Mercado financiero

Término genérico para todos los mercados en los que se realizan transacciones con capital.

Un mercado financiero es un mercado en el que las personas negocian valores financieros y derivados a bajos costos de transacción . Algunos de los valores incluyen acciones y bonos , materias primas y metales preciosos , que se conocen en los mercados financieros como materias primas .

El término "mercado" se utiliza a veces para lo que son más estrictamente bolsas , organizaciones que facilitan el comercio de valores financieros, por ejemplo, una bolsa de valores o una bolsa de materias primas . Puede ser una ubicación física (como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), la Bolsa de Valores de Londres (LSE), la Bolsa de Valores de Johannesburgo JSE Limited (JSE), la Bolsa de Valores de Bombay (BSE), la Bolsa Nacional de Valores de la India (NSE) o un sistema electrónico como NASDAQ . Gran parte de la negociación de acciones se lleva a cabo en una bolsa; aún así, las acciones corporativas (fusión, escisión) están fuera de una bolsa, mientras que dos empresas o personas, por cualquier motivo, pueden acordar vender las acciones de una a la otra sin usar una bolsa.

La negociación de divisas y bonos se realiza en gran medida de forma bilateral, aunque algunos bonos se negocian en una bolsa de valores y también se están construyendo sistemas electrónicos para ellos. También existen iniciativas globales como el Objetivo de Desarrollo Sostenible 10 de las Naciones Unidas , que tiene como meta mejorar la regulación y el monitoreo de los mercados financieros globales. ^[1]

Tipos de mercados financieros

En el sector financiero, el término "mercados financieros" se utiliza a menudo para referirse únicamente a los mercados que se utilizan para obtener financiación. En el caso de las finanzas a largo plazo, suelen denominarse mercados de capitales ; en el caso de las finanzas a corto plazo, suelen denominarse mercados monetarios . El mercado monetario se ocupa de préstamos a corto plazo, generalmente por un período de un año o menos. Otro uso común del término es como un término que engloba todos los mercados del sector financiero, como se muestra en los ejemplos que se muestran a continuación.

• Mercados de capitales que consisten en:
  • Mercados de valores , que proporcionan financiamiento a través de la emisión de acciones o títulos comunes , y posibilitan su posterior negociación.
  • Mercados de bonos , que proporcionan financiación a través de la emisión de bonos , y posibilitan la posterior negociación de los mismos.
• Mercados de materias primas : El mercado de materias primas es un mercado que comercia en el sector económico primario en lugar de productos manufacturados. Las materias primas blandas son un término que generalmente se refiere a las materias primas que se cultivan, en lugar de extraerse, como cultivos (maíz, trigo, soja, frutas y verduras), ganado, cacao, café y azúcar, y las materias primas duras son un término que generalmente se refiere a las materias primas que se extraen, como el oro, las piedras preciosas y otros metales, y generalmente se perforan, como el petróleo y el gas.
• Mercados monetarios , que proporcionan financiación de deuda e inversión a corto plazo.
• Mercados de derivados , que proporcionan instrumentos para la gestión del riesgo financiero . ^[2]
• Mercados de futuros , que ofrecen contratos a plazo estandarizados para negociar productos en una fecha futura; véase también mercado a plazo .
• Mercados de divisas , que facilitan la negociación de divisas .
• Mercado de criptomonedas que facilita el comercio de activos digitales y tecnologías financieras.
• Mercado al contado
• Mercado de préstamos interbancarios

Los mercados de capitales también pueden dividirse en mercados primarios y mercados secundarios . Los valores recién formados (emitidos) se compran o venden en los mercados primarios, como durante las ofertas públicas iniciales . Los mercados secundarios permiten a los inversores comprar y vender valores existentes. Las transacciones en los mercados primarios se dan entre emisores e inversores, mientras que las transacciones en los mercados secundarios se dan entre inversores.

La liquidez es un aspecto crucial de los valores que se negocian en mercados secundarios. La liquidez se refiere a la facilidad con la que se puede vender un valor sin que se pierda valor. Los valores con un mercado secundario activo implican que hay muchos compradores y vendedores en un momento dado. Los inversores se benefician de los valores líquidos porque pueden vender sus activos cuando quieran; un valor ilíquido puede obligar al vendedor a deshacerse de su activo con un gran descuento.

