Brooksley Elizabeth Born [1] (nacida el 27 de agosto de 1940) [1] es una abogada y ex funcionaria pública estadounidense que, desde el 26 de agosto de 1996 hasta el 1 de junio de 1999, fue presidenta de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), la agencia federal que supervisa los mercados de futuros y opciones sobre productos básicos de Estados Unidos . [2] Durante su mandato en la CFTC, Born presionó al Congreso y al Presidente para que le otorgaran a la CFTC la supervisión de los mercados extrabursátiles de derivados , además de su papel con respecto a los derivados negociados en bolsa, [3] pero sus advertencias fueron ignoradas o desestimadas, y sus llamados a la reforma fueron resistidos por otros reguladores. [4] Born renunció como presidenta el 1 de junio de 1999, poco después de que el Congreso aprobara una legislación que prohibía a su agencia regular los derivados. [5] [6]
En 2009, Born recibió el premio John F. Kennedy Profiles in Courage Award , junto con Sheila Bair de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos , en reconocimiento al "coraje político que demostró al dar advertencias tempranas sobre las condiciones que contribuyeron" a la crisis financiera de 2007-2008 .
Nació y se graduó en el instituto Abraham Lincoln (San Francisco, California) a los 16 años. Después asistió a la Universidad de Stanford , donde se especializó en inglés y se graduó con la clase de 1961. Inicialmente quería ser doctora, pero un consejero vocacional de Stanford le desaconsejó la medicina, por lo que se especializó en literatura inglesa . [7]
Luego asistió a la Facultad de Derecho de Stanford , donde fue una de las siete únicas mujeres de su clase. Fue la primera estudiante mujer en ser nombrada presidenta de la Stanford Law Review . [8] Recibió el premio "Outstanding Senior" y se graduó como la mejor estudiante de la clase de 1964. [9]
Inmediatamente después de la escuela de derecho, Born fue seleccionada como asistente legal del juez Henry Edgerton del Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Circuito del Distrito de Columbia . Fue durante este tiempo que conoció a su primer marido, Jacob C. Landau , que era un periodista que cubría los tribunales federales en ese momento. Después de su pasantía, se convirtió en asociada en el bufete de abogados internacional Arnold & Porter con sede en Washington, DC . Born se sintió atraída por Arnold & Porter porque era uno de los pocos bufetes de abogados importantes que tenía una socia en ese momento, Carolyn Agger, quien era la directora de la práctica fiscal. Born tomó una licencia de dos años de Arnold & Porter para acompañar a su primer marido a Boston, donde había recibido una beca. Durante ese tiempo trabajó como asistente de investigación del profesor de derecho Alan Dershowitz . [7]
La carrera inicial de Born en Arnold & Porter se centró en el derecho comercial internacional, en el que representó a varias industrias suizas y al gobierno de Suiza. [7] Desarrolló una práctica representando a clientes en numerosos litigios complejos y casos de arbitraje que involucraban transacciones del mercado financiero. Entre sus casos de alto perfil se encuentra el asunto del intento de los hermanos Hunt de acaparar el mercado de la plata en la década de 1970. Se convirtió en socia de Arnold & Porter, después de pasar a un horario de tres días para ayudar a criar a su segundo hijo, [10] y eventualmente ascendió a ser la directora de la práctica de derivados de la firma . [11]
Born fue una de las primeras abogadas que abordó sistemáticamente las desigualdades en el trato que las leyes daban a las mujeres. Born y otra abogada, Marna Tucker, impartieron lo que se considera el primer curso "Mujeres y la ley" en la Facultad de Derecho de Columbus de la Universidad Católica . La clase se centraba exclusivamente en el trato perjudicial que recibían las mujeres en virtud de las leyes de los Estados Unidos, pasadas y presentes. [12] Born y Tucker se sorprendieron al descubrir que en ese momento no existía ningún libro de texto sobre el tema. [7] Born es también una de las cofundadoras del Centro Nacional de Derecho de la Mujer . Born también ayudó a reescribir las normas de la Asociación Estadounidense de Abogados para que fuera posible que más mujeres y minorías ocuparan cargos en tribunales federales. [13]
