Una moneda digital del banco central ( CBDC ; también llamada moneda fiduciaria digital [1] o dinero base digital [2] ) es una moneda digital emitida por un banco central , [3] en lugar de un banco comercial . También es un pasivo del banco central y está denominado en moneda soberana, como es el caso de los billetes y monedas físicos.
Las dos categorías principales de CBDC son minoristas y mayoristas. [4] Las CBDC minoristas están diseñadas para que los hogares y las empresas realicen pagos por transacciones cotidianas, mientras que las CBDC mayoristas están diseñadas para instituciones financieras y operan de manera similar a las reservas del banco central. [4]
Las CBDC minoristas se pueden distribuir a través de varios modelos. [5] En el modelo intermediado, el banco central emite la CBDC y gestiona las infraestructuras centrales, mientras que los intermediarios financieros ofrecen servicios al cliente. El BCE y la Reserva Federal han propuesto CBDC intermediadas. [6] [7] Alternativamente, el banco central podría proporcionar el servicio completo o delegar más responsabilidades. [5]
En 2023, más de 120 jurisdicciones diferentes, incluidas economías importantes como el BCE, el Reino Unido y los EE. UU., estaban evaluando las monedas digitales nacionales. [15] Tal como está actualmente, 9 países y las 8 islas que componen la Unión Monetaria del Caribe Oriental han lanzado CBDC; 38 países y Hong Kong tienen programas piloto de CBDC ; y 67 países y 2 uniones monetarias están investigando CBDC. [15] En los Estados Unidos, algunos estados han introducido legislación [16] [17] para prohibir los pagos estatales utilizando CBDC, siendo Florida el primer estado en aprobar una ley de este tipo citando preocupaciones de privacidad . [18]
Las CBDC se han enfrentado a una gran cantidad de críticas, entre ellas que una "CBDC administrada y controlada centralmente es una herramienta de coerción y control" [19] y que "permitiría al gobierno espiar" a la ciudadanía. [20] Algunos críticos de las CBDC dicen que Bitcoin es una mejor alternativa monetaria que es "dinero digital global, inmutable y accesible, abierto a todos", así como "descentralizado, abierto y sin permisos", ya que no depende de una central. banco como la Reserva Federal . [21] [22]
Historia
Aunque el término "CBDC" no se utilizó ampliamente hasta después de 2019, los bancos centrales han investigado y lanzado proyectos de moneda digital durante décadas. Por ejemplo, el banco central de Finlandia emitió la tarjeta de dinero electrónico con valor almacenado Avant en los años 1990. [23] En 2014, el banco central chino comenzó a investigar la idea de emitir una CBDC. [24] En otros lugares, el banco central ecuatoriano operó un sistema de pago móvil de 2014 a 2018. [25] En 2021, el banco central de Australia realizó una prueba de concepto para una CBDC mayorista utilizando Ethereum para tokenizar préstamos sindicados, con el objetivo de automatizar y asegurar altos -Valor de transacciones en el sector bancario. [26]
Implementación
Una moneda digital del banco central probablemente se implementaría utilizando una base de datos administrada por el banco central , el gobierno o entidades aprobadas del sector privado . [12] [13] [14] La base de datos mantendría un registro (con protecciones criptográficas y de privacidad adecuadas ) de la cantidad de dinero en poder de cada entidad, como personas y corporaciones. [12]
Algunos estados también han emitido, o han considerado emitir, criptomonedas : entre ellos Venezuela ( Petro ) y las Islas Marshall ( Soberano ). Estas criptomonedas a menudo se consideran con la intención de aumentar la independencia de un estado de los sistemas financieros globales, por ejemplo, reduciendo la dependencia de una moneda extranjera o evadiendo sanciones internacionales . [35] [36]
Los acontecimientos en el Reino Unido y Suiza en febrero de 2023 demostraron actitudes contrastantes hacia las monedas digitales. El Tesoro del Reino Unido y el Banco de Inglaterra dijeron que era probable que se lanzara una libra digital respaldada por el Estado en algún momento después de 2025. Dos semanas después, un lobby suizo El grupo provocó una votación nacional sobre el mantenimiento de una "cantidad suficiente" de efectivo en circulación por temor a que los pagos electrónicos faciliten al Estado el seguimiento de las acciones de sus ciudadanos. [37] En un comentario sobre los planes del gobierno británico, Faisal Islam de la BBC dijo que la cuestión era el acceso a los datos adjuntos a cada transacción de gasto, y si la gente podría optar por confiar más en una empresa global que en el Estado: "El ojo aquí "Se trata de mantener la soberanía monetaria del Reino Unido contra la agitación de empresas como las Big Tech ". [38]
Un problema importante con las monedas digitales de los bancos centrales es decidir si la moneda debería ser fácilmente rastreable. Si es rastreable, el gobierno tiene más control del que tiene actualmente. Además, hay un aspecto técnico a considerar: si las CBDC deberían basarse en tokens o cuentas y cuánto anonimato deberían tener los usuarios. [39]
Características
