Se creó en Argentina y debe su nombre a la familia Falabella, que dirige el principal centro de cría desde el siglo XIX.

[2]​ Se conjetura que la raza Falabella pudo crearse por un cruce entre un semental Pura Sangre y pequeños ponis europeos, si bien su origen es impreciso.

[4]​ Efectivamente, estudios genéticos han demostrado una estrecha proximidad entre Falabella y Shetland, si bien podría ser debido a cruces tardíos entre estas dos razas.

Se considera que la raza ya está fijada en 1893, con una conformación más armoniosa.

[1]​ Juan Falabella utilizó cruces con caballos Shetland importados de Inglaterra, Bélgica y Holanda.

Lleva un registro genealógico y da a conocer la raza en todo el mundo con el nombre de minihorse.

[1]​ Bajo la dirección de Julio César Falabella, la ganadería llega a tener 700 yeguas reproductoras.

[9]​ En los años siguientes, se exporta a los Estados Unidos, Europa y Extremo Oriente.

[1]​ A principios de los años 1960, aparecen varios artículos en National Geographic, Western Horseman y otras revistas.

El Falabella alcanza una gran popularidad y se sigue exportando a todo el mundo.

[2]​ Nelson Rockefeller y Wayne Newton se sabe que adquirieron también caballos Falabella.

El primer criadero europeo, Kilverstone Miniature Horse Stud, se implanta en Inglaterra.

[4]​ La cabeza debe presentar las características del caballo y estar bien proporcionada respecto al cuerpo,[14]​ si bien, en muchos individuos, recuerda a la de sus ancestros Shetland.

[9]​ Los ejemplares más buscados son los que recuerdan a los Pura Sangre en miniatura.

Las capas de tipo leopardo y pío fueron particularmente seleccionadas por Julio Falabella.

La Falabella Miniature Horse Association americana, registra los animales que proceden de la cabaña argentina.

[1]​ Se usa con niños, discapacitados o no, para enseñarles respeto y responsabilidad, así como el desarrollo de su socialización.

Se le puede someter a doma con cuerda, pero en ningún caso con jinete.

[20]​ Jean-Pierre Digard, quien comparte esta visión, considera que este caballo, aunque sea miniatura, no puede vivir en una vivienda, aunque solo sea porque no puede controlar sus esfínteres.

Sus caballos, llamados Falabella Blends, fueron ganando popularidad, hasta el punto de que, en los años 1990, esta nueva raza ya era famosa.

[22]​ En su pedigrí, se requiere del 25 al 75 % de sangre Falabella en todos los ejemplares.

Algunos particulares pueden poner a la venta, fraudulentamente, caballos mini Shetland como si fueran Falabella.

[25]​ El criador inglés Kilverstone Miniature Horse Stud, es el principal productor europeo de caballos Falabella.