La retirada griega de la eurozona fue un escenario hipotético, debatido principalmente a principios y mediados de la década de 2010, en el que Grecia se retiraría de la eurozona para hacer frente a la crisis de deuda gubernamental griega de la época. Esta conjetura recibió el sobrenombre de " Grexit ", una combinación de las palabras inglesas "griego" y "salida", [1] [2] [3] y que se ha expresado en griego como ελλέξοδος (de Ελλάς + έξοδος ( Hellas + exodos )). [4] El término " Graccident " (Grexit accidental) se acuñó para el caso de que Grecia saliera de la UE y del euro de forma involuntaria. Estos términos comenzaron a usarse en 2012 y se han revitalizado en cada uno de los rescates puestos a disposición de Grecia desde entonces.
Los defensores de la propuesta argumentaron que abandonar el euro y reintroducir el dracma impulsaría drásticamente las exportaciones y el turismo, al tiempo que desalentaría las importaciones costosas, lo que daría a la economía griega la posibilidad de recuperarse y valerse por sí misma.
Los opositores argumentaron que la propuesta impondría dificultades excesivas al pueblo griego y que los efectos a corto plazo serían una reducción significativa del consumo y la riqueza de la población griega, lo que podría causar disturbios civiles en Grecia y dañar la reputación de la eurozona. Además, podría hacer que Grecia se alineara más con los estados no pertenecientes a la UE.
El término "Grexit" fue acuñado por el economista de Citigroup Ebrahim Rahbari y fue introducido por Rahbari y el economista jefe global de Citigroup, Willem H. Buiter, el 6 de febrero de 2012. [1] [2]
El 27 de enero de 2015, dos días después de una elección anticipada del parlamento griego, Alexis Tsipras , líder del nuevo partido Syriza ("Coalición de la Izquierda Radical") , formó un nuevo gobierno . Nombró a Yanis Varoufakis como Ministro de Finanzas , un puesto particularmente importante en vista de la crisis de la deuda pública. Durante 2015 y 2016, la posibilidad de un Grexit o incluso un "Graccident" (Grexit accidental) en el futuro cercano fue ampliamente discutida. [5] [6] [7] [8]
Tras el anuncio del referéndum sobre el rescate el 27 de junio de 2015, aumentaron las especulaciones. Ese día, BBC News informó que "el impago parece inevitable", [9] aunque más tarde eliminó la declaración en línea. [10] El 29 de junio de 2015 se anunció que los bancos griegos permanecerían cerrados toda la semana, las retiradas de efectivo de los bancos se limitarían a 60 euros al día y las transferencias internacionales de dinero se limitarían a transferencias comerciales urgentes previamente aprobadas. [11]
El Fondo Monetario Internacional (FMI) admitió que su pronóstico sobre la economía griega era demasiado optimista: en 2010 describió el primer programa de rescate de Grecia como una operación de contención que dio tiempo a la eurozona para construir un cortafuegos para proteger a otros miembros vulnerables, pero en 2012 la tasa de desempleo de Grecia llegó a cerca del 25 por ciento, en comparación con la proyección del FMI de alrededor del 15 por ciento. [12] El FMI admitió que subestimó el daño que los programas de austeridad harían a la economía griega, [13] añadiendo que, en términos de la deuda de Grecia, el FMI debería haber considerado una reestructuración de la deuda antes. [12] [14]
Como se puede ver en la Figura A, el pronóstico del FMI en el acuerdo stand-by de 2010 decía que el país del sur de Europa comenzaría a crecer en términos reales después de 2011. [14] Pero, de hecho, la economía continuó contrayéndose, y el PIB real griego en 2013 fue aproximadamente el 76 por ciento del de 2008. [15] [16]
A mediados de mayo de 2012, la crisis financiera en Grecia y la imposibilidad de formar un nuevo gobierno después de las elecciones [17] llevaron a fuertes especulaciones sobre una posible salida de Grecia de la eurozona en breve. [18] [19] [20] Este fenómeno ya se había conocido como “ Grexit ”. [21]
