El proyecto fue promovido por el presidente argentino Néstor Kirchner, el presidente de Brasil Lula da Silva, a la que después se sumaron, Ecuador, Venezuela, Bolivia, Paraguay y Uruguay.

El Banco del Sur solo quedó plasmado como una idea que no llegó a concretarse.

Inicialmente su sede será Caracas, con dos subsedes, una en Buenos Aires y otra en La Paz.

Se plantea que cada país tenga derecho a voto igualitario sin importar el tamaño de sus aportaciones, tal es el caso del FMI donde Estados Unidos y la Unión Europea toman las decisiones de mayor importancia.

El FMI es ampliamente criticado en América del Sur, por la gran mayoría de sus miembros, debido a las sistemáticas manipulaciones económicas que impuso en la región.

La creación del Banco del Sur servirá para desarrollar el comercio intrarregional en Suramérica, a través de financiamiento a mediano y largo plazo, afirmó Rovelli.

Expresó que "el proyecto presenta una contradicción en cuanto a si se presta dinero a bajo interés en proyectos no necesariamente rentables, incluso desechados por los otros bancos, existe el alto riesgo de que esta política lleve al banco a la quiebra; y si por el contrario se procede con los resguardos y las tasas de interés normales, no tiene sentido su existencia.

[19]​ El periódico chileno, El Mercurio -de conocida línea liberal-conservadora-, se refirió críticamente a la creación del Banco del Sur, detallando en su editorial:[20]​ El Canciller Alejandro Foxley declaró su postura durante una visita a Washington D. C. Después de una entrevista con la secretaria de estado estadounidense, Condoleezza Rice afirmó que “Algunos países están con esa idea del Banco del Sur.

[22]​ En 2009 Chile no firmó el acta de constitución del Banco, pero la presidenta Michelle Bachelet estuvo presente en la ceremonia.

Al respecto, el presidente Chávez acotó: “La presencia de Bachelet en la constitución del Banco del Sur es una señal de acompañamiento y desde ya les decimos que las puertas están abiertas para cuando quieran integrarse a esta iniciativa”.