Signo del Hotel Tontine, Ironbridge , Shropshire, Reino Unido
Una tontina ( / ˈ t ɒ n t aɪ n , - iː n , ˌ t ɒ n ˈ t iː n / ) es una inversión vinculada a una persona viva que proporciona un ingreso mientras esa persona esté viva. Estos esquemas se originaron como planes para que los gobiernos recaudaran capital en el siglo XVII y se generalizaron relativamente en los siglos XVIII y XIX.
Las tontinas permiten a los suscriptores compartir el riesgo de vivir una vida larga combinando características de una anualidad grupal con una especie de lotería de mortalidad . Cada suscriptor paga una suma a un fideicomiso y luego recibe un pago periódico. A medida que los miembros mueren, sus derechos de pago pasan a los demás participantes, por lo que el valor de cada pago continuo aumenta. Tras la muerte del último miembro, el plan fiduciario suele liquidarse. [1]
Las tontinas siguen siendo comunes en Francia. [2] Pueden ser emitidos por aseguradoras europeas según la Directiva 2002/83/CE del Parlamento Europeo. [3] El Reglamento Paneuropeo de Pensiones aprobado por la Comisión Europea en 2019 también contiene disposiciones que permiten específicamente que se ofrezcan productos de pensiones de próxima generación que respeten el "principio tontine" en los 27 estados miembros de la UE. [4]
Las prácticas cuestionables de las aseguradoras de vida estadounidenses en 1906 llevaron a la Investigación Armstrong en los Estados Unidos a restringir algunas formas de tontines. Sin embargo, en marzo de 2017, The New York Times informó que las tontines estaban recibiendo una nueva consideración como una forma para que las personas obtuvieran un ingreso de jubilación estable. [5]
Historia
El plan de inversión lleva el nombre del banquero napolitano Lorenzo de Tonti , a quien popularmente se le atribuye su invención en Francia en 1653. Lo más probable es que simplemente modificara los planes de inversión italianos existentes; [6] mientras que otro precursor fue una propuesta presentada al Senado de Lisboa por Nicolas Bourey en 1641. [7] Tonti presentó su propuesta al gobierno real francés, pero después de considerarla fue rechazada por el Parlamento de París . [8]
Por lo tanto, la primera verdadera tontina se organizó en la ciudad de Kampen , en los Países Bajos, en octubre de 1670, y pronto fue seguida por otras tres ciudades. [9] Los franceses finalmente establecieron una tontina estatal en 1689 [8] (aunque no fue descrita con ese nombre porque Tonti había muerto en desgracia, unos cinco años antes). El gobierno inglés organizó una tontina en 1693. [10] Se organizaron nueve tontinas gubernamentales más en Francia hasta 1759; cuatro más en Gran Bretaña hasta 1789; y otros en los Países Bajos y algunos de los estados alemanes. Los de Gran Bretaña no estaban totalmente suscritos y, en general, los planes británicos tendían a ser menos populares y exitosos que sus homólogos continentales. [11]
A finales del siglo XVIII, las tontinas habían perdido popularidad como instrumento de recaudación de ingresos entre los gobiernos, pero a lo largo del siglo XIX se siguieron organizando tontinas de menor escala y menos formales entre individuos o para recaudar fondos para proyectos específicos. y, en forma modificada, hasta la actualidad. [5]
Concepto
Cada inversor aporta una suma a la tontina. Luego, cada inversor recibe intereses anuales sobre el capital invertido. A medida que cada inversor muere, su parte se reasigna entre los inversores supervivientes. Este proceso continúa hasta la muerte del inversionista final, cuando se liquida el fideicomiso. Cada suscriptor recibe sólo intereses; el capital nunca se devuelve. [12]
Estrictamente hablando, la transacción involucra cuatro roles diferentes: [12]
el gobierno o entidad corporativa que organiza el plan, recibe las contribuciones y administra el capital
los suscriptores que aportan el capital
los accionistas que reciben el interés anual
los nominados de cuyas vidas dependen los contratos
En la mayoría de los esquemas de los siglos XVIII y XIX, los partidos 2 a 4 eran los mismos individuos; pero en una minoría significativa de planes, a cada suscriptor-accionista inicial se le permitía invertir en nombre de otra parte (generalmente uno de sus propios hijos), quien heredaría esa participación al fallecer el suscriptor. [12]
Debido a que los nominados más jóvenes tenían claramente una esperanza de vida más larga, las tontinas de los siglos XVII y XVIII normalmente se dividían en varias "clases" por edad (normalmente en bandas de 5, 7 o 10 años): cada clase formaba efectivamente una tontina separada, con las acciones de los miembros fallecidos pasan a otros nominados dentro de la misma clase. [12]
Las obras de ficción (ver En la cultura popular a continuación) a menudo presentan un modelo variante de la tontine en el que el capital recae en el último nominado superviviente, disolviendo así el fideicomiso y potencialmente haciendo que el superviviente sea muy rico. No está claro si este modelo existió alguna vez en el mundo real.
