La balanza comercial se puede medir en términos de balanza comercial o exportaciones netas . La balanza comercial es la diferencia entre el valor monetario de las exportaciones y las importaciones de una nación durante un período de tiempo determinado. [1] A veces se hace una distinción entre una balanza comercial de bienes y una de servicios. La balanza comercial mide una variable de flujo de exportaciones e importaciones durante un período de tiempo determinado. La noción de balanza comercial no significa que las exportaciones y las importaciones estén "en equilibrio" entre sí.
Si un país exporta un valor mayor del que importa, tiene superávit comercial o balanza comercial positiva , y por el contrario, si un país importa un valor mayor del que exporta, tiene déficit comercial o balanza comercial negativa. En 2016, alrededor de 60 de 200 países tienen un superávit comercial . La noción de que los déficits comerciales bilaterales son malos en sí mismos es rechazada abrumadoramente por los expertos en comercio y los economistas. [2] [3] [4] [5]
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La balanza comercial forma parte de la cuenta corriente , que incluye otras transacciones como los ingresos de la posición de inversión internacional neta así como la ayuda internacional. Si la cuenta corriente tiene superávit, la posición activa internacional neta del país aumenta en consecuencia. Del mismo modo, un déficit disminuye la posición activa internacional neta.
La balanza comercial es idéntica a la diferencia entre la producción de un país y su demanda interna (la diferencia entre qué bienes produce un país y cuántos bienes compra en el extranjero; esto no incluye el dinero regastado en acciones extranjeras, ni tiene en cuenta en el concepto de importar bienes para producir para el mercado interno).
Medir la balanza comercial puede resultar problemático debido a problemas con el registro y la recopilación de datos. Como ejemplo de este problema, cuando se suman los datos oficiales de todos los países del mundo, las exportaciones superan a las importaciones en casi un 1%; parece que el mundo mantiene una balanza comercial positiva consigo mismo. Esto no puede ser cierto, porque todas las transacciones implican un crédito o un débito igual en la cuenta de cada nación. Se cree ampliamente que la discrepancia se explica por transacciones destinadas a lavar dinero o evadir impuestos, contrabando y otros problemas de visibilidad. Si bien la exactitud de las estadísticas de los países en desarrollo sería sospechosa, la mayor parte de la discrepancia en realidad ocurre entre los países desarrollados con estadísticas confiables. [6] [7] [8]
Los factores que pueden afectar la balanza comercial incluyen:
Además, es probable que la balanza comercial difiera a lo largo del ciclo económico . En el crecimiento impulsado por las exportaciones (como el petróleo y los primeros bienes industriales), la balanza comercial se inclinará hacia las exportaciones durante una expansión económica. [ cita necesaria ] Sin embargo, con un crecimiento impulsado por la demanda interna (como en los Estados Unidos y Australia), la balanza comercial se desplazará hacia las importaciones en la misma etapa del ciclo económico.
La balanza comercial monetaria es diferente de la balanza comercial física [9] (que se expresa en cantidad de materias primas, conocida también como Consumo Total de Materiales). Los países desarrollados suelen importar una cantidad sustancial de materias primas de los países en desarrollo. Por lo general, estos materiales importados se transforman en productos terminados y pueden exportarse después de agregar valor. Las estadísticas de la balanza comercial financiera ocultan el flujo de materiales. La mayoría de los países desarrollados tienen un gran déficit comercial físico porque consumen más materias primas de las que producen.
