Paul Adolph Volcker Jr. (5 de septiembre de 1927 - 8 de diciembre de 2019) fue un economista estadounidense que se desempeñó como el duodécimo presidente de la Reserva Federal de 1979 a 1987. Durante su mandato como presidente, a Volcker se le atribuyó ampliamente haber puesto fin a la alta niveles de inflación observados en los Estados Unidos a lo largo de los años 1970 y principios de los años 1980, [3] con medidas conocidas como el shock de Volcker . [4] [5] [6] Anteriormente se desempeñó como presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York de 1975 a 1979.
El presidente Jimmy Carter lo nominó para suceder a G. William Miller como presidente de la Reserva Federal y el presidente Ronald Reagan lo volvió a nominar una vez. Volcker no buscó un tercer mandato en la Reserva Federal y fue sucedido por Alan Greenspan . Después de su retiro de la Junta, presidió la Junta Asesora de Recuperación Económica durante la presidencia de Barack Obama de 2009 a 2011 durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo . [7]
Volcker nació en Cape May, Nueva Jersey , hijo de Alma Louise (de soltera Klippel, 1892-1990) y Paul Adolph Volcker (1889-1960). [8] Todos sus abuelos eran de origen alemán . Volcker creció en Teaneck, Nueva Jersey , donde su padre fue el primer administrador municipal del municipio . Paul Sr. prosperó en el cargo durante 20 años mientras mejoraba la estabilidad económica de la floreciente ciudad y la eficacia del gobierno local. [9] Paul Jr. tenía cuatro hermanas mayores: Ruth (1916–1991), Louise (1918–1966), Elinor (1922–1923) y Virginia Streitfeld (1924–2011). Cuando era niño, asistió a la iglesia luterana de su madre , mientras que su padre asistía a una iglesia episcopal . Volcker se graduó en Teaneck High School en 1945, [8] donde participó en varios grupos de estudiantes e impresionó a sus compañeros y profesores con su conocimiento de la política. [10]
Volcker asistió a la Universidad de Princeton como estudiante universitario y se graduó con los más altos honores de la Escuela de Asuntos Públicos e Internacionales Woodrow Wilson (ahora Escuela de Asuntos Públicos e Internacionales de Princeton ) en 1949. En su tesis principal, titulada "Los problemas de la política de la Reserva Federal desde la Segunda Guerra Mundial ", Volcker criticó las políticas de la Reserva Federal posteriores a la Segunda Guerra Mundial por no haber logrado frenar las presiones inflacionarias, escribiendo, "una oferta monetaria hinchada presentaba una grave amenaza inflacionaria para la economía. Era necesario controlar esta oferta monetaria si. Debían evitarse los efectos desastrosos de un fuerte aumento de precios." [11] [12] [13] Después de un verano como asistente de investigación en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York , se mudó a la Universidad de Harvard para obtener una maestría en economía política de su Escuela de Graduados en Artes y Ciencias y de su Escuela de Graduados en Ciencias Públicas. Administración . Trabajó un segundo verano como asistente de investigación de la Reserva Federal de Nueva York antes de graduarse en 1951. Después de Harvard, Volcker asistió a la Escuela de Economía de Londres de 1951 a 1952 como becario de buena voluntad de la Fundación Rotaria en el marco del programa de Becas de Buena Voluntad de Rotary . [14]
En 1952, Volcker se unió al personal del Banco de la Reserva Federal de Nueva York como economista a tiempo completo. Dejó ese puesto en 1957 para convertirse en economista financiero en el Chase Manhattan Bank . En 1962, Robert Roosa , que había sido su mentor en la Reserva Federal, lo contrató en el Departamento del Tesoro como director de análisis financiero. [15] En 1963, se convirtió en subsecretario adjunto de asuntos monetarios. Regresó al Chase Manhattan Bank como vicepresidente y director de planificación en 1965. [16]