Una CBDC es una contraparte digital del dinero fiduciario, emitida por los bancos centrales. [40] Al igual que los billetes de papel , es un medio de pago, una unidad de cuenta y un depósito de valor. [41] Y al igual que el papel moneda, cada unidad es identificable de forma única para evitar la falsificación . [42] CBDC tendrá implicaciones para los bancos comerciales, probablemente en el campo de la reducción de las comisiones de los bancos, la falta de capacidad de venta de datos de los grandes clientes, la acumulación de depósitos y políticas de depósito y políticas de crédito debido a los mayores costos de financiación para los bancos. [43]
La moneda fiduciaria digital es parte de la oferta monetaria base , [44] junto con otras formas de moneda. Como tal, la DFC es un pasivo del banco central al igual que la moneda física. [45] Es un instrumento al portador digital que puede ser almacenado, transferido y transmitido por todo tipo de sistemas y servicios de pago digitales. La validez de la moneda fiduciaria digital es independiente de los sistemas de pago digitales que almacenan y transfieren la moneda fiduciaria digital. [46]
Las propuestas para la implementación de CBDC a menudo implican la provisión de cuentas bancarias universales en los bancos centrales para todos los ciudadanos. [47] [48]
Beneficios e impactos
Los gobiernos y los bancos centrales están estudiando las CBDC y sus implicaciones para la inclusión financiera, el crecimiento económico, la innovación tecnológica y la eficiencia de las transacciones bancarias. [49] [50] Las ventajas potenciales incluyen:
Eficiencia tecnológica : en lugar de depender de intermediarios como bancos y cámaras de compensación , las transferencias de dinero y los pagos podrían realizarse en tiempo real, directamente del pagador al beneficiario. Ser tiempo real tiene algunas ventajas:
Reduce el riesgo: el pago de bienes y servicios a menudo debe realizarse de manera oportuna y cuando la verificación del pago es lenta, los comerciantes generalmente aceptan el riesgo de que algunos pagos no se realicen correctamente a cambio de un servicio más rápido a los clientes. Cuando estos riesgos se eliminan con verificaciones de pago instantáneas, los comerciantes ya no necesitan utilizar intermediarios para manejar el riesgo o absorber el costo del riesgo ellos mismos.
Reduce la complejidad: los comerciantes no necesitarán realizar un seguimiento por separado de las transacciones que son lentas (donde el cliente afirma haber pagado pero el dinero aún no ha llegado); por lo tanto, elimina la cola de espera, lo que podría simplificar el proceso de transacción desde el pago hasta la entrega de Buenos servicios.
Reduce (o elimina) las tarifas de transacción: los sistemas de pago actuales como Visa , Mastercard , American Express , etc. tienen una tarifa adjunta a cada transacción y reducir o eliminar estas tarifas podría generar caídas generalizadas de precios y una mayor adopción de pagos digitales.
Inclusión financiera: las cuentas de dinero seguro en los bancos centrales podrían constituir un sólido instrumento de inclusión financiera, permitiendo que cualquier residente legal o ciudadano reciba una cuenta bancaria básica gratuita o de bajo costo.
Prevención de actividades ilícitas: una CBDC hace posible que un banco central realice un seguimiento de la ubicación exacta de cada unidad de la moneda (asumiendo la forma más probable de base de datos centralizada) [51]
Recaudación de impuestos: Hace que la elusión y la evasión de impuestos sean mucho más difíciles, ya que sería imposible utilizar métodos como la banca extraterritorial y el empleo no declarado para ocultar la actividad financiera al banco central o al gobierno. Sin embargo, las criptomonedas como Bitcoin corren el riesgo de socavar los esfuerzos para acabar con la evasión fiscal corporativa. [52]
Combatir la delincuencia: Hace que sea mucho más fácil detectar la actividad delictiva (mediante la observación de la actividad financiera) y así ponerle fin. [51] Además, en los casos en los que ya se ha producido actividad delictiva, el seguimiento hace que sea mucho más difícil lavar dinero con éxito y, a menudo, sería sencillo revertir instantáneamente una transacción y devolver el dinero a la víctima del delito.
Prueba de transacción: existe un registro digital para demostrar que el dinero cambió de manos entre dos partes, lo que evita problemas inherentes al efectivo como cambios cortos, robo de efectivo y testimonios contradictorios.
Protección del dinero como servicio público: las monedas digitales emitidas por los bancos centrales proporcionarían una alternativa moderna al efectivo físico, cuya abolición se prevé actualmente. [53]
Seguridad de los sistemas de pago: un instrumento de pago digital interoperable, seguro y estándar, emitido y gobernado por un banco central y utilizado como instrumento de pago digital nacional aumenta la confianza en los sistemas monetarios controlados de forma privada y aumenta la confianza en todo el sistema de pago nacional [54] [55] al mismo tiempo que impulsa la competencia en los sistemas de pago.
