Los sistemas de datos del mercado de valores comunican datos del mercado (información sobre valores y transacciones bursátiles) desde las bolsas de valores a los corredores de bolsa y operadores de acciones .
Las primeras bolsas de valores se establecieron en Francia en el siglo XII y en Brujas e Italia en el siglo XIII. Es de suponer que los datos sobre las transacciones comerciales en esa época eran anotados por escribas y enviados por correo . A principios del siglo XIX, Reuters enviaba datos mediante palomas mensajeras entre Alemania y Bélgica [1]. En Londres, las primeras bolsas estaban ubicadas cerca de las cafeterías [2], lo que puede haber jugado un papel en el comercio.
A finales de la década de 1860, en Nueva York, los jóvenes llamaban "corredores" a los precios entre la bolsa y las oficinas de los corredores, y a menudo estos precios se publicaban a mano en grandes pizarrones en las oficinas. [3] Actualizar un pizarrón era un punto de entrada para muchos operadores que ingresaban a los mercados financieros y, como se menciona en el libro Reminiscencias de un operador bursátil, quienes actualizaban los pizarrones usaban mangas de piel para no borrar los precios accidentalmente.
La Bolsa de Nueva York es conocida como el "Big Board", quizás por estas grandes pizarras. Hasta hace poco, en algunos países se seguían utilizando este tipo de pizarras. En Chicago, hasta 1967, se utilizó el código Morse para que los operadores enviaran datos a los empleados llamados "marcadores de pizarra". [4]
Entre 1797 y 1811 se publicó por primera vez en Estados Unidos el New York Price Current . Al parecer, fue el primer periódico que publicó los precios de las acciones y también mostró los precios de diversos productos .
En 1884, la compañía Dow Jones publicó los primeros promedios bursátiles y en 1889 apareció el primer número del Wall Street Journal . Con el paso del tiempo, otros periódicos añadieron páginas sobre el mercado. [5] El New York Times se publicó por primera vez en 1851 y añadió tablas bursátiles en una fecha posterior.
En 1863, Edward A. Calahan, de la American Telegraph Company, inventó un instrumento de impresión telegráfica bursátil que permitía enviar datos sobre acciones , bonos y materias primas directamente desde las bolsas a las oficinas de corretaje de todo el país. Imprimía los datos en una cinta de papel de 1,9 cm de ancho enrollada en grandes carretes. El sonido que hacía al imprimir le valió el nombre de "ticker bursátil". Otros inventores mejoraron este dispositivo y, finalmente, Thomas Edison patentó un "ticker bursátil universal", del que vendió más de 5000 ejemplares a finales del siglo XIX. [3]
A principios del siglo XX, Western Union adquirió los derechos sobre un ticker mejorado que pudiera hacer frente al creciente volumen de acciones vendidas por día. [3]
En el momento del desplome de la bolsa en octubre de 1929, los volúmenes de negociación eran tan altos que los tickers se quedaron atrás, lo que contribuyó al pánico. En la década de 1930, el sistema de cotización bursátil de Nueva York se generalizó. En 1960 se introdujo una nueva mejora. [3]
En 1923, Trans Lux Corporation presentó un sistema de retroproyección que proyectaba el ticker en movimiento en una pantalla donde todos los que estaban en una oficina de corretaje podían verlo. Fue un gran éxito y en 1949 había más de 1400 proyectores de ticker en los EE. UU. y otros 200 en Canadá. En 1959 comenzaron a enviar un sistema Trans-Video llamado CCTV que le daba al cliente un pequeño monitor de video de escritorio donde podía monitorear los tickers. [6]
En agosto de 1963, Ultronics presentó Lectrascan, el primer sistema de visualización de cotizaciones totalmente electrónico montado en la pared. En 1964, había más de 1100 unidades en funcionamiento en oficinas de corredores de bolsa en los EE. UU. y Canadá. [7]
La competencia, incluido el sistema de pared electrónica Lectrscan de Ultronics, llevó a Trans-Lux a introducir el Trans-Lux Jet. Se trataba de chorros de aire que controlaban discos iluminados que se movían sobre una cinta en la pared del corredor. Los corredores pidieron más de 1000 unidades en los primeros seis meses y, a mediados de 1969, ya había más de 3000 en uso en los EE. UU. y Canadá. [6]
Un tablero de cotizaciones es una gran pantalla electrónica vertical ubicada en una oficina de corretaje, que brinda automáticamente datos actualizados sobre las acciones elegidas por el corredor local. En 1929, la Teleregister Corporation instaló la primera pantalla de este tipo y, en 1964, más de 650 oficinas de corretaje ya contaban con ella.