Patentar
Primera página de la patente francesa Dousset de 1792 para una tontina
Las invenciones financieras fueron patentables según la ley francesa desde enero de 1791 hasta septiembre de 1792. En junio de 1792 se concedió una patente al inventor FP Dousset para un nuevo tipo de tontina en combinación con una lotería . [13]
Usos y abusos
Luis XIV utilizó por primera vez las tontinas en 1689 para financiar operaciones militares cuando de otro modo no podía conseguir el dinero. Los suscriptores iniciales aportaron 300 libras cada uno y, a diferencia de muchos planes posteriores, éste se llevó a cabo con honestidad; la última superviviente, una viuda llamada Charlotte Barbier, que murió en 1726 a la edad de 96 años, recibió 73.000 libras en su último pago. [14] [15] [16] El gobierno inglés emitió por primera vez tontinas en 1693 para financiar una guerra contra Francia, parte de la Guerra de los Nueve Años . [10] [16]
Las tontinas pronto causaron problemas financieros a los gobiernos emisores, ya que los organizadores tendían a subestimar la longevidad de la población. Al principio, los poseedores de tontina incluían hombres y mujeres de todas las edades. Sin embargo, a mediados del siglo XVIII, los inversores empezaban a entender cómo jugar con el sistema , y se hizo cada vez más común comprar acciones de tontine para niños pequeños, especialmente para niñas de alrededor de 5 años (ya que las niñas vivían más que los niños, y a qué edad tenían menos riesgo de mortalidad infantil). Esto creó la posibilidad de obtener importantes beneficios para los accionistas, pero también pérdidas importantes para los organizadores. Como resultado, los planes de tontinas finalmente se abandonaron y, a mediados de la década de 1850, las tontinas habían sido reemplazadas por otros vehículos de inversión, como las "políticas de centavo", un predecesor del plan de pensiones del siglo XX. [ cita necesaria ]
Una tontina de desarrollo inmobiliario, The Victoria Park Company, estuvo en el centro del notable caso de Foss contra Harbottle en la Inglaterra de mediados del siglo XIX. [ cita necesaria ]
Las tontinas se utilizaban a menudo para recaudar fondos para proyectos de obras públicas o privadas . [17] Estos a veces contenían la palabra "tontine" en su nombre.
Algunos proyectos notables financiados por tontina incluyeron:
Las Salas de Asambleas de Bath , fueron construidas entre 1769 y 1771, financiadas por una tontina.