Nombrado por la administración Nixon , Volcker sirvió como subsecretario del Tesoro para asuntos monetarios internacionales de 1969 a 1974. Desempeñó un papel importante en la decisión del presidente Richard Nixon de suspender la convertibilidad del dólar en oro el 15 de agosto de 1971, lo que resultó en el colapso del sistema de Bretton Woods . Volcker consideró la suspensión de la convertibilidad del oro "el acontecimiento más importante de su carrera". [17] Debido a su posición como subsecretario, Volcker se desempeñó como miembro de la junta directiva de OPIC y Fannie Mae . [18] En todas las políticas en las que trabajó, actuó como una influencia moderadora en la política, defendiendo la búsqueda de una solución internacional a los problemas monetarios y actuando como negociador con los responsables políticos de otras naciones. [19] Después de dejar el Tesoro de Estados Unidos, pasó un año como investigador principal en la Escuela Woodrow Wilson de Princeton (su alma mater). En 1975, se convirtió en Presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York , y mantuvo ese cargo hasta que se convirtió en Presidente de la Reserva Federal en agosto de 1979. [16]
Después de la confirmación de G. William Miller como Secretario del Tesoro, la confirmación por parte del presidente Jimmy Carter del papel del vicepresidente de la Reserva Federal, Frederick H. Schultz , como presidente interino provocó el pánico en los mercados. Como resultado, Carter buscó un candidato tranquilizador y calificado que enfrentara la inflación de frente, y nominó a Paul Volcker para servir como presidente de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal el 25 de julio de 1979. [20] [21] Fue confirmado por el Senado de los Estados Unidos el 2 de agosto de 1979 y asumió el cargo el 6 de agosto de 1979. [22] El presidente Ronald Reagan volvió a nominar a Volcker para un segundo mandato en 1983. [23] [24]
La inflación surgió como un desafío económico y político en Estados Unidos durante la década de 1970. A las políticas monetarias de la junta de la Reserva Federal, encabezada por Volcker, se les atribuyó ampliamente el mérito de haber frenado la tasa de inflación y las expectativas de que la inflación continuaría. La inflación estadounidense, que alcanzó un máximo del 14,8 por ciento en marzo de 1980, cayó por debajo del 3 por ciento en 1983. [25] [3] La junta de la Reserva Federal dirigida por Volcker elevó la tasa de los fondos federales , que había promediado el 11,2% en 1979, a un máximo de 20% en junio de 1981. La tasa preferencial también aumentó al 21,5% en 1981, lo que contribuyó a la recesión de 1980-1982 , [26] en la que la tasa de desempleo nacional aumentó a más del 10%. Además de los aumentos de las tasas de interés clave, el llamado 'shock Volcker' incluyó políticas de inspiración monetarista , como la fijación de objetivos monetarios. A pesar de que los economistas monetaristas no reconocían que las políticas de Volcker fueran totalmente monetaristas, algunos miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) afirmaron seguir principios monetaristas. [27]
La junta de la Reserva Federal de Volcker provocó los ataques políticos más fuertes y las protestas más generalizadas en la historia de la Reserva Federal (a diferencia de cualquier protesta experimentada desde 1922), debido a los efectos de las altas tasas de interés en los sectores de la construcción, la agricultura y la industria, que culminaron en endeudamiento. agricultores conduciendo sus tractores hacia C Street NW en Washington, DC y bloqueando el edificio Eccles . [28] La política monetaria estadounidense se relajó en 1982, lo que contribuyó a la reanudación del crecimiento económico.
La cuenta corriente de Estados Unidos estaba en déficit permanente en la década de 1990. El propio Volcker intentó remediar la situación mediante el Acuerdo Plaza de 1986, que exigía que Alemania y Japón se revaluaran en relación con el dólar estadounidense . [29]
La combinación de las estrictas políticas monetarias de la Reserva Federal y la política fiscal expansiva de la Administración Reagan ( grandes recortes de impuestos y un importante aumento del gasto militar ) produjo grandes déficits presupuestarios federales y desequilibrios macroeconómicos significativos en la economía estadounidense . La combinación de una creciente deuda federal y altas tasas de interés condujo a un aumento sustancial de los costos federales netos por intereses. El fuerte aumento de los costos de los intereses y los grandes déficits llevaron al Congreso a tomar algunas medidas hacia la restricción fiscal. [30]
El premio Nobel Joseph Stiglitz dijo sobre él en una entrevista:
Paul Volcker, el anterior presidente de la Reserva Federal conocido por mantener la inflación bajo control, fue despedido porque la administración Reagan no creía que fuera un desregulador adecuado . [31]
El congresista Ron Paul , conocido por ser un duro crítico de la Reserva Federal , elogió a Volcker:
Mientras estaba en el Congreso a finales de los años 1970 y principios de los 1980 y formaba parte del Comité Bancario de la Cámara de Representantes , conocí e interrogué a varios presidentes de la Reserva Federal: Arthur Burns , G. William Miller y Paul Volcker. De los tres, tuve la mayor interacción con Volcker. Era más afable e inteligente que los demás, incluidos los presidentes más recientes de la junta directiva, Alan Greenspan y Ben Bernanke . [32]
En 1983, Volcker recibió el premio del senador estadounidense John Heinz al mejor servicio público realizado por un funcionario electo o designado, un premio que otorga anualmente los premios Jefferson . [33]
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Después de dejar la Reserva Federal en 1987, se convirtió en presidente de la destacada firma de banca de inversión de Nueva York, Wolfensohn & Co., una firma de inversión y asesoría corporativa dirigida por James D. Wolfensohn (quien más tarde se convirtió en presidente del Banco Mundial ). [34] [35]
En 1992, Volcker fue elegido miembro de la Academia Estadounidense de Artes y Ciencias . [36]
En 1993 presidió el Informe del Grupo de los 30 sobre el mercado de derivados titulado "Derivados: prácticas y principios" [37] con varios apéndices y un estudio sobre cómo las prácticas pueden haber cambiado desde el informe original de 1993. [38] El Grupo de los 30 es un "grupo consultivo sobre asuntos económicos y monetarios internacionales". Volcker era su presidente emérito. [39]
En 1996 asumió la presidencia del Comité Independiente de Personas Eminentes ( Comisión Volcker ) para investigar las cuentas inactivas de las víctimas judías del Holocausto que se encuentran en los bancos suizos . Esto incluyó una "contabilidad masiva de registros bancarios suizos". En medio de un proceso polémico (el comité estaba formado por tres representantes judíos y tres representantes de bancos suizos), logró lograr un acuerdo entre las partes para un acuerdo de 1.250 millones de dólares. [40]
Volcker fue elegido miembro de la Sociedad Filosófica Estadounidense en 1992. [36]
En 2000 aceptó la presidencia de los Fideicomisarios de las NIIF, el brazo de financiación sin fines de lucro del Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (más tarde la Fundación IFRS). La Fundación IFRS es una empresa del sector privado con sede en Londres que busca desarrollar un modelo contable global único, sujeto a adopción país por país según sus normas legales. [41]
En abril de 2004, las Naciones Unidas asignaron a Volcker la tarea de investigar una posible corrupción en el programa iraquí Petróleo por Alimentos . En el informe que resume su investigación, Volcker criticó a Kojo Annan , hijo del entonces Secretario General de la ONU, Kofi Annan , y a la empresa suiza Cotecna Inspection SA, empleadora de Kojo, por intentar ocultar su relación. En su informe de marzo de 2005 concluyó que "no hay pruebas de que la selección de Cotecna, en 1998, estuviera sujeta a una influencia indebida del Secretario General en el proceso de licitación o selección". [42] Si bien Volcker no implicó al Secretario General en el proceso de selección, sin embargo, sí arrojó serias dudas sobre Kofi Annan, cuyo "desempeño de gestión... no alcanzó los estándares que la Organización de las Naciones Unidas debería esforzarse por mantener". [43] Volcker fue director de la Asociación de las Naciones Unidas de los Estados Unidos de América entre 2000 y 2004, [44] [45] antes de ser designado para la Investigación Independiente por Kofi Annan. [46]
En octubre de 2006, era presidente del consejo de administración del influyente organismo asesor financiero con sede en Washington , el Grupo de los Treinta , y miembro de la Comisión Trilateral . Tuvo una larga asociación con la familia Rockefeller , no sólo con sus cargos en Chase Bank y la Comisión Trilateral, sino también a través de su membresía en el comité fiduciario de Rockefeller Group, Inc. , al que se unió en 1987. Esa entidad administró, en un vez, el Rockefeller Center en nombre de los numerosos miembros de la familia Rockefeller . Fue presidente y administrador honorario de International House , la residencia de intercambio cultural y centro de programas en la ciudad de Nueva York. Fue miembro fundador de la Comisión Trilateral y miembro durante mucho tiempo del Grupo Bilderberg . [ cita necesaria ]
