En el año 1999 tenía una población de 2 habitantes.

Es un topónimo transparente en castellano, aragonés, catalán y mozárabe formado a partir de "hoya" ("plana con cierta concavidad", "hoyo"), y de "carrasca" (Quercus ilex).

En textos medievales escritos en aragonés se escribe a veces Foya la Carrasca, por ejemplo en un memorial de 1451 sobre una sentencia arbitral entre dos arrendadores de impuestos:[1]​

En la Hoya de la Carrasca hubo una aduana que controlaba el tránsito de mercancías entre los reinos de Aragón y Valencia; en el siglo XV era parte de la Sobrecollida de Teruel.

[2]​ En las Cortes de Alcañiz de 1436 los representantes de los habitantes de Ademuz y Castielfabib demandaron en un texto escrito en catalán que no les hicieran pagar en dicha aduana, que era de paso obligado para ellos: