Paul Adolph Volcker Jr. (5 de septiembre de 1927 - 8 de diciembre de 2019) fue un economista estadounidense que se desempeñó como el duodécimo presidente de la Reserva Federal de 1979 a 1987. Durante su mandato como presidente, a Volcker se le atribuyó ampliamente el haber puesto fin a los altos niveles de inflación observados en los Estados Unidos durante la década de 1970 y principios de la de 1980, [3] con medidas conocidas como el shock Volcker . [4] [5] [6] Anteriormente se desempeñó como presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York de 1975 a 1979.
El presidente Jimmy Carter lo nominó para suceder a G. William Miller como presidente de la Reserva Federal y el presidente Ronald Reagan lo nominó nuevamente una vez. Volcker no buscó un tercer mandato en la Reserva Federal y fue sucedido por Alan Greenspan . Después de su retiro de la Junta, presidió la Junta Asesora de Recuperación Económica bajo el presidente Barack Obama de 2009 a 2011 durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo . [7]
Volcker nació en Cape May, Nueva Jersey , hijo de Alma Louise (née Klippel, 1892-1990) y Paul Adolph Volcker (1889-1960). [8] Todos sus abuelos eran de origen alemán . Volcker creció en Teaneck, Nueva Jersey , donde su padre fue el primer administrador municipal del municipio . Paul Sr. prosperó en el papel durante 20 años mientras mejoraba la estabilidad económica de la floreciente ciudad y la eficacia del gobierno local. [9] Paul Jr. tenía cuatro hermanas mayores: Ruth (1916-1991), Louise (1918-1966), Elinor (1922-1923) y Virginia Streitfeld (1924-2011). De niño, asistió a la iglesia luterana de su madre , mientras que su padre iba a una iglesia episcopal . Volcker se graduó de la Escuela Secundaria Teaneck en 1945, [8] donde participó en varios grupos estudiantiles e impresionó a sus compañeros y maestros con su conocimiento de la política. [10]
Volcker asistió a la Universidad de Princeton como estudiante de pregrado y se graduó con los más altos honores de la Escuela Woodrow Wilson de Asuntos Públicos e Internacionales (ahora la Escuela de Asuntos Públicos e Internacionales de Princeton ) en 1949. En su tesis de último año, titulada "Los problemas de la política de la Reserva Federal desde la Segunda Guerra Mundial ", Volcker criticó las políticas de la Reserva Federal posteriores a la Segunda Guerra Mundial por no frenar las presiones inflacionarias, escribiendo, "una oferta monetaria hinchada presentaba una grave amenaza inflacionaria para la economía. Había una necesidad de controlar esta oferta monetaria si se querían evitar los efectos desastrosos de un aumento brusco de precios". [11] [12] [13] Después de un verano como asistente de investigación en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York , se mudó a la Universidad de Harvard para obtener una maestría en economía política de su Escuela de Graduados de Artes y Ciencias y Escuela de Graduados de Administración Pública . Trabajó un segundo verano como asistente de investigación de la Reserva Federal de Nueva York antes de graduarse en 1951. Después de Harvard, Volcker asistió a la London School of Economics de 1951 a 1952 como becario de buena voluntad de la Fundación Rotaria en el marco del programa de becas de buena voluntad de Rotary . [14]
En 1952, Volcker se unió al personal del Banco de la Reserva Federal de Nueva York como economista a tiempo completo. Dejó ese puesto en 1957 para convertirse en economista financiero del Chase Manhattan Bank . En 1962, Robert Roosa , que había sido su mentor en la Reserva Federal, lo contrató en el Departamento del Tesoro como director de análisis financiero. [15] En 1963, se convirtió en subsecretario adjunto de asuntos monetarios. Regresó al Chase Manhattan Bank como vicepresidente y director de planificación en 1965. [16]