En enero de 2008, respaldó al candidato presidencial del Partido Demócrata, Barack Obama, en las próximas elecciones presidenciales . [47]
El 8 de abril de 2008 fue el orador destacado en The Economic Club de Nueva York . Volcker analizó "lo que parece ser, en esencia, una transferencia directa de hipotecas y valores respaldados por hipotecas de pedigrí cuestionable de un banco de inversión a la Reserva Federal", y ofreció su análisis y evaluación detallados de las interrelaciones entre los mercados de capitales estadounidenses, las políticas de la Reserva Federal y y la economía en su conjunto. [48]
Paul Volcker apareció en la película Inside Job de Charles Ferguson . Fue entrevistado sobre el salario actual de los directores ejecutivos de Wall Street, afirmando que es "excesivo". [49]
Volcker fue asesor económico del presidente Barack Obama y encabezó la Junta Asesora de Recuperación Económica del presidente . [50] [51] [52] Volcker también había sido la primera elección de Obama como Secretario del Tesoro de los Estados Unidos , pero se lo consideraba demasiado mayor. [53] Durante la crisis financiera, Volcker fue extremadamente crítico con los bancos, diciendo que su respuesta a la crisis financiera fue inadecuada y que se requiere una mayor regulación de los bancos. [54] [55] [56] Específicamente, Volcker pidió una división de los bancos más grandes del país, prohibiendo a las instituciones que aceptan depósitos participar en actividades más riesgosas como el comercio por cuenta propia , el capital privado y las inversiones en fondos de cobertura (consulte la Regla Volcker ). [57] [58] Volcker dejó la junta cuando su estatuto expiró el 6 de febrero de 2011, sin ser incluido en las discusiones sobre cómo se reconstituiría la junta. [59]
El 21 de enero de 2010, el presidente Barack Obama propuso regulaciones bancarias que denominó "La regla Volcker ", en referencia a la agresiva búsqueda de estas regulaciones por parte de Volcker. [60] Volcker apareció con el presidente en el anuncio. Las reglas propuestas impedirían que los bancos comerciales posean e inviertan en fondos de cobertura y capital privado, y limitarían las operaciones que realizan por sus propias cuentas. [61] Según el Comisionado de la SEC, Luis A. Aguilar , "[e]l éxito o fracaso de la Regla Volcker dependerá de la manera en que las entidades bancarias cumplan con la letra y el espíritu de la regla, y de la voluntad de los reguladores de hacerlo cumplir." [62]
Se sabía que Volcker desafiaba el estereotipo de un conocedor de Wall Street. Un perfil en The Week del 5 de febrero de 2010 afirmaba que Volcker no está de acuerdo con la sabiduría convencional de que la "innovación financiera" es necesaria para una economía sana. De hecho, le gusta decir, "la única innovación bancaria útil fue la invención del cajero automático ". [63]
El 6 de abril de 2010, en el Panel Económico Global de la Sociedad Histórica de Nueva York , Volcker comentó que Estados Unidos debería considerar agregar un impuesto nacional sobre las ventas similar al Impuesto al Valor Agregado (IVA) impuesto en los países europeos, afirmando: "Si, Al final del día, necesitamos aumentar los impuestos, deberíamos aumentar los impuestos". [64]
En 2011, Volcker y el exsecretario de Estado George Shultz escribieron un artículo en The Wall Street Journal expresando su opinión de que la Guerra contra las Drogas había fracasado. No abogaron por la legalización de las drogas, sino más bien por un reexamen de los costos de la prohibición de las drogas en los Estados Unidos. [sesenta y cinco]
En 2015, Volcker donó sus trabajos de servicio público a la Biblioteca de Manuscritos Seeley G. Mudd de la Universidad de Princeton . [66]
Volcker se desempeñó como copresidente honorario del Proyecto de Justicia Mundial . El Proyecto de Justicia Mundial trabaja para liderar un esfuerzo global y multidisciplinario para fortalecer el estado de derecho para el desarrollo de comunidades de oportunidades y equidad. [ cita necesaria ]
En 2013, Volcker fundó la organización sin fines de lucro Volcker Alliance para abordar el desafío de la ejecución efectiva de políticas públicas y reconstruir la confianza pública en el gobierno. [67] [68] La Alianza no partidista trabaja para lograr ese objetivo asociándose con otras organizaciones (académicas, empresariales, gubernamentales y de interés público) para fortalecer la educación profesional para el servicio público, realizar las investigaciones necesarias sobre el desempeño del gobierno y mejorar la eficiencia y la rendición de cuentas. de organización gubernamental a nivel federal, estatal y local. [69]
