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Modelo consistente de flujo de existencias

Los modelos consistentes stock-flujo (SFC) son una familia de modelos macroeconómicos basados ​​en un marco contable riguroso, que busca garantizar una correcta e integral integración de todos los flujos y stocks de una economía. Estos modelos se desarrollaron por primera vez a mediados del siglo XX, pero recientemente se han vuelto populares, particularmente dentro de la escuela de pensamiento poskeynesiana . [1] [2] Los modelos consistentes de flujo de existencias contrastan con los modelos dinámicos estocásticos de equilibrio general , que se utilizan en la economía convencional.

Antecedentes e historia

Activos financieros netos de los diferentes sectores de la economía estadounidense. Por cada activo existe un pasivo.

Las ideas para un enfoque contable de la macroeconomía se remontan a Knut Wicksell , [3] John Maynard Keynes (1936) [4] y Michał Kalecki . [5] [6] El marco contable detrás del modelo macroeconómico consistente entre existencias y flujos se remonta al desarrollo del análisis del flujo de fondos de Morris Copeland en 1949. [1] [7] Copeland quería entender dónde se encontraba el dinero para financiar ¿De dónde provinieron los aumentos en el Producto Nacional Bruto y qué pasó con el dinero no gastado si el PNB disminuyó? Desarrolló un conjunto de cuadros para mostrar la relación entre los flujos de ingresos y gastos y los cambios en los saldos de deuda pendiente y activos financieros mantenidos en la economía estadounidense. [1] [8]

James Tobin (1918-2002)

James Tobin y sus colaboradores utilizaron características del modelado consistente de flujos de existencias, incluida la matriz de contabilidad social y el tiempo discreto, para desarrollar un modelo macroeconómico que integrara variables financieras y no financieras. [1] En su conferencia Nobel destacó las siguientes características distintivas de su enfoque [9]

  1. Modelar cambios entre períodos discretos de corto plazo en lugar de un equilibrio de largo plazo
  2. Seguimiento de los cambios en las existencias de activos en poder de diferentes grupos
  3. Múltiples activos con diferentes tasas de rendimiento,
  4. Modelización de operaciones de política monetaria
  5. Someter las funciones de demanda a "restricciones de suma"

También Robert Clower basó sus teorías keynesianas de precios y ciclos económicos en las relaciones entre existencias y flujos. [10] [11] [12] Wolfgang Stützel desarrolló un enfoque similar en Alemania como Balances Mechanics . [13]

Wynne Godley (1926–2010)
Marc Lavoie (* 1954)

Los modelos SFC actuales surgieron principalmente de la tradición económica separada de los poskeynesianos , siendo Wynne Godley el contribuyente más famoso a este respecto. [1] Godley argumentó a favor de una adopción más amplia de métodos consistentes entre existencias y flujos, expresando la opinión de que mejorarían la transparencia y la coherencia lógica de la mayoría de los modelos macro. [14] Los poskeynesianos pretendían desarrollar una teoría macroeconómica que rechazara la dicotomía clásica , la neutralidad del dinero y la teoría del equilibrio general . En cambio, querían modelar los stocks y flujos financieros y sus relaciones, los equilibrios sectoriales . [2] [15] [16] : 18  [17] De algunos modelos de "teoría del circuito monetario" se derivaron consecuencias de gran alcance, como la tesis de un " imperativo de crecimiento monetario ", que, sin embargo, podría explicarse por una contabilidad inconsistente. [18] [19] Respetando las restricciones contables , hay que evitar los "agujeros negros", donde el dinero desaparece sin una entrada compensatoria en el balance. [20] [21]

