Un mercado emergente (o un país emergente o una economía emergente ) es un mercado que tiene algunas características de un mercado desarrollado , pero no cumple plenamente con sus estándares. [1] Esto incluye mercados que pueden convertirse en mercados desarrollados en el futuro o lo fueron en el pasado. [2] El término " mercado fronterizo " se utiliza para los países en desarrollo con mercados de capital más pequeños, más riesgosos o más ilíquidos que los "emergentes". [3] A partir de 2006, las economías de China y la India se consideran los mercados emergentes más grandes. [4] Según The Economist , muchas personas encuentran el término obsoleto, pero ningún término nuevo ha ganado fuerza. [5] El capital de los fondos de cobertura de mercados emergentes alcanzó un nuevo nivel récord en el primer trimestre de 2011 de 121 mil millones de dólares. [6] La participación de las economías de mercado emergentes en el PIB global ajustado por PPA ha aumentado del 27 por ciento en 1960 a alrededor del 53 por ciento en 2013. [7] Las diez economías emergentes más grandes por PIB nominal son cinco de los 10 países BRICS (Rusia, Brasil , India, China y Arabia Saudita) junto con Indonesia , México , Polonia , Corea del Sur y Turquía .
Cuando los países "se gradúan" de su condición de economía emergente, se les conoce como mercados emergentes , economías emergidas o países emergentes , donde los países se han desarrollado desde la condición de economía emergente, pero aún no han alcanzado el desarrollo tecnológico y económico de los países desarrollados. [8]
En la década de 1970, "países menos desarrollados" (PMA) era el término común para los mercados que estaban menos "desarrollados" (por medidas objetivas o subjetivas) que los países desarrollados como Estados Unidos, Japón y los de Europa occidental . Se suponía que estos mercados proporcionarían un mayor potencial de ganancias pero también más riesgos derivados de diversos factores como la infracción de patentes . Este término fue sustituido por mercado emergente . El término es engañoso [ ¿según quién? ] en el sentido de que no hay garantía de que un país pase de ser "menos desarrollado" a "más desarrollado"; aunque esa es la tendencia general en el mundo, los países también pueden pasar de "más desarrollados" a "menos desarrollados".
Acuñado originalmente en 1981 por el entonces economista del Banco Mundial Antoine Van Agtmael, [9] [10] el término a veces se utiliza vagamente como sustituto de economías emergentes , pero en realidad significa un fenómeno empresarial que no se describe completamente ni se limita a ellas; Se considera que estos países se encuentran en una fase de transición entre el estado en desarrollo y el estado desarrollado . Ejemplos de mercados emergentes incluyen muchos países de África, la mayoría de los países de Europa del Este, algunos países de América Latina, algunos países del Medio Oriente, Rusia y algunos países del Sudeste Asiático. Haciendo hincapié en la naturaleza fluida de la categoría, el politólogo Ian Bremmer define un mercado emergente como "un país donde la política importa al menos tanto como la economía para los mercados". [11]
La investigación sobre los mercados emergentes está difundida en la literatura sobre gestión . Si bien investigadores como George Haley , Vladimir Kvint , Hernando de Soto , Usha Haley y varios profesores de la Escuela de Negocios de Harvard y la Escuela de Administración de Yale han descrito la actividad en países como India y China, poco se comprende cómo surge un mercado.
En 2009, el Dr. Kvint publicó esta definición: "un país de mercado emergente es una sociedad en transición de una dictadura a una economía orientada al libre mercado, con una libertad económica creciente, una integración gradual con el Mercado Global y con otros miembros del GEM". (Mercado Emergente Global), una clase media en expansión, mejorando los niveles de vida, la estabilidad social y la tolerancia, así como un aumento de la cooperación con instituciones multilaterales" [12] En el Informe de Economías Emergentes de 2008, [13] el Centro para las Sociedades del Conocimiento define Las economías emergentes son aquellas "regiones del mundo que están experimentando una rápida informacionalización en condiciones de industrialización limitada o parcial ". Parece que los mercados emergentes se encuentran en la intersección del comportamiento de los usuarios no tradicionales, el surgimiento de nuevos grupos de usuarios y la adopción comunitaria de productos y servicios, y las innovaciones en tecnologías y plataformas de productos.
