Salomon Brothers, Inc. , fue un banco de inversión multinacional estadounidense con sede en la ciudad de Nueva York . Fue una de las cinco empresas de banca de inversión más grandes de los Estados Unidos [2] y una firma muy rentable en Wall Street durante las décadas de 1980 y 1990. Su director ejecutivo y presidente en ese momento, John Gutfreund , fue apodado "el rey de Wall Street". [3] [4] [5] [6]
Salomon Brothers prestó servicios a muchas de las mayores corporaciones de Estados Unidos. Fue una de las principales empresas de suscripción de bonos corporativos y una de las principales firmas de futuros y opciones (conocidos como "derivados") y de titulización de una amplia gama de clases de activos, incluidos los títulos inmobiliarios comerciales. [7]
El banco era famoso por su "cultura corporativa despiadada que recompensaba la toma de riesgos con enormes bonificaciones y castigaba los malos resultados con una rápida patada". [8] En el libro de Michael Lewis de 1989, Liar's Poker , las descripciones internas de la vida en Salomon dieron paso a la visión popular de la banca en los años 1980 y 1990 como un entorno centrado en el dinero y el trabajo intensivo. [9] Fue adquirido por Travelers Group en 1997, que a su vez pasó a formar parte de Citigroup el año siguiente.
En febrero de 2022, se anunció que la marca Salomon Brothers será revivida por un grupo de ex empleados y ejecutivos y volverá a operar como un banco de inversión de servicio completo. [10] [11]
Fundada en 1910 por Arthur, Herbert y Percy Salomon y un empleado, Ben Levy. Los hermanos Salomon fundadores son descendientes de Haym Salomon , principal financista de la Guerra de la Independencia de los Estados Unidos, cónsul en Francia y amigo de la infancia de Robert Morris, padre fundador y superintendente de finanzas de los Estados Unidos. [12] La empresa siguió siendo una sociedad hasta principios de la década de 1980. William Salomon , hijo de Percy Salomon, se convirtió en socio gerente y director de la empresa en 1963. [13]
En 1967, Salomon Brothers patrocinó a Muriel Siebert , la primera mujer en obtener una licencia comercial en el piso de la Bolsa de Valores de Nueva York. [14]
En 1975, Salomon Brothers fue reconocida formalmente por otros bancos de inversión de primer nivel como una firma de "bulge bracket", lo que significa que era uno de los líderes en banca de inversión. [15] En 1979, Salomon Brothers se anotó un gran golpe cuando IBM insistió en que Morgan Stanley aceptara a Salomon Brothers como co-administrador en una emisión de deuda de $1 mil millones para una nueva generación de computadoras IBM. Morgan Stanley exigió la administración exclusiva, pero IBM afirmó el papel de Salomon Brothers como co-administrador. [15] En respuesta, Morgan Stanley se negó a actuar como co-administrador, y Salomon Brothers y Merrill Lynch obtuvieron el primer lugar como resultado. [16]
En 1975, Salomon Brothers también colaboró en los esfuerzos del estado para salvar a la ciudad de Nueva York de la bancarrota. Cuando se creó el Comité de Acción Municipal (MAC) y se crearon bonos en su nombre, Salomon Brothers y Morgan Guaranty Trust organizaron sindicatos para la venta de bonos por valor de 1.000 millones de dólares. Ambas organizaciones lograron colocar los bonos con éxito. [16]
En 1978, John Gutfreund se convirtió en socio gerente y sucedió a William Salomon como director de la empresa. [17] [18]
En 1981, fue adquirida por la empresa comercializadora de materias primas Phibro Corporation y se convirtió en Salomon Inc. Fue la fusión inversa la que permitió a Gutfreund sacar a bolsa la empresa. Gutfreund se convirtió en el director ejecutivo de la empresa después de la fusión inversa. [17] [18]
Durante la década de 1980, Salomon se destacó por su innovación en el mercado de bonos , vendiendo el primer título respaldado por hipotecas , una especie hasta entonces oscura de instrumento financiero creado por Ginnie Mae . [19] Poco después, Salomon compró hipotecas de viviendas de cajas de ahorro en todo Estados Unidos y las empaquetó en títulos respaldados por hipotecas, que vendió a inversores locales e internacionales. Más tarde, se alejó de la banca de inversión tradicional (ayudando a las empresas a recaudar fondos en el mercado de capitales y negociando fusiones y adquisiciones ) para dedicarse casi exclusivamente al comercio por cuenta propia (la compra y venta de acciones , bonos, opciones , etc. para el beneficio de la propia empresa). Salomon tenía experiencia en valores de renta fija y operaciones basadas en oscilaciones diarias en el mercado de bonos . [20]
La empresa compitió por la compra apalancada de RJR Nabisco y la compra apalancada de las tiendas Revco (que terminó en fracaso). [21] [22]
En 1987, un informe del New York Times identificó a Salomon Brothers como una de las empresas de mayor nivel junto con Merrill Lynch, Morgan Stanley y Goldman Sachs. [23]
El éxito de Salomon Brothers en la década de 1980 está documentado en el libro de Michael Lewis , Liar's Poker , de 1989. Lewis realizó el programa de capacitación de Salomon y luego se convirtió en vendedor de bonos en Salomon Brothers en Londres . Lewis presentó una descripción interna de la vida en Salomon Brothers y su libro se convirtió en una obra fundamental en términos de comprensión de la cultura corporativa en Salomon Brothers en la década de 1980.