Los modelos ganaron popularidad a principios del siglo XXI y especialmente después del comienzo de la crisis financiera de 2007-2008 , [1] ya que algunos autores habían previsto desarrollos críticos con los modelos contables. [22] [23] Wynne Godley , uno de los pioneros del enfoque SFC desde la década de 1970, [22] [24] había advertido desde 2000 en publicaciones [25] [26] que el mercado inmobiliario estadounidense se debilitaría y provocaría una recesión. . [22] En los modelos DSGE , que dominan la macroeconomía , las crisis generalmente no pueden surgir debido a supuestos de comportamiento como expectativas racionales y optimización intertemporal . Aunque tratan las variables de existencias y flujos de manera consistente, por lo general modelan sólo variables de existencias individuales, como el capital físico , mientras que se descuidan las variables monetarias, como las relaciones crediticias y la deuda. [23] [27] Por lo tanto, se intenta analizar las crisis financieras utilizando modelos consistentes stock-flujo basados ​​en el enfoque contable. [28] [29] [30]

Si bien los aspectos ecológicos no fueron considerados por autores poskeynesianos como Godley o Lavoie, los modelos SFC ahora se utilizan ampliamente dentro de la Macroeconomía Ecológica . [5] Además de los flujos de efectivo, se modelan los flujos de recursos o energía y las existencias o un ecosistema con recursos renovables. [31] [32] [33] [34] Se hacen referencias en particular a los modelos de fondos de flujo de Nicholas Georgescu-Roegen . [32] [34] Otros enfoques [1] integran conceptos de modelos SFC en el modelado basado en agentes (ABM) [5] [35] [36] o modelos de entrada-salida . [31] [37]

Los investigadores actuales del enfoque SFC para la modelización macroeconómica residen en la Universidad de Limerick , el Instituto de Economía Levy y la Universidad de Oxford .

Estructura de los modelos

Stocks de sectores y diagrama de flujo de dinero, energía y materiales de un modelo de entrada-salida consistente de flujo-stock. [31]

Los modelos SFC suelen constar de dos componentes principales: una parte contable y un conjunto de ecuaciones que describen las leyes del movimiento del sistema. La coherencia de la contabilidad se garantiza mediante el uso de tres matrices: i) los balances agregados, con todos los saldos iniciales, ii) el flujo de transacciones, que registra todas las transacciones que tienen lugar en la economía (por ejemplo, consumo, pagos de intereses); iii) la matriz de revaluación de acciones, que muestra los cambios en las acciones resultantes de las transacciones (el flujo de transacciones y la matriz de revaluación de acciones a menudo se fusionan en la matriz de integración completa). Las matrices se construyen respetando principios intuitivos. El activo de alguien es el pasivo de otra persona y las entradas de alguien son las salidas de otra persona. Además, cada sector y la economía en su conjunto deben respetar su restricción presupuestaria. Ningún fondo puede surgir (o terminar) en ninguna parte.

El segundo componente de los modelos SFC, las ecuaciones de comportamiento, incluye el principal supuesto teórico del modelo. La mayoría de los artículos de la literatura existente se basan en la teoría poskeynesiana. Sin embargo, las ecuaciones de comportamiento no se limitan a una sola escuela de pensamiento. [nota 1]

La mayoría de los modelos SFC se formulan en tiempo discreto, [1] pero también se pueden formular en tiempo continuo como ecuaciones diferenciales o ecuaciones algebraicas diferenciales . [20] [39]

Ejemplo de análisis de estabilidad numérica. Para ciertos valores de parámetros (aquí: tasa de interés y consumo a partir de la riqueza) el modelo es inestable, pero estable para otros. [31]

Los modelos simples se pueden resolver analíticamente e investigar mediante conceptos de la teoría de sistemas dinámicos, como el análisis de bifurcaciones. [1] [31] [18] Los modelos más complejos deben simularse numéricamente . [1]

Ventajas y desventajas

El marco contable integral tiene varias ventajas. El seguimiento de todos los flujos monetarios que tienen lugar en una economía y la forma en que se acumulan permite una integración consistente del lado real y financiero de la economía (para una discusión detallada, ver Godley y Lavoie, 2007). Además, a medida que los balances se actualizan en cualquier período, los modelos SFC se pueden utilizar para identificar procesos insostenibles; por ejemplo, un déficit prolongado de un sector dará como resultado un stock de deuda insostenible. Wynne Godley utilizó estos modelos para realizar pronósticos y mostró resultados prometedores. [40] Además, desde una perspectiva de modelización, el marco contable coherente impide que los modeladores dejen "agujeros negros", es decir, partes del modelo sin explicación.