Los académicos más críticos también han estudiado mercados emergentes clave como México y Turquía. Thomas Marois (2012, 2) sostiene que los imperativos financieros se han vuelto mucho más significativos y ha desarrollado la idea de un "capitalismo financiero emergente", una era en la que los intereses colectivos del capital financiero dan forma principalmente a las opciones lógicas de los gobiernos y las elites estatales sobre el tiempo. y por encima de los de las clases trabajadoras y populares. [14]
Julien Vercueil propuso recientemente una definición pragmática de las "economías emergentes", a diferencia de los "mercados emergentes", acuñada por un enfoque fuertemente influenciado por criterios financieros. Según su definición, una economía emergente presenta las siguientes características: [15]
A principios de la década de 2010, más de 50 países, que representaban el 60% de la población mundial y el 45% de su PIB, cumplían estos criterios. [15] : 10 Entre ellos, los BRIC.
El término "economías en rápido desarrollo" se utiliza para denotar mercados emergentes como los Emiratos Árabes Unidos, Chile y Malasia que están experimentando un rápido crecimiento.
En los últimos años, han surgido nuevos términos para describir a los países en desarrollo más grandes, como BRIC (Brasil, Rusia, India y China), [16] junto con BRICET (BRIC + Europa del Este y Turquía), BRICS (BRIC + Sudáfrica). , BRICM (BRIC + México), MINT (México, Indonesia, Nigeria y Turquía), Next Eleven (Bangladesh, Egipto, Indonesia, Irán, México, Nigeria, Pakistán, Filipinas, Corea del Sur, Turquía y Vietnam) y CIVETS ( Colombia, Indonesia, Vietnam, Egipto, Turquía y Sudáfrica). [17] Estos países no comparten ninguna agenda común, pero algunos expertos creen que están disfrutando de un papel cada vez mayor en la economía mundial y en las plataformas políticas.
Las listas de mercados emergentes (o desarrollados) varían; Se pueden encontrar guías en fuentes de información sobre inversiones como EMIS (una empresa inversora institucional de Euromoney), The Economist o creadores de índices de mercado (como MSCI ).
En un vídeo de Opalesque.TV, el gestor de fondos de cobertura Jonathan Binder analiza la relevancia actual y futura del término "mercados emergentes" en el mundo financiero. Binder afirma que en el futuro los inversores no pensarán necesariamente en las clasificaciones tradicionales de " G10 " (o G7 ) frente a "mercados emergentes". En cambio, la gente debería mirar al mundo como países que son fiscalmente responsables y países que no lo son. Que ese país esté en Europa o en América del Sur no debería hacer ninguna diferencia, haciendo irrelevantes los tradicionales " bloques " de categorización. Guégan et al. (2014) también discuten la relevancia de la terminología "país emergente" comparando la solvencia crediticia de los llamados países emergentes con la de los llamados países desarrollados. Según su análisis, dependiendo de los criterios utilizados, el término puede no siempre ser el adecuado. [18]
Las 10 economías de los Grandes Mercados Emergentes (BEM) son (ordenadas alfabéticamente): Argentina, Brasil, China, India, Indonesia, México, Polonia, Sudáfrica, Corea del Sur y Turquía. [19] Egipto, Irán, Nigeria, Pakistán, Rusia, Arabia Saudita, [20] Taiwán y Tailandia son otros mercados emergentes importantes .
Los países recientemente industrializados son mercados emergentes cuyas economías aún no han alcanzado el estatus de desarrollado pero, en un sentido macroeconómico, han superado a sus contrapartes en desarrollo.
