El pánico de 1893 fue una depresión económica en los Estados Unidos que comenzó en 1893 y terminó en 1897. [1] Afectó profundamente a todos los sectores de la economía y produjo una agitación política que condujo al realineamiento político de 1896 y a la presidencia de William McKinley .
El pánico de 1893 se ha atribuido a muchas causas, una de ellas apunta a Argentina; la inversión fue alentada por el banco agente argentino, Baring Brothers . Sin embargo, la mala cosecha de trigo de 1890 y un golpe de Estado fallido en Buenos Aires pusieron fin a las inversiones posteriores. Además, las especulaciones en propiedades sudafricanas y australianas también colapsaron. Debido a que los inversores europeos estaban preocupados por la posibilidad de que estos problemas se extendieran, iniciaron una corrida de oro en el Tesoro de los Estados Unidos . El dinero en metálico se consideraba más valioso que el papel moneda; cuando la gente no estaba segura sobre el futuro, acumulaba dinero en metálico y rechazaba los billetes de papel. [2] [3]
Durante la Edad Dorada de los años 1870 y 1880, Estados Unidos había experimentado un crecimiento económico y una expansión, pero gran parte de esta expansión dependía de los altos precios internacionales de las materias primas. Para agravar los problemas con las inversiones internacionales, los precios del trigo se desplomaron en 1893. [2] En particular, la apertura de numerosas minas en el oeste de Estados Unidos provocó un exceso de oferta de plata, lo que dio lugar a un importante debate sobre qué proporción de plata debía convertirse en moneda (véase más adelante). Durante la década de 1880, los ferrocarriles estadounidenses experimentaron lo que hoy podría llamarse una " burbuja ": los inversores acudieron en masa a los ferrocarriles, y estos se construyeron en exceso. [4]
Una de las primeras señales claras de problemas llegó el 20 de febrero de 1893, [5] doce días antes de la investidura del presidente estadounidense Grover Cleveland , con el nombramiento de administradores para el ferrocarril de Filadelfia y Reading , que se había extendido demasiado. [6] Al asumir el cargo, Cleveland abordó directamente la crisis del Tesoro [7] y convenció al Congreso para que derogara la Ley de Compra de Plata Sherman , que consideraba principal responsable de la crisis económica. [8]
A medida que la preocupación por el estado de la economía se acentuó, la gente se apresuró a retirar su dinero de los bancos y provocó pánico bancario . La crisis crediticia se propagó por toda la economía. Un pánico financiero en Londres combinado con una caída del comercio en Europa continental hizo que los inversores extranjeros vendieran acciones estadounidenses para obtener fondos estadounidenses respaldados por oro. [9]
Las políticas económicas del presidente Benjamin Harrison han sido caracterizadas como un factor que contribuyó a la depresión. [10]
El Partido del Pueblo , también conocido como los " populistas ", fue un partido político agrario -populista de los Estados Unidos. Entre 1892 y 1896, desempeñó un papel importante como fuerza de izquierda en la política estadounidense. Obtuvo el apoyo de los agricultores indignados del oeste y el sur. Fue muy crítico del capitalismo , especialmente de los bancos y los ferrocarriles, y se alió con el movimiento obrero.
Fundado en 1891 como resultado del movimiento populista, el Partido del Pueblo alcanzó su apogeo en las elecciones presidenciales de 1892 , cuando su candidatura, compuesta por James B. Weaver y James G. Field , ganó el 8,5% del voto popular y ganó cinco estados (Colorado, Idaho, Kansas, Nevada y Dakota del Norte), y las elecciones a la Cámara de Representantes de 1894, cuando ganó nueve escaños. Construido sobre una coalición de agricultores de algodón blancos y pobres en el sur (especialmente Carolina del Norte, Alabama y Texas) y agricultores de trigo en apuros en los estados de las llanuras (especialmente Kansas y Nebraska), los populistas representaban una forma radical de agrarismo y hostilidad a las élites, las ciudades, los bancos, los ferrocarriles y el oro.