Captación de capital

Los mercados financieros atraen fondos de los inversores y los canalizan hacia las empresas, lo que les permite financiar sus operaciones y lograr crecimiento. Los mercados monetarios permiten a las empresas tomar préstamos a corto plazo, mientras que los mercados de capitales permiten a las empresas obtener financiación a largo plazo para respaldar su expansión (lo que se conoce como transformación de vencimientos).

Sin los mercados financieros, los prestatarios tendrían dificultades para encontrar prestamistas por sí mismos. Los intermediarios como los bancos , los bancos de inversión y los bancos de inversión boutique pueden ayudar en este proceso. Los bancos toman depósitos de quienes tienen dinero para ahorrar en forma de cuentas de ahorro. Luego pueden prestar dinero de este fondo de dinero depositado a quienes buscan pedir prestado. Los bancos prestan dinero popularmente en forma de préstamos e hipotecas .

Las transacciones más complejas que un simple depósito bancario requieren mercados en los que los prestamistas y sus agentes puedan reunirse con los prestatarios y sus agentes, y en los que los compromisos de préstamo o endeudamiento existentes puedan venderse a otras partes. Un buen ejemplo de mercado financiero es la bolsa de valores . Una empresa puede recaudar dinero vendiendo acciones a inversores y sus acciones existentes pueden comprarse o venderse.

La siguiente tabla ilustra el lugar que ocupan los mercados financieros en la relación entre prestamistas y prestatarios:

Prestamistas

El prestamista entrega dinero temporalmente a otra persona, con la condición de recuperar el monto principal junto con algún interés, ganancia o cargo.

Individuales y dobles

Muchas personas no saben que son prestamistas, pero casi todo el mundo presta dinero de muchas maneras. Una persona presta dinero cuando:

• Pone dinero en una cuenta de ahorros en un banco.
• Contribuye a un plan de pensiones
• Paga primas a una compañía de seguros
• Invierte en bonos del gobierno

Empresas

Las empresas tienden a ser prestamistas de capital. Cuando tienen un excedente de efectivo que no necesitan durante un corto período de tiempo, pueden intentar ganar dinero con ese excedente de efectivo prestándolo a través de mercados de corto plazo llamados mercados monetarios . Alternativamente, dichas empresas pueden decidir devolver el excedente de efectivo a sus accionistas (por ejemplo, mediante una recompra de acciones o el pago de dividendos ).

Bancos

Los bancos pueden ser ellos mismos prestamistas, ya que son capaces de crear nuevo dinero de deuda en forma de depósitos.

Prestatarios

• Las personas piden dinero prestado a través de préstamos bancarios para necesidades a corto plazo o hipotecas a largo plazo para ayudar a financiar la compra de una casa.
• Las empresas piden dinero prestado para contribuir a generar flujos de efectivo a corto o largo plazo . También piden dinero prestado para financiar la modernización o la expansión futura de la empresa. Es habitual que las empresas utilicen paquetes mixtos de distintos tipos de financiación para distintos fines, especialmente cuando se trata de proyectos complejos de gran envergadura, como la compra de participaciones de la dirección de una empresa. ^[3]
• Los gobiernos a menudo descubren que sus necesidades de gasto superan sus ingresos fiscales . Para compensar esta diferencia, necesitan endeudarse. Los gobiernos también piden préstamos en nombre de industrias nacionalizadas, municipios, autoridades locales y otros organismos del sector público. En el Reino Unido, la necesidad total de endeudamiento se suele denominar requisito de efectivo neto del sector público (PSNCR, por sus siglas en inglés).

Los gobiernos toman préstamos mediante la emisión de bonos . En el Reino Unido, el gobierno también toma préstamos de particulares ofreciéndoles cuentas bancarias y bonos premium . La deuda gubernamental parece ser permanente. De hecho, la deuda parece expandirse en lugar de pagarse. Una estrategia utilizada por los gobiernos para reducir el valor de la deuda es influir en la inflación .

Los municipios y las autoridades locales pueden solicitar préstamos en su propio nombre y también recibir financiación de los gobiernos nacionales. En el Reino Unido, esto incluiría a una autoridad como el Consejo del Condado de Hampshire.

Las corporaciones públicas suelen incluir industrias nacionalizadas , como los servicios postales, las compañías ferroviarias y las empresas de servicios públicos.

Muchos prestatarios tienen dificultades para conseguir dinero localmente y necesitan pedirlo a nivel internacional con la ayuda de los mercados de divisas .

Los prestatarios que tienen necesidades similares pueden formar un grupo de prestatarios. También pueden adoptar una forma organizativa como los fondos mutuos. Pueden ofrecer hipotecas basadas en el peso. La principal ventaja es que esto reduce el costo de sus préstamos.

Productos derivados

Durante las décadas de 1980 y 1990, un importante sector en crecimiento en los mercados financieros fue el comercio de los llamados derivados .

En los mercados financieros, los precios de las acciones, los precios de los bonos, los tipos de cambio, los tipos de interés y los dividendos suben y bajan, creando riesgo . Los productos derivados son productos financieros que se utilizan para controlar el riesgo o, paradójicamente, explotarlo . ^[4] También se denomina economía financiera.

Los productos o instrumentos derivados ayudan a los emisores a obtener un beneficio inusual por la emisión de los instrumentos. Para utilizar la ayuda de estos productos se debe celebrar un contrato. Los contratos derivados son principalmente de cuatro tipos: ^[5]

1. Futuro
2. Adelante
3. Opción
4. Intercambio

En las últimas décadas, el mercado de derivados ha aumentado y se ha vuelto esencial para la industria financiera. A medida que el mercado se expande, el establecimiento y la mejora del marco regulatorio se vuelve particularmente crítico. En respuesta a los riesgos sistémicos expuestos por la crisis económica mundial en 2008, se promulgaron regulaciones esenciales como la Ley Dodd-Frank (EE. UU.) ^[6] y el Reglamento sobre los Fundamentos del Mercado de la UE (MiFID II) ^[7] .

• La Ley Dodd-Frank se centra en aumentar la transparencia y regular el mercado de derivados, en particular las transacciones de derivados extrabursátiles, que requieren compensación a través de contrapartes centrales. ^[6]
• MiFID II mejora la eficiencia, la transparencia y la equidad del mercado, mejorando la transparencia de las transacciones y fortaleciendo la protección de los inversores. ^[7]

Estas regulaciones han modificado significativamente la estructura del mercado y han reforzado la supervisión y la gestión de riesgos del mercado de derivados. Si bien las medidas regulatorias han mejorado la estabilidad del mercado, también han tenido un amplio impacto en los modelos operativos y las estrategias de los participantes del mercado.

Al parecer, los compradores y vendedores más obvios de divisas son los importadores y exportadores de bienes. Si bien esto puede haber sido cierto en el pasado distante, ^{[ ¿cuándo? ]} cuando el comercio internacional creó la demanda de mercados de divisas, los importadores y exportadores ahora representan solo 1/32 de las transacciones de divisas, según el Banco de Pagos Internacionales . ^[8]

El panorama actual de las transacciones en moneda extranjera muestra:

• Bancos/Instituciones
• Especuladores
• Gasto público (por ejemplo, bases militares en el extranjero)
• Importadores/Exportadores
• Turistas

Análisis de los mercados financieros

Ver Análisis estadístico de los mercados financieros , finanzas estadísticas

Se ha dedicado mucho esfuerzo al estudio de los mercados financieros y de cómo varían los precios con el tiempo. Charles Dow , uno de los fundadores de Dow Jones & Company y The Wall Street Journal , enunció un conjunto de ideas sobre el tema que ahora se denominan teoría de Dow . Esta es la base del llamado método de análisis técnico para intentar predecir cambios futuros. Uno de los principios del "análisis técnico" es que las tendencias del mercado dan una indicación del futuro, al menos a corto plazo. Las afirmaciones de los analistas técnicos son cuestionadas por muchos académicos, que afirman que la evidencia apunta más bien a la hipótesis del paseo aleatorio , que afirma que el próximo cambio no está correlacionado con el último cambio. El papel de la psicología humana en las variaciones de precios también juega un papel importante. Grandes cantidades de volatilidad a menudo indican la presencia de fuertes factores emocionales que influyen en el precio. El miedo puede causar caídas excesivas en el precio y la codicia puede crear burbujas. En los últimos años, el auge de la negociación algorítmica y de programas de alta frecuencia ha dado lugar a la adopción de estrategias basadas en el impulso, de medias móviles de plazo ultracorto y otras estrategias similares que se basan en conceptos técnicos, en lugar de fundamentales o teóricos, del comportamiento del mercado. Por ejemplo, según un estudio publicado por el Banco Central Europeo, ^[9] la negociación de alta frecuencia tiene una correlación sustancial con los anuncios de noticias y otra información pública relevante que pueden crear amplios movimientos de precios (por ejemplo, decisiones sobre tipos de interés, negociación de saldos, etc.).

