En un momento en el que Suecia y Noruega mantenían unas delicadas relaciones diplomáticas, Alfred Nobel asignó en su testamento la labor de seleccionar al ganador (o ganadores) del Premio Nobel de la Paz al parlamento noruego.
Pese a que en la actualidad los miembros del comité sean nombrados por el parlamento, y durante las últimas décadas la mayoría de sus miembros hayan sido políticos retirados, el comité es un organismo privado cuya tarea es otorgar un premio, también privado.
El primer Premio Nobel de la Paz fue otorgado en 1901 a Henri Dunant y Frédéric Passy.
En sus inicios el comité estaba compuesto por miembros en activo del parlamento y los informes anuales se discutían en sesiones parlamentarias.
Hoy en día los parlamentarios en activo no pueden formar parte del comité a menos que hayan declarado su intención de dejar el cargo pronto.
También ha habido propuestas para incluir miembros no noruegos en el comité, sin embargo esto nunca se ha producido.