Estados Unidos entró en recesión en enero de 1980 y volvió al crecimiento seis meses después, en julio de 1980. [1] Aunque la recuperación se consolidó, la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios hasta el inicio de una segunda recesión en julio de 1981. [2] La recesión terminó 16 meses después, en noviembre de 1982. [1] La economía entró en una fuerte recuperación y experimentó una expansión prolongada hasta 1990. [3]
Las principales causas de la recesión de 1980 incluyeron la política monetaria contractiva emprendida por la Reserva Federal para combatir la inflación de dos dígitos y los efectos residuales de la crisis energética . [4] La industria manufacturera y la construcción no lograron recuperarse antes de que la Reserva Federal adoptara una política más agresiva de reducción de la inflación en 1981, lo que provocó una segunda recesión. [2] [4] Debido a su proximidad y efectos compuestos, se las conoce comúnmente como recesión de principios de la década de 1980, un ejemplo de recesión en forma de W o de " doble caída "; sigue siendo el ejemplo más reciente de tal recesión en Estados Unidos. [5]
La recesión marcó un cambio de política desde una economía keynesiana más tradicional hacia la adopción de políticas económicas neoliberales . Este cambio se logró principalmente mediante una reforma fiscal y una política monetaria más sólida por parte de la Reserva Federal, y la fuerte recuperación y el largo y estable período de crecimiento que siguieron aumentaron la popularidad de ambos conceptos en los círculos políticos y académicos.
A partir de 1978, la inflación comenzó a intensificarse, alcanzando niveles de dos dígitos en 1979. El índice de precios al consumidor aumentó considerablemente entre 1978 y 1980. Estos aumentos se atribuyeron en gran medida a las crisis de los precios del petróleo de 1979 y 1980, aunque el índice básico de precios al consumidor, que excluyendo energía y alimentos también registraron grandes aumentos. [6] La productividad, el producto nacional bruto real y el ingreso personal permanecieron esencialmente sin cambios durante este período, mientras que la inflación continuó aumentando, un fenómeno conocido como estanflación . [4]
Para combatir el aumento de la inflación, el recientemente nombrado presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker , optó por aumentar el tipo de los fondos federales . Después de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 6 de octubre de 1979 , la tasa de los fondos federales aumentó gradualmente desde el 11,5% hasta un máximo eventual del 17,6% en abril de 1980. [6] Esto provocó una recesión económica que comenzó en enero de 1980 y en marzo En 1980, el presidente Jimmy Carter creó su propio plan de controles crediticios y recortes presupuestarios para combatir la inflación. [7] Para cooperar con estas nuevas prioridades, la tasa de los fondos federales se redujo considerablemente desde su máximo de abril. [6]
A partir de enero de 1980 se produjo una recesión. [1] Como resultado del aumento de la tasa de fondos federales , se volvió más difícil obtener crédito para préstamos para automóviles y viviendas. Esto provocó graves contracciones en la industria manufacturera y la vivienda, que dependían de la disponibilidad de crédito al consumo. [7] La mayoría de los empleos perdidos durante la recesión se centraron en industrias productoras de bienes , mientras que el sector de servicios permaneció prácticamente intacto.
En el transcurso de la recesión, el sector manufacturero eliminó 1,1 millones de puestos de trabajo, y la recesión registró una pérdida total de 1,3 millones de puestos de trabajo, lo que representa el 1,2% de las nóminas. [3] La industria del automóvil, ya en malas condiciones debido a las débiles ventas en 1979, eliminó 310.000 puestos de trabajo, lo que representaba el 33% de ese sector. La construcción disminuyó en 300.000 unidades similares. El desempleo aumentó hasta un máximo de recesión del 7,8% en junio de 1980; sin embargo, cambió muy poco hasta finales de año, con un promedio del 7,5% durante el primer trimestre de 1981. [8]
El fin oficial de la recesión se estableció en julio de 1980. [1] Cuando las tasas de interés cayeron a partir de mayo, las nóminas se volvieron positivas. El desempleo entre los trabajadores del sector automovilístico aumentó desde un mínimo del 4,8% en 1979 a un máximo histórico del 24,7%, y luego cayó al 17,4% a finales de año. El desempleo en la construcción aumentó al 16,3% y también se moderó hacia finales de año. [8]
Durante el último trimestre de 1980, hubo dudas de que la economía se estuviera recuperando y, en cambio, estaba experimentando un respiro temporal. [8] Estas preocupaciones fueron alimentadas por el pobre desempeño en las ventas de viviendas y automóviles en los últimos meses de 1980, así como por una segunda ola de tasas de interés crecientes y una tasa de desempleo estancada. [8]