La escala de los cambios de precio a lo largo de una unidad de tiempo se denomina volatilidad . Benoit Mandelbrot descubrió que los cambios de precios no siguen una distribución normal , sino que se modelan mejor mediante distribuciones estables de Lévy . La escala de cambio, o volatilidad, depende de la longitud de la unidad de tiempo elevada a una potencia un poco mayor que 1/2. Es más probable que se produzcan grandes cambios hacia arriba o hacia abajo que los que se calcularían utilizando una distribución normal con una desviación estándar estimada .

Jerga del mercado financiero

• Píldora venenosa , cuando una empresa emite más acciones para evitar ser comprada por otra empresa, aumentando así el número de acciones en circulación que pueden ser compradas por la empresa hostil que realiza la oferta para establecer la mayoría.
• Bips , que significa "bps" o puntos básicos . Un punto básico es una unidad de medida financiera que se utiliza para describir la magnitud del cambio porcentual en una variable. Un punto básico es el equivalente a una centésima de un porcentaje. Por ejemplo, si el precio de una acción aumentara 100 bit/s, significa que aumentaría un 1%.
• Quant , analista cuantitativo con formación avanzada en matemáticas y métodos estadísticos .
• Científico de cohetes , consultor financiero en el apogeo de las habilidades matemáticas y de programación informática. Son capaces de inventar derivados de gran complejidad y construir sofisticados modelos de precios. Por lo general, manejan las técnicas informáticas más avanzadas adoptadas por los mercados financieros desde principios de los años 1980. Por lo general, son físicos e ingenieros de formación.
• IPO , significa oferta pública inicial, que es el proceso por el que pasa una nueva empresa privada para "salir a bolsa" o convertirse en una empresa que cotiza públicamente en algún índice.
• Caballero blanco , parte amiga en una oferta pública de adquisición . Se utiliza para describir a una parte que compra las acciones de una organización para ayudar a prevenir una adquisición hostil de esa organización por parte de otra parte.
• Viaje de ida y vuelta
• Smurfing , una estructuración deliberada de pagos o transacciones para ocultarlos a los reguladores u otras partes, un tipo de lavado de dinero que a menudo es ilegal.
• Spread entre oferta y demanda , la diferencia entre la oferta más alta y la más baja.
• Pip , el movimiento de precio más pequeño que realiza un tipo de cambio determinado según la convención del mercado. ^[10]
• Fijación monetaria : cuando un país desea obtener estabilidad de precios, puede utilizar la fijación monetaria para fijar su tipo de cambio en relación con otra moneda. ^[11]
• Bajista , esta frase se utiliza para referirse al hecho de que el mercado tiene una tendencia bajista.
• Alcista , este término se utiliza para referirse al hecho de que el mercado tiene una tendencia alcista.