El puente de Richmond , que cruza el río Támesis al oeste de Londres, se financió a través de una tontina autorizada por una ley del Parlamento en 1773. Una vez que se completó el puente en 1777, el peaje cobrado por cruzar el puente se compartía entre los inversores, cada uno de ellos. recibiendo una parte mayor a medida que los demás morían. El último superviviente recibió todos los ingresos del peaje hasta su muerte, cuando se demolió el peaje de la orilla sur y se pudo cruzar el puente. Aunque el puente se amplió en el lado río arriba en 1938 utilizando las piedras de revestimiento originales, el puente sigue siendo el puente más antiguo que cruza el Támesis. [18]
El Hotel Tontine en Ironbridge , Shropshire, ocupa un lugar destacado en un extremo del Puente de Hierro del que la ciudad toma su nombre: fue construido entre 1780 y 1784 por los propietarios del puente para alojar a los turistas que venían a ver esta maravilla del mundo industrial. edad.
El primer Salón de los Masones, Londres . Los suscriptores podían nominar a otra persona además de ellos como la persona en cuya vida se jugaba la acción. A la muerte del suscriptor podría dejar su parte a esa persona o a cualquier otra persona. El plan recaudó £5.000, pero costó £21.750 en intereses durante sus 87 años de vida. [19]
Las tontinas se asociaron con los seguros de vida en los Estados Unidos en 1868 cuando Henry Baldwin Hyde, de Equitable Life Assurance Society, las introdujo como un medio para vender más seguros de vida y satisfacer las demandas de la competencia. Durante las siguientes cuatro décadas, Equitable y sus imitadores vendieron aproximadamente 9 millones de pólizas, dos tercios de los contratos de seguros vigentes del país. Durante el pánico de 1873, muchas compañías de seguros de vida cerraron debido a que el deterioro de las condiciones financieras creó problemas de solvencia: todas las que sobrevivieron habían ofrecido tontinas. [23] Sin embargo, los contratos incluían la obligación de mantener pagos mensuales y, como resultado, generaron un gran número de propietarios de pólizas cuyos ahorros de toda la vida fueron aniquilados por un solo pago atrasado. Los beneficios producidos por las estructuras de pago diferido de las tontines resultaron tentadores para los emisores, especialmente para el despilfarrador James Hyde . A medida que los fondos de la cuenta de inversión se acumulaban, iban a parar a los bolsillos de directores y agentes, y también a manos de jueces y legisladores, quienes correspondían con sentencias y leyes perjudiciales. [24]
Finalmente, en 1905, se creó la Investigación Armstrong para investigar la venta de tontinas. El resultado fue la prohibición de seguir vendiendo tontinas que contuvieran cláusulas tóxicas para los consumidores. [25] En esencia, estas versiones tóxicas de las pensiones tontinas fueron efectivamente (aunque no literalmente) prohibidas en respuesta a la gestión corrupta de las compañías de seguros. [26]
Cuando Equitable Life Assurance estaba estableciendo su negocio en Australia en la década de 1880, un actuario de la Australian Mutual Provident Society criticó el seguro de tontina, calificándolo de "un contrato inmoral" que "premiaba el asesinato". [27] En Nueva Zelanda en ese momento, otro de los principales críticos de las tontinas había sido el gobierno, que también emitía su propio seguro. [28]
Regulación moderna
En Francia y Bélgica, las cláusulas tontines se insertan en contratos como los títulos de propiedad como medio para reducir potencialmente el impuesto a la herencia. [29]
La Primera Directiva de Vida de la Unión Europea incluye las tontinas como una clase de negocio permitida para las aseguradoras. Sin embargo, esto no significa que las tontinas deban considerarse contratos de seguro. Según el Tribunal Supremo de los Estados Unidos, la naturaleza del "seguro" implica cierta asunción de riesgos de inversión por parte de la empresa. Las tontinas reemplazan el riesgo de longevidad idiosincrásico con un riesgo de longevidad sistémico y, por lo tanto, tienen aspectos de seguro; sin embargo, a menos que el emisor de una tontina proporcione un rendimiento fijo, el emisor no asume ningún riesgo real en el sentido de seguro. [30]