Designado por la Administración Nixon , Volcker sirvió como subsecretario del Tesoro para asuntos monetarios internacionales desde 1969 hasta 1974. Jugó un papel importante en la decisión del presidente Richard Nixon de suspender la convertibilidad del dólar en oro el 15 de agosto de 1971, lo que resultó en el colapso del sistema de Bretton Woods . Volcker consideró la suspensión de la convertibilidad en oro "el evento más importante de su carrera". [17] Debido a su posición como subsecretario, Volcker sirvió como miembro de la junta de OPIC y Fannie Mae . [18] En todas las políticas en las que trabajó, actuó como una influencia moderadora en la política, abogando por la búsqueda de una solución internacional a los problemas monetarios y actuando como negociador con los responsables de las políticas de otras naciones. [19] Después de dejar el Tesoro de los EE. UU., pasó un año como investigador principal en la Escuela Woodrow Wilson de Princeton (su alma mater). En 1975, se convirtió en presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York , cargo que ocupó hasta convertirse en presidente de la Reserva Federal en agosto de 1979. [16]
Tras la confirmación de G. William Miller como Secretario del Tesoro, la confirmación por parte del Presidente Jimmy Carter del Vicepresidente de la Reserva Federal, Frederick H. Schultz , como Presidente en funciones provocó el pánico en los mercados. Carter buscó un candidato tranquilizador y calificado que pudiera enfrentarse a la inflación de frente, y nominó a Paul Volcker para que se desempeñara como presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal el 25 de julio de 1979. [20] [21] Fue confirmado por el Senado de los EE. UU. el 2 de agosto de 1979 y asumió el cargo el 6 de agosto de 1979. [22] El Presidente Ronald Reagan nominó a Volcker para un segundo mandato en 1983. [23] [24]
La inflación surgió como un desafío económico y político en los Estados Unidos durante la década de 1970. Las políticas monetarias de la junta de la Reserva Federal, liderada por Volcker, fueron ampliamente reconocidas por contener la tasa de inflación y las expectativas de que la inflación continuara. La inflación estadounidense, que alcanzó un máximo del 14,8 por ciento en marzo de 1980, cayó por debajo del 3 por ciento en 1983. [25] [3] La junta de la Reserva Federal liderada por Volcker elevó la tasa de fondos federales , que había promediado 11,2% en 1979, a un máximo del 20% en junio de 1981. La tasa preferencial también subió al 21,5% en 1981, lo que ayudó a conducir a la recesión de 1980-1982 , [26] en la que la tasa nacional de desempleo aumentó a más del 10%. Además de los aumentos en las tasas de interés clave, el llamado "shock Volcker" incluyó políticas de inspiración monetarista , como la focalización de la oferta monetaria . A pesar de que los economistas monetaristas no reconocieron que las políticas de Volcker fueran totalmente monetaristas, algunos miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) afirmaron seguir principios monetaristas. [27]
La junta de la Reserva Federal de Volcker provocó los ataques políticos más fuertes y las protestas más generalizadas en la historia de la Reserva Federal (a diferencia de cualquier protesta experimentada desde 1922), debido a los efectos de las altas tasas de interés en los sectores de la construcción, la agricultura y la industria, que culminaron con agricultores endeudados que condujeron sus tractores por C Street NW en Washington, DC y bloquearon el edificio Eccles . [28] Los constructores de viviendas agraviados enviaron por correo a la Reserva Federal trozos de madera de 2x4 en protesta. [29] El "shock Volcker" también implicó fuertes perturbaciones dentro del sistema monetario europeo y, por lo tanto, ha sido profundamente criticado en Europa. [30] La política monetaria estadounidense se relajó en 1982, lo que ayudó a conducir a una reanudación del crecimiento económico.
