Telegram y Discord . [24]
Las estafas de compraventa de acciones son frecuentes en el correo basura y representan aproximadamente el 15% de los mensajes de correo basura. Una encuesta de 75.000 correos electrónicos no solicitados enviados entre enero de 2004 y julio de 2005 concluyó que los spammers podían obtener un rendimiento medio del 4,29% utilizando este método, mientras que los destinatarios que actúan sobre el mensaje spam suelen perder cerca del 5,5% de su inversión en dos días. [25] [26] Un estudio de Böhme y Holz [27] muestra un efecto similar. Las acciones a las que se dirige el correo basura son casi siempre acciones de centavo, que se venden a menos de 5 dólares por acción, no se negocian en las principales bolsas, se negocian poco y es difícil o imposible venderlas en corto . Los spammers adquieren acciones antes de enviar los mensajes y las venden el día en que se envía el mensaje. [28]
Una estafa de bombeo y descarga es un tipo de burbuja económica , cuya principal diferencia con la mayoría de los demás tipos de burbujas es que la primera se perpetra deliberadamente mediante una actividad ilegal. Una estafa de bombeo y descarga es similar en muchos aspectos a un esquema Ponzi (en el sentido de que ambos tipos de estafa utilizan declaraciones falsas en un intento de enriquecer a los promotores y/o inversores iniciales con dinero de inversores posteriores); sin embargo, existen varias diferencias entre los esquemas:
Las estafas de bombeo y descarga se diferencian de muchas otras formas de spam (como los correos electrónicos fraudulentos con pagos por adelantado y los mensajes de estafa de lotería ) en que no requieren que el destinatario se comunique con el spammer para cobrar supuestas "ganancias" o para transferir dinero desde supuestas cuentas bancarias. Esto dificulta el seguimiento de la fuente del spam de bombeo y descarga, y también ha dado lugar al spam "minimalista" que consiste en un pequeño archivo de imagen imposible de rastrear que contiene una fotografía de un símbolo bursátil. [ cita requerida ]
Una variante de la estafa de pump-and-dump se conoce como "scalping". En un esquema de scalping , un promotor de acciones toma una posición en una acción y luego promociona la acción sin revelar su intención de venderla. [29] [30] Al recomendar la acción (a menudo, pero no siempre, proporcionando objetivos de precios inflados o promesas más genéricas de retornos sustanciales), el promotor convence a otros para que compren la acción, proporcionando un aumento temporal en el precio y el volumen de la acción que permite al "scalper" vender sus acciones a inversores desprevenidos y obtener una ganancia. Las estafas de scalping se llevan a cabo con frecuencia a través de las redes sociales (por ejemplo, Twitter) y pueden dar lugar a responsabilidad civil y penal en los Estados Unidos. [31] [32] Al igual que otros esquemas de pump-and-dump, las estafas de scalping con frecuencia se dirigen a acciones de microcapitalización porque su bajo volumen permite que volúmenes de compra relativamente pequeños provoquen picos significativos en el precio de la acción. [33] Dado el auge de las redes sociales, las estafas de scalping se han convertido en un foco importante de atención de los reguladores en los Estados Unidos en los últimos años. [29] [34]
Otra variante de la estafa del pump and dump, la de “vender en corto y distorsionar”, funciona de manera opuesta. En lugar de comprar primero las acciones y luego aumentar artificialmente su precio antes de venderlas, en una “vender en corto y distorsionar” el estafador primero vende en corto las acciones y luego baja artificialmente el precio, utilizando las mismas técnicas que en la estafa del pump and dump pero utilizando críticas o predicciones negativas sobre las acciones. Luego, el estafador cubre su posición corta cuando recompra las acciones a un precio más bajo. [35]
Un método para regular y restringir a los manipuladores de la técnica pump-and-dump es centrarse en la categoría de acciones que más a menudo se asocian con este esquema. Con ese fin, las acciones de centavo han sido el blanco de mayores esfuerzos de control.
En los Estados Unidos, los reguladores han definido una acción de centavo como un valor que debe cumplir una serie de estándares específicos. Los criterios incluyen precio, capitalización de mercado y capital accionario mínimo . Los valores negociados en una bolsa de valores nacional , independientemente del precio, están exentos de la designación regulatoria como acción de centavo, [36] ya que se cree que los valores negociados en bolsa son menos vulnerables a la manipulación . [37] Por lo tanto, Citigroup (NYSE:C) y otros valores listados en la NYSE que cotizaron por debajo de $ 1,00 durante la crisis del mercado de 2008-2009, aunque correctamente considerados como valores de "precio bajo", técnicamente no eran "acciones de centavo". Aunque la negociación de acciones de centavo en los Estados Unidos ahora está controlada principalmente a través de reglas y regulaciones aplicadas por la Comisión de Bolsa y Valores y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), la génesis de este control se encuentra en la ley de valores estatal.
El estado de Georgia fue el primer estado en codificar una ley integral de valores de centavos. [38] El Secretario de Estado Max Cleland , cuya oficina hizo cumplir las leyes de valores estatales, [39] fue uno de los principales defensores de la legislación. El representante Chesley V. Morton , el único corredor de bolsa en la Asamblea General de Georgia en ese momento, fue uno de los principales patrocinadores del proyecto de ley en la Cámara de Representantes de Georgia . La ley de acciones de centavos de Georgia fue posteriormente impugnada en los tribunales. Sin embargo, la ley finalmente fue confirmada en el Tribunal de Distrito de los EE. UU. , [40] y el estatuto se convirtió en el modelo para las leyes promulgadas en otros estados. Poco después, tanto FINRA como la SEC promulgaron revisiones integrales de sus regulaciones de acciones de centavos. Estas regulaciones demostraron ser efectivas para cerrar o restringir en gran medida a los corredores/distribuidores, como Blinder, Robinson & Company, que se especializaba en el sector de acciones de centavos. Meyer Blinder fue encarcelado por fraude de valores en 1992, después del colapso de su empresa. [41] Sin embargo, las sanciones previstas en estas reglamentaciones específicas carecen de un medio eficaz para abordar los esquemas de bombeo y descarga perpetrados por grupos e individuos no registrados.
La película de 2000 Boiler Room está protagonizada por Giovanni Ribisi en el papel de Seth Green, un joven que consigue un trabajo como aprendiz en una pequeña firma de corretaje llamada JT Marlin. Descubre que la firma participa en esquemas de compraventa de acciones de empresas falsas o desaparecidas.
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