Se fabricaron 46.008 unidades del 164 antes de que el modelo 264 sucediera al automóvil en 1975.

El estilo del frontal se inspiró tanto en el Wolseley 6/99 como en el Volvo P1900, y todavía más aún en el Ferrari 375 MM, que también influyó en el Jaguar XJ.

También en 1972, el tablero se revisó ligeramente con la introducción de una consola central, que recibió algunos de los interruptores del tablero, así como el reloj, que se rediseñaron.

El 164 recibió nuevas luces traseras de 6 paneles más grandes durante el año 1975, encendido electrónico, asientos nuevos, ventanas eléctricas en la parte delantera, un nuevo estilo de insignias, cambios extensos en la suspensión trasera y la manija del freno de estacionamiento se movió del exterior al interior del asiento del conductor.

En 1975 (1976 en Estados Unidos y Japón), el 164 fue reemplazado por el 264, que funcionaba con el Motor V6 PRV de 2,7 litros.

Al igual que otros Volvo con inyección de combustible, los modelos 164E mejoraron el rendimiento y la facilidad de conducción con menores emisiones que sus homólogos equipados con carburadores.

También se ofreció una transmisión automática de 3 velocidades, la BW35 fabricada por Borg-Warner.

El resultante "162" de dos puertas con un techo recortado recubierto de vinilo, característica que finalmente se aplicó al 262C, está en exhibición permanente en el Museo Volvo en Gotemburgo, Suecia.