Nacido en Florencia, Italia, se inició en la radio interpretando numerosos papeles, clásicos y modernos, formando parte de la Compagnia di Prosa de la Radio de Florencia.
En televisión fue intérprete del programa Il teatro dei ragazzi (1958), programa que la RAI destinó a la franja infantil de la tarde.
Fanfani pasó la mayor parte de su carrera teatral en el Piccolo Teatro di Milano, en el cual formó parte de importantes espectáculos representados en los años 1950 y 1960.
Ottavio Fanfani falleció en Florencia, Italia, en 1981.
Había estado casado con la actriz Nicoletta Ramorino, con la cual tuvo una hija, la actriz de voz Donatella Fanfani.