TARGET2 es un SIPS paneuropeo que se ocupa de los principales pagos interbancarios.
Para liquidar las operaciones, se necesitaba tiempo para que el certificado de acciones físico o el efectivo se trasladara de Ámsterdam a Londres y viceversa.
La mayoría de las bolsas copiaron el modelo, que se utilizó durante los siguientes siglos.
En algunos mercados financieros especializados, la compensación ya estaba separada de la negociación.
[1] Aunque algunos de los derivados ya se negociaban en bolsa y se compensaban, muchos de los derivados extrabursátiles que cumplían los criterios necesarios debían, por tanto, ser novados a las contrapartes centrales.