Los principales competidores del C70 son el BMW Serie 3, el Mercedes-Benz Clase CLK y el Saab 9-3.

Volvo encargó su diseño al estudio TWR de Peter Stevens y Tom Walkinshaw.

El diseñador encargado del proyecto fue Ian Callum, famoso posteriormente por sus trabajos para Aston Martin y Jaguar Cars.

Su única carrocería es descapotable con techo rígido de acero.

Utiliza el chasis del Volvo C30 y el Volvo S40, que son turismos del segmento C, y que también poseen otros modelos de marcas pertenecientes a Ford Motor Company, como el Ford Focus y el Mazda 3.