Fue hijo de Benjamín Franklin Pease Olivera y María Manuela García-Yrigoyen e Yrigoyen.

[1]​ Uno de sus hermanos fue Henry Pease (1944-2014), destacado sociólogo y político, que fue Presidente del Congreso de la República del Perú entre 2003 y 2004.

La educación de Franklin durante sus primeros años fue confiada a Severina Vera Ayala, quien le inculcó su amor por la historia peruana.

Al finalizar el colegio comenzó a estudiar Historia en la Pontificia Universidad Católica del Perú, donde se doctoró en 1967.

Hacia fines del siglo XX, se le diagnosticó cáncer de páncreas, que poco después causó su fallecimiento.