Se declaró objetor de conciencia y realizó un servicio alternativo como auxiliar en un hospital.
Dos años después Spielberg contó con él de nuevo para Close Encounters of the Third Kind (En España "Encuentros En La Tercera fase" y "Encuentros Cercanos del Tercer Tipo" en Hispanoamérica), que tuvo un éxito comparable a la anterior.
En 1977 interpretó The Goodbye Girl, película por la que ganó un Óscar como mejor actor principal.
Fue el actor más joven en recibir este galardón en la historia de los Óscar.
La película fue escrita por Patrick Sheane Duncan (por la cual recibió la nominación Premio Globo de Oro al mejor guion) y dirigida por Stephen Herek.
Dreyfuss estuvo casado por primera vez entre 1983 y 1995, de cuyo matrimonio tiene tres hijos.