La cuenta corriente de Estados Unidos estaba en déficit permanente en la década de 1990. El propio Volcker intentó remediar la situación mediante el Acuerdo del Plaza en 1986, que exigía a Alemania y Japón una revaluación relativa del dólar estadounidense . [31]
La combinación de las políticas monetarias restrictivas de la Reserva Federal y la política fiscal expansiva de la Administración Reagan ( grandes recortes de impuestos y un importante aumento del gasto militar ) produjo grandes déficits presupuestarios federales y desequilibrios macroeconómicos significativos en la economía estadounidense . La combinación de una deuda federal creciente y altas tasas de interés condujo a un aumento sustancial de los costos netos de los intereses federales. El marcado aumento de los costos de los intereses y los grandes déficits llevaron al Congreso a tomar algunas medidas hacia la restricción fiscal. [32]
El premio Nobel Joseph Stiglitz dijo sobre él en una entrevista:
Paul Volcker, el anterior presidente de la Reserva Federal conocido por mantener la inflación bajo control, fue despedido porque la administración Reagan no creía que fuera un desregulador adecuado . [33]
El congresista Ron Paul , conocido por ser un duro crítico de la Reserva Federal , elogió calificativamente a Volcker:
Estando en el Congreso a fines de la década de 1970 y principios de la de 1980 y prestando servicios en el Comité Bancario de la Cámara , conocí y pude interrogar a varios presidentes de la Reserva Federal: Arthur Burns , G. William Miller y Paul Volcker. De los tres, tuve la mayor interacción con Volcker. Era más agradable e inteligente que los demás, incluidos los presidentes de la junta más recientes, Alan Greenspan y Ben Bernanke . [34]
En 1983, Volcker recibió el Premio del Senador estadounidense John Heinz al Mayor Servicio Público prestado por un Funcionario Electo o Designado, un premio otorgado anualmente por los Premios Jefferson . [35]
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Después de dejar la Reserva Federal en 1987, se convirtió en presidente de la destacada firma de banca de inversión de Nueva York, Wolfensohn & Co., una firma de asesoría corporativa e inversión dirigida por James D. Wolfensohn (quien más tarde se convirtió en presidente del Banco Mundial ). [36] [37]
En 1992, Volcker fue elegido miembro de la Academia Estadounidense de las Artes y las Ciencias . [38]
En 1993 presidió el Informe del Grupo de los 30 sobre el mercado de derivados titulado "Derivados: prácticas y principios" [39] con varios apéndices y un estudio sobre cómo pueden haber cambiado las prácticas desde el informe original de 1993. [40] El Grupo de los 30 es un "grupo consultivo sobre asuntos económicos y monetarios internacionales". Volcker fue su presidente emérito. [41]
En 1996, asumió la presidencia del Comité Independiente de Personas Eminentes ( Comisión Volcker ) encargado de investigar las cuentas latentes de víctimas judías del Holocausto que se encuentran en bancos suizos . Esto incluyó una "contabilización masiva de los registros bancarios suizos". En medio de un proceso polémico (el comité estaba formado por tres representantes judíos y tres representantes de bancos suizos), logró que las partes llegaran a un acuerdo por un monto de 1.250 millones de dólares. [42]
Volcker fue elegido miembro de la Sociedad Filosófica Americana en 1992. [38]
En 2000 aceptó la presidencia de los fideicomisarios del IFRS, el brazo financiero sin fines de lucro del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (posteriormente la Fundación IFRS). La Fundación IFRS es una empresa del sector privado con sede en Londres que busca desarrollar un modelo contable global único, sujeto a su adopción por cada país de acuerdo con sus respectivas normas jurídicas. [43]
En abril de 2004, las Naciones Unidas asignaron a Volcker la investigación de una posible corrupción en el programa iraquí Petróleo por Alimentos . En el informe que resume su investigación, Volcker criticó a Kojo Annan , hijo del entonces Secretario General de la ONU Kofi Annan , y a la empresa suiza Cotecna Inspection SA, empleador de Kojo, por tratar de ocultar su relación. En su informe de marzo de 2005, concluyó que "no hay pruebas de que la selección de Cotecna, en 1998, estuviera sujeta a una influencia indebida del Secretario General en el proceso de licitación o selección". [44] Sin embargo, aunque Volcker no implicó al Secretario General en el proceso de selección, sí planteó serias dudas sobre Kofi Annan, cuyo "desempeño de gestión... no alcanzó los estándares que la Organización de las Naciones Unidas debería esforzarse por mantener". [45] Volcker fue director de la Asociación de las Naciones Unidas de los Estados Unidos de América entre 2000 y 2004, [46] [47] antes de ser designado para la Investigación Independiente por Kofi Annan. [48]
