Se encuentra ubicada en las faldas de los cerros Santa Ana y del Carmen, junto a la iglesia de Santo Domingo de Guzmán.
La plaza fue creada en 1539 en las faldas del «Cerrito Verde» (actual cerro Santa Ana) frente a la primera iglesia de la ciudad.
Fue bautizada originalmente como «Plaza de Armas».
Fue arrasada por los múltiples incendios que sufrió la ciudad, en especial por uno ocurrido en 1903.
[1] Junto a la plaza se encuentran la iglesia de Santo Domingo de Guzmán, el Museo del Bombero y el viejo campus de la Escuela Superior Politécnica del Litoral.