TPG Inc. , anteriormente conocida como Texas Pacific Group y TPG Capital , [3] es una firma de capital privado estadounidense con sede en Fort Worth, Texas . [2] La empresa se centra en compras apalancadas y capital de crecimiento . TPG gestiona fondos de inversión en capital de crecimiento, capital de riesgo , capital público e inversiones de deuda. La empresa invierte en una variedad de industrias que incluyen consumo/minorista, medios y telecomunicaciones , industria, tecnología, viajes, ocio y atención médica.
La firma fue fundada en 1992 por David Bonderman , James Coulter y William S. Price III y ha recaudado 50 mil millones de dólares en compromisos de inversionistas en más de 18 fondos de capital privado. [4]
En junio de 2023, TPG ocupó el sexto lugar en el ranking PEI 300 de Private Equity International de las firmas de capital privado más grandes del mundo. [5] [6]
Históricamente, TPG ha dependido principalmente de fondos de capital privado , grupos de capital comprometido de fondos de pensiones , compañías de seguros , dotaciones , fondos de fondos , individuos de alto patrimonio neto , fondos soberanos y de otros inversores institucionales .
Texas Pacific Group, más tarde TPG Capital, fue fundado en 1992 por David Bonderman , James Coulter y William S. Price III . Antes de fundar TPG, Bonderman y Coulter habían trabajado para Robert Bass , realizando inversiones de compra apalancada durante la década de 1980.
En 1993, Coulter y Bonderman se asociaron con el vicepresidente de planificación estratégica y desarrollo comercial de GE Capital, William S. Price III , para completar la compra de Continental Airlines . [7]
En junio de 1996, TPG adquirió la unidad AT&T Paradyne , una empresa de comunicaciones multimedia, de Lucent Technologies por 175 millones de dólares. [8] También en 1996, [ cita necesaria ] TPG invirtió en Beringer Wine , Ducati Motorcycles y Del Monte Foods . [9]
En 1997, TPG recaudó más de 2.500 millones de dólares para su segundo fondo de capital privado. La inversión más notable de TPG ese año fue la adquisición del minorista J. Crew , adquiriendo una participación del 88% por aproximadamente 500 millones de dólares; [10] la inversión tuvo problemas debido al alto precio de compra pagado en relación con las ganancias de la empresa. [11] La empresa pudo completar una recuperación , a partir de 2002, y completar una oferta pública inicial en 2006. [12]
En 1998, TPG lideró una inversión minoritaria en Oxford Health Plans . TPG y sus coinversores invirtieron 350 millones de dólares en acciones preferentes convertibles que pueden convertirse en el 22,1% de las acciones de Oxford. [13] La compañía completó una recompra del convertible PIPE de TPG en 2000, que finalmente sería adquirido por UnitedHealth Group , en 2004. [14]
En 1999, TPG invirtió en Piaggio SpA , Bally International (incluido Bally Shoe ) y ON Semiconductor . T3 Partners se fundó en 2001 para invertir junto con el fondo principal en inversiones orientadas a la tecnología. [ cita necesaria ]
En 2000, TPG y Leonard Green & Partners invirtieron 200 millones de dólares para adquirir Petco , el minorista de artículos para mascotas, como parte de una compra de 600 millones de dólares. [15] En dos años vendieron la mayor parte en una oferta pública que valoró la empresa en mil millones de dólares. El valor de mercado de Petco aumentó considerablemente a finales de 2004 y las empresas finalmente obtendrían una ganancia de 1.200 millones de dólares. Luego, en 2006, las firmas de capital privado volvieron a privatizar Petco por 1.680 millones de dólares. [dieciséis]
En 2000, TPG completó la controvertida adquisición de Gemplus SA , un fabricante de tarjetas inteligentes. TPG ganó una lucha con el fundador de la empresa, Marc Lassus, por el control de la empresa. [17] También en 2000, TPG completó una inversión en Seagate Technology .
