El Palacio ha pasado por varios propietarios que le dieron diversos usos y mandada a construir originalmente en 1862 por la familia Ovalle Vicuña.

Debido a los grandes daños sufridos por un incendio que afectó al palacio en 1952 y los grandes terremotos que lo dejaron con daños estructurales, el edificio fue declarado en peligro de derrumbe a inicios del año 2012.

La inmobiliaria Angostura contrató a la empresa española Moguerza para la remodelación del recinto, la cual posee experiencia rescate patrimonial.

[cita requerida] Actualmente el palacio ha sido sede de eventos artísticos y culturales, acogiendo en su interior a la galería itinerante One Moment Art.

Este estilo al contrario que el barroco tiende a ser más funcional y simple, en este tipo de arquitectura se favorece la monumentalidad por sobre los adornos, las columnas sustituyen los arcos, predominan las líneas rectas y poca oposición hay entre volúmenes.