El juego recibió críticas positivas, siendo frecuentemente comparado favorablemente con Gran Turismo 4 y Forza Motorsport, en los aspectos de autos en pista, colisión y daño por desgaste.
TOCA Race Driver 3 incluye 120 campeonatos y 35 tipos de carreras a través del campeonato en World Tour, Pro Career y Free Race.
Se llevan a cabo principalmente en el Reino Unido y Alemania, aunque se desbloquean muchas más pistas al ganar copas en Pro Career o al establecer un récord de tiempo de vuelta en un curso dentro del modo Pro Career.
Se presentaron carreras de monoplaza, GT, Oval, Rally y Off-road y se pueden competir en un modo Pro Career detallado o en un World Tour abierto.
El juego presenta muchas competencias de la vida real, incluyendo British GT, DTM, IRL y V8 Supercars, así como una serie Vintage, otra serie GT y Rally.
Para la PC, hasta 12 jugadores pueden competir juntos con el servidor GameSpy incorporado o usando una LAN.
En febrero de 2007 se lanzó una versión para PlayStation Portable titulada TOCA Race Driver 3 Challenge.
Codemasters agregó elementos de daño adicionales para el motor, la suspensión, el eje y la dirección.
Johnathan Davis, diseñador de Race Driver 3, sintió que en demasiados juegos "empiezas en la parrilla y te quedas atrás o superas a la IA y sigues ganando.