Muchos países de la Europa moderna temprana adoptaron una política de mercantilismo , que teorizaba que un superávit comercial era beneficioso para un país. Las ideas mercantilistas también influyeron en la forma en que las naciones europeas regularon las políticas comerciales con sus colonias, promoviendo la idea de que los recursos naturales y los cultivos comerciales debían exportarse a Europa y, a cambio, los productos procesados debían exportarse a las colonias. Ideas como el bullionismo estimularon la popularidad del mercantilismo en los gobiernos europeos. [10]
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Una de las primeras declaraciones sobre la balanza comercial apareció en Discourse of the Common Wealth of this Realm of England , 1549: "Siempre debemos tener cuidado de no comprar a extraños más de lo que les vendemos, porque así deberíamos empobrecernos y enriquecerlos". ". [11] De manera similar, una explicación sistemática y coherente de la balanza comercial se hizo pública a través de Thomas Mun de 1630 "El tesoro de Inglaterra mediante el comercio exterior, o, La balanza de nuestro comercio exterior es la regla de nuestro tesoro". [12]
Desde mediados de la década de 1980, Estados Unidos ha tenido un déficit creciente en bienes comercializables , especialmente con las naciones asiáticas (China y Japón), que ahora poseen grandes sumas de deuda estadounidense que ha financiado en parte el consumo. [13] [14] [15] Estados Unidos tiene un superávit comercial con naciones como Australia. La cuestión de los déficits comerciales puede ser compleja. Los déficits comerciales generados en bienes comercializables, como productos manufacturados o software, pueden afectar el empleo interno en grados diferentes que los déficits comerciales en materias primas. [14]
Las economías que tienen superávits de ahorro, como Japón y Alemania, suelen tener superávits comerciales. China, una economía de alto crecimiento, ha tendido a tener superávits comerciales. Una tasa de ahorro más alta generalmente corresponde a un superávit comercial. En consecuencia, Estados Unidos, con su menor tasa de ahorro, ha tendido a tener elevados déficits comerciales, especialmente con las naciones asiáticas. [14]
Algunos han dicho que China sigue una política económica mercantilista. [16] [17] [18] Rusia aplica una política basada en el proteccionismo, según la cual el comercio internacional no es un juego en el que todos ganan, sino un juego de suma cero: los países con superávit se enriquecen a expensas de los países deficitarios. [19] [20] [21] [22]
La noción de que los déficits comerciales bilaterales son malos en sí mismos es rechazada abrumadoramente por los expertos en comercio y los economistas. [23] [2] [3] [4] [5] Según el FMI, los déficits comerciales pueden causar un problema de balanza de pagos , que puede afectar la escasez de divisas y perjudicar a los países. [24] Por otro lado, Joseph Stiglitz señala que los países con superávits ejercen una "externalidad negativa" sobre sus socios comerciales y representan una amenaza para la prosperidad global, mucho más que aquellos con déficit. [25] [26] [27] Ben Bernanke sostiene que "los desequilibrios persistentes dentro de la zona del euro son... insalubres, ya que conducen a desequilibrios financieros así como a un crecimiento desequilibrado. El hecho de que Alemania esté vendiendo mucho más que está comprando desvía la demanda de sus vecinos (así como de otros países del mundo), reduciendo la producción y el empleo fuera de Alemania". [28] Según Carla Norrlöf , los déficits comerciales tienen tres beneficios principales para Estados Unidos: [29]
Un artículo de la Oficina Nacional de Investigación Económica de 2018 elaborado por economistas del Fondo Monetario Internacional y la Universidad de California, Berkeley, encontró en un estudio de 151 países entre 1963 y 2014 que la imposición de aranceles tuvo poco efecto en la balanza comercial. [30]
En la parte anterior de este capítulo me he esforzado por mostrar, incluso basándose en los principios del sistema comercial, cuán innecesario es imponer restricciones extraordinarias a la importación de bienes procedentes de aquellos países con los que se supone que la balanza comercial es desventajosa. Sin embargo, nada puede ser más absurdo que toda esta doctrina de la balanza comercial, en la que se basan no sólo estas restricciones, sino casi todas las demás regulaciones del comercio. Cuando dos lugares comercian entre sí, esta doctrina [absurda] supone que, si la balanza es pareja, ninguno de ellos pierde ni gana; pero si se inclina en algún grado hacia un lado, uno de ellos pierde y el otro gana en proporción a su declinación del equilibrio exacto.