Preservación de los ingresos por señoreaje: la emisión pública de moneda digital evitaría una reducción predecible de los ingresos por señoreaje para los gobiernos en caso de desaparición del efectivo físico. [56]
Competencia bancaria : la provisión de cuentas bancarias gratuitas en el banco central que ofrezcan total seguridad para los depósitos de dinero podría reforzar la competencia entre bancos para atraer depósitos bancarios, por ejemplo ofreciendo nuevamente depósitos a la vista remunerados.
Transmisión de la política monetaria: la emisión de dinero base del banco central a través de transferencias al público podría constituir un nuevo canal para la transmisión de la política monetaria [57] [58] [59] (es decir, dinero helicóptero [60] ), lo que permitiría un control más directo de la oferta monetaria que herramientas indirectas como la flexibilización cuantitativa y las tasas de interés , y posiblemente abran el camino hacia un sistema bancario de reserva completo . [61] En la prueba del yuan digital en Shenzhen, la CBDC se programó con una fecha de vencimiento, lo que fomentó el gasto y disuadió de que el dinero se depositara en una cuenta de ahorro. Al final, el 90% de los vales se gastaron en tiendas. [62] Se podrían implementar demoras , por ejemplo recortando fracciones del valor de manera programada, como complemento a los objetivos de inflación tradicionales . [63]
A pesar de tener ventajas potenciales, las CBDC siguen siendo un tema controvertido y existen riesgos asociados con su implementación.
Desintermediación del sistema bancario : con la capacidad de proporcionar moneda digital directamente a sus ciudadanos, una preocupación es que los depositantes salgan del sistema bancario. Los clientes pueden considerar más atractivas la seguridad, liquidez , solubilidad y publicidad de las CBDC, [65] debilitando la posición del balance de los bancos comerciales. [66] En casos extremos, esto podría precipitar posibles corridas bancarias [67] y, por tanto, debilitar las posiciones de financiación de los bancos. Sin embargo, el Banco de Inglaterra concluyó que si la introducción de CBDC sigue un conjunto de principios básicos, se aborda el riesgo de una corrida en todo el sistema desde los depósitos bancarios hacia las CBDC. [68] Un banco central también podría limitar la demanda de CBDC fijando un límite máximo a la cantidad de tenencias. [sesenta y cinco]
Centralización : dado que la mayoría de las monedas digitales de los bancos centrales están centralizadas, en lugar de descentralizadas como la mayoría de las criptomonedas, los controladores de la emisión de CBDC pueden agregar o eliminar dinero de la cuenta de cualquier persona con solo presionar un interruptor. Por el contrario, las criptomonedas con un libro de contabilidad distribuido , como Bitcoin, lo impiden a menos que un grupo de usuarios que controle más del 50% del poder minero esté de acuerdo. [69] [ ¿ fuente poco confiable? ]
Dolarización digital : Una moneda digital extranjera bien administrada podría convertirse en un reemplazo de una moneda local por las mismas razones que las descritas en la dolarización . [70] El anuncio de Libra de Facebook contribuyó a la mayor atención a las CBDC por parte de los banqueros centrales, [71] así como al progreso de China con DCEP hacia el de varias economías asiáticas. [sesenta y cinco]
Privacidad:
"Los gobiernos tienen visibilidad directa de las transacciones financieras", [72] una "visión de ojo de águila sobre el gasto de todos". [73]
La moneda digital daría a un país "nuevos y amplios poderes en lo que respecta a la vigilancia y el control de su población". [73]
Los datos obtenidos del rastreo de rutas monetarias podrían llevar a la pérdida de privacidad financiera si la implementación de la CBDC no cuenta con protecciones de privacidad adecuadas. Esto podría conducir a un fomento de la autocensura, al deterioro de la libertad de expresión y asociación y, en última instancia, a un estancamiento de los avances sociales. [74]
Manipulación social gubernamental:
La moneda digital "simplemente se convertirá en una extensión del estado de vigilancia" y "podría hacer que los ciudadanos sean multados en una fracción de segundo por comportamientos considerados indeseables. Los disidentes y activistas podrían ver sus billeteras vaciadas o desconectadas". [72]
Limitar la libertad individual: "Las monedas digitales también podrían facultar al Estado para hacer imposible la donación a una ONG que se haga oír" [72]
Limitar o prohibir la compra de productos: la moneda digital podría prohibir la "compra de alcohol en un día laborable". [72]
La moneda digital "también es programable. En teoría, el gobierno podría entregar dinero que caduque dentro de un cierto período de tiempo o dinero que sólo podría usarse en ciertos artículos, que podría usarse para inducir el comportamiento que el gobierno busca". [73]
Interacción directa con particulares: "En tiempos de crisis, permiten a los gobiernos enviar pagos de ayuda y estímulo directamente a los teléfonos inteligentes de los ciudadanos afectados, independientemente de si los destinatarios tienen una cuenta bancaria o no". [72]
Forzar el comportamiento del consumidor: "Las monedas digitales también pueden adaptarse a propósitos específicos. Por ejemplo, en el programa piloto chino, el dinero tiene una fecha de vencimiento de algunas semanas porque las autoridades esperan impulsar el consumo" [72]
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