Contrajo matrimonio en París con Loreto Cousiño Goyenechea, hija del millonario industrial, político liberal y filántropo Luis Cousiño Squella y de la también multimillonaria empresaria Isidora Goyenechea Gallo.

El matrimonio tuvo siete hijos: Ricardo, Isidora, Loreto (fue monja), Luz, Carmen, Benjamín y Magdalena Lyon Cousiño.

Tuvo importantes propiedades en la capital, así, también fue dueño de los fundos Los Leones y San Luis, ambos en la comuna de Providencia, Lo Herrera en Las Condes, se dedicó a la especulación inmobiliaria y junto con su esposa Loreto Cousiño erigiría el barrio El Golf, donde se encuentra la avenida Isidora Goyenechea, bautizada en homenaje a la madre de Loreto.

En esta misma zona se encuentra la calle Ricardo Lyon.

[5]​ En sus propiedades de Providencia fundó el corral Limited, donde estableció un criadero hípico para el fomento de los caballos de carrera; allí tuvo los mejores sementales del pura sangre inglesa y nació el famoso Old Boy, considerado en su época el más veloz nacido en Chile y que ganó 33 de las 36 carreras en las que participó.