Trató de alistarse durante la Primera Guerra Mundial pero fue considerado "no apto para el servicio".
En 1920 contrajo matrimonio con Luise Schmidt-Sieben, aunque algunos han señalado que en realidad estaba ocultando sus tendencias homosexuales.
[1] Tras la Primera Guerra Mundial se convirtió en redactor jefe del diario económico Berliner Börsenzeitung.
En 1931 se unió al Partido Nacionalsocialista Obrero Alemán (NSDAP), como mano derecha de Gregor Strasser.
Más tarde, en 1938, sustituyó a Hjalmar Schacht como Ministro de Economía del Tercer Reich.