Los economistas que están a favor de este enfoque para resolver la crisis de deuda griega sostienen que, a largo plazo, Grecia no puede evitar una suspensión de pagos y que una demora en organizar una suspensión de pagos ordenada (prestándole más dinero a Grecia durante unos años más) sólo acabaría perjudicando aún más a los prestamistas de la UE y a los países europeos vecinos. [22] La austeridad fiscal o la salida del euro son la alternativa a aceptar rendimientos diferenciados de los bonos gubernamentales dentro de la zona del euro. Si Grecia permanece en el euro y acepta rendimientos más altos de los bonos, que reflejan su elevado déficit gubernamental, los tipos de interés elevados frenarían la demanda, aumentarían el ahorro y desacelerarían la economía. El resultado sería un mejor desempeño comercial y una menor dependencia del capital extranjero. [ cita requerida ]
La implementación del Grexit tendría que ocurrir "en cuestión de días o incluso horas desde que se tomara la decisión" [23] [24] debido a la alta volatilidad que resultaría de ello. Tendría que coincidir con uno de los días festivos en Grecia . [25]
Un economista estadounidense [¿ quién? ] ha argumentado que las bases legales sobre las que la "troika", compuesta por la Comisión Europea , el Banco Central Europeo y el FMI , ha aplicado los duros planes de ajuste macroeconómico impuestos a Grecia son inestables, alegando que infringen la soberanía de Grecia e interfieren en los asuntos internos de un Estado-nación independiente de la UE : "las violaciones abiertas de la soberanía griega que estamos presenciando hoy, con los responsables políticos de la UE comprobando dos veces todos los datos nacionales y 'monitoreando' cuidadosamente el trabajo del gobierno griego, sientan un precedente peligroso". [26]
Sostiene que una retirada de la eurozona daría al gobierno griego más margen de maniobra para llevar a cabo políticas públicas propicias para el crecimiento a largo plazo y la equidad social. [26]
El "Plan Z" es el nombre que se le dio a un plan de 2012 para permitir que Grecia se retirara de la eurozona en caso de colapso bancario griego. [27] Fue elaborado en absoluto secreto por pequeños equipos que sumaban aproximadamente dos docenas de funcionarios de la Comisión Europea (Bruselas), el Banco Central Europeo (Frankfurt) y el FMI (Washington). [27] Esos funcionarios estaban encabezados por Jörg Asmussen (BCE), Thomas Wieser (grupo de trabajo del euro), Poul Thomsen (FMI) y Marco Buti (Comisión Europea). [27] Para evitar una divulgación prematura, no se creó ningún documento, no se intercambiaron correos electrónicos y no se informó a ningún funcionario griego. [27] El plan se basaba en la introducción de nuevos dinares en Irak en 2003 por los estadounidenses y habría requerido reconstruir la economía griega y el sistema bancario desde el principio , incluyendo el aislamiento de los bancos griegos desconectándolos del sistema TARGET2 , el cierre de cajeros automáticos y la imposición de controles de capital y de divisas. [27]
La perspectiva de que Grecia abandonara el euro y tuviera que enfrentarse a un dracma devaluado impulsó a mucha gente a empezar a retirar sus euros de los bancos del país. [28] En los nueve meses hasta marzo de 2012, los depósitos en los bancos griegos ya habían caído un 13% hasta 160.000.000.000 de euros . [24]
Según Dimitris Mardas, profesor asociado de Economía en la Universidad de Tesalónica , una victoria de los legisladores contrarios al rescate en las elecciones del 17 de junio de 2012 probablemente desencadenaría una corrida bancaria aún mayor. Mardas predijo que las autoridades griegas responderían imponiendo controles al movimiento de dinero hasta que el pánico se apaciguara. [28]
En contra de este plan, en 2012 los estudiantes de la Universidad de Oxford fundaron una iniciativa política, la llamada Menoume Europi , [29] que se extendió entre los estudiantes griegos de otras universidades europeas. La primera manifestación tuvo lugar en la plaza Syntagma de Atenas en junio de 2012, entre dos importantes elecciones que trajeron al país inestabilidad política e inseguridad financiera.