En 2001, TPG adquirió Telenor Media , una empresa noruega de directorios telefónicos, por 660 millones de dólares, y poco después adquirió una participación mayoritaria en el fabricante de obleas de silicio MEMC Electronic Materials . [18]
En julio de 2002, TPG, junto con Bain Capital y Goldman Sachs Capital Partners , anunciaron la compra apalancada de Burger King a Diageo por 2.300 millones de dólares . [19] Sin embargo, en noviembre la transacción original colapsó, cuando Burger King no cumplió ciertos objetivos de desempeño. En diciembre de 2002, TPG y sus coinversores acordaron un precio de compra reducido de 1.500 millones de dólares para la inversión. [20] El consorcio TPG contó con el apoyo de los franquiciados de Burger King, que controlaban aproximadamente el 92% de los restaurantes de Burger King en el momento de la transacción. Bajo sus nuevos propietarios, Burger King experimentó una revisión de marca que incluyó el uso del personaje de Burger King en la publicidad. En febrero de 2006, Burger King anunció planes para una oferta pública inicial . [21]
En noviembre de 2003, TPG presentó una propuesta para comprar Portland General Electric a Enron . Sin embargo, las preocupaciones sobre la deuda y la política local llevaron a los reguladores de la Comisión de Servicios Públicos de Oregón a negar el permiso para la compra el 10 de marzo de 2005. [22]
TPG entró en el negocio de la producción cinematográfica a finales de 2004, en la importante compra apalancada de Metro-Goldwyn-Mayer . Un consorcio liderado por TPG y Sony completó la compra del estudio cinematográfico por 4.810 millones de dólares. El consorcio también incluía firmas centradas en los medios Providence Equity Partners y Quadrangle Group , así como DLJ Merchant Banking Partners . [23] La transacción se anunció en septiembre de 2004 y se completó a principios de 2005. [24] [25]
También en 2005, TPG participó en la compra de SunGard en una transacción valorada en 11.300 millones de dólares. Los socios de TPG en la adquisición fueron Silver Lake Partners , Bain Capital , Goldman Sachs Capital Partners , Kohlberg Kravis Roberts , Providence Equity Partners y Blackstone Group . Esto representó la mayor compra apalancada realizada desde la adquisición de RJR Nabisco a finales del auge de las compras apalancadas de la década de 1980. En el momento de su anuncio, SunGard sería la mayor compra de una empresa tecnológica de la historia, distinción cedida posteriormente a la compra de Freescale Semiconductor . La participación de siete empresas en el consorcio fue criticada por los inversores en capital privado , que consideraban que las participaciones cruzadas entre empresas eran, en general, poco atractivas. [26] [27]
El 15 de mayo de 2006, Smurfit-Stone informó de la venta definitiva por 1.040 millones de dólares en efectivo de su división de embalajes de consumo al Texas Pacific Group. [28]
A principios de 2006, mientras TPG estaba completando la recaudación de fondos para su quinto fondo de capital privado, el cofundador Bill Price anunció que reduciría su trabajo en la empresa. [29]
El 1 de diciembre de 2006, se anunció que TPG y Kohlberg Kravis Roberts habían estado explorando la posibilidad de una compra apalancada de Home Depot por 100 mil millones de dólares . [30]
A principios de 2007, la empresa cambió oficialmente su nombre a TPG , cambiando el nombre de todos sus fondos en diferentes geografías. Los fondos asiáticos de la firma, que históricamente habían sido gestionados por TPG Newbridge, una empresa conjunta con Blum Capital . [31]
En agosto de 2007, Midwest Air Group, empresa matriz de Midwest Airlines, firmó un acuerdo de fusión definitivo para ser adquirida por una filial de TPG Capital en una transacción valorada en aproximadamente 450 millones de dólares. [32]
El 7 de abril de 2008, TPG lideró una inversión de 7 mil millones de dólares en Washington Mutual . El 25 de septiembre de 2008, el gobierno de Estados Unidos se hizo cargo de Washington Mutual, lo que le costó a TPG una inversión de 1.350 millones de dólares. Algunos analistas lo han llamado "el peor acuerdo en la historia del capital privado". [33]