Durante su larga carrera legal y hasta su jubilación, Born hizo mucho trabajo pro bono y otros tipos de trabajo voluntario. Fue activa en la Asociación de Abogados de Estados Unidos, la organización profesional de abogados más grande de los Estados Unidos. Inicialmente, Born fue nombrada miembro del consejo de gobierno de la Sección de Derechos Individuales de la ABA, y finalmente se convirtió en presidenta. [7] Born y Tucker fundaron el Caucus de Mujeres de la ABA, la primera organización de abogadas en la ABA. Ocupó varios otros puestos de alto nivel en la ABA, incluida la designación de la primera mujer miembro del Comité Permanente de la ABA sobre el Poder Judicial Federal. Como miembro del Comité Judicial, Born brindó testimonio y opinión sobre personas nominadas para cargos de juez federal. En 1980 fue nombrada presidenta del comité. Como presidenta del comité, Born fue invitada a dirigirse al Congreso de los EE. UU. con respecto a la nominación de la jueza Sandra Day O'Connor a la Corte Suprema de los EE. UU . [9]
En 1993, el nombre de Born fue mencionado como posible candidato a Fiscal General de los Estados Unidos , pero Janet Reno fue nominada. [14]
En julio de 2009, Nancy Pelosi nombró a Brooksley Born como comisionado de la Comisión de Investigación de la Crisis Financiera (FCIC). [15]
Born fue nombrada miembro de la CFTC el 15 de abril de 1994 por el presidente Bill Clinton . Debido a los litigios contra Bankers Trust Company por parte de Procter and Gamble y otros clientes corporativos, Born y su equipo en la CFTC buscaron comentarios sobre la regulación de los derivados extrabursátiles, [3] un primer paso en el proceso de redacción de las regulaciones de la CFTC para complementar las regulaciones existentes del Sistema de la Reserva Federal , la Corporación de Compensación de Opciones y la Asociación Nacional de Comisionados de Seguros . Born estaba particularmente preocupada por los swaps , instrumentos financieros que se negocian extrabursátilmente entre bancos, compañías de seguros u otros fondos o compañías, y por lo tanto no tienen transparencia excepto para las dos contrapartes y los reguladores de las contrapartes, si los hay. La regulación de la CFTC fue enérgicamente opuesta por el presidente de la Reserva Federal , Alan Greenspan , y por los secretarios del Tesoro , Robert Rubin y Lawrence Summers . [4] El 7 de mayo de 1998, el ex presidente de la SEC, Arthur Levitt, se unió a Rubin y Greenspan para objetar la emisión del comunicado de concepto de la CFTC. Su respuesta desestimó el análisis de Born y se centró en la posibilidad hipotética de que la regulación de la CFTC de los swaps y otros instrumentos derivados OTC pudiera crear una "incertidumbre jurídica" con respecto a dichos instrumentos financieros, reduciendo hipotéticamente el valor de los instrumentos. Argumentaron que la imposición de costos regulatorios "sofocaría la innovación financiera" y alentaría al capital financiero a transferir sus transacciones al exterior. [16] El desacuerdo entre Born y los principales asesores de política económica de la Oficina Ejecutiva ha sido descrito no sólo como una clásica guerra territorial en Washington, [8] sino también como una guerra de ideologías, [17] en la medida en que es posible argumentar que las acciones de Born fueron consistentes con la economía keynesiana y neoclásica mientras que Greenspan, Rubin, Levitt y Summers defendieron sistemáticamente políticas neoliberales y neoconservadoras . [ cita requerida ]
En 1998, un fondo de cobertura de un billón de dólares llamado Long Term Capital Management (LTCM) estaba al borde del colapso. Utilizando modelos matemáticos para calcular el riesgo de la deuda, LTCM utilizó derivados para apalancar 5.000 millones de dólares en más de un billón, haciendo negocios con quince de las instituciones financieras más grandes de Wall Street. Las transacciones de derivados no estaban reguladas, ni los inversores podían evaluar las exposiciones de LTCM. Born declaró: "Pensé que LTCM era exactamente lo que me preocupaba". En el último fin de semana de septiembre de 1998, el grupo de trabajo del Presidente fue informado de que toda la economía estadounidense pendía de un hilo. Después de la intervención de la Reserva Federal, se evitó la crisis. [5] En las audiencias del Congreso sobre la crisis, Greenspan reconoció que se había introducido un lenguaje en un proyecto de ley agrícola que impediría a la CFTC regular los derivados que estaban en el centro de la crisis que amenazaba a la