La Segunda División Peruana 1954, la 12° edición del torneo, fue jugada por diez equipos y organizada por la Asociación Central de Fútbol.

Respecto al torneo anterior, Unión Callao descendió de Primera División y ningún equipo fue promovido o relegado con las ligas de Lima y Callao.

El ganador del torneo, Unión Callao, logró el ascenso a la Primera División de 1955.

En esta edición la Federación Peruana de Fútbol volvió a permitir los descensos y ascensos entre la Segunda División y las ligas de Lima y del Callao (no permitidas desde 1951).

Unión Carbone, al haber ocupado el último lugar, perdió la categoría y regresó a la Liga Provincial de Fútbol de Lima.