En junio de 2009, Republic Airways Holdings Inc., un proveedor de vuelos regionales para aerolíneas más grandes, acordó comprar Midwest Airlines a TPG Capital. [34]
El 12 de marzo de 2010, Gretchen Morgenson , en The New York Times , analizó el papel de TPG como inversor de capital privado en el operador griego de telefonía móvil WIND Hellas , anteriormente TIM Hellas, que se declaró en quiebra a finales de 2009. [35] Morgenson planteó preguntas sobre las circunstancias en las que TPG y otros inversores de capital privado, Apax Partners de Londres, canjearon una cantidad significativa de "certificados de acciones preferentes convertibles" que tenían para pagar sus propios " préstamos de accionistas profundamente subordinados " durante un período en el que se produjo un aumento significativo y aparentemente inexplicable en el valor de mercado de los certificados. [35]
El 10 de junio de 2010, TPG anunció la adquisición de Vertafore, un proveedor de software para la industria de seguros, por 1.400 millones de dólares. [36]
El 13 de julio de 2011, las filiales de TPG Capital adquirieron PRIMEDIA por aproximadamente 525 millones de dólares, o 7,10 dólares por acción en efectivo. [37] TPG y su colega de capital privado Apollo Global Management harán una oferta pública inicial de su participación en Norwegian Cruise Lines en 2013. [38]
En julio de 2013, TPG anunció que compraría la editorial educativa global TSL Education (más tarde TES Global, editores de la revista TES ) de Charterhouse Group , por una tarifa de alrededor de 600 millones de dólares. [39] [40]
El Financial Times informó que, en febrero de 2014, TPG consideró emitir una oferta pública inicial y, en marzo de 2017, decidió permanecer en el sector privado. [41]
TPG y el productor de cine Robert Simonds, Jr. , anunciaron en marzo de 2014 que se habían asociado con Hony Capital de China para producir hasta 10 películas "impulsadas por estrellas" al año, con presupuestos medios de alrededor de 40 millones de dólares por película. [42]
En abril de 2014, se anunció que TPG había invertido 200 millones de libras esterlinas en Victoria Plumb después de comprar una participación mayoritaria. [43] [44] En noviembre de 2014, Prezzo Holdings acordó una adquisición de £303,7 millones por parte de TPG. [45]
En el primer semestre de 2014, la empresa comenzó a recaudar fondos para un fondo específico para el sector inmobiliario. Tenía una meta de entre 1.500 y 2.000 millones de dólares. En octubre de 2015, la empresa había superado su objetivo y había recaudado más de 2.000 millones de dólares. [46]
En 2016, TPG Growth, la rama de capital de crecimiento y de inversión en adquisiciones más pequeña de TPG Capital, adquirió la empresa de personal tecnológico Frank Recruitment Group [47] en un acuerdo que valoró la empresa en £200 millones. [48]
En enero de 2017, TPG adquirió la mayoría de A&O Hotels and Hostels , la plataforma de albergues de propiedad privada más grande de Europa, con sede en Alemania. [49]
El 25 de enero de 2017, TPG anunció que después de una búsqueda de casi dos años, [50] había contratado a Bradford Berenson como su abogado general. Berenson había sido vicepresidente y asesor principal de litigios y política legal de General Electric (GE), donde era "responsable de litigios, investigaciones gubernamentales e internas, cumplimiento y política legal en todo el mundo". [51] De 2001 a 2003, Bereson se desempeñó como asesor adjunto de la Casa Blanca del presidente George W. Bush . [52]
En 2017, Bonderman dejó la junta directiva de Uber "después de hacer un comentario sexista en respuesta a Arianna Huffington en una reunión de Uber". [53] En julio de 2017, Ajay Kanwal y Naveen Chopra se unieron a TPG como asesores principales. [54]
En septiembre de 2017, TPG Capital adquirió una participación mayoritaria en la organización de investigación por contrato más grande de Australia, Novotech Clinical Research. [55] [56] [57] En noviembre de 2017, TPG Capital adquirió Mendocino Farms ; El ex director general de Yard House, Harald Herrmann, fue nombrado director general. [58]
En 2017-2018 TPG invirtió en Solinftec .