En el supuesto de que la salida de Grecia coincidiera con la adopción de una nueva moneda, se requerirían preparativos, por ejemplo, capacidad para estampar billetes o imprimir un stock de nuevos billetes. Sin embargo, la filtración de información sobre esos preparativos podría conducir a efectos dinámicos negativos, como pánicos bancarios. Por el contrario, abandonar la eurozona, pero mantener el euro como moneda de facto, evitaría los problemas prácticos y aliviaría al país de la carga de sus responsabilidades en la eurozona. [ cita requerida ]
En caso de que se introdujera una nueva moneda, todos los bancos cerrarían durante varios días para permitir que se estamparan los billetes antiguos (en euros) para indicar que ahora eran dracmas, y/o que se distribuyera una moneda recién impresa a las sucursales bancarias para su distribución al público cuando los bancos reabrieran. Según rumores del 18 de mayo de 2012, la empresa británica de impresión de dinero De La Rue se estaba preparando para imprimir nuevos billetes de dracma basados en moldes antiguos, sobre los que De La Rue se negó a hacer comentarios. [24] El tiempo típico entre la realización de un pedido de una nueva moneda y la entrega de los billetes es de unos seis meses. [30]
En julio de 2012, el Wolfson Economics Prize , un premio a la "mejor propuesta para que un país abandone la Unión Monetaria Europea", fue otorgado a un equipo de Capital Economics dirigido por Roger Bootle , por su propuesta titulada "Leaving the Euro: A Practical Guide" [31] . La propuesta ganadora argumentaba que un miembro que deseara salir debería introducir una nueva moneda y dejar de pagar una gran parte de sus deudas. El efecto neto, afirmaba la propuesta, sería positivo para el crecimiento y la prosperidad. También pedía mantener el euro para pequeñas transacciones y por un corto período de tiempo después de la salida de la eurozona, junto con un estricto régimen de metas de inflación y reglas fiscales duras monitoreadas por "expertos independientes".
El plan de Roger Bootle/Capital Economics también sugería que los "responsables clave" se reunieran "en secreto" un mes antes de que se anunciara públicamente la salida, y que los socios de la eurozona y las organizaciones internacionales deberían ser informados "tres días antes". Los jueces del Premio Wolfson de Economía consideraron que el plan ganador era la "solución más creíble" a la cuestión de la salida de un estado miembro de la eurozona.
El 29 de mayo de 2012, el Banco Nacional de Grecia (que no debe confundirse con el banco central, el Banco de Grecia ) advirtió que "una salida del euro conduciría a una disminución significativa en el nivel de vida de los ciudadanos griegos". Según el anuncio, el ingreso per cápita caería un 55%, la nueva moneda nacional se depreciaría un 65% frente al euro y la recesión se profundizaría hasta el 22%. Además, el desempleo aumentaría del 22% actual al 34% de la fuerza laboral, y la inflación, que entonces era del 2%, se dispararía al 30%. [32]
Según el think-tank griego Fundación para la Investigación Económica e Industrial (IOBE), un nuevo dracma perdería la mitad o más de su valor en relación con el euro. [28] Esto aumentaría la inflación y reduciría el poder adquisitivo del griego medio. Al mismo tiempo, la producción económica del país caería, dejando a más gente sin trabajo, donde una de cada cinco personas ya está desempleada. Los precios de los bienes importados se dispararían, poniéndolos fuera del alcance de muchos. [28]
El analista Vangelis Agapitos estimó que la inflación bajo el nuevo dracma alcanzaría rápidamente entre el 40 y el 50 por ciento para compensar la caída del valor de la nueva moneda. [28] Para detener la caída del valor del dracma, los tipos de interés tendrían que aumentarse hasta el 30 o 40 por ciento, según Agapitos. [28] La gente no podría pagar sus préstamos e hipotecas y los bancos del país tendrían que ser nacionalizados para evitar que se hundieran, predijo. [28]
El director de investigación de la IOBE, Aggelos Tsakanikas, prevé un aumento de la delincuencia como consecuencia de un Grexit, ya que la gente tendrá dificultades para pagar sus facturas. "No veremos tanques en las calles ni violencia, no veremos gente muriendo de hambre en las calles, pero la delincuencia podría aumentar". [28]
El partido de centroderecha Nueva Democracia acusó al izquierdista SYRIZA de apoyar la retirada del euro. El líder de SYRIZA, Alexis Tsipras , hizo declaraciones contradictorias al afirmar que "la moneda no es un fetiche" y que SYRIZA dirá "no" a la permanencia del país en la eurozona si el precio para el pueblo griego es demasiado alto [33] y unos días más tarde que Grecia no debería abandonar la eurozona y volver al dracma porque "...tendremos gente pobre, que tendrá dracmas, y gente rica, que comprará todo con euros". [34] Las encuestas de opinión anteriores habían demostrado que, en general, la mayoría de los griegos estaban a favor de mantener el euro. [35]
De todos los partidos políticos que obtuvieron escaños en las elecciones parlamentarias de mayo de 2012, el comunista KKE expresó su apoyo a la salida tanto del euro como de la Unión Europea . [36] Sin embargo, su secretario general, Dimitris Koutsoumpas , reflexionó: "La salida de la UE y del euro será peligrosa, un callejón sin salida a menos que se combine con un plan concreto, un programa para la economía y la sociedad, con una nueva organización de la sociedad, es decir, una sociedad socialista con la socialización de los medios de producción concentrados, la cancelación unilateral de la deuda, el poder de la clase obrera y del pueblo". [37]
Amanecer Dorado también era firmemente euroescéptico y se oponía a la participación de Grecia en la Unión Europea y la eurozona . [38] [39]
El 21 de agosto de 2015, 25 diputados de SYRIZA se separaron del partido y formaron Unidad Popular , que apoyó plenamente la salida del euro. [40] En las elecciones legislativas griegas de septiembre de 2015 , el partido obtuvo el 2,8% del voto popular y no obtuvo ningún escaño.