Funciones de los mercados financieros

• Funciones intermediarias : Las funciones intermediarias de los mercados financieros incluyen las siguientes:
  • Transferencia de recursos : Los mercados financieros facilitan la transferencia de recursos económicos reales de los prestamistas a los prestatarios finales.
  • Mejora de los ingresos : Los mercados financieros permiten a los prestamistas ganar intereses o dividendos sobre sus fondos invisibles excedentes, contribuyendo así a la mejora del ingreso individual y nacional.
  • Uso productivo : Los mercados financieros permiten el uso productivo de los fondos tomados en préstamo, mejorando así los ingresos y la producción nacional bruta.
  • Formación de capital : los mercados financieros proporcionan un canal a través del cual fluyen nuevos ahorros para ayudar a la formación de capital de un país.
  • Determinación de precios : Los mercados financieros permiten determinar el precio de los activos financieros comercializados mediante la interacción entre compradores y vendedores. Proporcionan una señal para la asignación de fondos en la economía en función de la demanda y la oferta a través del mecanismo denominado proceso de descubrimiento de precios .
  • Mecanismo de venta : Los mercados financieros proporcionan un mecanismo para la venta de un activo financiero por parte de un inversor a fin de ofrecer el beneficio de la comercialización y liquidez de dichos activos.
  • Información : Las actividades de los participantes en el mercado financiero dan como resultado la generación y la consiguiente difusión de información a los diversos segmentos del mercado, con el fin de reducir el costo de transacción de los activos financieros.
• Funciones financieras
  • Proporcionar fondos al prestatario para que pueda llevar a cabo sus planes de inversión.
  • Proporcionar a los prestamistas activos generadores de ingresos para que puedan ganar riqueza mediante la inversión de dichos activos en obligaciones de producción.
  • Proporcionar liquidez en el mercado a fin de facilitar la negociación de fondos.
  • Proporcionar liquidez a la banca comercial
  • Facilitar la creación de crédito
  • Fomentando el ahorro
  • Fomentando la inversión
  • Facilitar un crecimiento económico equilibrado
  • Mejorando los parqués comerciales

Componentes del mercado financiero

Basado en los niveles del mercado

• Mercado primario : Un mercado primario es un mercado de nuevas emisiones o nuevos títulos financieros, por lo que también se le denomina mercado de nuevas emisiones. El mercado primario se ocupa de aquellos valores que se emiten al público por primera vez.
• Mercado secundario : Mercado de venta secundaria de valores. Es decir, en este mercado se negocian valores que ya han pasado por el mercado de nueva emisión. Generalmente, estos valores se cotizan en la bolsa de valores y constituye un mercado continuo y regular para la compra y venta de valores.

En términos simples, el mercado primario es el mercado en el que la empresa recién creada emite acciones al público por primera vez a través de una oferta pública inicial (IPO). El mercado secundario es el mercado en el que se venden los valores de segunda mano (mercados de valores de materias primas).

Basado en tipos de seguridad

• Mercado monetario : El mercado monetario es un mercado en el que se negocian activos financieros y valores cuyo vencimiento es de hasta un año. En otras palabras, es un mercado de fondos puramente a corto plazo.
• Mercado de capitales : Un mercado de capitales es un mercado de activos financieros que tienen un vencimiento largo o indefinido. Generalmente, se trata de valores a largo plazo que tienen un período de vencimiento de más de un año. El mercado de capitales puede dividirse en (a) mercado de valores industriales, (b) mercado de valores gubernamentales y (c) mercado de préstamos a largo plazo.
  • Mercados de valores : Un mercado en el que se emiten y suscriben valores se conoce como mercado de valores. Un ejemplo de mercado secundario de valores para acciones es la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).
  • Mercado de deuda : El mercado en el que se toman y prestan fondos se conoce como mercado de deuda. Los acuerdos se realizan de tal manera que los prestatarios acuerdan pagar al prestamista el monto original del préstamo más una cantidad específica de intereses.
• Mercados de derivados : Un mercado donde se derivan y negocian instrumentos financieros basados ​​en un activo subyacente, como materias primas o acciones.
• Mercado de servicios financieros : un mercado que comprende participantes como bancos comerciales que brindan diversos servicios financieros, como cajeros automáticos, tarjetas de crédito, calificación crediticia, corretaje de acciones, etc., se conoce como mercado de servicios financieros. Los individuos y las empresas utilizan los mercados de servicios financieros para comprar servicios que mejoran el funcionamiento de los mercados de deuda y de acciones.
• Mercados de depósito : Un mercado de depósito está formado por instituciones de depósito (como los bancos) que aceptan depósitos de personas y empresas y utilizan estos fondos para participar en el mercado de deuda, otorgando préstamos o comprando otros instrumentos de deuda como letras del Tesoro.
• Mercado no depositario : El mercado no depositario desempeña varias funciones en los mercados financieros, desde la intermediación financiera hasta la venta, los seguros, etc. Los diversos grupos de interés de los mercados no depositarios son los fondos mutuos, las compañías de seguros, los fondos de pensiones, las empresas de corretaje, etc.
• Relación entre los bonos y los precios de las materias primas : Con el aumento de los precios de las materias primas, el coste de los bienes para las empresas aumenta. Este aumento del nivel de precios de las materias primas provoca un aumento de la inflación.
• Relación entre materias primas y acciones : debido a que el costo de producción permanece igual y los ingresos aumentan (debido a los altos precios de las materias primas), el beneficio operativo (ingresos menos costos) aumenta, lo que a su vez eleva los precios de las acciones.

