Una retirada griega de la eurozona era un escenario hipotético, debatido principalmente entre principios y mediados de la década de 2010, según el cual Grecia se retiraría de la eurozona para hacer frente a la crisis de deuda pública griega de la época. Esta conjetura recibió el sobrenombre de " Grexit ", un acrónimo que combina las palabras inglesas 'Greek' y 'exit', [1] [2] [3] y que ha sido expresado en griego como ελλέξοδος (de Ελλάς + έξοδος ( Hellas + éxodos )). [4] El término " Graccident " (Grexit accidental) fue acuñado para el caso de que Grecia saliera de la UE y del euro sin querer. Estos términos se utilizaron por primera vez en 2012 y se han revitalizado en cada uno de los rescates puestos a disposición de Grecia desde entonces.
Los defensores de la propuesta argumentaron que abandonar el euro y reintroducir el dracma impulsaría dramáticamente las exportaciones y el turismo, al tiempo que desalentaría las costosas importaciones, lo que daría a la economía griega la posibilidad de recuperarse y valerse por sí misma.
Los opositores argumentaron que la propuesta impondría dificultades excesivas al pueblo griego y que los efectos a corto plazo serían una reducción significativa del consumo y la riqueza de la población griega. Esto tenía el potencial de causar disturbios civiles en Grecia y dañar la reputación de la eurozona. Además, podría hacer que Grecia se alinee más con estados no pertenecientes a la UE.
El término 'Grexit' fue acuñado por el economista de Citigroup Ebrahim Rahbari y fue introducido por Rahbari y el economista jefe global de Citigroup, Willem H. Buiter, el 6 de febrero de 2012. [1] [2]
El 27 de enero de 2015, dos días después de una elección anticipada del parlamento griego, Alexis Tsipras , líder del nuevo partido Syriza ("Coalición de la Izquierda Radical") , formó un nuevo gobierno . Nombró a Yanis Varoufakis ministro de Finanzas , un puesto particularmente importante en vista de la crisis de la deuda pública. Durante 2015 y 2016, se debatió ampliamente la posibilidad de una Grexit o incluso un 'Graccident' (Grexit accidental) en un futuro próximo. [5] [6] [7] [8]
Tras el anuncio del referéndum sobre el rescate el 27 de junio de 2015, aumentaron las especulaciones. Ese día, BBC News informó que "el incumplimiento parece inevitable", [9] aunque luego eliminó la declaración en línea. [10] El 29 de junio de 2015 se anunció que los bancos griegos permanecerían cerrados toda la semana, los retiros de efectivo de los bancos se limitarían a 60 euros por día y las transferencias internacionales de dinero se limitarían a transferencias comerciales urgentes previamente aprobadas. [11]
El Fondo Monetario Internacional (FMI) admitió que su pronóstico sobre la economía griega era demasiado optimista: en 2010 describió el primer programa de rescate de Grecia como una operación de retención que dio tiempo a la eurozona para construir un cortafuegos para proteger a otros miembros vulnerables, pero en 2012 el desempleo La tasa de interés de Grecia llegó a alrededor del 25 por ciento, en comparación con la proyección del FMI de alrededor del 15 por ciento. [12] El FMI admitió que subestimó el daño que los programas de austeridad causarían a la economía griega, [13] añadiendo que, en términos de la deuda de Grecia, el FMI debería haber considerado una reestructuración de la deuda antes. [12] [14]
Como puede verse en la Figura A, el pronóstico del FMI en el acuerdo stand-by de 2010 decía que el país del sur de Europa comenzaría a crecer en términos reales después de 2011. [14] Pero, de hecho, la economía continuó contrayéndose, y el PIB real griego en 2013 fue aproximadamente el 76 por ciento de eso en 2008. [15] [16]
A mediados de mayo de 2012, la crisis financiera en Grecia y la imposibilidad de formar un nuevo gobierno después de las elecciones [17] llevaron a fuertes especulaciones de que Grecia abandonaría la eurozona en breve. [18] [19] [20] Este fenómeno ya se conocía como " Grexit ". [21]