La nueva legislación paneuropea de pensiones que entró en vigor en marzo de 2022 allana específicamente el camino para que otros tipos de proveedores de servicios financieros creen nuevos productos de pensiones que respeten el "principio tontine" de que los productos PEPP tontine se pueden ofrecer en toda Europa una vez aprobados en un solo estado miembro. [4]
En la mayoría de los lugares de los Estados Unidos, el uso de tontinas para reunir capital u obtener ingresos vitalicios se considera sistemáticamente legal; sin embargo, la legislación en dos estados ha fomentado la falsa percepción de que vender tontinas en todo Estados Unidos no es legal. [31]
Se han diseñado o implementado varias arquitecturas de pensiones nuevas que utilizan parcial o totalmente la estructura tontina de riesgo compartido, entre ellas:
Como un tipo de asociación rotativa de ahorro y crédito (ROSCA), las tontinas están bien establecidas como instrumento de ahorro en África central y, en este caso, funcionan como clubes de ahorro en los que cada miembro realiza pagos regulares y, a su vez, se le presta el dinero. Se liquidan después de cada ciclo de préstamos. [33] En África occidental, las "tontines" –a menudo compuestas principalmente por mujeres– son un ejemplo de solidaridad económica, social y cultural. [34]
Las asociaciones informales de ahorro y préstamo grupales también son tradicionales en muchas sociedades del este de Asia, y bajo el nombre de tontines se encuentran en Camboya y entre las comunidades camboyanas de emigrantes. [35]
En Singapur, la Ley de Fondos Chit de 1971 [36] define la aplicación de la legislación al funcionamiento de los fondos chit , que también se conocían coloquialmente como tontinas (aunque más propiamente una variante de ROSCA).
En Malasia , los fondos de cheques se conocen principalmente como "fondos kootu", que a su vez son ROSCA y que se definen en la Ley (Prohibición) de Fondos Kootu de 1971 como "... un plan o acuerdo conocido como fondo de cheques, cheetu y kootu". , hwei, tontine o de otro modo mediante el cual los participantes se suscriben periódicamente o de otro modo a un fondo común y dicho fondo común se pone a la venta o se paga a los participantes mediante subasta, licitación, oferta, votación o de otro modo...". [37]
En el Reino Unido, a mediados del siglo XX, el término "tontine" se aplicaba a los planes comunitarios de ahorro navideño, en los que los participantes realizaban pagos regulares de una suma acordada durante todo el año, que se retiraba poco antes de Navidad para financiar obsequios y festividades. [38]
En la cultura popular
Las tontinas (o esquemas descritos como tontinas) han aparecido como recursos argumentales en muchas historias, películas y programas de televisión, que incluyen:
La Tontine (1708), obra cómica de Alain-René Lesage . Un médico, con la esperanza de reunir fondos para darle una dote a su hija , compra una tontina sobre la vida de un anciano campesino, a quien luego se esfuerza por mantener con vida.
La gran tontina (1881), una novela de Hawley Smart
The Wrong Box (1889), novela cómica de Robert Louis Stevenson y Lloyd Osbourne . La trama gira en torno a una tontina originalmente sacada para algunos niños ingleses adinerados, y las travesuras resultantes cuando los miembros más jóvenes de la familia de los dos últimos supervivientes ancianos compiten para asegurar el pago final. El libro fue adaptado al cine, The Wrong Box , producido y dirigido por Bryan Forbes , en 1966.
The Secret Tontine (1912), una atmosférica novela falso-gótica de Robert Murray Gilchrist , ambientada en Derbyshire Peak District durante un invierno nevado a finales del siglo XIX. La trama involucra a los posibles beneficiarios de una tontina encubierta y su plan para asesinar a sus ignorantes rivales.
The Tontine (1955), una novela de Thomas B. Costain , ilustrada por Herbert Ryman , está ambientada en la Inglaterra del siglo XIX y cuenta una historia centrada en la ficticia "Waterloo Tontine", creada para beneficiar a los veteranos de las guerras napoleónicas. Entre otros giros de la trama, los accionistas contratan a un actor para que se haga pasar por un nominado muerto y conspiran para asesinar a otro miembro.
