Nacido en Éibar, Guipúzcoa; Oyarzabal se inició en su escuela a las órdenes de Germán Andueza Berregi.
Después Oyarzabal pasó a la cantera de la S. D. Eibar, donde permaneció hasta los 14 años.
[2] En 2011 se incorporó a la cantera de la Real Sociedad, en edad cadete.
Inició la temporada 2015-16 con el filial, aunque pronto pasó al primer equipo donostiarra.
Días después, marcó su primer doblete como futbolista en la victoria por 3-0 frente al Granada C. F. Finalmente, acabó la temporada como titular indiscutible y marcando 6 goles en total, uno de ellos vital en la victoria por 1-0 ante el F. C. Barcelona con apenas 18 años, convirtiéndose en la gran revelación del equipo.
[12] El 5 de octubre logró un doblete en el triunfo por 1 a 3 ante el Athletic Club en San Mamés.
[17] Acudió al Europeo sub-21 de 2017, donde el combinado español fue subcampeón y Mikel solo fue titular en una ocasión.