Los economistas que favorecen este enfoque para resolver la crisis de deuda griega argumentan que una cesación de pagos es inevitable para Grecia en el largo plazo, y que un retraso en la organización de una cesación de pagos ordenada (prestándole a Grecia más dinero durante unos cuantos años más) acabaría perjudicando a Grecia. Los prestamistas de la UE y los países europeos vecinos aún más. [22] La austeridad fiscal o una salida del euro es la alternativa a aceptar rendimientos diferenciados de los bonos gubernamentales dentro de la zona del euro. Si Grecia permanece en el euro y al mismo tiempo acepta mayores rendimientos de los bonos, lo que refleja su elevado déficit público, entonces las altas tasas de interés frenarían la demanda, aumentarían el ahorro y desacelerarían la economía. El resultado sería un mejor desempeño comercial y una menor dependencia del capital extranjero. [ cita necesaria ]
La implementación de Grexit tendría que ocurrir "dentro de días o incluso horas después de que se haya tomado la decisión" [23] [24] debido a la alta volatilidad que resultaría. Tendría que coincidir con uno de los días festivos en Grecia . [25]
Un economista estadounidense [ ¿quién? ] ha argumentado que los fundamentos legales sobre los cuales la "troika", compuesta por la Comisión de la UE , el Banco Central Europeo y el FMI , ha aplicado los duros planes de ajuste macroeconómico impuestos a Grecia son inestables, alegando que infringen la soberanía de Grecia e interfieren en los asuntos internos de un Estado-nación independiente de la UE : "las infracciones abiertas de la soberanía griega que estamos presenciando hoy, con los responsables políticos de la UE comprobando ahora todos los datos nacionales y 'supervisando' cuidadosamente el trabajo del gobierno griego sientan un precedente peligroso ". [26]
Sostiene que una salida de la eurozona daría al gobierno griego más margen de maniobra para aplicar políticas públicas propicias al crecimiento a largo plazo y a la equidad social. [26]
"Plan Z" es el nombre dado a un plan de 2012 para permitir que Grecia se retire de la eurozona en caso de colapso del banco griego. [27] Fue redactado en absoluto secreto por pequeños equipos de aproximadamente dos docenas de funcionarios de la Comisión de la UE (Bruselas), el Banco Central Europeo (Frankfurt) y el FMI (Washington). [27] Estos funcionarios estaban encabezados por Jörg Asmussen (BCE), Thomas Wieser (grupo de trabajo del Euro), Poul Thomsen (FMI) y Marco Buti (Comisión Europea). [27] Para evitar una divulgación prematura, no se creó ningún documento único, no se intercambiaron correos electrónicos y no se informó a ningún funcionario griego. [27] El plan se basó en la introducción en 2003 de nuevos dinares en Irak por parte de los estadounidenses y habría requerido reconstruir la economía y el sistema bancario griegos ab initio , incluido el aislamiento de los bancos griegos desconectándolos del sistema TARGET2 , el cierre de los cajeros automáticos y la imposición de controles de capital y de divisas. [27]
La perspectiva de que Grecia abandonara el euro y se enfrentara a un dracma devaluado impulsó a muchas personas a empezar a retirar sus euros de los bancos del país. [28] En los nueve meses transcurridos hasta marzo de 2012, los depósitos en los bancos griegos ya habían caído un 13% hasta los 160.000.000.000 de euros . [24]
Una victoria de los legisladores contrarios al rescate en las elecciones del 17 de junio de 2012 probablemente desencadenaría una corrida bancaria aún mayor , dijo Dimitris Mardas, profesor asociado de economía en la Universidad de Tesalónica . Mardas predijo que las autoridades griegas responderían imponiendo controles al movimiento de dinero durante el tiempo que sea necesario para que el pánico disminuya. [28]
Contra este plan, estudiantes de la Universidad de Oxford fundaron en 2012 una iniciativa política, la llamada Menoume Europi , [29] que se extendió entre los estudiantes griegos de otras universidades europeas. La primera manifestación tuvo lugar en Atenas, en la plaza Syntagma, en junio de 2012, entre dos elecciones importantes que trajeron al país inestabilidad política e inseguridad financiera.