economía estadounidense. El representante estadounidense Maurice Hinchey (demócrata por Nueva York) preguntó: "¿Cuántos fracasos más cree que tendríamos que tener antes de que fuera apropiada alguna regulación en esta área?" En respuesta, Greenspan descartó la esencia de las advertencias de Born con la simple afirmación de que "el grado de supervisión y regulación del mercado de derivados extrabursátiles es bastante adecuado para mantener un grado de estabilidad en el sistema". [18] La advertencia de Born fue que no existía ninguna regulación de los mismos. El jefe de gabinete de Born, Michael Greenberger, resumió la posición de Greenspan de esta manera: "Greenspan no creía que el fraude fuera algo que se necesitara controlar, y supuso que probablemente ella lo creía. Y por supuesto, lo creía". Bajo una fuerte presión del lobby financiero , el Congreso aprobó una legislación que prohibía la regulación de los derivados por parte de la agencia de Born. Born dimitió el 1 de junio de 1999. [5]
El mercado de derivados siguió creciendo anualmente durante los dos mandatos de la administración de George W. Bush. El 15 de septiembre de 2008, la quiebra de Lehman Brothers obligó a un amplio reconocimiento de la crisis financiera de 2007-2008 . Como la quiebra de Lehman Brothers redujo temporalmente la confianza del capital financiero, una serie de artículos de periódicos y programas de televisión sugirieron que las posibles causas de la quiebra incluían el conflicto entre la CFTC y los demás reguladores. [4] [19]
Born se negó a hacer comentarios públicos sobre la crisis que se estaba desarrollando en 2008 hasta marzo de 2009, cuando dijo: "El mercado creció tan enormemente, con tan poca supervisión y regulación, que hizo que la crisis financiera fuera mucho más profunda y generalizada de lo que de otra manera hubiera sido". [8] También lamentó la influencia de los lobbystas de Wall Street en el proceso y la negativa de los reguladores a discutir incluso reformas modestas. [8]
Un documental de Frontline de octubre de 2009 titulado "The Warning" [20] describía los esfuerzos frustrados de Born por regular y aportar transparencia al mercado de derivados, y la continua oposición a ello. El programa concluía con un extracto de una entrevista con Born en la que lanzaba otra advertencia: "Creo que estos mercados seguirán siendo un peligro y que se repetirán las crisis financieras; puede que difieran en los detalles, pero habrá importantes crisis financieras y desastres atribuidos a esta laguna regulatoria, una y otra vez, hasta que aprendamos de la experiencia". [17]
En 2009, Born, junto con Sheila Bair de la FDIC, recibió el premio John F. Kennedy Profiles in Courage Award en reconocimiento al "coraje político que demostró al dar advertencias tempranas sobre las condiciones que contribuyeron" a la crisis financiera de 2007-2008 . Según Caroline Kennedy , "Brooksley Born reconoció que la seguridad financiera de todos los estadounidenses estaba en riesgo por la codicia, la negligencia y la oposición de intereses poderosos y bien conectados... Los catastróficos eventos financieros de los últimos meses han demostrado que [Born y Sheila Bair] tenían razón". [21] Un miembro del grupo de trabajo del presidente cambió de opinión sobre Brooksley Born. El presidente de la SEC, Arthur Levitt, declaró: "He llegado a conocerla como una de las funcionarias públicas más capaces, dedicadas, inteligentes y comprometidas que he llegado a conocer", y agregó que "podría haberlo hecho mucho mejor. Podría haber marcado una diferencia" en respuesta a sus advertencias. [22]
En 2010, un documental titulado Inside Job afirmó además que la regulación de los derivados financieros había sido ineficaz desde la administración Clinton. Junto con otro denunciante, el ex economista jefe del FMI Raghuram Rajan , que también fue despreciado por el establishment económico, [23] Brooksley Born fue citado como una de las autoridades que argumentaron que los derivados financieros aumentan el riesgo económico. [24]
Born está casada con Alexander E. Bennett (también jubilado de Arnold & Porter ). Tiene cinco hijos adultos: dos de un matrimonio anterior con Jacob Landau y tres hijastros. [25] Cabe destacar que Born fue nombrada socia de Arnold & Porter mientras trabajaba a tiempo parcial para poder criar a sus dos hijos pequeños. Cuando sus dos hijos estaban en edad escolar, Born volvió a ejercer a tiempo completo. [7]