El títere cobra vida gracias al Hada Azul, quien le promete que puede convertirse en un niño de verdad si prueba ser «bueno, sincero y generoso».

La cinta fue adaptada del libro de Collodi por Aurelius Battaglia, William Cottrell, Otto Englander, Erdman Penner, Joseph Sabo, Ted Sears y Webb Smith.

La película obtuvo reacción positiva por parte de la crítica, la cual elogió su argumento, animación, música y guion.

El Hada Azul hace realidad su deseo y le da vida a Pinocho, pero conservando su cuerpo de madera.

Su narración comienza en el taller de un viejo carpintero llamado Geppetto (Christian Rub).

Pepito Grillo observa cómo Geppetto termina de trabajar en una marioneta de madera a quien llama Pinocho (Dickie Jones), nombre que disgusta a sus mascotas: el gato Fígaro (Clarence Nash) y la pez dorada Cleo.

A pesar de que sigue siendo un títere, ella le informa que si demuestra ser valiente, generoso, honrado y altruista, se convertirá en un niño de verdad, y además le asigna a Pepito como su conciencia.

Pinocho también es tragado por Monstruo, reuniéndose con Geppetto, Fígaro y Cleo en el interior de la ballena.

El plan funciona, pero la ballena enfurecida los persigue y les rompe su improvisada balsa de escape.

Geppetto, Fígaro, Cleo y Pepito sobreviven, pero Pinocho yace inmóvil boca abajo en un charco de la marea.

Finalmente, Pepito Grillo sale a agradecer al Hada y es recompensado con una insignia de oro puro que lo certifica como una conciencia oficial.

Mientras que Carlos Casaravilla, Juan Ricardo Bertelegni, Rafael Salvatore y Lalo Malcolm se encargaron de doblar al Honrado Juan, a Polilla, a Strómboli y al Cochero, respectivamente.

Para el tráiler de la cinta en VHS participaron María Fernanda Morales, Hermán López y Rubén Moya como las voces de Pinocho, Pepito Grillo y el Narrador, respectivamente.

Leigh Harline y Paul J. Smith compusieron la banda sonora de música incidental.

Para ayudar a dar profundidad al océano, los animadores pusieron más detalle en las olas de la superficie del agua en el primer plano, y pusieron menos detalle que la superficie que se trasladó más atrás.

Después de leer el libro «A Walt se le reventaron las tripas del entusiasmo», como Ferguson recordó más tarde.

[20]​ Pinocho estaba destinada a ser la tercera película del estudio, después de Bambi.

[16]​ Debido al gran éxito de Blancanieves y los siete enanitos, Walt Disney quería a voces más famosas para Pinocho, lo que marcó la primera vez en la que una película animada utilizaría a celebridades como actores de voz.

[16]​ Hamilton Luske le sugirió a Kahl que debe demostrar sus creencias animando una secuencia de prueba.

[24]​[17]​ Sin embargo, Disney encontró que el nuevo Pinocho era demasiado impotente y era muy a menudo engañado por personajes astutos.

Una vez que se amplió al personaje, fue representado como un grillo realista con las piernas dentadas y antenas agitadas, pero Disney quería algo más agradable.

[29]​ En 1999, salió una Edición Limitada sin material extra ni remasterización del filme que estuvo en circulación por dos meses.

[35]​[36]​ Pinocho obtuvo una respuesta positiva por parte de la crítica cinematográfica, la cual destacó su argumento, animación, música y guion.

[4]​ En 1994, fue seleccionada junto a otras cintas por la Biblioteca del Congreso de Estados Unidos para ser parte del National Film Registry, un archivo cinematográfico encargado de conservar aquellas películas «cultural, histórica o estéticamente significativas».

[41]​ Después del estreno de Pinocho, Pepito Grillo se convirtió en un personaje icónico de Disney, haciendo numerosas apariciones en otros proyectos importantes, incluyendo la película Fun and Fancy Free (1947), seriales educativos de Mickey Mouse Club (1955-1977), el mediometraje Mickey's Christmas Carol (1983), y el videojuego Disney's Villains' Revenge (1999).

La historia narra los orígenes del Hada Azul como Chiara Belmagio, la hija mayor de un panadero y una filántropa, que vive en la pequeña ciudad italiana de Pariva, detallándose su compleja relación con su narcisista hermana menor Ilaria y su eventual transformación en un hada.

[50]​ Pinocchio Village Haus es un restaurante de servicio rápido en Walt Disney World que sirve pizza y macarrones con queso.

Monstruo también apareció temporalmente como personaje no jugador para la Batalla de Jefes durante el "Evento Pinocho" de tiempo limitado en el que se incluyeron a los personajes y material relacionado con la película.

En el videojuego, los personajes se involucran en nuevas historias que sirven como continuación de la película animada.

[63]​[64]​ En febrero de 2018, se informó que Paul King fue elegido para dirigir la película con Jack Thorne reescribiendo el guion.