Este acuerdo fue construido sobre el territorio trabajado por el Grupo Contadora de 1983 a 1985.
El acuerdo tiene su nombre por la localidad de Esquipulas, Guatemala, donde tuvieron lugar las reuniones iniciales.
El 25 de mayo de 1986 tuvo lugar la reunión "Esquipulas I" a la que asistieron cinco presidentes de Centroamérica, en la que se propuso "la creación del Parlamento Centroamericano para reforzar la participación democrática y pluralista en el proceso" y establecer con Esquipulas II en 1987 el procedimiento para conseguir la paz firme y duradera en la región.
[cita requerida] Eventualmente el acuerdo fue reescrito para satisfacer a todos los países involucrados.
El presidente Cerezo ha declarado que el premio debió ser entregado a todos los presidentes firmantes, porque hicieron grandes esfuerzos para que los Acuerdos de Esquipulas se mantuvieran y tuvieran éxito.