[1] Hijo del empresario Mariano Prado Ugarteche y de María Fausta Heudebert González.
Estudió Derecho en la Universidad Nacional Mayor de San Marcos, en la cual obtuvo el título profesional de Abogado así como un Doctorado en Ciencias Políticas y Económicas.
Como heredero del llamado "Imperio Prado", fue propietario de las empresas: Banco Popular, Popular y Porvenir, Almacenes Santa Catalina, Cementos Lima, Empresa Cinematográfica Libertad, Inmobiliaria de Teatros y Cinemas, Financiera Peruana, y del diario La Crónica.
Al momento del juicio, Prado se encontraba hospitalizado en el Hospital de Policía.
Sin embargo, el gobierno dictó una ley para que el Tribunal pueda llevar un proceso en contra de personas con problemas de salud y que no puedan concurrir a la audiencia (llamada también Ley Prado).