Cuando comenzó 1981, la Reserva Federal informó que habría poco o ningún crecimiento económico en 1981, ya que las tasas de interés continuarían aumentando en un intento de reducir la inflación. [9] [10]
Después de no lograr ganar impulso durante la débil y breve recuperación de la crisis de 1980, la debilidad en las manufacturas y la vivienda causada por el aumento de las tasas de interés comenzó a tener un efecto ampliado en los sectores relacionados a partir de mediados de 1981. [2] Se reanudaron las pérdidas de empleo, esta vez expandiéndose a casi todos los sectores de empleo hasta finales de 1982. Los sectores productores de bienes fueron los más afectados: el 90% de todas las pérdidas de empleo en 1982 provinieron del sector manufacturero, a pesar de que este sector representaba sólo el 30% de empleo no agrícola total. La industria de la maquinaria eliminó 400.000 puestos de trabajo. La fabricación de equipos de transporte cayó en 180.000 puestos de trabajo. Los despidos en la fabricación de productos eléctricos y electrónicos superaron los 100.000. El sector minero eliminó 150.000 puestos de trabajo, probablemente como resultado de los altos precios de las materias primas y la caída de la demanda debido a la recesión. La construcción eliminó un total de 385.000 puestos de trabajo entre julio de 1981 y diciembre de 1982. La fabricación de bienes no duraderos (por ejemplo, textiles, caucho, prendas de vestir, plásticos, tabaco, alimentos, etc.), ya bajo presión desde mediados de los años setenta, perdió unos 365.000 puestos de trabajo. cortes. [11]
La tasa de desempleo de los trabajadores del sector del automóvil aumentó de sólo el 3,8% a principios de 1978 al 24% a finales de 1982; El desempleo de los trabajadores de la construcción alcanzó un máximo del 22% durante el mismo período. [11]
El sector de servicios, si bien no se vio tan afectado como el manufacturero, eliminó 400.000 puestos de trabajo durante la recesión, con fuertes caídas en el transporte, los servicios públicos, los gobiernos estatales y locales y el comercio mayorista y minorista. Sin embargo, el sector financiero, de seguros y inmobiliario ganó 35.000 puestos de trabajo durante la recesión. [11]
Las fuertes pérdidas en la industria manufacturera y la construcción, en contraste con pérdidas menores en los servicios, también afectaron las tasas de desempleo de hombres y mujeres de manera diferente. Si bien los aumentos del desempleo para ambos sexos fueron aproximadamente iguales durante la recesión de 1973-1975, la tasa de desempleo de los hombres aumentó 4,5 puntos porcentuales durante la recesión de 1981-1982, mientras que las mujeres sufrieron un aumento comparativamente más leve de 2,5 puntos porcentuales en el desempleo. Entre el otoño de 1981 y finales de 1982, casi el 70% del aumento del desempleo provino del desempleo masculino. [11]
El desempleo había cambiado muy poco en el período comprendido entre el final de la recesión de 1980 y el comienzo de la segunda en julio de 1981, y nunca cayó por debajo del 7,2%. [2] El desempleo aumentó a dos dígitos por primera vez desde 1941 en septiembre de 1982, y se situó en un máximo de posguerra del 10,8% a finales de año. [11] El aumento total del desempleo fue del 3,6%, cifra inferior al aumento del 3,8% de la recesión de 1973-75 , pero aún superior al promedio del 2,9%. Debido a que la recesión comenzó con niveles ya elevados de desempleo, el aumento fácilmente la llevó a niveles más altos que cualquier otra recesión de posguerra. [11] En general, la recesión provocó la pérdida de 2,9 millones de puestos de trabajo, lo que representa una caída del 3,0% en el empleo asalariado, la mayor caída porcentual desde la recesión de 1957-1958 . [3] El número de trabajadores subempleados (aquellos que trabajan a tiempo parcial pero quieren trabajar a tiempo completo) aumentó al número más alto jamás registrado en ese momento desde que comenzó la recopilación de datos en 1955. [11]
El desempleo fue particularmente severo entre los adolescentes y las minorías raciales: las tasas de desempleo para los estadounidenses negros alcanzaron un máximo del 20% en diciembre de 1982, en comparación con el 15% para los latinos y el 9,3% para los estadounidenses blancos. El desempleo adolescente alcanzó el 24% y fue particularmente grave entre los adolescentes negros: durante la mayor parte de 1982, el desempleo entre los adolescentes negros se mantuvo en aproximadamente el 50%.
Ronald Reagan , que había asumido el cargo en enero de 1981, puso sobre la mesa su propio plan económico. En agosto de 1981, el presidente firmó la Ley del Impuesto de Recuperación Económica de 1981 , un plan de reducción de impuestos de tres años. [12] A medida que la recesión se profundizó en 1982, el índice de aprobación de Reagan también cayó. Como resultado, durante las elecciones de mitad de período de 1982 , los avances republicanos logrados en la Cámara de Representantes durante las elecciones de 1980 fueron revertidos. [13] Sin embargo, los republicanos mantuvieron el control del Senado.
