Esa Ley se aprobó como un compromiso para resolver una disputa sobre el techo de la deuda de Estados Unidos y abordar el fracaso del Congreso 111 para aprobar un presupuesto federal.Los gastos discrecionales para las agencias federales y los departamentos del gabinete se habrían reducido a través de amplios recortes denominados secuestro presupuestario.El precipicio fiscal habría aumentado las tasas impositivas y reducido el gasto público a través del secuestro.La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO, por sus siglas en inglés) había estimado que el precipicio fiscal probablemente habría causado una recesión leve con un mayor desempleo en 2013, seguida de un fortalecimiento del mercado laboral con un mayor crecimiento económico.[9] El presidente de los Estados Unidos, Barack Obama, la convirtió en ley al día siguiente.
Déficits presupuestarios, proyectados hasta 2022. La "Línea de base de la CBO" (en rojo) muestra los efectos esperados del precipicio fiscal según la ley vigente en ese momento, es decir, si el Congreso no tomara medidas en 2012. El "Escenario alternativo" (en azul) representa lo que se esperaba que sucediera si el Congreso extendiera los recortes de impuestos de Bush y derogara la Ley de Control Presupuestario, las reducciones de gastos ordenadas.
Tres escenarios de déficit de CBO relacionados con la Ley de Alivio de Contribuyentes Estadounidenses de 2012 (ATRA) y el Precipicio Fiscal. La línea azul (punto de referencia de agosto de 2012) en la parte inferior era el punto de referencia de la "ley actual", con aumentos de impuestos y recortes de gastos que entrarían en vigor si no se modificaban las leyes. La línea gris (línea de base alternativa de marzo de 2012) era la línea de base de la "política actual", que representaba la evitación de los aumentos de impuestos y los recortes de gastos. La línea naranja (línea base de febrero de 2013) fue el resultado posterior a ATRA.
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