La obra se inició en agosto de 1997 durante el gobierno del presidente Rafael Caldera con el dragado y movimiento de tierras por las empresas: "Dragados y Construcciones S.A." (Española), "Ingenieros Civiles Asociados S.A. de CV" (Mexicana) y "Constructora Vialpa S.A." (Venezolana) y fue inaugurada el 31 de marzo de 2006, y abarca un área de 250 km².

Allí está ubicada la Central Hidroeléctrica "Francisco de Miranda", que aporta el 12 % de la demanda eléctrica nacional.

[1]​ Las unidades de generación son tipo paraguas cuenta con 12 turbinas del tipo Kaplan.

[2]​ El aliviadero tiene una capacidad de manejar hasta 28 000 m³/s, igual que los otros aliviaderos de las centrales hermanas Guri, Tocoma y Macagua.

En 2006 el proyecto Caruachi fue galardonado con el Premio Internacional Puente de Alcántara como la mejor obra pública de Iberoamérica para ese año y en el 2003 recibió el Premio Construcción otorgado por la Cámara Venezolana de la Construcción.