El movimiento Free Silver surgió de una sinergia de intereses agrícolas y mineros. Los agricultores buscaban dinamizar la economía y, de ese modo, acabar con la deflación , que los obligaba a devolver los préstamos con dólares cada vez más caros. Los intereses mineros buscaban el derecho a convertir la plata directamente en dinero sin una institución central de acuñación. La Ley Sherman de Compra de Plata de 1890, aunque no alcanzó los objetivos del movimiento Free Silver, exigió que el gobierno estadounidense comprara millones de onzas de plata por encima de lo exigido por la Ley Bland-Allison de 1878 (lo que hizo subir el precio de la plata y complació a los mineros de plata). La gente intentó canjear billetes de plata por oro. Finalmente, se alcanzó el límite legal para la cantidad mínima de oro en las reservas federales y los billetes estadounidenses ya no podían canjearse por oro. [9] Las inversiones durante la época del pánico se financiaron en gran medida mediante emisiones de bonos con pagos de intereses elevados. Los rumores sobre dificultades financieras en la National Cordage Company (NCC), la empresa que cotizaba en bolsa más activamente en aquel momento, hicieron que sus prestamistas exigieran el pago de sus préstamos de inmediato, y como resultado, la empresa se declaró en quiebra . La empresa, un fabricante de cuerdas, había intentado acaparar el mercado del cáñamo importado. A medida que la demanda de plata y billetes de plata cayó, el precio y el valor de la plata cayeron. Los tenedores temieron una pérdida del valor nominal de los bonos, y muchos perdieron su valor. [12]
A esto le siguió una serie de quiebras bancarias, como la Northern Pacific Railway , la Union Pacific Railroad y la Atchison, Topeka & Santa Fe Railroad . A esto le siguió la quiebra de muchas otras empresas; en total, quebraron más de 15.000 empresas y 500 bancos, muchos de ellos en el Oeste. Según estimaciones elevadas, entre el 17% y el 19% de la fuerza laboral estaba desempleada en el pico del pánico. El enorme aumento del desempleo, combinado con la pérdida de los ahorros de toda la vida guardados en bancos en quiebra, significó que una clase media que alguna vez estuvo segura no pudo cumplir con sus obligaciones hipotecarias . Como resultado, muchos abandonaron las casas recientemente construidas. [13]
Como resultado del pánico, los precios de las acciones cayeron. Quinientos bancos cerraron, 15.000 empresas quebraron y numerosas granjas dejaron de funcionar. La tasa de desempleo alcanzó el 25% en Pensilvania, el 35% en Nueva York y el 43% en Michigan. Se abrieron comedores populares para ayudar a alimentar a los indigentes. Ante la hambruna, la gente cortaba leña, rompía piedras y cosía a mano con aguja e hilo a cambio de comida. En algunos casos, las mujeres recurrieron a la prostitución para alimentar a sus familias. Para ayudar a la gente de Detroit, el alcalde Hazen S. Pingree lanzó su "Plan de Huertos de Papas", que eran huertos comunitarios para la agricultura. [14]
El presidente Grover Cleveland fue culpado por la depresión. Las reservas de oro almacenadas en el Tesoro de los EE. UU. cayeron a un nivel peligrosamente bajo. Esto obligó al presidente Cleveland a pedir prestados 65 millones de dólares en oro al banquero de Wall Street JP Morgan y a la familia bancaria Rothschild de Inglaterra , a través de lo que se conoció como el Sindicato Morgan-Belmont [15] . Su partido sufrió enormes pérdidas en las elecciones de 1894 , siendo en gran parte culpado por la espiral descendente de la economía y el aplastamiento brutal de la Huelga de Pullman . Después de su derrota en 1896, los demócratas no recuperaron el control de ninguna rama del Gobierno Federal hasta 1910 .
Un efecto del que rara vez se habla es el desastre del Love Canal . Las personas que antes estaban interesadas en invertir en el Love Canal dejaron de hacerlo, lo que llevó a que se abandonara su construcción. En última instancia, el canal terminó convirtiéndose en un gran depósito de residuos tóxicos, con graves efectos ambientales negativos. Love Canal sigue siendo sinónimo de contaminación y degradación ambiental.
El pánico de 1893 afectó a muchos aspectos de la industria naviera , tanto ferroviaria como marítima. Detuvo la adquisición de barcos y material rodante y redujo las tarifas navieras.