En julio de 1983, se anunció el fin oficial de la recesión en noviembre de 1982, y el punto mínimo del empleo se produjo en diciembre. En el momento del anuncio, la producción y las ventas ya habían alcanzado o superado los niveles alcanzados antes de que comenzara la recesión. [14] Hasta diciembre de 1983, las nóminas no agrícolas aumentaron en 2,9 millones y la tasa de desempleo cayó un 2,5%. [15] La industria automovilística había registrado pérdidas de 187 millones de dólares en el tercer trimestre de 1982, que se convirtieron en una ganancia de 1.200 millones de dólares durante el mismo período de 1983. [16] Para evitar un nuevo aumento de la inflación, los tipos de interés e hipotecas se mantuvieron anormalmente elevados a lo largo de 1983, lo que retrasó la recuperación de la construcción y la vivienda. [dieciséis]
Un análisis comparativo de los primeros seis trimestres de recuperaciones económicas de posguerra publicado en la edición de agosto de 1984 de Monthly Labor Review indicó que la recuperación de 1983-1984 fue más fuerte que cualquier recuperación de posguerra desde la recesión de 1953 . [17] Cuando el tercer año de recuperación llegó a su fin en 1985, el empleo asalariado había aumentado en 10 millones desde el final de la recesión. [18] El crecimiento continuó hasta julio de 1990, creando lo que en ese momento era la expansión económica en tiempos de paz más larga en la historia de Estados Unidos. [3]
Aunque la economía se recuperó en 1983, los efectos residuales de la alta inflación y las altas tasas de interés tuvieron un profundo impacto en la industria de ahorros y préstamos. Las asociaciones de ahorro y préstamo estaban limitadas por límites máximos a las tasas de interés. Como resultado del aumento de las tasas de interés, muchas instituciones de ahorro y préstamo experimentaron retiros frecuentes de sus cuentas, ya que los depositantes trasladaron su dinero a cuentas de mayores ingresos ofrecidas por los bancos comerciales . La industria de ahorros y préstamos, que ya estaba en dificultades, registró grandes pérdidas en 1981 y 1982. [19]
Las altas tasas hipotecarias erosionaron el valor de los préstamos respaldados por hipotecas, el principal activo de las asociaciones de ahorro y préstamo. Estos préstamos a tipo fijo se vendieron con pérdidas para equilibrar los retiros. Este desajuste entre activos y pasivos fue identificado como la causa principal de la crisis de ahorro y préstamo . [20]
Aunque la macroeconomía estadounidense se recuperó durante el período de expansión económica de 1983 a 1990, la recesión de principios de los años 80 arrojó una larga sombra sobre muchas partes de Estados Unidos, especialmente aquellas que dependen de la industria pesada. Por ejemplo, el altamente industrializado condado de Lake, Indiana (hogar de importantes ciudades manufactureras como Gary, East Chicago y Hammond), no recuperó su nivel de empleo de 1980 hasta 1996. Y a partir de 2010, la producción ajustada a la inflación del condado se ha mantenido obstinadamente. 15-20% por debajo de su pico de 1978. [21] Otras regiones productoras de acero, como el lado sur de Chicago , el valle de Mahoning , Cleveland y Pittsburgh , habían estado luchando desde el inicio de la recesión de 1973-75 , pero fue la recesión de principios de los años 1980 la que dejó profundas y daños duraderos a las economías locales. Las comunidades mineras en Iron Range de Minnesota , Driftless Area de Wisconsin , el este de Kentucky y Virginia Occidental también quedaron devastadas después de años de lucha.
Aunque la inflación disminuyó y las tasas de interés comenzaron a bajar a partir de 1983, la Reserva Federal todavía estaba comprometida con una política de dólar fuerte hasta mediados de los años ochenta. Esto impidió una recuperación en el sector manufacturero al socavar la competitividad de las exportaciones de productos manufacturados estadounidenses (en particular automóviles y acero). No fue hasta 1985 que la administración Reagan y la Reserva Federal tomaron medidas para corregir esto cuando Estados Unidos firmó el Acuerdo Plaza con Francia, Alemania Occidental, Japón y el Reino Unido. [22] Como el dólar estadounidense se depreció alrededor del 50% frente a estas monedas principales, este acuerdo (combinado con restricciones voluntarias a las exportaciones) ayudó a que las exportaciones estadounidenses se recuperaran, particularmente en el sector automotriz: a principios de la década de 1990, el número de vehículos ensamblados por japoneses Los fabricantes de automóviles en plantas estadounidenses superaron el número de exportaciones de automóviles de Japón a Estados Unidos, una tendencia que aún continúa en la década de 2010. Sin embargo, muchas de las plantas de fabricación de automóviles se establecieron en estados con leyes de derecho al trabajo , principalmente en el sur y el oeste. Los estados del Rust Belt , en particular los estados fabricantes de automóviles de Ohio, Michigan e Indiana, no siempre cosecharon todos los beneficios de este cambio. [23]
El empleo en el sector manufacturero estadounidense alcanzó un máximo de 17,9 millones en junio de 1979, antes de disminuir bruscamente en 2,8 millones antes de tocar fondo en enero de 1983. Aunque se crearían 1,2 millones de puestos de trabajo en el sector manufacturero durante el período 1983-1990, el pico de 1979 nunca se volvería a alcanzar. [24]