— Smith, 1776, libro IV, cap. iii, parte ii [31]
En los últimos años de su vida, John Maynard Keynes estuvo muy preocupado por la cuestión del equilibrio del comercio internacional. Fue el líder de la delegación británica en la Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas en 1944 que estableció el sistema Bretton Woods de gestión monetaria internacional. Fue el autor principal de una propuesta –el llamado Plan Keynes– para una Unión de Compensación Internacional . Los dos principios rectores del plan eran que el problema de liquidar los saldos pendientes debía resolverse "creando" "dinero internacional" adicional, y que el deudor y el acreedor debían ser tratados casi por igual como perturbadores del equilibrio. Al final, sin embargo, los planes fueron rechazados, en parte porque "la opinión estadounidense era naturalmente reacia a aceptar el principio de igualdad de trato tan novedoso en las relaciones deudor-acreedor". [32]
El nuevo sistema no se basa en el libre comercio (liberalización [33] del comercio exterior [34] ) sino más bien en la regulación del comercio internacional, con el fin de eliminar los desequilibrios comerciales: las naciones con superávit tendrían un poderoso incentivo para obtener deshacerse de él y, al hacerlo, automáticamente compensarían los déficits de otras naciones. [35] Propuso un banco global que emitiría su propia moneda, el bancor, que sería intercambiable con monedas nacionales a tipos de cambio fijos y se convertiría en la unidad de cuenta entre las naciones, lo que significa que se usaría para medir el comercio de un país. déficit o superávit comercial. Cada país tendría un servicio de sobregiro en su cuenta bancor en la Unión Internacional de Compensación. Señaló que los superávits conducen a una demanda agregada global débil: los países que tienen superávits ejercen una "externalidad negativa" sobre sus socios comerciales y representan una amenaza mucho mayor que aquellos con déficit para la prosperidad global. [36] En "Autosuficiencia nacional" The Yale Review, vol. 22, núm. 4 (junio de 1933) , [37] [38] ya destacó los problemas creados por el libre comercio.
Su opinión, apoyada por muchos economistas y comentaristas en ese momento, era que las naciones acreedoras pueden ser tan responsables como las deudoras del desequilibrio en los intercambios y que ambas deberían estar bajo la obligación de devolver el comercio a un estado de equilibrio. No hacerlo podría tener graves consecuencias. En palabras de Geoffrey Crowther , entonces editor de The Economist , "Si las relaciones económicas entre las naciones no se acercan bastante al equilibrio, por un medio u otro, entonces no existe un conjunto de acuerdos financieros que puedan rescatar al mundo de la crisis". resultados empobrecedores del caos." [39]
Estas ideas se basaron en acontecimientos previos a la Gran Depresión cuando, en opinión de Keynes y otros, los préstamos internacionales, principalmente de Estados Unidos, excedieron la capacidad de una inversión sólida y, por lo tanto, se desviaron hacia usos no productivos y especulativos, que a su vez invitó a la moratoria y a una parada repentina del proceso de préstamo. [40]
Influenciados por Keynes, los textos de economía del período inmediato de posguerra pusieron un énfasis significativo en la balanza comercial. Por ejemplo, la segunda edición del popular libro de texto introductorio An Outline of Money [ 41] dedicó los últimos tres de sus diez capítulos a cuestiones de gestión de divisas y, en particular, al "problema del equilibrio". Sin embargo, en años más recientes, desde el fin del sistema de Bretton Woods en 1971, con la creciente influencia de las escuelas de pensamiento monetaristas en los años 1980, y particularmente frente a grandes desequilibrios comerciales sostenidos, estas preocupaciones –y particularmente las preocupaciones sobre la Los efectos desestabilizadores de los grandes superávits comerciales han desaparecido en gran medida del discurso económico dominante [42] y las ideas de Keynes han desaparecido de la vista. [43] Están recibiendo cierta atención nuevamente a raíz de la crisis financiera de 2007-2008 . [44]
Antes de la teoría monetarista del siglo XX, el economista y filósofo del siglo XIX Frédéric Bastiat expresó la idea de que los déficits comerciales eran en realidad una manifestación de ganancias, más que una pérdida. Propuso como ejemplo suponer que él, un francés, exportaba vino francés e importaba carbón británico, obteniendo beneficios. Supuso que estaba en Francia y envió a Inglaterra un barril de vino por valor de 50 francos. La aduana registraría una exportación de 50 francos. Si en Inglaterra el vino se vendía por 70 francos (o el equivalente en libras), que luego utilizaba para comprar carbón, que importaba a Francia (la aduana registraría una importación de 70 francos), se comprobaba que valía 90 francos. en Francia habría obtenido un beneficio de 40 francos. Pero la aduana diría que el valor de las importaciones superó al de las exportaciones y que el déficit comercial era de 20 frente al libro mayor de Francia. Esto no es cierto para la cuenta corriente que tendría superávit.