Tanto el gobierno griego como la UE estaban a favor de que Grecia permaneciera en el euro y creían que esto era posible. Sin embargo, algunos comentaristas creían que era probable una salida. En febrero de 2015, el ex director de la Reserva Federal de Estados Unidos , Alan Greenspan , dijo que "es sólo cuestión de tiempo" que Grecia se retire de la eurozona, [41] y el ex Ministro de Hacienda del Reino Unido , Kenneth Clarke, lo describió como inevitable. [42]
Un documento filtrado reveló que, durante conversaciones informales con uno de los líderes europeos, el entonces Primer Ministro británico David Cameron sugirió que Grecia podría estar mejor si saliera de la eurozona. Los funcionarios británicos se negaron a hacer comentarios sobre el documento filtrado. [43]
Richard Koo , economista jefe del Nomura Research Institute , acusó al FMI y a la UE de basar su posición negociadora en supuestos poco realistas. Como señaló Koo, el argumento del FMI fue que si el programa de austeridad se hubiera implementado como se suponía, no se habría necesitado ningún alivio de la deuda adicional en el marco de 2012. [44] El argumento de la UE fue que Grecia se encontró en una situación difícil en 2015 porque retrasó la implementación de reformas estructurales. Koo dijo que el argumento era altamente irreal porque las reformas estructurales no funcionan en el corto plazo, y agregó que Estados Unidos no se benefició de las reformas estructurales de Reaganomics durante la era de Reagan. [44] Después de publicar documentos que admiten que el país del sur de Europa necesita alivio de la deuda y una moratoria en el pago de la deuda durante 30 años, [45] el FMI estaba apenas "comenzando a entender lentamente" la economía griega, dijo Koo. [44]
En enero de 2015, las especulaciones sobre la salida de Grecia de la eurozona se reavivaron cuando Michael Fuchs , vicelíder de la facción de centroderecha CDU/CSU en el Bundestag alemán , dijo el 31 de diciembre de 2014: "El tiempo en que teníamos que rescatar a Grecia ha terminado. Ya no hay más potencial de chantaje. Grecia no es sistémicamente relevante para el euro". Un artículo posterior en el semanario Spiegel que citaba fuentes del ministerio de finanzas de Wolfgang Schäuble avivó aún más estas especulaciones. Tanto los medios alemanes como los internacionales interpretaron esto como una advertencia tácita del gobierno de Merkel a los votantes griegos de que no votaran por SYRIZA en las próximas elecciones legislativas del 25 de enero de 2015. [46]
El tabloide de mayor tirada de Alemania, el populista de derecha Bild , provocó aún más indignación cuando comparó a Grecia con un futbolista injusto: "¿Qué le pasa a un futbolista que infringe las reglas y comete una falta grave? Se va del campo. Lo expulsan como castigo. No hay duda". [47]
La interferencia del gobierno alemán en las elecciones de enero de 2015 en Grecia fue fuertemente criticada por los líderes de los grupos del Parlamento Europeo, incluyendo los Socialistas y Demócratas (S&D), el liberal ALDE y el grupo Verdes/ALE , cuando el presidente del S&D, Gianni Pittella, dijo: "Las fuerzas de derecha alemanas tratando de actuar como un sheriff en Grecia o en cualquier otro estado miembro no sólo es inaceptable sino sobre todo incorrecto". [48] También ha sido criticado por el partido de oposición alemán Los Verdes , con su portavoz Simone Peter calificando el debate sobre un Grexit de "altamente irresponsable". [47]
Los economistas del Commerzbank alemán dijeron que para Alemania era deseable evitar una salida griega, ya que una salida griega eliminaría miles de millones de euros de dinero de los contribuyentes europeos, y "sería mucho más fácil políticamente renegociar un compromiso con Grecia, aunque fuera débil, y así mantener la ficción de que Grecia pagará sus préstamos en algún momento". [49]
El FTSE "considera que un Grexit después de las elecciones es muy improbable...". [50]
