Estaba compuesto por el Presidente del IME y los Gobernadores de los Bancos Centrales Nacionales.
Estas se celebraban en un mínimo de diez ocasiones anuales, en estricta confidencialidad.
Le apoyaba la figura del Vicepresidente, cuyo cargo tenía también una duración de tres años.
Su papel era sustituir al Presidente en caso de que éste se hallara ausente.
El primer presidente del IME entre 1994 y 1997 fue el belga Alexandre Lamfalussy, cargo en el que sería relevado en 1997 por Wim Duisenberg, quien se convertiría un año después en el primer presidente del BCE.