En febrero de 2018, TPG respaldó al ex director ejecutivo de AOL, Jon Miller , en la adquisición de Fandom (anteriormente Wikia, Inc.). [59] Miller fue nombrado copresidente de Wikia, junto con Jimmy Wales , y el director de TPG Capital, Andrew Doyle, asumió el papel de director ejecutivo interino. [60] [61]
En marzo de 2018, Manipal Hospitals y TPG Capital adquirieron Fortis Healthcare como parte de un acuerdo por ₹ 39 mil millones . [62] [63] [64]
En 2020, TPG se unió a la Iniciativa de Liderazgo Moderno de Diligent Corporation y se comprometió a crear cinco nuevos puestos en la junta directiva entre las empresas de su cartera para candidatos racialmente diversos. [65] [66]
El 25 de febrero de 2021, AT&T anunció que escindiría DirecTV , U-verse y AT&T TV en una entidad separada, vendiendo una participación del 30% a TPG Capital y conservando una participación del 70% en la nueva empresa independiente. El trato se cerró el 2 de agosto de 2021. [67] [68]
El 13 de enero de 2022, TPG salió a bolsa en la bolsa de valores Nasdaq a través de una oferta pública inicial (IPO) con una valoración de 9.000 millones de dólares. [69] [70]
En abril de 2022, la empresa compró una participación mayoritaria en Morrow Sodali, una firma de proxy con sede en Nueva York. [71]
En mayo de 2023, TPG acordó adquirir la firma de inversión alternativa Angelo Gordon en un acuerdo en efectivo y acciones valorado en 2.700 millones de dólares. [72]
En julio de 2023, junto con Francisco Partners, TPG acordó adquirir la empresa de análisis y seguimiento web New Relic en un acuerdo en efectivo valorado en 6.500 millones de dólares. [73]
En 1994, TPG, Blum Capital y ACON Investments crearon Newbridge Capital, una empresa conjunta para invertir en mercados emergentes, particularmente en Asia y, más tarde, en América Latina. En su apogeo, Newbridge gestionó más de 3.200 millones de dólares. Newbridge tenía su sede junto con TPG en Fort Worth y San Francisco , con oficinas de inversión en toda la región de Asia y el Pacífico en Hong Kong , Melbourne , Mumbai , Seúl , Shanghai , Singapur y Tokio . En 1995, Newbridge también se aventuró en América Latina, recaudando un fondo de 300 millones de dólares y luego un fondo de seguimiento de 150 millones de dólares en 1996. Después de sus primeros fondos a mediados de la década de 1990, Newbridge no continuó centrándose en América Latina.
Desde su fundación, Newbridge desarrolló una especialización en cinco amplios grupos industriales: servicios financieros, tecnología y telecomunicaciones, atención médica, consumo e industria. Newbridge participó en varias de las transacciones de capital privado más importantes de Asia, entre ellas:
A principios de la década de 2000, TPG asumió la propiedad total de la empresa conjunta Newbridge y cambió el nombre de la empresa a TPG Newbridge. A principios de 2007, cuando la empresa cambió oficialmente su nombre de Texas Pacific Group a TPG Capital, los fondos asiáticos de TPG Newbridge también pasaron a llamarse TPG Asia Funds. [ cita necesaria ]
TPG permaneció activo en Asia en 2008. El 4 de agosto, TPG, junto con Global Infrastructure Partners , ofreció comprar Asciano Limited por 2.900 millones de dólares australianos en un intento fallido de completar una adquisición no solicitada . El 31 de octubre de 2008, TPG completó la compra de una participación del 35% en PT Bumi Resources , de su anterior propietario Bakrie & Brothers, Indonesia, por 1.300 millones de dólares. [74]
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