Lewis describe el área de operaciones de Salomon:
Como el piso 41 era el lugar elegido por los empleados más ambiciosos de la empresa y como no había reglas que regulen la búsqueda de beneficios y gloria, los hombres que trabajaban allí, incluidos los más sanguinarios, tenían un aspecto acosado. El lugar estaba regido por la sencilla idea de que la búsqueda desenfrenada de intereses personales percibidos era saludable. Comer o ser comido. Los hombres del piso 41 trabajaban con un ojo puesto sobre sus hombros para ver si alguien intentaba acabar con ellos, porque no había forma de saber qué clase de hombre había llegado hasta el peldaño inferior y ahora estaba hambriento de su trabajo. El límite de la conducta aceptable dentro de Salomon Brothers era, en efecto, amplio. Decía algo sobre la capacidad del libre mercado para moldear la conducta de las personas en un patrón socialmente aceptable. Porque esto era el capitalismo en su forma más cruda, y era autodestructivo... [24]
En 1991, el subsecretario adjunto del Tesoro de Estados Unidos , Mike Basham, se enteró de que el operador de Salomon, Paul Mozer, había estado presentando ofertas falsas en un intento de comprar más bonos del tesoro de lo permitido por un comprador durante el período comprendido entre diciembre de 1990 y mayo de 1991. [ cita requerida ] Salomon fue multada con 190 millones de dólares por esta infracción y se le exigió que reservara 100 millones de dólares en un fondo de restitución para las partes perjudicadas. En diciembre de 1993, Mozer fue condenado a cuatro meses en una prisión de mínima seguridad y a una multa de 30.000 dólares. [25] El director ejecutivo Gutfreund dejó la empresa en agosto de 1991 y un acuerdo de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) dio como resultado una multa de 100.000 dólares y la prohibición de que Gutfreund se desempeñara como director ejecutivo de una firma de corretaje. [26] Warren Buffett asumió brevemente el puesto de director ejecutivo y presidente. [27] Buffett luego promovió a Deryck Maughan para que asumiera el cargo de presidente y director ejecutivo. [28] El escándalo fue documentado en el libro de 1993 Pesadilla en Wall Street . La firma fue adquirida por Travelers Group en 1997. [29] [30] [31]
Los principales operadores de bonos de la firma se llamaban a sí mismos "Big Swinging Dicks" y fueron la inspiración para la novela La hoguera de las vanidades , escrita por Tom Wolfe . La expresión "Big Swinging Dick(s)" en sí misma se utilizó para referirse a los banqueros de Salomon que dominaban el juego de la obtención de beneficios extraordinarios. [32] [9]
Algunos miembros del grupo de arbitraje de bonos de Salomon Brothers , como John Meriwether , Myron Scholes y Eric Rosenfeld, se involucraron más tarde con Long-Term Capital Management (LTCM), un fondo de cobertura que colapsó en 1998. [33] Los últimos años de Salomon Brothers, que culminaron con su participación en LTCM, están narrados en el libro de 2007 A Demon of Our Own Design .
Salomon (NYSE:SB) fue adquirida por Travelers Group en 1997; y, tras la fusión de este último con Citicorp en 1998, Salomon pasó a formar parte de Citigroup . Las operaciones combinadas de banca de inversión pasaron a conocerse como Salomon Smith Barney. [34] El 7 World Trade Center , que había servido como sede de Salomon Brothers, siguió utilizándose como oficina principal de la empresa después de que esta se fusionara con Salomon Smith Barney. [35] [36]
Aunque el nombre Salomon continuó como Salomon Smith Barney, las operaciones de banca de inversión de Citigroup, la división pasó a llamarse el 7 de abril de 2003 "Citigroup Global Markets Inc." [37] A partir de 2020, Citigroup ya no posee la marca Salomon Brothers, según los registros proporcionados por la Oficina de Patentes y Marcas de los Estados Unidos . [38] [39]
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