En octubre de 2006, fue presidente del consejo de administración del influyente organismo asesor financiero con sede en Washington , el Grupo de los Treinta , y miembro de la Comisión Trilateral . Tuvo una larga relación con la familia Rockefeller , no solo con sus puestos en Chase Bank y la Comisión Trilateral, sino también a través de su membresía en el comité de fideicomiso de Rockefeller Group, Inc. , al que se unió en 1987. Esa entidad administró, en un momento dado, el Rockefeller Center en nombre de los numerosos miembros de la familia Rockefeller . Fue presidente y fideicomisario honorario de International House , la residencia de intercambio cultural y centro de programas en la ciudad de Nueva York. Fue miembro fundador de la Comisión Trilateral y miembro durante mucho tiempo del Grupo Bilderberg . [ cita requerida ]
En enero de 2008, apoyó al candidato presidencial del Partido Demócrata, Barack Obama, en las próximas elecciones presidenciales . [49]
El 8 de abril de 2008, fue el orador principal en el Economic Club de Nueva York . Volcker analizó "lo que parece ser en esencia una transferencia directa de hipotecas y títulos respaldados por hipotecas de dudoso origen desde un banco de inversión a la Reserva Federal", y ofreció su análisis y evaluación detallados de las interrelaciones entre los mercados de capital de Estados Unidos, las políticas de la Reserva Federal y la economía en su conjunto. [50]
Paul Volcker apareció en la película Inside Job de Charles Ferguson . Fue entrevistado sobre el salario actual de los directores ejecutivos de Wall Street, afirmando que es "excesivo". [51]
Volcker fue asesor económico del presidente Barack Obama y encabezó el Consejo Asesor de Recuperación Económica del Presidente . [52] [53] [54] Volcker también había sido la primera elección de Obama como Secretario del Tesoro de los Estados Unidos , pero se lo consideraba demasiado mayor. [55] Durante la crisis financiera, Volcker fue extremadamente crítico con los bancos, diciendo que su respuesta a la crisis financiera fue inadecuada y que se necesita una mayor regulación de los bancos. [56] [57] [58] En concreto, Volcker pidió la desintegración de los bancos más grandes del país, prohibiendo a las instituciones que aceptan depósitos participar en actividades más riesgosas como el comercio por cuenta propia , el capital privado y las inversiones en fondos de cobertura (véase Regla Volcker ). [59] [60] Volcker dejó la junta cuando su estatuto expiró el 6 de febrero de 2011, sin ser incluido en las discusiones sobre cómo se reconstituiría la junta. [61]
El 21 de enero de 2010, el presidente Barack Obama propuso unas normas bancarias que denominó "la regla Volcker ", en referencia a la agresiva búsqueda de estas normas por parte de Volcker. [62] Volcker apareció con el presidente en el anuncio. Las normas propuestas impedirían a los bancos comerciales poseer e invertir en fondos de cobertura y capital privado, y limitarían las transacciones que realizan por cuenta propia. [63] Según el comisionado de la SEC Luis A. Aguilar , "el éxito o el fracaso de la regla Volcker dependerá de la forma en que las entidades bancarias cumplan con la letra y el espíritu de la norma, y de la voluntad de los reguladores de hacerla cumplir". [64]
Se sabe que Volcker desafiaba el estereotipo de un miembro de Wall Street. En un artículo publicado en The Week el 5 de febrero de 2010 se afirmaba que Volcker no está de acuerdo con la opinión generalizada de que la “innovación financiera” es necesaria para una economía sana. De hecho, le gusta decir que “la única innovación bancaria útil fue la invención del cajero automático ”. [65]
El 6 de abril de 2010, en el Panel Económico Global de la Sociedad Histórica de Nueva York , Volcker comentó que Estados Unidos debería considerar agregar un impuesto nacional a las ventas similar al Impuesto al Valor Agregado (IVA) impuesto en los países europeos, afirmando: "Si, al final del día, necesitamos aumentar los impuestos, deberíamos aumentar los impuestos". [66]
En 2011, Volcker y el ex secretario de Estado George Shultz escribieron un artículo en The Wall Street Journal en el que expresaban su opinión de que la guerra contra las drogas había fracasado. No abogaban por la legalización de las drogas, sino por una reevaluación de los costos de la prohibición de las drogas en los Estados Unidos. [67]
En 2015, Volcker donó sus documentos de servicio público a la Biblioteca de Manuscritos Seeley G. Mudd de la Universidad de Princeton . [68]
Volcker fue copresidente honorario del Proyecto de Justicia Mundial , que trabaja para liderar un esfuerzo global y multidisciplinario destinado a fortalecer el estado de derecho para el desarrollo de comunidades de oportunidades y equidad. [ cita requerida ]