Véase también

• Asignación de activos
• Diversificación (finanzas)
• Capital social ordinario común
• Banca cooperativa
• Economía financiera § Mercados financieros
• Gestión de riesgos financieros
• Capitalismo financiero
• Instrumento financiero
• Eficiencia del mercado financiero
• Teoría del desarrollo del mercado financiero
• Servicios financieros
• Teoría de la inversión
• Liquidez del mercado
• Diseño de mercado
• Perfil del mercado
• Finanzas matemáticas
• Finanzas conductuales cuantitativas
• Inversionista bursátil
• Caída del mercado de valores
• Burbuja del mercado de valores
• Desviación estándar
• Gestión de riesgos

Referencias

1. "Metas del Objetivo 10". PNUD . Archivado desde el original el 2020-11-27 . Consultado el 2020-09-23 .
2. "Entender los derivados: mercados e infraestructura - Banco de la Reserva Federal de Chicago". chicagofed.org . Consultado el 12 de diciembre de 2017 .
3. El mercado de financiación empresarial: una encuesta ISR/Google Books, 2013.
4. Robert E. Wright y Vincenzo Quadrini. Money and Banking: "Capítulo 2, Sección 4: Mercados financieros". pp. 3 [1] Consultado el 20 de junio de 2012
5. Khader Shaik (23 de septiembre de 2014). Managing Derivatives Contracts: A Guide to Derivatives Market Structure, Contract Life Cycle, Operations, and Systems [Gestión de contratos derivados: una guía sobre la estructura del mercado de derivados, el ciclo de vida de los contratos, las operaciones y los sistemas]. Apress. p. 23. ISBN 978-1-4302-6275-6.
6. "Ley Dodd-Frank | CFTC". www.cftc.gov . Consultado el 24 de abril de 2024 .
7. "MiFID II". EUROSIF . Consultado el 24 de abril de 2024 .
8. Steven Valdez, Introducción a los mercados financieros globales
9. "High Frequency Trading and Price Discovery, Working Paper Series NO 1602 / noviembre de 2013" (PDF) . Archivado (PDF) del original el 2022-10-09 . Consultado el 7 de diciembre de 2021 .
10. Momoh, Osi (25 de noviembre de 2003). "Pepita". Investopedia . Consultado el 12 de diciembre de 2017 .
11. Law, Johnathan (2016). "Pegging". Diccionario de negocios y gestión . Oxford University Press. ISBN 9780199684984.OCLC 950964886  .

Lectura adicional

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• Graham, B.; Dodd, DLF (1934). Análisis de seguridad: la edición clásica de 1934. McGraw-Hill Education . ISBN 978-0-070-24496-2. Código LCCN  34023635.
• Padre rico, padre pobre : ​​Lo que los ricos enseñan a sus hijos sobre el dinero que los pobres y la clase media no hacen , de Robert Kiyosaki y Sharon Lechter . Warner Business Books , 2000. ISBN 0-446-67745-0 
• Clason, George (2015). El hombre más rico de Babilonia: Edición original de 1926. CreateSpace Independent Publishing Platform . ISBN 978-1-508-52435-9.
• Bogle, John Bogle (2007). El pequeño libro de la inversión con sentido común: la única forma de garantizar su parte justa de los rendimientos del mercado de valores . John Wiley and Sons. pp. 216. ISBN 9780470102107.
• Buffett, W .; Cunningham, LA (2009). Los ensayos de Warren Buffett: lecciones para inversores y directivos. John Wiley & Sons (Asia) Pte Limited . ISBN 978-0-470-82441-2.
• Stanley, Thomas J. ; Danko, WD (1998). El millonario de al lado. Gallery Books . ISBN 978-0-671-01520-6. Número de LCCN  98046515.
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Enlaces externos

• Los mercados financieros con el profesor de Yale Robert Shiller (archivado el 3 de noviembre de 2010 en Wayback Machine )