En 4.50 de Paddington (1957), un misterio del asesinato de Miss Marple de Agatha Christie , la trama gira en torno al testamento de un rico industrial, que establece un acuerdo según el cual su patrimonio se divide en fideicomiso entre sus nietos, el último superviviente en heredar el entero. El asentamiento se describe, de forma inexacta, como una tontina. K. Tombs usa el término de la misma manera (inexacta) en un asesinato misterioso más reciente, The Malvern Murders . [39]
Something Fishy (1957), una novela de PG Wodehouse , presenta la llamada tontina según la cual los hijos de los inversores pueden ganar si se casan tarde.
En la serie de televisión estadounidense The Wild Wild West , episodio 16 de la segunda temporada (1966-1967), "La noche de la tontina tambaleante", encuentra a James West y Artemus Gordon protegiendo a un hombre que es miembro de una tontina cuyos miembros están siendo asesinados unos por otros.
"Old Soldiers", un episodio de la octava temporada de la serie de televisión M*A*S*H , se centra en una tontina creada entre el coronel Potter y varios de sus compañeros del ejército de la Primera Guerra Mundial . Mientras se refugiaban en un castillo durante un bombardeo de artillería, encontraron un alijo de brandy y bebieron todo menos una botella, que reservaron para el último superviviente. Después de que el único miembro superviviente muere, Potter recibe la botella por correo y la comparte con su personal, brindando primero por sus amigos fallecidos y luego por los nuevos que hizo en el 4077.
En el episodio de Barney Miller "The Tontine" (1982), uno de los dos últimos miembros supervivientes de la familia que invirtió en la tontina intenta suicidarse para que el otro pueda tener el dinero antes de envejecer demasiado para disfrutarlo.
En el episodio de Los Simpson " Raging Abe Simpson and His Grumbling Grandson in 'The Curse of the Flying Hellfish' " (1996), el abuelo Simpson y el Sr. Burns son los últimos supervivientes de una tontina para determinar la propiedad del arte saqueado durante la Segunda Guerra Mundial . El abuelo finalmente echa a Burns de la tontine por intentar matarlo, pero antes de que él y Bart puedan hacer algo con el arte, llegan agentes del Departamento de Estado de EE. UU. para devolver las pinturas a un descendiente del propietario original.
El misterio de los hombres (1999), una película para televisión protagonizada por Warren Clarke , Neil Pearson y Nick Berry , trata sobre cuatro amigos en un plan tontine que de repente se dan cuenta de que se beneficiarán de la muerte de los demás.
En la novela de ciencia ficción Stardoc (2000) de SL Viehl , el personaje principal es acusado de propagar una plaga a varios mundos coloniales, en uno de los cuales los colonos habían establecido una tontina. La única superviviente, una niña pequeña, se vuelve tan rica que en el segundo libro de la serie, Más allá de Varallan (2000), compra el banco detrás de las colonias para liberar al Stardoc de la deuda que ahora tiene.
La película de comedia de 2001 Tomcats presenta una variación de una tontina en la que el último inversionista que se casa recibe el monto total de los fondos invertidos.
El episodio de Diagnosis: Murder "Being of Sound Mind" (2001) presenta una tontina como motivo del asesinato.
En el episodio de Archer "The Double Deuce" (2011), el ayuda de cámara de Archer , Woodhouse, se revela como uno de los tres últimos supervivientes de un grupo de compañeros de escuadrón del Royal Flying Corps de la Primera Guerra Mundial, cada uno de los cuales depositó £ 50 en una cuenta que devenga intereses, que ahora vale casi un millón de dólares . Los trabajadores de oficina en el cuartel general de ISIS, al darse cuenta de que una nueva tontina podría aprovechar la alta tasa de mortalidad de los agentes de campo, comienzan a persuadir a la gente para que se una.
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enlaces externos
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