En 2013, Volcker fundó la organización sin fines de lucro Volcker Alliance para abordar el desafío de la ejecución efectiva de políticas públicas y reconstruir la confianza pública en el gobierno. [69] [70] La Alianza no partidista trabaja para lograr ese objetivo al asociarse con otras organizaciones (académicas, empresariales, gubernamentales y de interés público) para fortalecer la educación profesional para el servicio público, realizar la investigación necesaria sobre el desempeño del gobierno y mejorar la eficiencia y la rendición de cuentas de las organizaciones gubernamentales a nivel federal, estatal y local. [71]
Volcker formó parte de la junta directiva del Comité para un Presupuesto Federal Responsable . [72] La organización no partidista está "comprometida a educar al público sobre temas con un impacto significativo en la política fiscal". [73]
Volcker se casó con Barbara Bahnson, hija de un médico, el 11 de septiembre de 1954. Tuvieron dos hijos, Janice, enfermera y graduada de la Universidad de Georgetown, [74] y James, asistente de investigación y graduado de la Universidad de Nueva York [75] que nació con parálisis cerebral . También tuvieron cuatro nietos. [76] [77] [78] Su hermana menor murió joven, y dos de sus tres hermanas mayores, Louise y Ruth, nunca se casaron. Su otra hermana mayor, Virginia, se casó y se divorció de Harold Streitfeld; tienen cinco hijos. [79]
Volcker era un ávido pescador con mosca , [80] que contó en 1987: "El mayor error estratégico de mi vida adulta fue llevar a mi esposa a Maine en nuestra luna de miel en un viaje de pesca con mosca". [81] [82] Volcker era conocido como "Tall Paul" por su altura de 6 pies 7 pulgadas (2,01 m), [83] [84] siendo exactamente un pie (30 cm) más alto que su primera esposa, Barbara, cuando se conocieron. [76] Ella murió el 14 de junio de 1998, habiendo sufrido diabetes de por vida, así como artritis reumatoide. Durante el Día de Acción de Gracias de 2009, se comprometió con Anke Dening, una asistente de mucho tiempo. [85] Se casaron en febrero de 2010. [86]
Volcker murió en la ciudad de Nueva York el 8 de diciembre de 2019, a los 92 años. Según se informa, había recibido tratamiento por cáncer de próstata desde que le diagnosticaron el año anterior. [87]
Volcker recibió títulos honorarios de varias instituciones educativas, entre ellas: Baytown Christian Academy , Hamilton College (1980), University of Notre Dame , Princeton University , Dartmouth College , New York University , University of Delaware , [88] Fairleigh Dickinson University , Bryant College , Adelphi University , Lamar University , Bates College (1989), Fairfield University (1994), York University (2001), Williams College (2003), [89] Northwestern University (2004), Rensselaer Polytechnic Institute (2005), Brown University (2006), Georgetown University (2007), Syracuse University (2008), [90] Queen's University (2009), Amherst College (2011), y en la Universidad de Toronto (2015). [91]
La Escuela Maxwell de Ciudadanía y Asuntos Públicos de la Universidad de Syracuse , donde Volker sirvió en el consejo asesor desde 2001 hasta su muerte, estableció la "Cátedra Paul Volcker" en Economía del comportamiento en 2011. [92] [93]
La banda de rock político Volcker de Portland, Oregón , formada a principios de 2015, recibió su nombre en su honor. [95] Lanzó un álbum homónimo el 27 de enero de 2016. [96] La banda apareció en Economics with Subtitles de BBC Radio 4 el 28 de agosto de 2016. [97]
{{cite web}}: Falta o está vacío |url=( ayuda ){{cite journal}}: Requiere citar revista |journal=( ayuda )Mantenimiento de CS1: varios nombres: lista de autores ( enlace ){{cite news}}: Verificar |url=valor ( ayuda )En un informe de la semana pasada, la conservadora Heritage Foundation sostuvo que el Sr. Volcker tenía un conflicto de intereses que "amenaza su credibilidad" como jefe de la comisión porque no había revelado que era director de la Asociación de las Naciones Unidas de los Estados Unidos de América, a la que el informe llamó "un grupo de defensa pro-ONU".
Cuando Volcker fue designado para dirigir la investigación de Petróleo por Alimentos en abril de 2004, no era ampliamente conocido por el público, los medios de comunicación del mundo y el Congreso de los Estados Unidos que era director de la Asociación de las Naciones Unidas de los Estados Unidos de América (UNA-USA) y el Consejo Empresarial de las Naciones Unidas (BCUN). Volcker figura como director en el informe anual 2003-2004 de UNA-USA,[12] así como en los informes anuales de 2001-2002 y 2000-2001.[13]
Es inconcebible que Kofi Annan no estuviera al tanto de los estrechos vínculos del Sr. Volcker con la Asociación de las Naciones Unidas cuando lo nombró para dirigir la investigación Petróleo por Alimentos, y bien podría haber sido un factor importante que influyó en su decisión.
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