El mal presagio de que los inversores cambiaran de acciones basadas en renta variable a bonos de rendimiento constante en 1894 se reflejó en las medidas de financiación corporativa de los ferrocarriles, que redujeron su adquisición de material rodante . La expansión ferroviaria, incluidos los gastos de capital, volvió a aumentar en 1895, pero se desaceleró en 1897 durante otra crisis económica. [16]
En 1893, el kilometraje total de los ferrocarriles en los EE. UU. era de 176.803,6 millas. En 1894 y 1895, los ferrocarriles solo se expandieron 4.196,4 millas, aunque se agregaron 100.000 millas de vías entre 1878 y 1896. [17] En 1893, el año siguiente al pánico, una cuarta parte de todo el kilometraje ferroviario pasó a manos de la administración judicial. [18] El censo de los EE. UU. situó este valor en cerca de 1.800 millones de dólares (sin ajustar por inflación), la mayor cantidad registrada entre 1876 y 1910. Esto fue más de mil millones de dólares (tampoco ajustado por inflación) más que la siguiente cantidad más grande, en 1884. [19]
En 1894, el ejército de los EE. UU. intervino durante una huelga en Chicago para evitar daños a la propiedad. [20] La huelga de Pullman comenzó en la Pullman Company en Chicago después de que Pullman se negara a reducir el alquiler en la ciudad de la compañía o aumentar los salarios de sus trabajadores debido a la creciente presión económica del Pánico de 1893. [21] Dado que la Pullman Company era una empresa de vagones de ferrocarril , esto solo aumentó la dificultad de adquirir material rodante.
La industria marítima de los Estados Unidos no escapó a los efectos del pánico de 1893. El tonelaje bruto total registrado de la marina mercante empleado en "el comercio exterior y de cabotaje y en la pesca", según las mediciones del censo de los Estados Unidos entre 1888 y 1893, creció a una tasa de alrededor del 2,74%. En 1894, el tonelaje bruto estadounidense disminuyó un 2,9%, y nuevamente en 1895 un 1,03%. [22]
En 1894, el precio del bushel de trigo por ferrocarril bajó de 14,70¢ en 1893 a 12,88¢. Este precio siguió disminuyendo, hasta alcanzar una tasa final en 1901 de 9,92¢ y nunca llegó a los 12 centavos entre 1898 y 1910. [19]
Entre 1893 y 1894, las tarifas medias de transporte por lago o canal por fanega de trigo disminuyeron casi 2 centavos, de 6,33¢ a 4,44¢. Las tarifas de la travesía transatlántica de la ciudad de Nueva York a Liverpool también disminuyeron, de 2 y 3/8 peniques a 1 y 15/16 peniques, pero esto reflejó una tendencia continua a la baja desde un máximo de 3 y 1/8 peniques en 1891. [19]
En febrero de 1895, el gobierno de Estados Unidos recurrió a instituciones financieras privadas para garantizar la venta de bonos del Tesoro , estabilizar los tipos de cambio y devolver al Tesoro su requisito de reserva de oro . El resultado fue un contrato firmado con lo que se denominó "el sindicato Morgan-Belmont". [23]
El persistente déficit de la balanza de pagos en la década de 1890, que agotó las reservas de oro del Tesoro, provocó la preocupación de los inversores nacionales y extranjeros de que Estados Unidos abandonara el patrón oro. Esto provocó más retiradas de oro y liquidaciones de bonos que exacerbaron el déficit. Para el 2 de febrero de 1895, las reservas de oro del Tesoro cayeron a aproximadamente 42 millones de dólares, muy por debajo del nivel de 100 millones de dólares requerido por la Ley de Reanudación de 1875. Después de una serie de intentos fallidos de restablecer las reservas mediante la emisión de bonos y la depreciación de la moneda de curso legal , el Tesoro negoció un contrato con el Sindicato Morgan-Belmont para restablecer la confianza en la capacidad del gobierno para mantener la convertibilidad de la moneda de curso legal en oro.
La lista completa de los miembros del sindicato no se hizo pública, sin embargo, el contrato nombraba a Drexel, Morgan & Co. , A. Belmont & Co., JS Morgan & Co. y NM Rothschild & Sons . El sindicato logró sus objetivos mediante una combinación de compra de oro a fundiciones, convenciendo a sus miembros de que compraran bonos del Tesoro con oro, inspirando confianza en los inversores en bonos y valores ferroviarios y controles de capital no oficiales convenciendo a los miembros y a las empresas exportadoras de oro de que "no enviaran oro" al extranjero.