El 9 de febrero, el Primer Ministro británico, David Cameron, presidió una reunión para discutir las posibles ramificaciones en caso de una salida. [51] Según un informe de Bloomberg, George Osborne dijo en la reunión de los ministros de finanzas del G-20 en Estambul: "Una salida griega del euro sería muy difícil para la economía mundial y potencialmente muy perjudicial para la economía europea". [52]
En febrero de 2015, el gobierno ruso declaró que ofrecería ayuda a Grecia, pero que sólo la proporcionaría en rublos . [53]
Kathimerini informó que, tras las conversaciones del Eurogrupo del 16 de febrero, el Commerzbank AG aumentó el riesgo de que Grecia salga del euro al 50%. [54] La expresión utilizada por Time para estas conversaciones es "Grecia y la zona del euro bailan al borde del precipicio". [55]
Tras una reunión de emergencia de los ministros de finanzas de la eurozona (20 de febrero de 2015), los líderes europeos acordaron extender el rescate de Grecia por cuatro meses más. [56]
A finales de junio de 2015, las negociaciones para llegar a un acuerdo habían fracasado y el primer ministro Alexis Tsipras convocó un referéndum para el 5 de julio sobre las propuestas revisadas del FMI y la UE, contra las que, según dijo, su gobierno haría campaña. El referéndum fue derrotado por un margen de 61% a 39%. Los ministros de Finanzas de la eurozona se han negado a ampliar el rescate.
Cuando se le preguntó si el referéndum sería un dilema entre el euro y el dracma, el ministro de Finanzas de Grecia, Yanis Varoufakis, dijo que los tratados europeos prevén la salida de la UE, pero no la salida de la eurozona. Un referéndum como opción que suponga la salida de la eurozona violaría los tratados y el derecho de la UE. [57]
Claudia Panseri, directora de estrategia de renta variable de Société Générale , especuló a finales de mayo de 2012 que las acciones de la eurozona podrían desplomarse hasta un 50 por ciento en valor si Grecia sale desordenadamente de la eurozona. [58] Los rendimientos de los bonos en otras naciones europeas podrían ampliarse entre 1 y 2 puntos porcentuales , lo que afectaría negativamente a su capacidad de pagar sus propias deudas soberanas. [58]
Según el Deutsche Bank , en 2010 Europa representaba el 25 por ciento del comercio mundial . [58] La depresión económica dentro de la economía europea se extendería por todo el mundo y desaceleraría el crecimiento global. [58] Sin embargo, Grecia representa sólo una pequeña fracción —menos del 2 por ciento— del producto interno bruto (PIB) europeo.
Un documento de trabajo publicado en 2009 por el Banco Central Europeo concluyó: [59]
… que una retirada negociada de la UE no sería legalmente imposible incluso antes de la ratificación del Tratado de Lisboa , y que una retirada unilateral sería sin duda jurídicamente controvertida; que, si bien es permisible, una cláusula de salida promulgada recientemente no está, prima facie , en armonía con la lógica del proyecto de unificación europea y es problemática, principalmente desde una perspectiva jurídica; que la salida de un Estado miembro de la UEM , sin una retirada paralela de la UE, sería legalmente inconcebible; y que, si bien tal vez sea factible por medios indirectos, la expulsión de un Estado miembro de la UE o de la UEM sería legalmente casi imposible.
A falta de una sentencia del Tribunal de Justicia de la Unión Europea , no está clara la cuestión de si un país puede abandonar unilateralmente la eurozona sin abandonar la UE. Jens Christian Dammann, profesor de Derecho de la Universidad de Texas , ha sugerido que, en determinadas condiciones, es posible que un Estado miembro lo haga. [60]
El impago parece inevitable y existe un riesgo creciente de que Grecia abandone la moneda única, lo que se conoce como Grexit.
El Banco Central Europeo (BCE) ha dicho que no ampliará la financiación de emergencia a los bancos y que existe un riesgo creciente de que Grecia abandone la moneda única, lo que se conoce como Grexit.
Medios relacionados con la salida de Grecia de la eurozona en Wikimedia Commons