Volcker formó parte de la junta directiva del Comité para un Presupuesto Federal Responsable . [70] La organización no partidista está "comprometida a educar al público sobre cuestiones con un impacto significativo en la política fiscal". [71]
Volcker se casó con Barbara Bahnson, hija de un médico, el 11 de septiembre de 1954. Tuvieron dos hijos, Janice, enfermera y graduada de la Universidad de Georgetown, [72] y James, asistente de investigación y graduado de la Universidad de Nueva York [73]. que nació con parálisis cerebral . También tuvieron cuatro nietos. [74] [75] [76] Su hermana menor murió joven y dos de sus tres hermanas mayores, Louise y Ruth, nunca se casaron. Su otra hermana mayor, Virginia, estaba casada y divorciada de Harold Streitfeld; tienen cinco hijos. [77]
Volcker era un ávido pescador con mosca , [78] quien contó en 1987: "El mayor error estratégico de mi vida adulta fue llevar a mi esposa a Maine en nuestra luna de miel en un viaje de pesca con mosca". [79] [80] Volcker era conocido como "Paul alto" por su altura de 6 pies y 7 pulgadas (2,01 m), [81] [82] era exactamente un pie (30 cm) más alto que su primera esposa, Barbara, cuando se conocieron. [74] Murió el 14 de junio de 1998, después de haber sufrido diabetes durante toda su vida, así como artritis reumatoide. Durante el Día de Acción de Gracias de 2009, se comprometió con Anke Dening, una asistente de mucho tiempo. [83] Se casaron en febrero de 2010. [84]
Volcker murió en la ciudad de Nueva York el 8 de diciembre de 2019, a los 92 años. Según los informes, había sido tratado por cáncer de próstata desde que le diagnosticaron el año anterior. [85]
Volcker recibió títulos honoríficos de varias instituciones educativas, entre ellas: Baytown Christian Academy , Hamilton College (1980), Universidad de Notre Dame , Universidad de Princeton , Dartmouth College , Universidad de Nueva York , Universidad de Delaware , [86] Universidad Fairleigh Dickinson , Bryant College , Universidad Adelphi , Universidad Lamar , Bates College (1989), Universidad Fairfield (1994), Universidad York (2001), Williams College (2003), [87] Universidad Northwestern (2004), Instituto Politécnico Rensselaer (2005), Universidad Brown (2006) ), Universidad de Georgetown (2007), Universidad de Syracuse (2008), [88] Queen's University (2009), Amherst College (2011) y en la Universidad de Toronto (2015). [89]
La Escuela Maxwell de Ciudadanía y Asuntos Públicos de la Universidad de Syracuse , donde Volker formó parte del consejo asesor desde 2001 hasta su muerte, estableció la "Cátedra Paul Volcker" en economía del comportamiento en 2011. [90] [91]
La banda de rock político Volcker de Portland, Oregón , formada a principios de 2015, lleva su nombre. [93] Lanzó un álbum homónimo el 27 de enero de 2016. [94] La banda apareció en Economics with Subtitles de BBC Radio 4 el 28 de agosto de 2016. [95]
{{cite web}}: Falta o está vacío |url=( ayuda ){{cite journal}}: Citar diario requiere |journal=( ayuda )Mantenimiento CS1: varios nombres: lista de autores ( enlace )En un informe de la semana pasada, la conservadora Heritage Foundation sostuvo que Volcker tenía un conflicto de intereses que "amenaza su credibilidad" como jefe de la comisión porque no había revelado que era director de la Asociación de Naciones Unidas de los Estados Unidos. de América, que el informe llamó "un grupo de defensa de las Naciones Unidas".
Cuando Volcker fue designado para dirigir la investigación Petróleo por Alimentos en abril de 2004, el público, los medios de comunicación mundiales y el Congreso de los Estados Unidos no sabían que era director de la Asociación de las Naciones Unidas de los Estados Unidos de América. (UNA-USA) y el Consejo Empresarial de las Naciones Unidas (BCUN). Volcker figura como director en el informe anual 2003-2004 de UNA-USA,[12] así como en los informes anuales de 2001-2002 y 2000-2001.[13]
Es inconcebible que Kofi Annan desconociera los estrechos vínculos del Sr. Volcker con la Asociación de las Naciones Unidas cuando lo nombró para dirigir la investigación de Petróleo por Alimentos, y bien podría haber sido un factor importante que influyó en su decisión.
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