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Mercado financiero

Un mercado financiero es un mercado en el que las personas negocian valores financieros y derivados a bajos costos de transacción . Algunos de los valores incluyen acciones y bonos , materias primas y metales preciosos , que se conocen en los mercados financieros como materias primas .

El término "mercado" se utiliza a veces para lo que son más estrictamente bolsas , organizaciones que facilitan el comercio de valores financieros, por ejemplo, una bolsa de valores o una bolsa de materias primas . Puede ser una ubicación física (como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), la Bolsa de Valores de Londres (LSE), la Bolsa de Valores de Johannesburgo JSE Limited (JSE), la Bolsa de Valores de Bombay (BSE), la Bolsa Nacional de Valores de la India (NSE) o un sistema electrónico como NASDAQ . Gran parte de la negociación de acciones se lleva a cabo en una bolsa; aún así, las acciones corporativas (fusión, escisión) están fuera de una bolsa, mientras que dos empresas o personas, por cualquier motivo, pueden acordar vender las acciones de una a la otra sin usar una bolsa.

La negociación de divisas y bonos se realiza en gran medida de forma bilateral, aunque algunos bonos se negocian en una bolsa de valores y también se están construyendo sistemas electrónicos para ellos. También existen iniciativas globales como el Objetivo de Desarrollo Sostenible 10 de las Naciones Unidas , que tiene como meta mejorar la regulación y el monitoreo de los mercados financieros globales. [1]

Tipos de mercados financieros

En el sector financiero, el término "mercados financieros" se utiliza a menudo para referirse únicamente a los mercados que se utilizan para obtener financiación. En el caso de las finanzas a largo plazo, suelen denominarse mercados de capitales ; en el caso de las finanzas a corto plazo, suelen denominarse mercados monetarios . El mercado monetario se ocupa de préstamos a corto plazo, generalmente por un período de un año o menos. Otro uso común del término es como un término que engloba todos los mercados del sector financiero, como se muestra en los ejemplos que se muestran a continuación.

Los mercados de capitales también pueden dividirse en mercados primarios y mercados secundarios . Los valores recién formados (emitidos) se compran o venden en los mercados primarios, como durante las ofertas públicas iniciales . Los mercados secundarios permiten a los inversores comprar y vender valores existentes. Las transacciones en los mercados primarios se dan entre emisores e inversores, mientras que las transacciones en los mercados secundarios se dan entre inversores.

La liquidez es un aspecto crucial de los valores que se negocian en mercados secundarios. La liquidez se refiere a la facilidad con la que se puede vender un valor sin que se pierda valor. Los valores con un mercado secundario activo implican que hay muchos compradores y vendedores en un momento dado. Los inversores se benefician de los valores líquidos porque pueden vender sus activos cuando quieran; un valor ilíquido puede obligar al vendedor a deshacerse de su activo con un gran descuento.

Captación de capital

Los mercados financieros atraen fondos de los inversores y los canalizan hacia las empresas, lo que les permite financiar sus operaciones y lograr crecimiento. Los mercados monetarios permiten a las empresas tomar préstamos a corto plazo, mientras que los mercados de capitales permiten a las empresas obtener financiación a largo plazo para respaldar su expansión (lo que se conoce como transformación de vencimientos).

Sin los mercados financieros, los prestatarios tendrían dificultades para encontrar prestamistas por sí mismos. Los intermediarios como los bancos , los bancos de inversión y los bancos de inversión boutique pueden ayudar en este proceso. Los bancos toman depósitos de quienes tienen dinero para ahorrar en forma de cuentas de ahorro. Luego pueden prestar dinero de este fondo de dinero depositado a quienes buscan pedir prestado. Los bancos prestan dinero popularmente en forma de préstamos e hipotecas .

Las transacciones más complejas que un simple depósito bancario requieren mercados en los que los prestamistas y sus agentes puedan reunirse con los prestatarios y sus agentes, y en los que los compromisos de préstamo o endeudamiento existentes puedan venderse a otras partes. Un buen ejemplo de mercado financiero es la bolsa de valores . Una empresa puede recaudar dinero vendiendo acciones a inversores y sus acciones existentes pueden comprarse o venderse.

La siguiente tabla ilustra el lugar que ocupan los mercados financieros en la relación entre prestamistas y prestatarios:

Prestamistas

El prestamista entrega dinero temporalmente a otra persona, con la condición de recuperar el monto principal junto con algún interés, ganancia o cargo.