La información incluía el precio de cierre del día anterior, el precio de apertura, el precio máximo del día, el precio mínimo del día y el precio actual. Teleregister ofrecía datos de las bolsas de Nueva York, American , Midwest, Chicago Mercantile , Commodity, New York Cocoa, New York coffee and sugar, New York Mercantile , New York Produce, New York Cotton y New Orleans Cotton, junto con la Chicago Board of Trade . [8]
Algunas empresas contaban con una batería de operadores telefónicos sentados frente a un tablero de teleregistro para suministrar a las casas de comisión datos sobre precios y volumen. En 1962, dos de esas baterías atendían más de 39.000 llamadas al día. [9]
En 1955, Scantlin Electronics, Inc. introdujo un sistema de visualización competitivo muy similar en apariencia, pero con dígitos del doble de tamaño que los de Teleregister, que encajaban en la misma superficie de la placa. Era menos costoso y pronto se instaló en muchas oficinas de corretaje.
A finales de los años 50, los corredores de bolsa se habían acostumbrado a varios problemas a la hora de hacer negocios con sus clientes. Para realizar una operación, un inversor tenía que saber el precio actual de las acciones. El inversor obtenía esta información de un corredor de bolsa que podía encontrarla en su tablero. Si la última operación (o la acción en sí) no había llegado al tablero (o no había tablero), el corredor de bolsa enviaba por telegrama una solicitud de precio a la "sala de prensa" de esa empresa en Nueva York. Desde allí, esas solicitudes se enviaban al parqué de la bolsa correspondiente, donde los mensajeros podían copiar los precios en los lugares donde se negociaban esas acciones y las respuestas telefónicas se enviaban a la sala de prensa. Los tiempos típicos transcurridos eran de entre 15 y 30 minutos sólo para informar al corredor de bolsa. [10]
Jack Scantlin, de Scantlin Electronics, Inc. (SEI), desarrolló el sistema Quotron I, que consta de una unidad de almacenamiento de cinta magnética que se podía instalar en una casa de bolsa y unidades de escritorio con teclado e impresora. La unidad de almacenamiento registraba los datos de la línea de cotización. Los corredores podían introducir el símbolo de la acción en una unidad de escritorio. Esto activaba una búsqueda hacia atrás en la cinta magnética (que continuaba registrando los datos entrantes de la línea de cotización). Cuando se localizaba una transacción, el precio se enviaba a la unidad de escritorio, que lo imprimía en una cinta.