Una salida de Grecia, suponiendo que coincidiera con la adopción de una nueva moneda, requeriría preparación, por ejemplo con capacidad para sellar billetes o imprimir una reserva de nuevos billetes. Sin embargo, la filtración de información sobre tales preparativos podría provocar efectos dinámicos negativos, como corridas bancarias. Por el contrario, abandonar la eurozona, pero manteniendo el euro como moneda de facto, evitaría los problemas prácticos y aliviaría al país de la carga de sus responsabilidades en la eurozona. [ cita necesaria ]
En caso de que se introdujera una nueva moneda, todos los bancos cerrarían durante varios días para permitir que los billetes antiguos (en euros) fueran sellados para indicar que ahora eran dracmas, y/o que se distribuyera una nueva moneda impresa a las sucursales bancarias para su distribución. al público cuando los bancos reabrieron. Según los rumores del 18 de mayo de 2012, la imprenta británica de dinero De La Rue se estaba preparando para imprimir nuevos billetes de dracma a partir de moldes antiguos, sobre lo que De La Rue se negó a comentar. [24] El tiempo típico entre la realización de un pedido de una nueva moneda y la entrega de los billetes es de unos seis meses. [30]
En julio de 2012, el Premio Wolfson de Economía , un premio a la "mejor propuesta para que un país abandone la Unión Monetaria Europea", fue otorgado a un equipo de Capital Economics dirigido por Roger Bootle , por su presentación titulada "Dejar el euro: una práctica Guía". [31] La propuesta ganadora argumentaba que un miembro que deseara salir debería introducir una nueva moneda y dejar de pagar una gran parte de sus deudas. El efecto neto, según afirmaba la propuesta, sería positivo para el crecimiento y la prosperidad. También pidió mantener el euro para transacciones pequeñas y por un corto período de tiempo después de la salida de la eurozona, junto con un régimen estricto de objetivos de inflación y reglas fiscales estrictas monitoreadas por "expertos independientes".
El plan de Roger Bootle/Capital Economics también sugirió que "funcionarios clave" deberían reunirse "en secreto" un mes antes de que se anuncie públicamente la salida, y que los socios de la eurozona y las organizaciones internacionales deberían ser informados "tres días antes". Los jueces del Premio Wolfson de Economía consideraron que el plan ganador era la "solución más creíble" a la cuestión de la salida de un Estado miembro de la eurozona.
El 29 de mayo de 2012, el Banco Nacional de Grecia (no confundir con el banco central, el Banco de Grecia ) advirtió que "[u]na salida del euro conduciría a una disminución significativa del nivel de vida de los ciudadanos griegos. " Según el anuncio, el ingreso per cápita caería un 55%, la nueva moneda nacional se depreciaría un 65% frente al euro y la recesión se profundizaría hasta el 22%. Además, el desempleo aumentaría del actual 22% al 34% de la fuerza laboral, y la inflación, que entonces era del 2%, se dispararía al 30%. [32]
Según el grupo de expertos griego Fundación para la Investigación Económica e Industrial (IOBE), un nuevo dracma perdería la mitad o más de su valor en relación con el euro. [28] Esto aumentaría la inflación y reduciría el poder adquisitivo del griego medio. Al mismo tiempo, la producción económica del país caería, dejando a más personas sin trabajo, donde una de cada cinco ya está desempleada. Los precios de los bienes importados se dispararían, dejándolos fuera del alcance de muchos. [28]
El analista Vangelis Agapitos estimó que la inflación bajo el nuevo dracma alcanzaría rápidamente entre el 40 y el 50 por ciento para compensar la caída del valor de la nueva moneda. [28] Para frenar la caída del valor del dracma, según Agapitos, habría que aumentar los tipos de interés hasta un 30 o 40 por ciento. [28] Entonces la gente no podría pagar sus préstamos e hipotecas y los bancos del país tendrían que ser nacionalizados para evitar que se hundieran, predijo. [28]
El jefe de investigación de IOBE, Aggelos Tsakanikas, previó un aumento de la delincuencia como consecuencia de una salida de Grecia, ya que la gente luchaba por pagar las facturas. "No veremos tanques en las calles ni violencia, no veremos gente muriendo de hambre en las calles, pero la criminalidad podría muy bien aumentar". [28]
El partido de centroderecha Nueva Democracia acusó al izquierdista SYRIZA de apoyar la salida del euro. El líder de SYRIZA, Alexis Tsipras , hizo declaraciones contradictorias afirmando que "la moneda no es un fetiche" y que SYRIZA dirá "no" a la permanencia del país en la eurozona si el precio para el pueblo griego es demasiado alto [33] y unos días después que Grecia no debería salir de la eurozona y volver al dracma porque "...tendremos pobres, que tendrán dracmas, y ricos, que comprarán todo con euros". [34] Encuestas de opinión anteriores habían demostrado que, en general, la mayoría de los griegos estaban a favor de mantener el euro. [35]
De todos los partidos políticos que obtuvieron escaños en las elecciones parlamentarias de mayo de 2012, el comunista KKE expresó su apoyo a la salida tanto del euro como de la Unión Europea . [36] Sin embargo, su secretario general, Dimitris Koutsoumpas , reflexionó: "La salida de la UE y del euro será peligrosa, un callejón sin salida, a menos que se combine con un plan concreto, un programa para la economía y la sociedad, con una nueva organización de la sociedad, es decir, una sociedad socialista con la socialización de los medios de producción concentrados, la cancelación unilateral de la deuda, la clase obrera y el poder popular." [37]
Amanecer Dorado también era firmemente euroescéptico y se oponía a la participación de Grecia en la Unión Europea y la eurozona . [38] [39]
El 21 de agosto de 2015, 25 diputados de SYRIZA se separaron del partido y formaron Unidad Popular , que apoyó plenamente la salida del euro. [40] En las elecciones legislativas griegas de septiembre de 2015 , el partido obtuvo el 2,8% del voto popular y no obtuvo ningún escaño.