Individuales y dobles

Muchas personas no saben que son prestamistas, pero casi todo el mundo presta dinero de muchas maneras. Una persona presta dinero cuando:

Empresas

Las empresas tienden a ser prestamistas de capital. Cuando tienen un excedente de efectivo que no necesitan durante un corto período de tiempo, pueden intentar ganar dinero con ese excedente de efectivo prestándolo a través de mercados de corto plazo llamados mercados monetarios . Alternativamente, dichas empresas pueden decidir devolver el excedente de efectivo a sus accionistas (por ejemplo, mediante una recompra de acciones o el pago de dividendos ).

Bancos

Los bancos pueden ser ellos mismos prestamistas, ya que son capaces de crear nuevo dinero de deuda en forma de depósitos.

Prestatarios

Los gobiernos toman préstamos mediante la emisión de bonos . En el Reino Unido, el gobierno también toma préstamos de particulares ofreciéndoles cuentas bancarias y bonos premium . La deuda gubernamental parece ser permanente. De hecho, la deuda parece expandirse en lugar de pagarse. Una estrategia utilizada por los gobiernos para reducir el valor de la deuda es influir en la inflación .

Los municipios y las autoridades locales pueden solicitar préstamos en su propio nombre y también recibir financiación de los gobiernos nacionales. En el Reino Unido, esto incluiría a una autoridad como el Consejo del Condado de Hampshire.

Las corporaciones públicas suelen incluir industrias nacionalizadas , como los servicios postales, las compañías ferroviarias y las empresas de servicios públicos.

Muchos prestatarios tienen dificultades para conseguir dinero localmente y necesitan pedirlo a nivel internacional con la ayuda de los mercados de divisas .

Los prestatarios que tienen necesidades similares pueden formar un grupo de prestatarios. También pueden adoptar una forma organizativa como los fondos mutuos. Pueden ofrecer hipotecas basadas en el peso. La principal ventaja es que esto reduce el costo de sus préstamos.

Productos derivados

Durante las décadas de 1980 y 1990, un importante sector en crecimiento en los mercados financieros fue el comercio de los llamados derivados .

En los mercados financieros, los precios de las acciones, los precios de los bonos, los tipos de cambio, los tipos de interés y los dividendos suben y bajan, creando riesgo . Los productos derivados son productos financieros que se utilizan para controlar el riesgo o, paradójicamente, explotarlo . [4] También se denomina economía financiera.

Los productos o instrumentos derivados ayudan a los emisores a obtener un beneficio inusual por la emisión de los instrumentos. Para utilizar la ayuda de estos productos se debe celebrar un contrato. Los contratos derivados son principalmente de cuatro tipos: [5]

  1. Futuro
  2. Adelante
  3. Opción
  4. Intercambio

En las últimas décadas, el mercado de derivados ha aumentado y se ha vuelto esencial para la industria financiera. A medida que el mercado se expande, el establecimiento y la mejora del marco regulatorio se vuelve particularmente crítico. En respuesta a los riesgos sistémicos expuestos por la crisis económica mundial en 2008, se promulgaron regulaciones esenciales como la Ley Dodd-Frank (EE. UU.) [6] y el Reglamento sobre los Fundamentos del Mercado de la UE (MiFID II) [7] .

Estas regulaciones han modificado significativamente la estructura del mercado y han reforzado la supervisión y la gestión de riesgos del mercado de derivados. Si bien las medidas regulatorias han mejorado la estabilidad del mercado, también han tenido un amplio impacto en los modelos operativos y las estrategias de los participantes del mercado.

Al parecer, los compradores y vendedores más obvios de divisas son los importadores y exportadores de bienes. Si bien esto puede haber sido cierto en el pasado distante, [ ¿cuándo? ] cuando el comercio internacional creó la demanda de mercados de divisas, los importadores y exportadores ahora representan solo 1/32 de las transacciones de divisas, según el Banco de Pagos Internacionales . [8]

El panorama actual de las transacciones en moneda extranjera muestra:

Análisis de los mercados financieros

Ver Análisis estadístico de los mercados financieros , finanzas estadísticas

Se ha dedicado mucho esfuerzo al estudio de los mercados financieros y de cómo varían los precios con el tiempo. Charles Dow , uno de los fundadores de Dow Jones & Company y The Wall Street Journal , enunció un conjunto de ideas sobre el tema que ahora se denominan teoría de Dow . Esta es la base del llamado método de análisis técnico para intentar predecir cambios futuros. Uno de los principios del "análisis técnico" es que las tendencias del mercado dan una indicación del futuro, al menos a corto plazo. Las afirmaciones de los analistas técnicos son cuestionadas por muchos académicos, que afirman que la evidencia apunta más bien a la hipótesis del paseo aleatorio , que afirma que el próximo cambio no está correlacionado con el último cambio. El papel de la psicología humana en las variaciones de precios también juega un papel importante. Grandes cantidades de volatilidad a menudo indican la presencia de fuertes factores emocionales que influyen en el precio. El miedo puede causar caídas excesivas en el precio y la codicia puede crear burbujas. En los últimos años, el auge de la negociación algorítmica y de programas de alta frecuencia ha dado lugar a la adopción de estrategias basadas en el impulso, de medias móviles de plazo ultracorto y otras estrategias similares que se basan en conceptos técnicos, en lugar de fundamentales o teóricos, del comportamiento del mercado. Por ejemplo, según un estudio publicado por el Banco Central Europeo, [9] la negociación de alta frecuencia tiene una correlación sustancial con los anuncios de noticias y otra información pública relevante que pueden crear amplios movimientos de precios (por ejemplo, decisiones sobre tipos de interés, negociación de saldos, etc.).

La escala de los cambios de precio a lo largo de una unidad de tiempo se denomina volatilidad . Benoit Mandelbrot descubrió que los cambios de precios no siguen una distribución normal , sino que se modelan mejor mediante distribuciones estables de Lévy . La escala de cambio, o volatilidad, depende de la longitud de la unidad de tiempo elevada a una potencia un poco mayor que 1/2. Es más probable que se produzcan grandes cambios hacia arriba o hacia abajo que los que se calcularían utilizando una distribución normal con una desviación estándar estimada .

Jerga del mercado financiero

Funciones de los mercados financieros

Componentes del mercado financiero

Basado en los niveles del mercado

En términos simples, el mercado primario es el mercado en el que la empresa recién creada emite acciones al público por primera vez a través de una oferta pública inicial (IPO). El mercado secundario es el mercado en el que se venden los valores de segunda mano (mercados de valores de materias primas).

Basado en tipos de seguridad

Véase también

Referencias

  1. ^ "Metas del Objetivo 10". PNUD . Archivado desde el original el 2020-11-27 . Consultado el 2020-09-23 .
  2. ^ "Entender los derivados: mercados e infraestructura - Banco de la Reserva Federal de Chicago". chicagofed.org . Consultado el 12 de diciembre de 2017 .
  3. ^ El mercado de financiación empresarial: una encuesta ISR/Google Books, 2013.
  4. ^ Robert E. Wright y Vincenzo Quadrini. Money and Banking: "Capítulo 2, Sección 4: Mercados financieros". pp. 3 [1] Consultado el 20 de junio de 2012
  5. ^ Khader Shaik (23 de septiembre de 2014). Managing Derivatives Contracts: A Guide to Derivatives Market Structure, Contract Life Cycle, Operations, and Systems [Gestión de contratos derivados: una guía sobre la estructura del mercado de derivados, el ciclo de vida de los contratos, las operaciones y los sistemas]. Apress. p. 23. ISBN 978-1-4302-6275-6.
  6. ^ ab "Ley Dodd-Frank | CFTC". www.cftc.gov . Consultado el 24 de abril de 2024 .
  7. ^ ab "MiFID II". EUROSIF . Consultado el 24 de abril de 2024 .
  8. ^ Steven Valdez, Introducción a los mercados financieros globales
  9. ^ "High Frequency Trading and Price Discovery, Working Paper Series NO 1602 / noviembre de 2013" (PDF) . Archivado (PDF) del original el 2022-10-09 . Consultado el 7 de diciembre de 2021 .
  10. ^ Momoh, Osi (25 de noviembre de 2003). "Pepita". Investopedia . Consultado el 12 de diciembre de 2017 .
  11. ^ Law, Johnathan (2016). "Pegging". Diccionario de negocios y gestión . Oxford University Press. ISBN 9780199684984.OCLC 950964886  .

Lectura adicional

Enlaces externos