Las primeras unidades Quotron se instalaron en 1960 y tuvieron un éxito inmediato. A fines de 1961, los corredores alquilaban Quotrons en unas 800 oficinas, que atendían a unas 2500 unidades de escritorio en todo Estados Unidos. [10]
El éxito de Quotron atrajo la atención de Robert S. Sinn, quien observó sus desventajas: sólo podía dar un último precio. El precio de apertura, el máximo y el mínimo del día y el volumen de las acciones no estaban disponibles. Su sistema recibía las transmisiones de los tickers de las diversas bolsas de valores y materias primas. Luego, estos eran interpretados automáticamente por una computadora digital conectada por cable que actualizaba una memoria de tambor con los últimos precios de venta y, al mismo tiempo, computaba y actualizaba los máximos y mínimos y el volumen total de cada acción. A medida que se actualizaban estos elementos, se generaba un paquete de datos para su transmisión por Dataphone de AT&T a 1000 bits por segundo a dispositivos de almacenamiento de tambor magnético idénticos en cada ciudad importante de los Estados Unidos. A estas unidades de memoria de tambor esclavas ubicadas en los centros metropolitanos de los Estados Unidos, las unidades de escritorio podían acceder a ellas en las oficinas de corretaje de bolsa locales utilizando nuevamente la transmisión por Dataphone. Las unidades de escritorio configuraban el código de símbolo de ticker para la acción deseada por medios mecánicos que accionaban microinterruptores. La caja de control local interrogaba continuamente a cada unidad de escritorio en secuencia y enviaba un paquete de datos de solicitud por medio de un datafono a la memoria de tambor local , que luego enviaba paquetes de datos de retorno a la oficina de corretaje local. Cada paquete, tanto de solicitud como de respuesta, contendría los símbolos alfabéticos de las acciones solicitadas más un identificador de la unidad de escritorio. Debido a que las unidades de escritorio configuraban el código de acciones solicitado de manera estática, la unidad de escritorio actualizaba automáticamente el precio de las acciones, el volumen y los máximos y mínimos sin ninguna intervención del operador, ya que la unidad de control podía completar la interrogación de todas las unidades de escritorio en la oficina aproximadamente cada uno o dos segundos. Este es el primer uso de la transmisión de paquetes de datos con la identificación del remitente incrustada en el paquete de datos para evitar la conmutación, ¿un precursor de Internet? No había conmutación en todo el sistema; todo se hacía con paquetes de datos que contenían identificadores del remitente. [ cita requerida ]
Sinn fundó Ultronic Systems Corp. en diciembre de 1960, y fue presidente y director ejecutivo desde entonces hasta que dejó la empresa en 1970. En el otoño de 1961, Ultronics había instalado sus primeras unidades de escritorio (Stockmaster) en Nueva York y Filadelfia, seguidas de San Francisco y Los Ángeles. Las unidades de escritorio Stockmaster ofrecían al usuario un acceso rápido y un seguimiento continuo de la última venta, oferta, demanda, máximo, mínimo, volumen total, apertura, cierre, ganancias y dividendos de cada acción en la NYSE y la AMEX, además de las materias primas de las diversas bolsas de materias primas de Estados Unidos. Finalmente, Ultronics y General Telephone (que compró Ultronics en 1967) instalaron unas 10.000 unidades en todo el mundo. En junio de 1964, Ultronics y la empresa de noticias británica Reuters firmaron un acuerdo de empresa conjunta para comercializar Stockmaster en todo el mundo fuera de América del Norte. Esta empresa duró 10 años y tuvo mucho éxito, capturando el mercado mundial de información sobre precios de acciones y materias primas de Estados Unidos. Ultronics inventó el equipo multiplexor por división de tiempo para utilizar las líneas de voz de Reuters con Europa y el Lejano Oriente para transmitir información sobre acciones y materias primas de Estados Unidos, además de los canales de noticias por teletipo de Reuters. [11] [12]
A principios de los años 60, cuando se desarrollaron las primeras unidades de cotización de escritorio, la única información en tiempo real disponible de las distintas bolsas de valores y materias primas eran las líneas de cotización de la última venta y de la oferta y la demanda. La línea de cotización de la última venta contenía todas las transacciones, tanto con el precio como con el volumen de cada una. La línea de cotización de oferta y demanda contenía sólo los dos precios y no el tamaño. Por lo tanto, el volumen de datos en la línea de cotización de la última venta era mucho mayor que en la línea de cotización de oferta y demanda. Debido a esto, en días de alto volumen, la línea de cotización de la última venta podía tener un retraso de hasta quince minutos con respecto a la línea de cotización de oferta y demanda. Esta diferencia horaria hacía que para un corredor de bolsa fuera extremadamente importante tener la línea de cotización de oferta y demanda en su unidad de escritorio, aunque la bolsa tuviera que pagar un cargo adicional por esta información. [13]
Scantlin Electronics reaccionó inmediatamente a la amenaza de Ultronic. A principios de 1962, comenzaron a trabajar en su propio sistema informático y lo pusieron en servicio en diciembre de 1962. Utilizaba cuatro computadoras Control Data CDC 160A en Nueva York que registraban los datos comerciales en una memoria de núcleo magnético . Las principales ciudades albergaban equipos de la Oficina Central conectados a unidades de escritorio Quotron II de nuevo diseño en las oficinas de corretaje en las que un corredor podía solicitar, para cualquier acción, el precio y el cambio neto desde la apertura, o un resumen que incluía máximos, mínimos y volúmenes (más tarde SEI agregó otras características como dividendos y ganancias). Las solicitudes iban a una Oficina Central, que las condensaba y las enviaba a la computadora de Nueva York. Las respuestas seguían la secuencia a la inversa. Los datos se transmitían a través del servicio telefónico de alta velocidad Dataphone de AT&T. En 1963, el nuevo sistema fue aceptado por muchos corredores y se instaló en cientos de sus oficinas. [10]
Al final de cada día, este mismo sistema transmitía páginas de la bolsa a United Press International, que a su vez las vendía a sus clientes periódicos de todo el mundo.
