En macroeconomía , una política de estabilización es un paquete o conjunto de medidas introducidas para estabilizar un sistema financiero o una economía . El término puede referirse a políticas en dos conjuntos distintos de circunstancias: estabilización del ciclo económico o estabilización del ciclo crediticio . En cualquier caso, se trata de una forma de política discrecional .
“Estabilización” puede referirse a corregir el comportamiento normal del ciclo económico , mejorando así la estabilidad económica . En este caso, el término generalmente se refiere a la gestión de la demanda mediante políticas monetarias y fiscales para reducir las fluctuaciones normales y la producción, lo que a veces se denomina "mantener la economía en equilibrio".
Los cambios de política en estas circunstancias suelen ser anticíclicos , compensando los cambios previstos en el empleo y la producción, para aumentar el bienestar a corto y mediano plazo.
El término también puede referirse a medidas tomadas para resolver una crisis económica específica, por ejemplo, una crisis del tipo de cambio o una caída del mercado de valores , con el fin de evitar que la economía desarrolle recesión o inflación .
El paquete suele ser iniciado por un gobierno o un banco central, o por una o ambas instituciones actuando en concierto con instituciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) o el Banco Mundial . Dependiendo de los objetivos a alcanzar, implica alguna combinación de medidas fiscales restrictivas (para reducir el endeudamiento público) y ajuste monetario (para respaldar la moneda).
Ejemplos recientes de tales paquetes incluyen la reprogramación de sus obligaciones internacionales por parte de Argentina (donde los bancos centrales y los principales bancos internacionales reprogramaron la deuda de Argentina para permitirle evitar una cesación de pagos total), y las intervenciones del FMI en el Sudeste Asiático (en el finales de los años 1990) cuando varias economías asiáticas enfrentaron turbulencias financieras. Ver ejemplos:
Este tipo de estabilización puede resultar doloroso, en el corto plazo, para la economía en cuestión debido a una menor producción y un mayor desempleo. A diferencia de una política de estabilización del ciclo económico, estos cambios serán a menudo procíclicos y reforzarán las tendencias existentes. Si bien esto es claramente indeseable, las políticas están diseñadas para ser una plataforma para un crecimiento y una reforma exitosos a largo plazo.
Se ha argumentado que, en lugar de imponer tales políticas después de una crisis, es necesario reformar la arquitectura del sistema financiero internacional para evitar algunos de los riesgos (por ejemplo, flujos de dinero caliente y/o actividad de fondos de cobertura ) que algunas personas consideran que desestabilizan las economías. y los mercados financieros, y conducen a la necesidad de políticas de estabilización y, por ejemplo, intervenciones del FMI. Las medidas propuestas incluyen, por ejemplo, un impuesto Tobin global sobre el comercio de divisas a través de las fronteras.