Tanto el gobierno griego como la UE estaban a favor de que Grecia permaneciera dentro del euro y creían que esto era posible. Sin embargo, algunos comentaristas creían que era probable una salida. En febrero de 2015, el exjefe de la Reserva Federal de Estados Unidos , Alan Greenspan , dijo que "es sólo una cuestión de tiempo" que Grecia se retire de la eurozona, [41] y el excanciller de Hacienda del Reino Unido, Kenneth Clarke, lo describió como inevitable. [42]
Un documento filtrado reveló que, durante conversaciones informales con uno de los líderes europeos, el entonces Primer Ministro del Reino Unido, David Cameron, sugirió que Grecia podría estar mejor si saliera de la eurozona. Los funcionarios británicos se negaron a comentar sobre el documento filtrado. [43]
Richard Koo , economista jefe del Instituto de Investigación Nomura , acusó al FMI y a la UE de basar su posición negociadora en suposiciones poco realistas. Como señaló Koo, el argumento del FMI fue que si el programa de austeridad se hubiera implementado como se suponía, no se habría necesitado más alivio de la deuda bajo el marco de 2012. [44] El argumento de la UE fue que Grecia se encontró con una situación difícil en 2015 porque retrasó la implementación de reformas estructurales. Koo dijo que el argumento era muy poco realista porque las reformas estructurales no funcionan a corto plazo, y añadió que Estados Unidos no se benefició de las reformas estructurales Reaganomics durante la era de Reagan. [44] Después de publicar documentos que admiten que el país del sur de Europa necesita un alivio de la deuda y una moratoria en el pago de la deuda durante 30 años, [45] el FMI sólo "empezaba lentamente a comprender" la economía griega, afirmó Koo. [44]
En enero de 2015, las especulaciones sobre una salida griega de la eurozona se reavivaron cuando Michael Fuchs , líder adjunto de la facción de centroderecha CDU/CSU en el Bundestag alemán , fue citado el 31 de diciembre de 2014: "El momento en que tuvimos que rescatar a Grecia "Se acabó el potencial de chantaje. Grecia no es sistémicamente relevante para el euro". Un artículo siguiente en el semanario Spiegel citando fuentes del Ministerio de Finanzas de Wolfgang Schäuble avivó aún más estas especulaciones. Tanto los medios alemanes como los internacionales interpretaron ampliamente esto como que el gobierno de Merkel advirtió tácitamente a los votantes griegos que no votaran por SYRIZA en las próximas elecciones legislativas del 25 de enero de 2015. [46]
El tabloide más vendido de Alemania, el populista de derecha Bild , provocó aún más ira cuando comparó a Grecia con un futbolista injusto: "¿Qué le pasa a un futbolista que infringe las reglas y comete una falta grosera? - Abandona el terreno de juego. Es expulsado como castigo. No hay duda." [47]
La interferencia del gobierno alemán en las elecciones de enero de 2015 en Grecia fue fuertemente criticada por los líderes de los grupos del Parlamento Europeo, incluidos los Socialistas y Demócratas (S&D), el liberal ALDE y los Verdes/EFA , cuando el presidente del S&D, Gianni Pittella , dijo: "La derecha alemana "Las fuerzas armadas que intentan actuar como sheriff en Grecia o en cualquier otro Estado miembro no sólo es inaceptable sino, sobre todo, incorrecto". [48] También ha sido criticado por el partido de oposición alemán Los Verdes , y su portavoz, Simone Peter, calificó el debate sobre una salida de Grexit como "altamente irresponsable". [47]
Los economistas del Commerzbank alemán dijeron que impedir una salida de Grecia todavía era deseable para Alemania, ya que una salida de Grecia eliminaría miles de millones de euros en dinero de los contribuyentes europeos, y "sería mucho más fácil políticamente renegociar un compromiso con Grecia, aunque sea poco convincente". , y así mantener la ficción de que Grecia pagará sus préstamos en algún momento". [49]
FTSE "considera que la salida de Grexit después de las elecciones es muy improbable...". [50]