Por reductio ad absurdum , Bastiat argumentó que el déficit comercial nacional era un indicador de una economía exitosa, más que de una fracasada. Bastiat predijo que una economía exitosa y en crecimiento daría como resultado mayores déficits comerciales, y una economía fallida y en contracción daría como resultado déficits comerciales más bajos. Esto fue repetido más tarde, en el siglo XX, por el economista Milton Friedman .
En la década de 1980, Friedman, economista ganador del Premio Nobel y defensor del monetarismo , sostuvo que algunas de las preocupaciones sobre los déficits comerciales son críticas injustas en un intento de impulsar políticas macroeconómicas favorables a las industrias exportadoras.
Friedman argumentó que los déficits comerciales no son necesariamente importantes, ya que las altas exportaciones aumentan el valor de la moneda, reduciendo las exportaciones antes mencionadas, y viceversa para las importaciones, eliminando así naturalmente los déficits comerciales que no se deben a la inversión . Desde 1971, cuando la administración Nixon decidió abolir los tipos de cambio fijos, los déficits comerciales acumulados en cuenta corriente de Estados Unidos han totalizado 7,75 billones de dólares hasta 2010. Este déficit existe porque está compensado por las inversiones que llegan a Estados Unidos (puramente según la definición de la balanza). de pagos, cualquier déficit en cuenta corriente que exista va acompañado de una entrada de inversión extranjera.
A finales de los años 1970 y principios de los 1980, Estados Unidos había experimentado una alta inflación y las posiciones políticas de Friedman tendían a defender el dólar más fuerte en ese momento. Expresó su creencia de que estos déficits comerciales no eran necesariamente perjudiciales para la economía en ese momento, ya que la moneda regresa al país (el país A vende al país B, el país B vende al país C, quien compra al país A, pero el déficit comercial sólo incluye A y B). Sin embargo, puede ser de una forma u otra, incluida la posible compensación del control extranjero de los activos. En su opinión, el "peor de los casos" de que la moneda nunca regresara al país de origen era en realidad el mejor resultado posible: el país compraba sus productos cambiándolos por trozos de papel de fabricación barata. Como lo expresó Friedman, este sería el mismo resultado que si el país exportador quemara los dólares que gana y nunca los devolviera a la circulación en el mercado. [45]
Esta posición es una versión más refinada del teorema descubierto por primera vez por David Hume . [46] Hume argumentó que Inglaterra no podía beneficiarse permanentemente de las exportaciones, porque el acaparamiento de oro (es decir, moneda) haría que el oro fuera más abundante en Inglaterra; por lo tanto, los precios de los productos ingleses aumentarían, haciéndolos exportaciones menos atractivas y haciendo que los productos extranjeros fueran importaciones más atractivas. De esta manera, las balanzas comerciales de los países se equilibrarían.
Friedman presentó su análisis de la balanza comercial en Libre para elegir , considerada ampliamente su obra popular más importante.
Las exportaciones aumentan directamente y las importaciones reducen directamente la balanza comercial de una nación (es decir, las exportaciones netas). Un superávit comercial es una balanza comercial neta positiva y un déficit comercial es una balanza comercial neta negativa. Debido a que la balanza comercial se agrega explícitamente al cálculo del producto interno bruto de la nación utilizando el método de gasto para calcular el producto interno bruto (es decir, el PIB), los superávits comerciales son contribuciones y los déficits comerciales son "lastre" para el PIB de su nación; sin embargo, los bienes fabricados en el extranjero vendidos (por ejemplo, al por menor) contribuyen al PIB total. [47] [48] [49]
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