Ejemplo de modelo SFC

Flujo de fondos entre sectores en una economía cerrada

Balances y flujos como flechas

La tabla anterior muestra el flujo de fondos entre diferentes sectores para una economía cerrada sin un sector financiero explícito a partir de un modelo de Wynne Godley y Marc Lavoie . [41] El signo menos (-) en el cuadro representa que el sector ha pagado, mientras que el signo más (+) indica los ingresos de ese sector; por ejemplo, -C para el sector de los hogares muestra que el hogar ha pagado por su consumo. mientras que la contraparte de esta transacción es la empresa que recibe +C. Esto implica que las empresas han recibido los pagos de los hogares. De manera similar, todos los flujos respectivos de la economía se informan en el flujo de fondos. Los modelos SFC más avanzados consisten en un sector financiero que incluye bancos y se extienden aún más a una economía abierta mediante la introducción del sector Resto del Mundo. [ cita necesaria ] La introducción del sector financiero permite rastrear el flujo de préstamos entre los sectores, lo que a su vez ayuda a determinar el nivel de deuda que tiene cada sector. [ cita necesaria ] Estos modelos se vuelven más complicados a medida que se agregan nuevos sectores y activos al sistema.

La estructura del modelo

Evolución temporal de las variables hacia un estado estacionario. En este punto fijo , el ingreso fiscal es igual al gasto público y el ingreso disponible es igual al gasto de consumo . En consecuencia, las existencias se mantienen constantes. (código fuente de Python en la descripción del archivo)

Una vez cumplido el marco contable se define la estructura del modelo, basada en hechos estilizados . El conjunto de ecuaciones del modelo define la relación entre diferentes variables , no determinadas por el marco contable. La estructura del modelo básicamente ayuda a comprender cómo se conectan los flujos desde una perspectiva conductual o, en palabras simples, cómo el comportamiento de un sector afecta el flujo de fondos en el sistema, por ejemplo, los factores que afectan el consumo (C) del hogar son No está claro a partir del flujo de fondos, pero puede explicarse mediante el modelo. La estructura del modelo con un conjunto de ecuaciones para una economía cerrada simple viene dada por:

Y = C + GRAMO

T = θY

YD = Y – T

C = α 1 Y + α 2 H t-1

ΔH s = G – T

ΔH h = YD – C

H = ΔH + Ht -1

Y (ingresos), C (consumo), G (gastos públicos), T (impuestos), YD (ingresos disponibles), ΔH (cambios en las existencias de dinero) y θ es la tasa impositiva sobre los ingresos del sector de los hogares. α 1 es el consumo de los hogares fuera de la renta disponible. α 2 es el consumo de los hogares a partir de la riqueza anterior.

Los modelos SFC se resuelven de diferentes maneras dependiendo del aspecto de la investigación pero en general se asignan valores iniciales a las acciones y luego se calibra o estima el modelo.

Fuentes

Notas

  1. ^ " "Según Gennaro Zezza, la coherencia contable debería ser un requisito para todo modelo macro. Por lo tanto, los modelos con supuestos de comportamiento poskeynesianos deberían ser una subclase de modelos macro denominados modelos poskeynesianos consistentes entre stock y flujo" [38]

Referencias

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  3. ^ Knut Wicksell : intereses y precios . Augustus M. Kelley Publishers, Nueva York 1936/1898.
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  5. ^ abc Emilio Carnevali, Matteo Deleidi, Riccardo Pariboni, Marco Veronese Passarella: Modelos dinámicos consistentes de flujo de stock: características, limitaciones y desarrollos . En: Philip Arestis, Malcolm Sawyer (eds.): Fronteras de la macroeconomía heterodoxa , Palgrave Macmillan, Cham 2019, págs. doi:10.1007/978-3-030-23929-9 6.
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enlaces externos