Varvakis era un cristiano griego ortodoxo que se convirtió en un hábil marinero a los 17 años y construyó un barco, el San Andrés, que más tarde ofreció (con su tripulación) a las fuerzas rusas durante la guerra ruso-turca, 1768-1774.
Su jabeque fue transformado en un barco incendiario, cargado de combustibles, incendiado y dirigido contra un gran navío turco.
Pero la guerra no dio la independencia a Grecia, ya que el sultán otomano firmó la paz mediante el Tratado de Kuçuk Kainarji en 1774, que concedía a Rusia la parte norte del Mar Negro.
De San Petersburgo partió a Astracán para desarrollar una pesquería, aunque no tenía experiencia.
Los barcos de Varvakis capturaban esturiones, salmones blancos y otros peces valiosos.
Fabricó cajas de madera, que no causaban alteraciones en las preciadas huevas, eran absolutamente impermeables y así se mantenían en muy buen estado.
En 1810-17, Ioannis Varvakis financió la construcción retrasada del canal que unía el Volga con su brazo Kutum.
En 1813, Iván Varvatsi gastó 600.000 rublos en la construcción del monasterio griego de Jerusalén (Иерусалимский греческий монастырь) en Taganrog.
Su primera hija, Maria Varvakis, nacida en 1770, se casó con el comerciante griego Nikolay Ivanovich Komnino.
Catalina II accedió a su petición, creando la familia noble de Komnino-Varvatsi (Комнино-Варваци).