Los inversores individuales pueden invertir en mercados emergentes comprando en mercados emergentes o fondos globales. Si quieren elegir acciones individuales o hacer sus propias apuestas, pueden hacerlo a través de ADR (recibos de depositante estadounidenses, acciones de empresas extranjeras que cotizan en las bolsas de valores de EE. UU.) o mediante fondos cotizados en bolsa (los fondos cotizados en bolsa o ETF tienen una cesta de acciones). ). Los fondos cotizados en bolsa pueden centrarse en un país (por ejemplo, China, India) o una región (por ejemplo, Asia-Pacífico, América Latina) en particular.
El índice FTSE International Emerging Markets calcula qué tan emergente es una empresa y ha ayudado a emerger a muchas empresas que tienen un estatus bajo. Han sido reportados por muchos países, incluidos China , India y Brasil . [21]
También denominado “economía emergente” o “país emergente”.
Los mercados emergentes comparten características económicas como economías de bajos ingresos y alto crecimiento que utilizan la liberalización del mercado como su principal medio de crecimiento. Por supuesto, las economías emergentes pueden salir de esa condición de emergentes y entrar en la etapa post-emergente. Cuando los mercados emergentes se promocionan a partir de su estatus económico, se los denomina mercados emergentes. [8] Países como Israel , Polonia , Corea del Sur , Taiwán , la República Checa y ciudades-estado como Singapur han pasado de ser emergentes a ser "emergentes". [8] Estos mercados emergentes tienden a caracterizarse por ingresos más altos y esquemas políticos relativamente estables, en comparación con aquellos categorizados como mercados emergentes. [8]
Varias fuentes enumeran a los países como "economías emergentes", como se indica en la siguiente tabla.
Unos pocos países aparecen en cada lista (BRICS, México, Turquía, Sudáfrica). Indonesia y Turquía están categorizadas con México y Nigeria como parte de las economías MINT . Si bien no existen parámetros comúnmente acordados sobre los cuales los países puedan clasificarse como "economías emergentes", varias empresas han desarrollado metodologías detalladas para identificar las economías emergentes con mejor desempeño cada año. [22] Si bien a menudo se las trata como un solo grupo, las economías de mercados emergentes son diversas en su dotación de factores, así como en sus vínculos reales, financieros y externos. [7]
En noviembre de 2010, BBVA Research introdujo un nuevo concepto económico para identificar mercados emergentes clave. [31] Esta clasificación se divide en dos conjuntos de economías en desarrollo.
A partir de 2014, las agrupaciones son las siguientes:
EAGLE (economías emergentes y líderes en crecimiento): Se espera que el PIB incremental en los próximos 10 años sea mayor que el promedio de las economías del G7, excluyendo a EE. UU.
NEST : Se espera que el PIB incremental en la próxima década sea inferior al promedio de las economías del G6 (G7 excluyendo a EE.UU.) pero superior al de Italia.
