El edificio, inaugurado en 1925, fue proyectado por el arquitecto Teodoro de Anasagasti y promovido por Francisca Pavón.
Estas obras cambiaron radicalmente su aspecto, siendo la fachada revocada con cemento gris.
En 1978 el edificio sufrió otra nueva reforma, esta vez a cargo de Enrique López-Izquierdo Camino.
[5] En 2002 el Centro Dramático Nacional estrenó en el Teatro Pavón la obra de Pedro Manuel Víllora La misma historia.
[20] El teatro reabrió sus puertas en septiembre de 2021 con un nuevo proyecto liderado por los empresarios teatrales Gonzalo Pérez Pastor y José Maya, este último propietario del edificio.