Cuando Ultronics introdujo sus unidades de escritorio Stockmaster en 1961, fijó el precio del servicio aproximadamente al mismo precio que las unidades de escritorio Quotron. No querían una competencia de precios, sino una competencia de rendimiento. Todos estos dispositivos de cotización de acciones se vendían en régimen de alquiler con cargos mensuales. Por lo tanto, el costo del sistema, las unidades de escritorio y la instalación corrían únicamente por cuenta del vendedor, no del cliente (el corredor). El precio de ese momento hizo que las unidades fueran bastante rentables y permitió a las empresas financiar el costo y utilizar una rápida depreciación contable del equipo. En 1964, Teleregister introdujo sus unidades de escritorio Telequote a precios significativamente inferiores a los de Stockmaster o Quotron. Esto obligó a Ultronics y Scantlin a reducir los precios de sus sistemas Stockmaster y Quotron. Las unidades de escritorio Telequote nunca obtuvieron una participación significativa en el negocio de cotización de acciones de escritorio, pero su reducción de precios redujo seriamente la rentabilidad general de este negocio en los EE. UU. Ultronics tuvo la suerte de haber llegado a un acuerdo de empresa conjunta con Reuters para el negocio de cotización de acciones fuera de América del Norte, donde esta reducción de precios no fue un factor. [14]
La crisis de los misiles cubanos de 1962 impidió que Ultronics lograra un primer puesto histórico. En julio de 1962, AT&T lanzó el primer satélite comercial ( Telstar ) para transmitir canales de voz de televisión y teléfono entre los EE. UU., Inglaterra y Francia. Se trataba de un satélite no sincrónico que giraba alrededor de la Tierra en una órbita elíptica de unas 2,5 horas, de modo que sólo proporcionaba unos 20 minutos de comunicación entre los EE. UU. y Europa en cada pasada. Ultronics hizo arreglos con AT&T para utilizar uno de sus canales de voz para transmitir los precios de las acciones estadounidenses a París en octubre de 1962. Se hicieron todos los arreglos: se instaló una unidad Stockmaster en la oficina de corretaje de Bache en la Rue Royale y todos los corredores de bolsa estadounidenses, la prensa y la televisión estaban listos para este evento histórico. Aproximadamente dos horas antes del pase, la transmisión de acciones se canceló porque el presidente estadounidense John Kennedy iba a utilizar el pase para enviar su discurso a Francia sobre la crisis de los misiles cubanos. [14]
En 1964, Teleregister introdujo el sistema Am-Quote [15], con el que un corredor podía introducir números de código en un teléfono estándar; un segundo después, una agradable voz (pregrabada) repetía los números de código y proporcionaba la información de precios requerida. Este sistema, al igual que el de Ultronics, utilizaba tambores magnéticos.
El NASDAQ, fundado en 1972, fue el primer mercado bursátil electrónico. En un principio, se diseñó únicamente como un sistema de cotización electrónico, sin capacidad para realizar transacciones electrónicas. [16] Pronto se sumaron otros sistemas y, a principios de siglo, todas las bolsas utilizaban este modelo.