Otros mercados emergentes [32]
El Emerging Market Bond Index Global (EMBI Global) de JP Morgan fue el primer índice soberano integral de mercados emergentes del mercado, después del EMBI+. Proporciona una cobertura completa de la clase de activos de los mercados emergentes con países representativos, instrumentos de inversión (soberanos y cuasisoberanos) y reglas transparentes. El EMBI Global incluye únicamente bonos soberanos de mercados emergentes denominados en dólares y utiliza un método tradicional ponderado por capitalización de mercado para la asignación de países. [33] A finales de marzo de 2016, la capitalización de mercado del EMBI Global era de 692.300 millones de dólares. [27]
Para la inclusión de un país, el INB per cápita de un país debe estar por debajo del límite de ingresos del índice (IIC) durante tres años consecutivos para ser elegible para su inclusión en el EMBI Global. JP Morgan define el Índice de Ingreso Techo (IIC) como el nivel del INB per cápita que se ajusta cada año por la tasa de crecimiento del INB mundial per cápita, método Atlas (US$ actuales), proporcionado anualmente por el Banco Mundial. Se puede considerar la eliminación del índice de un país existente si su INB per cápita está por encima del techo de ingresos del índice (IIC) durante tres años consecutivos, así como la calificación crediticia soberana en moneda extranjera a largo plazo del país (las calificaciones disponibles de las tres agencias: S&P, Moody's & Fitch) es A-/A3/A- (inclusive) o superior durante tres años consecutivos. [33]
JP Morgan ha introducido lo que se llama un "Índice de Ingreso Techo" (IIC), definido como el nivel de ingreso que se ajusta cada año por la tasa de crecimiento del INB per cápita mundial, proporcionada por el Banco Mundial como "INB per cápita, Atlas método (US$ corrientes) anualmente". Una vez que un país tenga su INB per cápita por debajo o por encima del nivel de la CII durante tres años consecutivos, se determinará la elegibilidad del país. [33]
El Índice de Mercados Emergentes de MasterCard es una lista de las 65 principales ciudades de los mercados emergentes. Los siguientes países tenían ciudades incluidas en la lista: [34] [35]
Lanzado en 2016 por Lourdes Casanova , Anne Miroux, en el Emerging Markets Institute, [36] en la Samuel Curtis Johnson Graduate School of Management , Cornell University , el Emerging Market Multinationals Report [37] analiza el desempeño económico de las economías emergentes y los mercados emergentes. multinacionales (EMNC), explorando, entre otros, la inversión extranjera, los ingresos, la valoración y otros datos comerciales de estas empresas con la ayuda del equipo de investigación de EMI. La segunda parte del informe incluye capítulos de EmNet en el Centro de Desarrollo de la OCDE , la Corporación Financiera Internacional del Grupo del Banco Mundial , la escuela de negocios de la Universidad de los Andes (Colombia) y otras universidades de la Red de Investigación de Multinacionales Emergentes [38] y más allá.
El informe lanzó el grupo de economías emergentes "E20+1", que incluye las 20 principales economías emergentes más China. Estas economías se seleccionan en función del producto interno bruto (PIB) nominal per cápita, la participación en el comercio mundial y los niveles de pobreza. [39]
En el informe de 2020, EMI publicó los diferentes hitos de los países del E20. [40] En 2021, lanzó el Ranking EMI de las 500 empresas más grandes por ingresos (EMNC 500R), las 500 más grandes por capitalización de mercado (500MC) y las 200 empresas con mejor desempeño ESG (200ESG). [41] [42] En 2022, el informe publicó la clasificación D-ESG del E20+1. La clasificación D-ESG evalúa a los países en función de su crecimiento económico (D) y desempeño ESG. [43]
"Generadores de crecimiento global", o 3G (países) , es una clasificación alternativa determinada por los analistas de Citigroup como los países con las perspectivas de crecimiento más prometedoras para 2010-2050. Estos consisten en Indonesia, Egipto, otros siete países emergentes y dos países que no figuraban anteriormente en la lista, específicamente Irak y Mongolia . Ha habido desacuerdo sobre la reclasificación de estos países, entre otros, con el fin de crear siglas como se vio con los BRICS.
Estimar la demanda de productos o servicios en los mercados emergentes y las economías en desarrollo puede resultar complejo y desafiante para los administradores. Estos países tienen entornos comerciales únicos y pueden tener limitaciones en términos de datos confiables, empresas de investigación de mercado y entrevistadores capacitados. Los consumidores de algunos de estos países pueden considerar las encuestas como una invasión de la privacidad. [44] Los encuestados pueden intentar complacer a los investigadores diciéndoles lo que quieren escuchar en lugar de brindar respuestas honestas a sus preguntas. Sin embargo, algunas empresas han dedicado todas sus unidades de negocio a comprender la dinámica de los mercados emergentes debido a su peculiaridad. [45]
La siguiente tabla enumera las proyecciones del PIB (PPA) de las 30 economías emergentes más grandes para el año 2023 (a menos que se indique lo contrario). [46] Los miembros de las principales economías del G-20 están en negrita.
