El comercio electrónico , a veces llamado e-trading , es la compra y venta de acciones , bonos , divisas extranjeras , derivados financieros , criptomonedas y otros instrumentos financieros en línea. Esto se realiza generalmente mediante plataformas de comercio electrónico en las que los operadores pueden realizar órdenes y ejecutarlas en un lugar de negociación como un mercado de valores, ya sea directamente o a través de un corredor.
El comercio electrónico comenzó a operar en la década de 1970, pero se produjo un desarrollo significativo durante la década de 1990 y nuevamente en la década de 2000 con la difusión de Internet. El comercio electrónico reemplazó lentamente al comercio tradicional en el parqué y al comercio telefónico durante los siguientes 20 años. [1]
El comercio electrónico puede incluir varios sistemas basados en bolsas que ejecutan el motor de emparejamiento de órdenes, como NASDAQ , NYSE Arca y Globex , así como otros tipos de plataformas de comercio, como redes de comunicación electrónica (ECN), sistemas de comercio alternativo, redes de cruce y dark pools . [2] [3] El comercio electrónico también ha hecho posible el comercio algorítmico en el que se utilizan computadoras para colocar órdenes en el mercado, a menudo a alta velocidad, como en el comercio de alta frecuencia .
Desde el comienzo de las bolsas de valores modernas en el siglo XVII en Ámsterdam y Londres, hubo lugares físicos donde los compradores y vendedores se reunían y negociaban precios para comprar y vender valores. En el siglo XIX, las transacciones bursátiles se realizaban normalmente en pisos especiales de una bolsa. A menudo, los operadores, con chaquetas de colores brillantes (para identificar para qué empresa trabajaban), se gritaban y gesticulaban entre sí, un proceso conocido como negociación a viva voz o en foso (los pisos de las bolsas solían tener forma de foso: circulares, con una pendiente descendente hacia el centro, de modo que los operadores pudieran verse entre sí).
Con la mejora de la tecnología de las comunicaciones a finales del siglo XX, la necesidad de una ubicación física se volvió menos importante y junto con el desarrollo de la tecnología informática, los comerciantes comenzaron a realizar transacciones desde ubicaciones remotas en lo que se conoció como comercio electrónico. [4] El comercio electrónico hizo que las transacciones fueran más fáciles de completar, monitorear, compensar y liquidar y esto ayudó a impulsar su desarrollo.
Creado en 1971, NASDAQ fue el primer mercado de valores electrónico del mundo, aunque originalmente funcionaba como un tablón de anuncios electrónico [ cita requerida ] , en lugar de ofrecer procesamiento directo (STP).
Uno de los primeros ejemplos de comercio electrónico generalizado fue Globex, la plataforma de comercio electrónico del CME Group concebida en 1987 y lanzada por completo en 1992. [5] Esto permitió el acceso a una variedad de mercados financieros, como bonos del Tesoro , divisas y materias primas. La Junta de Comercio de Chicago (CBOT) produjo un sistema rival que se basaba en la plataforma Oak de Oak Trading Systems, denominada "E Open Outcry", una plataforma de comercio electrónico que permitía realizar operaciones junto con las que se realizaban en los boxes de CBOT. En 1994, digiTRADE fue la primera empresa en llevar el comercio de valores a Internet, con K. Aufhauser & Company, Inc. como primer cliente, que puso en marcha "WealthWeb" en septiembre de 1994. [6] El 11 de junio de 1997, digiTRADE lanzó estaciones de trabajo telefónicas de interés y de tono para firmas de corretaje de servicio completo. [7] El 26 de enero de 1998, LPL Financial Services había lanzado una estación de trabajo para corredores con 2.700 representantes registrados. Se trataba de un sistema completo de front-back office para acciones, opciones, fondos mutuos y rentas vitalicias. DigiTRADE PRO integra un front-end personalizado de LPL con las aplicaciones de trading de DigiTRADE y permitirá a los representantes de LPL realizar pedidos las 24 horas del día a través de Internet. [8] El 31 de agosto de 1998, Thomson Financial Services adquirió DigiTRADE, el líder ampliamente reconocido en servicios automatizados de gestión de cuentas y trading por Internet y teléfono. En 1998, DigiTRADE había implementado sistemas de trading por Internet y teléfono para 51 soluciones financieras, entre ellas Bank of America, Bear Stearns, Chase Manhattan, Chubb, CitiBank, Dreyfus, First Union, LPL Financial, New York Life, T. Rowe Price y Wexford Clearing Services. [9] [10]
Con la expansión de Internet a principios de la década de 2000, varios corredores comenzaron a construir plataformas de comercio electrónico para permitir que los comerciantes minoristas individuales accedan al comercio en línea.
En la década de 2010, las empresas de inversión, tanto del lado comprador como del vendedor, aumentaron su gasto en tecnología para el comercio electrónico. [11] Como resultado, muchos operadores de parqué y corredores fueron eliminados del proceso de negociación. Los operadores también comenzaron a confiar cada vez más en algoritmos para analizar las condiciones del mercado y luego ejecutar sus órdenes automáticamente.
La transición del comercio en sala de operaciones al comercio electrónico siguió aumentando y muchas de las principales bolsas del mundo pasaron del comercio en sala de operaciones al comercio completamente electrónico. [12]
Las operaciones en los mercados financieros podrían dividirse en dos grupos:
En 2010, la mayoría de las transacciones minoristas en los Estados Unidos se hacían a través de Internet, y los volúmenes de transacciones minoristas eran insignificantes en comparación con las transacciones institucionales, entre intermediarios y en las bolsas. Sin embargo, en las economías en desarrollo, especialmente en Asia, las transacciones minoristas constituyen una parte significativa del volumen total de transacciones. [13] Esto también tuvo algunos impactos negativos, como el flash crash de 2010, en el que errores en las transacciones electrónicas causaron un desplome significativo del mercado .
En el caso de los instrumentos que no se negocian en bolsa (por ejemplo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos ), el mercado entre intermediarios sustituye a la bolsa. En este caso, los intermediarios negocian directamente entre sí o a través de corredores entre intermediarios , que actúan como intermediarios entre intermediarios, como los bancos de inversión. Este tipo de negociación se realizaba tradicionalmente por teléfono, pero los corredores pasaron a ofrecer servicios de negociación electrónica.
De manera similar, las transacciones B2C se hacían tradicionalmente por teléfono, pero los corredores pasaron a permitir a sus clientes realizar pedidos mediante sistemas electrónicos. Muchos corredores minoristas o de descuento se pasaron a Internet a fines de la década de 1990 y la mayor parte de las transacciones de corretaje de acciones minoristas se realizan en línea. [4]
Sin embargo, los clientes institucionales más grandes generalmente colocarán órdenes electrónicas a través de plataformas de comercio electrónico patentadas , como Bloomberg Terminal o Eikon , o utilizando el software propietario de sus corredores.
El aumento del comercio electrónico tuvo algunas implicaciones importantes:
Para los inversores minoristas, los servicios financieros en la web ofrecen grandes ventajas. La principal es el menor coste de las transacciones, así como la facilidad y la comodidad. Las transacciones financieras en línea evitan obstáculos tradicionales como la logística . Por el contrario, existe preocupación por el impacto de la especulación a través del comercio, que se considera negativo, y por el posible daño significativo a la economía real. [16]