El 9 de febrero, el Primer Ministro del Reino Unido, David Cameron, presidió una reunión para discutir las posibles ramificaciones en caso de una salida. [51] Según un informe de Bloomberg , George Osborne dijo en la reunión de los ministros de finanzas del G-20 en Estambul: "Una salida griega del euro sería muy difícil para la economía mundial y potencialmente muy perjudicial para la economía europea". [52]
En febrero de 2015, el gobierno ruso declaró que ofrecería ayuda a Grecia pero que solo se la proporcionaría en rublos . [53]
Kathimerini informó que después de las conversaciones del Eurogrupo del 16 de febrero, Commerzbank AG aumentó el riesgo de que Grecia saliera del euro al 50%. [54] La expresión utilizada por Time para estas conversaciones es "Grecia y la zona del euro bailan al borde del precipicio". [55]
Después de una reunión de emergencia de los ministros de finanzas de la eurozona (20 de febrero de 2015), los líderes europeos acordaron extender el rescate de Grecia por cuatro meses más. [56]
A finales de junio de 2015, las negociaciones sobre un acuerdo habían fracasado y el primer ministro Alexis Tsipras convocó un referéndum para el 5 de julio sobre las propuestas revisadas del FMI y la UE, contra las cuales, según dijo, su gobierno haría campaña. El referéndum fue derrotado por un margen del 61% al 39%. Los ministros de finanzas de la eurozona se han negado a ampliar el rescate.
Cuestionado sobre si el referéndum sería un dilema euro-dracma, el Ministro de Finanzas de Grecia, Yanis Varoufakis, dijo que los Tratados europeos establecen disposiciones para una salida de la UE pero no prevén ninguna para una salida de la zona del euro. Un referéndum como opción que implica una salida de la eurozona violaría los Tratados y la legislación de la UE. [57]
Claudia Panseri, jefa de estrategia de acciones de Société Générale , especuló a finales de mayo de 2012 que las acciones de la eurozona podrían caer hasta un 50 por ciento en valor si Grecia realiza una salida desordenada de la eurozona. [58] Los rendimientos de los bonos en otras naciones europeas podrían ampliarse entre 1 y 2 puntos porcentuales , afectando negativamente su capacidad para pagar sus propias deudas soberanas. [58]
En 2010, Europa representó el 25 por ciento del comercio mundial , según el Deutsche Bank . [58] La depresión económica dentro de la economía europea tendría repercusiones en todo el mundo y ralentizaría el crecimiento global. [58] Sin embargo, Grecia representa sólo una pequeña fracción —menos del 2 por ciento— del producto interno bruto (PIB) europeo.
Un documento de trabajo publicado en 2009 por el Banco Central Europeo concluyó: [59]
… que una salida negociada de la UE no sería jurídicamente imposible incluso antes de la ratificación del Tratado de Lisboa , y que una retirada unilateral sería sin duda jurídicamente controvertida; que, si bien es permisible, una cláusula de salida recientemente promulgada no está, prima facie , en armonía con la lógica del proyecto de unificación europea y, por lo demás, es problemática, principalmente desde una perspectiva jurídica; que la salida de un Estado miembro de la UEM , sin una retirada paralela de la UE, sería jurídicamente inconcebible; y que, aunque tal vez sea factible por medios indirectos, la expulsión de un Estado miembro de la UE o de la UEM sería jurídicamente casi imposible.
A falta de una sentencia del Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas , la cuestión de si un país puede abandonar unilateralmente la eurozona sin abandonar la UE no está clara. Jens Christian Dammann, profesor de Derecho de la Universidad de Texas , ha sugerido que, bajo determinadas condiciones, es posible que un Estado miembro lo haga. [60]
La cesación de pagos parece inevitable y existe un riesgo creciente de que Grecia abandone la moneda única, lo que se conoce como Grexit.
El Banco Central Europeo (BCE) ha dicho que no ampliará la financiación de emergencia para los bancos y existe un riesgo creciente de que Grecia salga tambaleándose de la moneda única, lo que se conoce como Grexit.
Medios relacionados con la retirada griega de la eurozona en Wikimedia Commons